BroadChain获悉，4月28日，据 NewsBTC，BitMEX联合创始人Arthur Hayes在Bitcoin 2026大会上表示，比特币的宏观环境正重新转向看涨，战争支出、美国财政赤字及银行信贷创造将抵消美联储缩表带来的负面影响。他认为比特币正越来越多地作为对“战时通胀”的回应而交易，而非仅受AI周期驱动。
Hayes指出，政府公开准备增加国防支出，这些支出最终需要融资，使比特币重新回到作为流动性敏感资产和硬通货叙事的熟悉领域。他称自战争开始以来，比特币表现优于纳斯达克和SaaS股票，目前正聚焦于“战时通胀”。
Hayes认为，市场对潜在鹰派美联储主席Kevin Warsh的担忧忽略了现实约束——当美国政府仍在发行巨额债务时，美联储无法在真空中缩表。他预计美联储与商业银行体系之间将进行资产负债表重组，通过商业银行减少持有美联储储备、转而吸收国债和回购，使美联储名义缩表但整体美元流动性保持中性。
Hayes将这一转变与美国银行业放松监管挂钩，特别是4月1日生效的增强型补充杠杆率（ESLR）调整。他引用标普全球估算，ESLR资产负债表缩减可释放1.3万亿美元新贷款。战争支出、关键资源生产和AI基础设施正成为国家安全优先事项，为银行创造有政府背书的贷款需求。
Hayes预计银行将向国防供应商、资源矿商和超大规模计算企业放贷，最终可能创造约4万亿美元信贷。他称其流动性图表已于去年11月触底，这成为他重新看涨的基础，目标价为12.5万美元。