BroadChain'ın aktardığına göre, CryptoQuant'ın 4 Nisan'da CoinDesk'e sunulan analiz raporu, 2026 yılının ilk çeyreğinde Bitcoin piyasasındaki iç talebin belirgin şekilde daraldığını ortaya koydu.
Toplam 30 günlük net talep -63.000 BTC seviyesindeydi. Kurumsal alımlar hız kazanmış olsa da (ETF'ler yaklaşık 50.000 BTC, Strategy yaklaşık 44.000 BTC satın aldı), piyasa bireysel yatırımcılar, eski balinalar ve madencilerden gelen yaklaşık 157.000 BTC'lik satışla karşı karşıya kaldı.
Büyük tutanlar (1.000–10.000 BTC arası) en büyük alıcı konumundan en büyük satıcı konumuna geçerek, geçtiğimiz yıl boyunca toplamda yaklaşık 188.000 BTC sattı. Orta ölçekli tutanlar (100–1.000 BTC arası) hâlâ alım yapıyor olsa da, bu alımların hızı 2025 Ekim'inden bu yana %60'tan fazla azaldı.
Bitcoin spot fiyatı 67.000–68.000 USD aralığında hareket ediyor. Ağırlıklı ortalama maliyet 54.286 USD olduğundan, fiyat hâlâ yaklaşık %21 primle işlem görüyor. Bu durum, piyasadaki Bitcoin'lerin çoğunun hâlâ kârlı pozisyonda olduğunu ve henüz bir dip seviyesine ulaşılmadığını gösteriyor.
Piyasa duyarlılığı ile fon akışları arasında bir uyumsuzluk göze çarpıyor: Fear & Greed Endeksi "aşırı korku" bölgesinde (8–14) seyrederken, ETF'ler Mart ayında 1 milyar USD'yi aşan net giriş kaydetti. Coinbase Premium Endeksi ise sürekli negatif seyrediyor; bu da ABD'deki kurumsal katılımın sınırlı kaldığını yansıtıyor.
Jeopolitik dalgalanmalar fiyatlarda tekrarlayan oynaklığa yol açıyor. Piyasa stratejisi daha çok bekleme moduna geçmiş durumda ve genel talep panik satışları yerine kademeli bir azalma eğiliminde.
Bitcoin, 2025 Ekim'deki tarihi zirve olan 126.000 USD'den bu yana yaklaşık %47 düşüş yaşamış olsa da, bu oran 2013 ve 2017'deki %85'in üzerindeki çöküşlerden oldukça düşük. Zack Wainwright'a göre bu, Bitcoin piyasasının giderek olgunlaştığının ve oynaklık oranlarının kademeli olarak daraldığının bir göstergesi.
Olası tetikleyici faktörler arasında şunlar sayılabilir: Morgan Stanley'nin düşük ücretli Bitcoin ETF'sinin onaylanması — bu ETF, 16.000 finansal danışman tarafından yönetilen 6,2 trilyon USD'lik varlığa erişim sağlayacak — ve Strategy STRC öncelikli hisse senedi ürününün aylık 44.000 BTC alımına devam etmesi; bu durum piyasaya istikrarlı bir alım gücü sağlayabilir. Kısa vadeli teknik göstergeler, İran'daki gerilimin yatışması halinde Bitcoin'in 71.500–81.200 USD aralığına geri dönebileceğine işaret ediyor.
CryptoQuant raporunu şu sonuçla tamamlıyor: Bitcoin piyasasındaki iç talep daralmış durumda. Mevcut fiyat desteği ise, kurumsal ETF'ler, Strategy ve yeni kanallar aracılığıyla, bireysel yatırımcılar ile büyük tutanlardan gelen satış baskısını sürekli emebilme kapasitesine bağlı.