撰文：Parker Lewis，Unchained Capital 業務拓展負責人
作者：Parker Lewis 編譯：Perry Wang
談到比特幣的普及，有兩條法則似乎永遠成立：一是每個人都覺得自己買晚了，二是每個人都後悔當初買得不夠多。
凡事皆有例外，但比特幣總能讓人產生這種奇妙的心態轉變。人們逐漸意識到，2100 萬枚的總發行量竟是如此之少。更關鍵的是，當越來越多人理解到比特幣的固定供應量具有可靠保障，且貨幣網路天然傾向於匯聚於單一媒介時，2100 萬這個數字就顯得更微不足道了。
比特幣貨幣屬性的可信度日益增強，加上貨幣的趨同效應，兩者共同推動了對比特幣的更大需求，而這需求反過來又凸顯了其固定供應量的稀缺性。
因此，比特幣作為貨幣媒介的價值正在不斷提升。對比特幣了解越深，這一點就越明顯。然而，圈外人很容易產生疑問：類似的加密貨幣不是很多嗎？比特幣現在雖然「領先」，但市面上還有數千種加密貨幣，你怎麼能肯定它不會像當年的 Myspace 一樣，只是曇花一現？又怎麼能保證不會有新事物取代比特幣？
比特幣成為全球主導貨幣？這想法聽起來或許瘋狂，但如果從宏觀機率的角度評估，這種可能性確實存在。
目前，比特幣面臨著一千多種數位貨幣競爭對手，它們看起來大同小異。比特幣當前的市值約為 1500 億美元，與支撐著 250 兆美元債務的全球金融體系相比，簡直是滄海一粟。光是黃金的市值就達到 8 兆美元（約為比特幣的 50 倍）。誕生於 2008 年金融危機廢墟之上、僅有十餘年歷史的比特幣，有多大機會從零開始成為全球主導貨幣？這聽起來或許荒謬，可能性似乎低到不值一提。但如果從底層邏輯出發，依據幾項基本原則進行推演，那一千多種其他加密貨幣便淪為了背景雜訊。當各種因素交織在一起，幾條基本原理就能讓看似複雜難辨的事物變得清晰明瞭。從一千種可能性中找到正確答案，看似完全不可能。但如果根據一兩條基本原則排除了其中 999 種，找到合理答案的可行性便大大提升。
這正是過濾雜訊、專注於核心問題的路線圖。對於這些問題，每個人或許會得出不同結論，但這條路徑有助於我們理解：為何比特幣至今能勝過所有其他貨幣，以及未來它能否持續保持這一地位。
貨幣是一種基本必需品，而非集體幻覺或共同的信念體系。人們選擇比特幣，是因為它具備某些獨特屬性，使其作為一種貨幣形式優於其他所有選擇。由於貨幣是解決主體間協調問題的方案，貨幣體系天然傾向於匯聚到單一媒介上。
更準確地說，各種經濟體系會因貨幣的功能而圍繞某個單一媒介形成。比特幣的內在屬性正推動市場向其匯聚，將其作為價值傳遞和衡量的工具，因為相較於其他貨幣媒介，它能帶來階躍式的效率提升。只要你從根本上認同貨幣是必需品，且貨幣系統會自然趨同，那麼接下來的問題就集中在：比特幣是否比其他競爭者更能勝任貨幣的職能？
貨幣是必需品
我們知道，沒有貨幣就沒有文明。沒有貨幣，就不會有飛機、汽車、iPhone，滿足人們基本需求的能力將嚴重受損。沒有貨幣發揮作用，數百萬人便無法安然聚居於一座城市、一個州或一個國家。貨幣是經濟的潤滑劑，它讓食品可靠地出現在超市貨架，讓加油站有油可加，讓電力照亮房屋，讓自來水暢通無阻。
是貨幣讓世界得以運轉。若非貨幣的作用，世界絕不會是大多數人視為理所當然的模樣。這是一個被嚴重低估的功能。人們對此理解甚少，因為通常不會有意識地去思考它。在已開發國家，可靠的貨幣彷彿天經地義，由貨幣協調功能所提供的基本必需品也被視為理所當然。
以一家本地超市或匯集各種需求的小店為例。實現這樣一個實體功能所需的人力貢獻與專業技能，數量龐大得驚人。從店面本身的協調運作、單件商品的包裝、技術供應商、物流體系、運輸網路、支付系統，延伸到每一件商品。再考慮貨架上每件商品的生產投入：這家超市只是終端，而每件投入商品的生產都涉及各自不同的供應鏈。這只是現代社會奇觀的一例。若要解構一個現代電信網路、電網或水務與垃圾管理系統的各種投入，其複雜程度同樣驚人。每個經濟網路及其參與者都相互依存。食品生產者依賴他人滿足其能源需求、提供電信服務、物流和清潔用水等，反之亦然。幾乎所有經濟網路都相互連結，而這一切都透過貨幣的協調功能得以實現。每個人都基於自身利益與偏好貢獻技能：今日因提供價值而獲得報酬，未來再用這筆報酬換取他人創造的特定價值。
這一切並非偶然。一些思考不夠嚴謹的人認為，貨幣是一種集體幻覺，或其價值源自政府。實際上，貨幣是人類為促進貿易、滿足特定市場需求而發明的工具。
貨幣作為一系列當前與未來交易的中介，便利了這些活動。這過程沒有刻意的控制或指令，市場參與者在評估不同商品價值後，最終選擇了貨幣作為將當前價值轉換為未來價值的最適表達工具。儘管個人消費偏好因人而異且不斷變化，但交換的需求是普遍的，其功能也是統一的。對每個個體而言，當前創造的價值透過貨幣得以在未來轉化為消費。人們對房屋、汽車、食品、休閒等投入的價值會隨時間自然變化，且邏輯上因人而異。但消費的需求與傳達偏好的需求恆定不變，並在主體間互動的基礎上適用於所有個體。
貨幣的存在傳達了這些偏好，並最終傳遞價值。但所有價值都是主觀的（而非內在固有的），而貨幣構成了表達價值、尤其是表達相對價值的基礎。
貨幣代表一種集體認知，每個人都能從這種傳達個人偏好的共同語言中受益。它匯總並衡量經濟體在特定時間點所有個體的偏好。若沒有一個公認的共同常量，就無法（或至少無法高效地）傳達價值。可以將貨幣視為這個常量，作為衡量其他所有商品的基準。如果它不存在，幾乎每個人都將陷入停滯，無法就任何事物的價值達成共識。只有透過與某一常量比較，才可能辨別兩種商品的相對價值。數十億擁有獨特偏好的個人，生產了數十億的商品與服務。透過匯聚於貨幣形式，所有偏好得以匯總與傳達，最終形成一個價格體系。透過用共同中介（貨幣）衡量和表達所有商品的價值，才可能了解一種商品（或資源）相對於其他商品的價值。
若沒有共同的貨幣，就不會有價格的概念。沒有價格概念，任何範圍的經濟計算都無從談起。具備經濟計算能力，人們才能透過價格系統傳遞的資訊獨立行動，透過了解他人需求來更好地滿足自身需求。實際上，正是價格系統讓供需結構得以成形，並最終成為必需品，因為它提供了不可或缺的資訊傳遞，否則基本需求將無法被滿足。
試想，如果你消費的所有東西都沒有明確標價，你怎麼知道自己需要生產多少才能換取心儀的商品？接著你會意識到：如果不存在某種形式的價格表達，你既無法了解自己創造的價值，也無法了解他人提���的商品與服務價值幾何。這將形成一個死循環。正是貨幣讓經濟體的基礎結構得以透過價格體系建立。儘管貨幣常被視為萬惡之源，但它也可能是人類最偉大的偶然發明，且並非透過有意識的控制而創造。
我刻意使用「奇蹟」一詞來震撼讀者，以擺脫我們總是將功勞歸於某種機制的自滿心態。我堅信，如果這是人為設計的成果，如果人們在價格變化的引導下，能意識到自己決策的意義遠不止於滿足眼前目標，那麼該機制堪稱人類最偉大的成就之一。
但它的不幸是雙重的：它並非人為設計的產物，且受其引導的人們通常並不清楚自己為何而工作。然而，那些鼓吹「有意識規劃」的人——那些不相信任何事物能在未經設計（甚至超出人類理解）的情況下自行發展的人，應當記住：問題恰恰在於如何將資源利用的範圍，擴展到任何個人意識都無法掌控的領域；如何免除有意識控制的需要，並提供激勵，使個人在無人告知的情況下，也能自發做出符合整體利益之事。
經濟學家弗里德里希·哈耶克《知識在社會中的運用》
經濟體將匯聚於單一貨幣媒介
矽谷近期的思潮讓許多人相信，未來可能會出現數百甚至數千種貨幣。他們認為，機器將完成所有計算，人工智慧和量子計算會解決一切問題。一種看似更「理性」的觀點是，95% 的加密貨幣終將失敗，只會留下少數「有趣」的專案。「實在很難預測哪一個會成功。」「就像風險投資一樣，大多數會失敗，但成功的那一個將獲得巨大回報。」至少，這是矽谷許多人灌輸給你的觀點，因為它套用了企業投資領域的歷史經驗。但實際上，這是一種缺乏根本原則的閃爍其詞，是用舊公式去硬套一個性質完全不同的新問題。
將比特幣的發展與科技新創公司的節奏類比，以此構建思考框架，看似合理，實則兩者根本不具可比性。假設兩種（或多種）貨幣媒介之間的競爭，會類似於兩家企業之間的競爭，這在邏輯上並不成立。企業參與的是以資本為武器的軍備競賽；為此，他們需要資金來協調經濟活動。如何獲得資金？答案是透過資金來協調商品與服務的生產，並透過銷售產出來獲取更多資金（利潤）。本質上，企業爭奪的是同一個資金池中的資源以累積資本。金錢是讓經濟齒輪運轉的工具。沒有錢，就不可能協調所有必需的個人技能，也無法從複雜的現代供應鏈中產出商品與服務。而這一切的前提，是必須有大量人群接受某一種共同的貨幣形式。
只要使用單一交換媒介的人群不斷增長，經濟規模就會隨之擴大。經濟規模越大，從交換與專業化中獲益的機會就越多；更重要的是，生產結構可以變得更長、更複雜。
經濟學家 Saifedean Ammous《比特幣本位》
在生產供應鏈中，金錢扮演的角色與任何商品或服務都不同。關鍵區別在於：一個是滿足偏好（生產商品與服務），另一個則是協調偏好（貨幣）。偏好的滿足依賴於偏好的協調，而偏好的協調則依賴於價格體系。只有當整個經濟活動匯聚於某個單一貨幣媒介時，作為其衍生物的價格體系才會形成。沒有價格體系，就不會有勞動分工，至少無法支撐複雜供應鏈的有效運作。在設想多貨幣世界時，這是許多人最容易忽略的根本原則。任何價格體系都衍生自某個單一貨幣。如果不是大量個人生產各式各樣的商品與服務，並透過一個共同的媒介來傳達這些商品與服務的價值，「價格」這個概念根本不會出現。要讓金錢與價格發揮作用，匯聚於單一媒介是必要前提。更準確地說，經濟體是從某個單一貨幣媒介中「湧現」出來的，而非簡單地「匯聚」於其上。無數個體選擇了同一種貨幣媒介，其結果便是形成一個經濟體。
其他所有商品與服務的價值在於「消費」，而貨幣的價值在於「交換」。當你選擇將價值（時間、勞動力與物質資本的主觀產出）轉換為某種貨幣商品時，你購買的其實是「交換」帶來的便利。每個人的消費偏好獨一無二，而金錢為所有市場參與者提供了一項獨特功能：搭建起現在與未來（無論是一天、一週、一年還是更久）的橋樑。在任何當下價值的交換中，都存在一個時間連續體，直至下一次未來的交換。在交換發生的那一刻，每個人都必須做出選擇：哪種貨幣能將當前創造的價值保存到未來？是A還是B？雖然一個人可以選擇持有一種或多種貨幣，但如果只使用一種貨幣，效率會高得多。某種貨幣在保存未來購買力方面，總會比其他貨幣更具優勢。每個人都憑直覺理解這一點，並根據一種貨幣相對於另一種貨幣的固有特性做出決策。儘管在決定使用哪種貨幣時，個人偏好會受到他人影響，但每個人都在獨立評估，以識別不同貨幣的相對優勢。市場最終匯聚於單一媒介並非巧合，因為每個人都在試圖解決「未來交換」這個問題，而人與人之間的偏好又相互依存。
終極目標是達成共識，讓每個人都能與範圍最廣、相關性最強的交易夥伴進行溝通與交換。總體而言，這是基於主體間需求，對有形商品進行的客觀評估。關鍵在於找到一個所有人都認可的合適物品：i）一個相對恆定的標準，ii）可衡量，iii）可用於交換。恆定標準的存在創造了原本不存在的秩序，但這個標準還必須同時充當衡量工具與交換媒介。這些特性的組合，通常被描述為兼具稀缺性、耐久性、可互換性、可分割性與可轉移性——而恰好只有貨幣能滿足所有這些屬性。同時具備這些屬性的商品極為罕見，每種商品都是獨特的，其固有屬性決定了它在經濟體內履行某些職能時可能更好或更差。A與B總是不同的，而完美具備上述屬性組合的貨幣商品如此稀少，以至於它們之間的差異絕非微不足道。
更實際的情況是，大家同意透過某個單一貨幣商品來表達價值，因為這既符合個人利益，也符合集體利益。這本身就是問題的核心：如何與其他市場參與者傳遞價值。如果無法達成共識，整個系統都將無法運轉。而貨幣商品本身的特性，正是促成這種融合與共識的關鍵。一個由成千上萬種貨幣構成的世界，這種想法完全忽視了這些基本原則。只有當極大規模的個體匯聚於同一媒介時，才能挖掘出實際所需的資訊。隨著越來越多人將某個共同媒介作為促進交換的工具，該媒介的價值才會增長。根本原因在於，隨著匯聚於此媒介的人越來越多，它所累積的資訊也越來越多，其效用隨之提升。
我們可以將每個人都視為潛在的交易夥伴。當人們都採用同一個通用媒介作為價值標準時，貨幣網路中現有的所有參與者都將獲得新的交易機會，而新加入者也能獲得同樣的好處。因為存在互惠互利，選擇的範圍也隨之擴大。
隨著貨幣網路的擴張，會有更多商品透過這個共同的交易媒介來估價。出現更多商品價格���也就產生了更多相對價格。這個通用媒介匯聚了越來越多的資訊，網路中的所有參與者（乃至整個網路）都能依靠它來更好地協調資源，並回應不斷變化的偏好。隨著這個通用媒介傳達出更多個體生產的更多商品的資訊，這個恆定標準變得更有價值，且本質上更加可靠。當越來越多的可變資訊透過這一通用媒介傳遞時，該標準反而變得更加穩定。
當一個貨幣網路的普及度增加一個數量級（10倍），其潛在的網路連接數可能會增加兩個數量級（100倍）。這不僅證明了普及率帶來的互惠效益，也凸顯了將價值轉移到一個較小貨幣網路的後果。網路規模若縮小至十分之一，其潛在連接數可能僅剩1%。各網路的分布並不均等，但一個更大的貨幣網路意味���一個更可靠的資訊傳遞標準——密度更高、相關性更強的資訊，以及更廣泛的選擇權。當人們思考該使用哪種媒介時，貨幣網路的規模以及對其未來增長的預期，將成為這場主體間A/B測試的關鍵考量因素。雖然每個人能維持的緊密社會關係數量本質上是有限的（即鄧巴數，通常認為是150人左右），但貨幣網路並不受此限制。正是貨幣讓人類能夠突破鄧巴數的限制。一個貨幣網路可以讓數百萬（甚至數億）互不相識的人，在網路的終端貢獻價值，而所需的直接連接卻很少。
最終，貨幣網路將累積所有其他網路的價值，因為如果沒有貨幣網路，其他網路效應根本無從談起。如果沒有某種通用貨幣來協調各種經濟投入、啟動積極的價格回饋迴路，複雜的網路就無法形成。任何貨幣網路都必須以某種通用貨幣為基礎，在此基礎上，其他價值網路才能形成。它提供了傳遞價值的共同語言，最終促成貿易與專業化，並有機地創造出一種能力，使資源的使用能夠超越「有意識控制」（借用哈耶克的概念）的範圍。在衡量社交網路、物流網路、電信網路、電網等的網路效應時，將它們加總起來，便是一個貨幣網路的價值。貨幣網路不僅為所有其他價值網路的形成提供了基礎，而且該網路的貨幣也是訪問其內所有衍生網路的鑰匙。這種通用貨幣，就如同引擎與潤滑油。
沒錯，美元、歐元、日圓、英鎊、法郎、人民幣、盧布、里拉、比索等貨幣在今天共存，但這並非一個開放、全球化經濟體的自然結果。事實上，當今存在的每一種法定貨幣，最初都代表著黃金的一部分，而世界曾經正是匯聚於黃金之上，將其作為貨幣標準。
沒有政府的強力干預，任何法幣都不會存在；而如果不是因為黃金此前作為（唯一的）貨幣媒介存在，法幣也無從誕生。所有法幣體系的存在，恰恰證明了黃金作為貨幣媒介的失敗——當然，現代貨幣理論家與黃金擁躉永遠不會承認這一點。
法幣制度不過是一具行走的殭屍。金本位制於 1971 年被正式廢棄，此後基於地域管轄的法幣制度，僅代表著對自由市場貨幣力量的一次暫時偏離。現代法幣體系之所以苟延殘喘，只是因為其自身造成的問題至今找不到解決方案。而比特幣正是這個解決方案。自比特幣創建以來，人們一直在向比特幣匯聚，將其視為一種新的貨幣標準；隨著相關知識的自然傳播，這一趨勢必將持續下去。
萬流歸宗：比特幣
終極恆量：絕對稀缺
隨著時間推移，市場共識正不斷向比特幣匯聚，其價值也隨之攀升，因為它提供了一個超越所有其他貨幣形式的恆定基準。比特幣擁有最優的貨幣政策，並透過去中心化網路可靠地執行。��總量永不超過 2100 萬枚，整個系統無需依賴任何信任。
比特幣的總量上限，是由去中心化網路中的共識機制所保證的。無需信任任何特定對象，每個參與者都在獨立地維護這條規則。正是這兩大特性的結合，讓比特幣逐漸成為人類史上最稀缺的貨幣形式。這種絕對的稀缺性，是其他任何貨幣從未、也永遠無法實現的特性，它從根本上驅動了對比特幣的需求。
但稀缺性有其兩面。總量上限固然是主要吸引力，但需求才是創造稀缺的關鍵，這一點常被忽略。事實上，正是需求讓稀缺性在交易中發揮「恆量」的效用。在需求增長與供應完全缺乏彈性的雙重作用下，比特幣變得愈發稀缺。
總量上限創造了稀缺預期，從而催生需求；而需求增長又反過來加劇了稀缺。這聽起來像一個無限循環，事實也的確如此。如果世界上有2100萬枚比特幣，卻只有1個人認可其價值，那它既不稀缺也無用處。但如果有 1 億人 認可其價值，2100萬枚就開始顯得稀缺。若網路規模擴大到 10 億人，2100萬枚將變得極度稀缺，比特幣作為價值恆量的實用性也就更高。
由於總量固定，需求增長必然導致比特幣持有更加分散。流通的比特幣就那麼多，隨著持幣人數增加，這塊大餅最終會被切成越來越小的份額。越多人認可比特幣的價值，這個網路不僅實用性提升，也變得更加 安全。當更多人透過這個更可靠的恆量、使用相同的價值語言進行交換時，網路的效用也隨之增長。同時，參與網路共識的人越多，系統抵禦腐敗的能力就越強，安全性也越高。
需要明確的是，區塊鏈技術本身並不必然帶來總量上限，而比特幣2100萬的供應規劃之所以可信，也不僅僅是因為程式碼設定。這個數字可信，是因為它建立在去中心化治理之上，並有越來越多的 網路參與者 背書。隨著參與共識的人增多，每個人控制的網路份額變小，2100萬這個固定數字就變得越來越可靠，成為一個更穩固的恆量。使用者增長與安全性、實用性的提升是同步的。下圖展示了全球比特幣 使用者分佈 與 相對密度（下方為網路節點熱力圖）。隨著每個市場的覆蓋範圍與密度增加，比特幣作為價值恆量的地位也愈加鞏固。
隨著越來越多人加入比特幣網路，2100萬這個數字變得越發可信。在比特幣使用者看來，絕對稀缺性 是比特幣與所有其他貨幣形式（包括傳統法幣與競爭性加密貨幣）最根本的區別。其他貨幣要么隨著時間愈發中心化（如美元、歐元、日圓、黃金），要么從一開始就過於中心化（如所有其他加密貨幣），在供應量層面根本無法與2100萬的上限競爭。中心化必然導致對信任的依賴，而信任最終會讓任何貨幣的供應面臨風險，這反過來會削弱需求，使其作為交易工具的效用邊緣化。
當所有其他貨幣都依賴信任時，比特幣提供的是一個無需信任的恆量。2100 萬 的總量上限之所以可信，正是因為比特幣是去中心化的，並且隨著時間流逝，其去中心化程度還在不斷加深。其他貨幣形式最多只能試圖模仿比特幣，但實際上這不可能成功，因為人們終將匯聚於單一媒介，而比特幣已搶佔先機。所有其他貨幣最終都在與一個完美的恆量競爭——一個永不改變、無需信任的基準。
每一筆交易，都是不同貨幣形式之間的競爭。如果一種資產的主要（或唯一）用途是交換其他商品與服務，且不像生產性資產（如股票或債券）那樣能產生收益���那麼它必須以貨幣形態參與競爭。結果就是，任何此類資產都將在完全相同的應用場景中與比特幣直接競爭，而沒有一種貨幣能提供比比特幣更可靠的恆量，因為比特幣已然存在且總量有限。
由於人們會自然匯聚於單一媒介，比特幣的稀缺性將在供需兩端持續自我強化；而由於貨幣競爭的 反身性，所有其他貨幣則會受到相反力量的影響。兩種貨幣商品之間的差異至關重要，個人選擇用某一種媒介而非另一種進行交易，其影響也絕非微不足道。貨幣是一個主體間性的概念，選擇一種貨幣媒介，就意味著明確拒絕另一種，這反過來導致一個網路以犧牲另一個網路為代價來獲取價值（與效用）。隨著比特幣變得越來越稀缺、作為恆量的地位越發穩固，其他貨幣則會變得越來越不稀缺、越來越不穩定。
貨幣競爭是一場 零和博弈。相對稀缺性、供需動態等因素所構成的根本��異，只會隨著時間推移而不斷加劇、愈發明顯。
但請記住，為了稀缺而稀缺，並非貨幣的目標。相反，能夠最有效促進交易的貨幣，才是提供最大恆量的貨幣。最稀缺的貨幣商品最能保值，以應對現在與未來之間的交易。人們最希望從貨幣的協調功能中獲取的資訊，正是所有其他商品的相對價格與價值；在每次交易中，每個人都有動力將當下到未來的價值最大化。比特幣的絕對稀缺性，為當前交易價值留存至未來提供了最大保障；隨著越多人認定比特幣是相對稀缺性最高的貨幣商品，其 價格穩定性 將逐漸顯現為一種內在特性。
最佳度量工具：無限分割
稀缺性是基礎，但並非所有稀缺商品都能充當貨幣。要發揮價值傳遞的功能，一種貨幣商品必須相對穩定、易於度量且方便交易。尺子或許是有效的測量工具，但它不稀缺，也難以分割成更大或更小的單位來進行交易。在交易中，一種既稀缺又可度量的貨幣商品，能用來衡量所有其他商品的價值；只有易於分割、易於傳遞的貨幣單位，才具備實際的交易用途。
比特幣不僅具備絕對稀缺性，還可分割至小數點後八位（0.00000001，即一億分之一枚比特幣），並能傳送任意金額的價值。在貨幣的宏大圖景中，單純的稀缺或可分割性未必有價值。但二者結合便價值非凡，尤其是當每個細分單位都是可互換的——每個最小單位本質相同，彼此無法區分。正是這些特性的組合，使得比特幣不僅成為一個完美的恆量，也能有效地度量價值、促成交易。
在程式碼層面，一枚比特幣實際上表示為 100,000,000 個子單位，最小單位稱為1「聰」（satoshi，簡稱 sat）。從技術上講，1 BTC = 100,000,000 sat。目前比特幣價格約在 9000 美元，那麼1聰大約等於二十分之一美分。本質上，任何人都可以將任意數量的價值轉換為比特幣。比特幣，乃至任何貨幣的目標，都是在一次次交易之間儲存價值。
今天，你可以用比特幣接收他人創造的價值並儲存起來，未來再用它換取別人創造的價值。無論金額大小，貨幣的功能都一樣。比特幣的可分割性，讓它能衡量任何價值，從而支持任何規模的應用。人類創造的價值範圍極廣，而可分割性讓所有人都能將比特幣作為儲蓄工具，無論儲存的是50美元還是5萬美元。一個有效的價值傳遞工具，其衡量範圍應涵蓋所有人類的生產活動，比特幣完美地做到了這一點。它能被任意分割和轉移，因此適用於所有人、所有商品和所有金額。
在貨幣競爭的A/B測試中，如果A > B，那麼任何數量的A都會比任何數量的B更有效地發揮貨幣功能。隨著時間推移，無論是50美元還是5萬美元，A相對於B的購買力都會上升。別被Coinbase上那些看似「便宜」的代幣迷惑，以為它們是「性價比更高的交易」。請記住：比特幣可以分割成更小或更大的單位，來儲存不同規模的價值。
一枚比特幣本質上是一個主觀設定的單位，就像任何貨幣單位一樣。市場檢驗的關鍵，在於A或B哪一個具備更強的貨幣功能。這是一種主體間的決策；當市場透過價格來溝通哪個網路能更有效地行使貨幣功能時，網路價值是輸出的結果，而非輸入的前提。輸入的，是每個人對該貨幣相較於其他貨幣的屬性評估。如果你評估後認為比特幣是A，那麼它根本不存在「太貴」一說。比特幣的價格可能被高估或低估，但每增加一位採用者，都會提升這個網路的價值（回想一下關於交易夥伴與網路連結的討論）。
比特幣可以輕易分割成極小的單位，從而讓幾乎無限多的人能透過這個網路轉化和傳遞價值。如果A優於B，且A能支持無限的採用，那麼最終將不再需要網路B。
隨著人們各自獨立進行這場A/B測試，最終會有越來越多的人採用比特幣，而比特幣也會被分割成越來越小的單位（平均而言）。這是需求增加而供應固定的結果；作為這個過程的函數，網路的價值實際上也在隨之提升。當越來越多的人認可比特幣的價值，作為網路的比特幣也就越值錢。從本質上說，0.1 BTC價值1000美元，比1.0 BTC價值1000美元更有意義，儘管兩者美元計價相同。比特幣的總價值越高，可能發生的交易（最終是貿易）就越多；但價值本身，其實是越來越多人選擇比特幣作為交易媒介的結果。每個人持有的比特幣面額越來越小，但每個單位的購買力會隨著時間推移而上升。在每次交易中，參與者都將自身的價值傳遞到網路中，而這直接削弱了其他競爭網路。透過這個過程，新的價格被賦予每位參與者所創造和衡量的價值，結果就是，比特幣累積了來自更廣泛交易夥伴的更多資訊。
雖然今天商品和服務的價格還未普遍以比特幣標示，但每當有人將價值轉換為比特幣時，一套定價系統就在逐漸成形。即使透過美元作為間接媒介，全球特定個體所創造的價值，最終也會以某個單位的比特幣來表示；隨著越來越多人這樣做，對每個人而言，這個價值將逐漸轉化為越來越小的比特幣單位（平均而言）。結果就是：面額越來越小的比特幣，可以被越來越多的人用來傳遞等值的價值；隨著越來越多人用比特幣來衡量，它衡量相對價值的能力只會越來越強。
由於比特幣能衡量所有價值，且能被無限多的人採用，從長遠來看，它將使人類不再需要任何其他價值傳遞網路，因為變動率最低的貨幣形式最終能傳遞更精準的資訊。有限的稀缺性結合可分割性，能創造出極為強大的交易媒介。此外，因其絕對的稀缺性，比特幣擁有最低的最終變動率，且能細分到美分的若干分之一，相較於任何其他貨幣，都能更精確地衡量價值。
最偉大的交易工具：可轉移性
奠定上述基礎後，真正的致勝關鍵便浮現了：比特幣可以透過通信管道不可撤銷地轉移，且無需任何受信任的第三方充當中介。這與依賴可信中介的法幣數位支付系統截然不同。
總而言之，比特幣是一個優於任何其他貨幣形式的常量，它高度可分割（且可衡量），同時也能透過網際網路轉移。還有其他商品能同時具備以下屬性嗎？有限的稀缺性（最大的常量）＋可分割性與可互換性（衡量工具）＋可透過通信管道傳送的能力（易於轉移）。在貨幣的「匯聚冠軍」競爭中，這是所有其他貨幣商品必須面對的課題。
要真正理解這場罕見的競爭，唯一途徑就是親自體驗。任何人都可以在家用電腦上運行一個比特幣節點，從而無需許可地接入比特幣網路。在世界任何角落打開電腦，無需許可或依賴可信第三方，就能將一種有限稀缺的資源轉移給任何人——這種能力賦予了人類強大的力量。數億人可以一致地做到這一點，且無需信任網路中的任何其他參與者，這不可思議，令人難以完全理解。
比特幣常被描述為數位黃金，但這個說法其實並不準確。比特幣融合了實物黃金和數位美元的優勢，卻沒有後兩者的局限。黃金雖有稀缺性，卻難以分割和轉移；美元易於轉移，卻沒有稀缺性。比特幣則兼具有限的稀缺性、易於分割和易於轉移的特性。在當前的貨幣系統中，黃金和所有法幣體系都依賴信任，而比特幣則是無需信任的系統。比特幣對上述體系的優缺點進行了最佳化，這從根本上解釋了市場為何逐漸（並將持續）匯聚於比特幣來實現貨幣功能。
比特幣將淘汰所有其他貨幣
任何人只要認同以下三個主要結論：i）貨幣是基本必需品，ii）貨幣並非集體幻覺，iii）經濟體系將匯聚於單一媒介，那麼他就會更有意識地去尋找最佳的貨幣形式。這種形式必須能儲存未來的價值，並最終讓人們將自己的時間與技能，轉化為遠超前幾代人想像的多樣化選擇。歸根結底，一種可靠的貨幣形式所能提供的，正是自由：追求個人興趣（專業化）的自由，以及用自己創造的��值交換他人創造的價值（交易）的自由。
無論人們是否有意識地向自己提出這些問題，他們都將被迫用行動給出答案。他們得到的答案，會與有意識提問者相同。有意識和潛意識的群體將得出相同結論，因為基本真理恆久不變，而貨幣的功能也始終如一：作為當下與未來一系列交易的媒介，它為廣大群眾提供了傳遞主觀價值的基準，人們將從這些交易與專業化中獲益。貨幣是必需品。一種商品的交易功能強弱，存在若干可辨識的屬性，而交易本質上是一個主體間的問題。
想要進入史上規模最大、最多元的經濟體，持有比特幣正成為入場的成本。比特幣是全球性的，人們可以無需許可地接入。因為比特幣已成為所有參與者的共同語言，網路的參與者就能與他人溝通並最終進行交易。交易夥伴越多，每一單位貨幣為每位持有者提供的價值就越高。儘管司法管轄權的摩擦可能阻礙交易，但使用相同的通用貨幣可以消除價值溝通中的摩擦根源，而比特幣的供應上限將使其定價機制能夠累積和傳遞更完善的資訊，相較於任何其他貨幣形式，其資訊傳遞的失真度最小。隨著越來越多人選擇用比特幣儲存價值，其供應上限也越發可信，其定價機制也更可靠、更具意義。一個貨幣網路的新用戶既貢獻價值，也因採用而實現價值——這就是為什麼進入比特幣永不嫌晚、比特幣也永不嫌貴的原因。
比特幣到底有多複雜，這個問題並不重要。歸根結底，比特幣終將成為一場A/B測試。對貨幣的需求真實存在，社會中的個體最終將匯聚於最能實現交換功能的貨幣形態。全球沒有任何貨幣比比特幣更具稀缺性，而這種稀缺性將像重力一樣推動用戶增長與價值傳遞。今天，大多數億萬富翁仍然不了解比特幣。比特幣是一個機會均等的燒腦事物，但即便不懂它的人，最終也將依賴它。
圍繞比特幣存在許多根本性疑問：價格波動大、看似速度慢、擴容有挑戰、不常用於支付、挖礦耗能等等。大規模普及之後，穩定性將隨之而來，其他所有已知的局限性也將逐一解決；有限的稀缺性，加上可衡量、可分割與轉移價值的能力，共同構成了一個價值函數。這就是比特幣的創新所在。
貨幣A有供應上限，貨幣B則沒有。貨幣A相對於貨幣B的價值持續增長，貨幣A對商品與服務的購買力持續提升，而貨幣B則相反。我該選擇哪一個？A還是B？請做出正確選擇，因為機會成本就是你的時間與價值。各種原因都可以簡明解釋為何人們選擇A而非B，而真正起作用的，其實是基本常識與生存本能。比特幣將淘汰其他所有貨幣，因為經濟體系會匯聚於單一貨幣，而比特幣具備最可信的貨幣屬性。
我認為，在將鑄幣權從政府手中奪走之前，我們不會擁有任何一種良善的貨幣；我是指，我們無法用暴力手段從政府手中奪走它，我們所能做的，是透過某種巧妙迂迴的方式，推出政府無法阻止的新事物。
經濟學家弗里德里希·哈耶克
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