BroadChain – Theo báo cáo phân tích từ CryptoQuant được CoinDesk dẫn lại ngày 4/4, nhu cầu nội tại trên thị trường Bitcoin đã bước vào giai đoạn thu hẹp rõ rệt trong quý I/2026.
Tổng nhu cầu ròng trong 30 ngày đạt mức âm 63.000 BTC. Dù hoạt động mua vào từ các tổ chức gia tăng (ETF mua khoảng 50.000 BTC, Strategy mua khoảng 44.000 BTC), thị trường vẫn phải hấp thụ lượng bán ra lên tới khoảng 157.000 BTC từ các nhà đầu tư cá nhân, cá voi lâu năm và thợ đào.
Nhóm nắm giữ lớn (1.000–10.000 BTC) đã chuyển từ vị thế người mua mạnh nhất sang thành nhóm bán ra chủ lực, với tổng lượng phân phối tích lũy trong một năm qua vào khoảng 188.000 BTC. Trong khi đó, các nhà nắm giữ cỡ vừa (100–1.000 BTC) vẫn duy trì xu hướng mua vào, nhưng tốc độ đã chậm lại hơn 60% kể từ tháng 10/2025.
Giá giao ngay Bitcoin hiện dao động quanh vùng 67.000–68.000 USD, cao hơn khoảng 21% so với chi phí trung bình có trọng số là 54.286 USD. Điều này cho thấy đa số người nắm giữ vẫn đang có lãi và thị trường có thể chưa chạm đáy.
Tâm lý thị trường và dòng tiền đang có sự phân kỳ: Chỉ số Fear & Greed Index rơi vào vùng "cực kỳ sợ hãi" (8–14), nhưng dòng tiền ròng vào ETF trong tháng 3 lại vượt 1 tỷ USD. Chỉ số Coinbase Premium Index liên tục ở mức âm, phản ánh mức độ tham gia của các tổ chức Mỹ vẫn còn thận trọng.
Biến động địa chính trị khiến giá cả dao động mạnh, chiến lược chung của thị trường đang nghiêng về quan sát. Xu hướng chung là nhu cầu suy giảm từ từ chứ không phải một đợt bán tháo do hoảng loạn.
Tính từ mức đỉnh kỷ lục 126.000 USD vào tháng 10/2025, giá Bitcoin đã điều chỉnh khoảng 47% – mức sụt giảm thấp hơn nhiều so với các đợt lao dốc trên 85% trong các năm 2013 và 2017. Theo nhận định của Zack Wainwright, đây là biểu hiện cho thấy thị trường Bitcoin đang dần trưởng thành với biên độ biến động được thu hẹp.
Một số yếu tố hỗ trợ tiềm năng bao gồm: Quỹ ETF Bitcoin phí thấp của Morgan Stanley vừa được phê duyệt, mở ra cánh cửa tiếp cận cho 6,2 nghìn tỷ USD tài sản được quản lý bởi 16.000 chuyên viên tư vấn của họ. Đồng thời, sản phẩm cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy vẫn duy trì nhịp mua ổn định 44.000 BTC mỗi tháng, có thể tạo ra lực cầu ổn định cho thị trường. Các chỉ báo kỹ thuật ngắn hạn cho thấy, nếu căng thẳng địa chính trị với Iran hạ nhiệt, Bitcoin có khả năng phục hồi về vùng 71.500–81.200 USD.
Báo cáo của CryptoQuant kết luận: Nhu cầu nội tại của thị trường Bitcoin đang thu hẹp. Mức hỗ trợ giá hiện tại sẽ phụ thuộc vào khả năng hấp thụ áp lực bán từ nhà đầu tư cá nhân và các nhà nắm giữ lớn của các kênh như ETF, Strategy cùng những nguồn cầu mới.