Tóm Tắt
BroadChain được biết, vào 00:00 ngày 20/4, theo CryptoNews, cựu Bộ trưởng Tài chính Mỹ Henry Paulson, người từng dẫn đầu các nỗ lực cứu trợ khủng hoảng tài chính năm 2008, đã đưa ra cảnh báo rằng khoản nợ công 35 nghìn tỷ USD của Mỹ có thể kích hoạt sự sụp đổ thị trường trái phiếu kho bạc, đồng thời kêu gọi chính quyền thiết lập kế hoạch 'ngắt mạch' khẩn cấp trước khi khủng hoảng bùng phát. Con đường lan truyền sang thị trường crypto là trực tiếp và rõ ràng: việc bán tháo trái phiếu một cách hỗn loạn sẽ nhanh chóng thắt chặt thanh khoản USD, và lịch sử cho thấy, trước khi câu chuyện về Bitcoin như một tài sản trú ẩn an toàn được hình thành, thanh khoản USD thắt chặt trước tiên sẽ trừng phạt các tài sản rủi ro. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã vượt qua mốc 5%, lần cuối cùng ngưỡng này bị phá vỡ là trong thời kỳ lạm phát tăng vọt vào tháng 10/2023, và sau thời kỳ trước Đại suy thoái.
BroadChain được biết, vào 00:00 ngày 20 tháng 4, theo CryptoNews, cựu Bộ trưởng Tài chính Mỹ Henry Paulson, người từng dẫn đầu các nỗ lực cứu trợ khủng hoảng tài chính năm 2008, đã đưa ra cảnh báo rằng khoản nợ công 35 nghìn tỷ USD của Mỹ có thể gây ra sự sụp đổ thị trường trái phiếu chính phủ, kêu gọi chính quyền thiết lập kế hoạch "ngắt mạch" khẩn cấp trước khi khủng hoảng bùng phát. Con đường lan truyền sang thị trường tiền mã hóa trực tiếp và rõ ràng: việc bán tháo trái phiếu một cách hỗn loạn sẽ nhanh chóng thắt chặt thanh khoản USD, và lịch sử cho thấy, trước khi câu chuyện về Bitcoin như một tài sản trú ẩn an toàn được hình thành, thanh khoản USD thắt chặt trước tiên sẽ trừng phạt các tài sản rủi ro. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm đã vượt qua mốc 5%, một ngưỡng lần cuối bị phá vỡ là trong thời kỳ lạm phát tăng vọt vào tháng 10 năm 2023, và hầu như chưa từng thấy kể từ sau thời kỳ trước Đại suy thoái. Đây không phải là một tín hiệu cảnh báo đơn lẻ, mà là một hồi chuông báo động được củng cố bởi tiếng nói có thẩm quyền của Paulson. Paulson lo ngại rằng nhu cầu trái phiếu kho bạc có thể đột ngột sụp đổ do "quy luật hấp dẫn kinh tế", gây ra cú sốc phi tuyến tính. Tiền lệ từ tháng 4 năm 2025 đã cho thấy rõ cơ chế lan truyền: trong bối cảnh lo ngại leo thang thuế quan, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt, tài sản mã hóa không chuyển sang vai trò trú ẩn an toàn mà bị bán tháo cùng với cổ phiếu, mối tương quan với tài sản rủi ro vẫn tồn tại. Trong một cú sốc thực sự trên thị trường trái phiếu, giai đoạn đầu tiên thường là bán tháo hoảng loạn, tất cả các tài sản, bao gồm cả Bitcoin, đều có thể bị bán ra một cách không phân biệt, như đã xảy ra vào tháng 3 năm 2020. Cảnh báo tương tự của CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon về việc lợi suất trái phiếu kho bạc tăng có thể đẩy lãi suất thế chấp lên cao, đã củng cố luận điểm của Paulson từ một góc độ khác, mặc dù Bộ trưởng Tài chính đương nhiệm Scott Bessent đã công khai bác bỏ cảnh báo của Dimon vào ngày 1 tháng 6 năm 2025.
