博鏈BroadChain獲悉，4月28日，據 NewsBTC，BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 在 Bitcoin 2026 大會上表示，比特幣的宏觀環境正重新轉向看漲，戰爭支出、美國財政赤字及銀行信貸創造將抵消聯準會縮表帶來的負面影響。他認為比特幣正越來越多地作為對「戰時通膨」的回應而交易，而非僅受 AI 週期驅動。
Hayes 指出，政府公開準備增加國防支出，這些支出最終需要融資，使比特幣重新回到作為流動性敏感資產和硬通貨敘事的熟悉領域。他稱自戰爭開始以來，比特幣表現優於納斯達克和 SaaS 股票，目前正聚焦於「戰時通膨」。
Hayes 認為，市場對潛在鷹派聯準會主席 Kevin Warsh 的擔憂忽略了現實約束——當美國政府仍在發行巨額債務時，聯準會無法在真空中縮表。他預計聯準會與商業銀行體系之間將進行資產負債表重組，透過商業銀行減少持有聯準會儲備、轉而吸收國債和回購，使聯準會名義縮表但整體美元流動性保持中性。
Hayes 將這一轉變與美國銀行業放鬆監管掛鉤，特別是 4 月 1 日生效的增強型補充槓桿率（ESLR）調整。他引用標普全球估算，ESLR 資產負債表縮減可釋放 1.3 兆美元新貸款。戰爭支出、關鍵資源生產和 AI 基礎設施正成為國家安全優先事項，為銀行創造有政府背書的貸款需求。
Hayes 預計銀行將向國防供應商、資源礦商和超大規模計算企業放貸，最終可能創造約 4 兆美元信貸。他稱其流動性圖表已於去年 11 月觸底，這成為他重新看漲的基礎，目標價為 12.5 萬美元。