Kaynak:星球日报 Yazar: Wang Ye
Blockchain Kavram Hisseleri Nedir?
Blockchain kavram hisseleri, iş faaliyetlerinin blockchain teknolojisiyle bir şekilde bağlantılı olması nedeniyle piyasa tarafından bu kategoriye dahil edilen şirketlerdir. “Kavram hissesi” olarak adlandırılmanın da bir eşiği vardır. Bitcoin’den token’a, ICO’dan blockchain’e uzanan bu süreçte, yatırımcılar bu kavramların gerçek anlamını tam olarak kavrayamadan bir heyecan dalgası başlamış ve pek çok yatırımcı risk alarak hızla bu “oyuna” dahil olmuştur. Ancak unutmamak gerekir ki, blockchain Bitcoin değildir; token veya token’lar değildir; ICO hiç değildir. Esasında, blockchain teknolojisinin ekonomik paradigmayı kökten değiştirebileceğine dair spekülasyonlardan ibarettir.
Teknik bir ifadeyle blockchain, merkezi olmayan, dağıtık bir elektronik defterdir. Hash fonksiyonları, asimetrik şifreleme algoritmaları ve uzlaşma mekanizmalarından yararlanılarak oluşturulan bu sistem, eşler arası (peer-to-peer) ağ mimarisi üzerine kuruludur. Çoklu noktalardan bakım yapılabilen ve dağıtık olarak depolanan zincir yapılı bir veritabanıdır. Başka bir deyişle, birden fazla bilgisayar tarafından otomatik olarak yönetilen, birden fazla konumda eşzamanlı olarak yedeklenen ve tüm piyasanın geçmiş işlem kayıtlarını içeren orijinal bir kayıt arşivi gibi çalışır. Bu arşiv dolabında, sıralı numaralandırılmış “blok” adı verilen kayıt defterleri düzenli bir şekilde dizilmiştir. Her bir defter ise “işlem kaydı” adı verilen orijinal muhasebe belgelerini düzenli olarak içerir. Kayıt defterlerinin numara sırasının karışmaması için, bu bloklar bir şifreleme algoritmasıyla birbirine bağlanmıştır. Böylece ortasından ekleme, silme veya değiştirme yapılamayan, yalnızca sonundan genişleyebilen, “blok”lardan oluşan tek yönlü bir mantıksal zincir meydana gelir.
Blockchain kavram hisselerinin kapsamındaki uygulamalar dokuz ana aşamayı içerebilir: dijital para birimleri, dijital kimlik, dijital varlıklar, merkeziyetsiz dijital borsalar, dijital doğrulama, değer aracıları, akıllı sözleşmeler, merkeziyetsiz özerk organizasyonlar (DAO’lar) ve programlanabilir toplum. Blockchain teknolojisi hâlâ gelişim aşamasındadır ve şu anda kararlı bir iş modeli oluşturmak mümkün değildir. Blockchain sadece bir teknoloji değil, aynı zamanda insan toplumu için bir devamlılık unsuru olarak görülmektedir.
Blockchain kavram hisseleri, küresel piyasaların ortak “gözdesi” haline gelmiştir. İster ABD borsaları (NYSE/NASDAQ), ister Hong Kong borsası (HKEX) veya Çin ana piyasası (A-Hisse Senetleri) olsun, fonlar bu kavram hisselerine akın etmiş ve tekrar tekrar yeni heyecan dalgaları yaratmıştır. Blockchain’in bugüne kadarki en büyük başarısı, Dijital Token Ekonomisi’ni (Digital Token Economic) yaratmış olmasıdır. Bu alan, blockchain teknolojisinin gelecek vaat eden uygulama projelerinden birini temsil eder. Özellikle dijital ekonomi gelişimi sürecinde, gerçek ihtiyaçlara dayalı pek çok işlem mevcuttur. Ancak bu işlemler, mevcut kurallar, teşvik mekanizmaları, işlem maliyetleri veya ödeme yöntemleri gibi kısıtlamalar nedeniyle etkin bir şekilde yürütülememektedir.
Ayrıca, Çin ana piyasasında (A-Hisse Senetleri) işlem gören pek çok halka açık şirket de trendi yakalamak adına aktif olarak kendilerine “blockchain” etiketi yapıştırmıştır. Çeşitli spekülatif fonlar ve kurumsal yatırımcılar tarafından körüklenen bu ortamda, yatırımcıların blockchain kavram hisselerine yönelik spekülasyonu da oldukça yüksek seviyelere ulaşmıştır. Ancak, blockchain kavramı taşıyan bu şirketlerin çoğunun finansal performansı, bu etiketi destekleyecek temel bir değer sunmamaktadır. Spekülasyon arttıkça, blockchain ile ilgili iddialarda bulunan şirket sayısı da hızla artmıştır. Kavram spekülasyonunun başlangıcında sadece yaklaşık 10 blockchain kavram hissesi varken, günümüzde bu sektör hızla genişleyerek 118 hisse senedine ulaşmıştır.
118 blockchain kavram hissesi arasında, 66 tanesi finansal raporlarında blockchain’den hiç bahsetmemiştir. Bu nedenle BaBiteR, kalan 52 şirketi ayrıntılı olarak analiz etmiştir.
Dolaşımdaki Piyasa Değeri 640 Milyar Yuan’ı Aştı;苏宁易购 (Suning.com) En Yüksek Piyasa Değerine Sahip
Bu 52 blockchain kavram hissesinin toplam piyasa değeri 6.443,53 milyar yuan’dır. İçlerinde苏宁易购 (Suning.com), 835,06 milyar yuan’lık piyasa değeriyle lider konumdadır.
Blockchain ile ilgili iş alanlarına gelince,苏宁易购 (Suning.com) 2019 yılı ilk yarı raporunda şu açıklamaları yapmıştır: Dönem içinde Suning Finans, blockchain tabanlı forfaiting hizmetini başlatmıştır; “blockchain + IoT” entegre otomobil stok finansman sistemi, CITE 2019 Blockchain Uygulama Yenilikleri Ödülleri’nde “En İyi Uygulama Örneği” seçilmiştir; akıllı tahsilat platformu ise Çin Bankacılık ve Sigortacılık Denetim Komisyonu (CBIRC) tarafından 2018 yılında gerçekleştirilen Risk Yönetimi Araştırması kapsamında “İkinci Derece Başarı” ödülüne layık görülmüştür.
Ayrıca, bu 52 blockchain kavram hissesi arasında dolaşımdaki piyasa değeri 10 milyar yuan’ın altında olan 34 şirket bulunmaktadır; bu oran %65.38’e tekabül eder. 10–20 milyar yuan aralığında 10 şirket, 20–50 milyar yuan aralığında 5 şirket ve 50 milyar yuan üzeri piyasa değeri olan 3 şirket mevcuttur.
Toplam Gelir Yaklaşık 290 Milyar Yuan; Xinchen Technology En Yüksek Yıllık Büyüme Oranına Sahip
Bu 52 şirketin 2019 yılının ilk yarısındaki toplam geliri 289,522 milyon yuan’dır. Bu rakam, 2018 yılının aynı dönemine kıyasla %12.8’lik bir artışa işaret etmektedir. Şirketler arasında en yüksek büyüme oranına sahip olan Xinchen Technology, %131.64’lük yıllık büyüme oranı ile birinci sıradadır.
Dikkat çekici bir nokta, Xinchen Technology’nin blockchain’e “özellikle ilgi duyan” 14 şirketten biri olmasıdır. Daha önceki yazımızda da belirttiğimiz gibi, Xinchen Technology’nin 2019 yılı ilk yarı raporunda blockchain’e atıfta bulunma sayısı, bir önceki yıla göre iki katına çıkmıştır.
Blockchain iş alanlarına ilişkin olarak, Xinchen Technology bazı uygulamaları hayata geçirmiştir: Dönem içinde, büyük bir finans grubu için blockchain teknolojisine dayalı müşteri bilgi paylaşım sistemi kurulmuştur. Ayrıca bir pay senedi bankası için blockchain tabanlı tedarik zinciri projesi tamamlanmıştır. Xinchen Technology, 2019 yılında blockchain, bulut bilişim ve büyük veri gibi yeni teknolojilerin sektördeki uygulamalarına yönelik araştırma ve yenilik çalışmalarına odaklanmaya devam etmiştir. Blockchain alanındaki Ar-Ge harcamalarını artırmış, öncü blockchain platformlarının ve açık kaynak topluluk sürümlerinin gelişimini yakından takip etmiştir. Şirket, ticari finansman alanındaki iş tecrübesinden yararlanarak blockchain teknolojisiyle yeni uygulamalar geliştirmiş; aynı zamanda uzlaşma algoritmaları, şifreleme algoritmaları ve çapraz zincir (cross-chain) teknolojileri üzerine araştırmalar yürütmüştür. Blockchain ekiplerini güçlendirerek ve kendi BaaS (Blockchain-as-a-Service) platformunu geliştirerek, bu alanda daha sağlam bir temel oluşturmuştur.
Toplam Kâr 15.5 Milyar Yuan; Qihoo 360 Kârın Dörtte Birini Elde Etti
Bu 52 blockchain kavram hissesinin 2019 yılının ilk yarısındaki toplam net kârı 15,511 milyon yuan’dır. Bu rakam, bir önceki yılın aynı dönemine göre %9.91’lik bir azalmayı göstermektedir. Şirketler arasında en yüksek kârı elde eden Qihoo 360, 4,032 milyon yuan’lık net kârı ile bu listedeki toplam kârın yaklaşık %26’sını almıştır.
Bununla birlikte, Qihoo 360’ın finansal raporunda blockchain’e yalnızca iki kez atıfta bulunulmuştur: İlki, raporun yaygın kullanılan terimler bölümünde, şirketin temel teknolojileri listelenirken I-IoT Akıllı Algılama, M-Mobil İletişim, A-Yapay Zeka, B-Blockchain, C-Bulut Bilişim, D-Büyük Veri ve E-Kenar Hesaplama teknolojileri “IMABCDE” olarak birleştirilmiştir. İkinci atıf ise, şirketin blockchain tabanlı güvenilir elektronik kanıt saklama sistemi için 4.975.000 yuan yatırım yaptığına dair açıklamadır.
Genel bir değerlendirme yapıldığında, 2019 yılının ilk yarı raporlarında blockchain’e atıfta bulunan bu 52 şirketin toplam geliri geçen yıla göre %12.8 artarken, net kârı %9.91 azalmıştır. Bu durum, gelecekteki gelişmeler açısından dikkatle izlenmesi gereken bir tablo çizmektedir.