Yazar: Chen Yiwanfeng
Yayınlayan: Tuoniao Blockchain
5 Eylül’de, AC tarafından desteklenen ve birçok önde gelen borsa tarafından listelenmeye çalışılan yenilikçi bir DeFi sigorta protokolü olan Cover Protocol’un temel üyesi DeFi Ted, resmi platformunda projenin ana geliştiricilerinin ayrıldığı gerekçesiyle Cover Protocol ve kredi verme platformu Ruler Protocol’un resmen kapatılacağını ve kalan hazinedeki fonların token sahiplerine dağıtılacağını duyurdu.
Bu haberin ardından, COVER fiyatı düşüşe geçti. OKEx’in verilerine göre COVER’un o günkü düşüşü %15’i aştı; daha sonra fiyat hızla geriledi ve toplamda neredeyse %25’lik bir kayıp yaşadı.
Bu piyasa koşulları karşısında COVER’un sıfırlanması artık kaçınılmaz görünüyor. Şu anda kullanıcıların çoğunun ilgilendiği konu ise COVER sıfırlandıktan sonra proje ekibinin herhangi bir tazminat planı olup olmayacağı. Gerçekten de tazminat olasılığı oldukça düşüktür; bu durumu değerlendirmek için önce tüm DeFi sigorta pazarına bakmak gerekir.
DeFi sigorta pazarının gelişimi
Bugüne kadar DeFi alanında sürekli olarak yeni projeler ortaya çıkarken, altyapı teknolojileri henüz tam olarak olgunlaşmamıştır; bu da projelerin sıklıkla saldırıya uğramasına ve kullanıcıların haklarının korunamamasına neden olmuştur. Bu durum, geleneksel sektörlerin DeFi gibi yeni alanlara karşı güven eksikliği yaşamasına yol açmış ve dolayısıyla pek çok yatırımın DeFi alanına girmesini engellemiştir.
Merkeziyetsiz sigorta, DeFi pazarının önemli türev ürünleri arasında yer almaktadır. Sigorta sektörünün olgunlaşması, kurumsal katılımcıların dahil olması ve yeni projelerin sürekli gelişmesiyle birlikte sigorta, gelecekte DeFi’nin en büyük direklerinden biri haline gelecektir.
Ancak şu anki aşamada sigorta pazarının gelişimi umut verici değildir. Bazı projelerde tazminat senaryolarının belirlenmesinin zorluğu, komitelerin ve denetim kuruluşlarının devreye girmesi, süreçlerin tamamen merkeziyetsizleştirilmesini engelliyor. Ayrıca sigorta protokollerinin kendilerine ait fonları, başlıca DeFi projelerinin büyüklüğünü karşılayacak düzeyde değil; bu yüzden çoğu büyük projenin henüz sigorta satın almadığı biliniyor. Dolayısıyla 2021 yılının ilk yarısında sigortalanmış varlıklar toplam kilitli değer (TVL) oranının %1’inden bile azdı.
Piyasanın sürekli gelişmesiyle birlikte DeFi’nin kilitli değeri ve ekosistemi gibi yönleri belirgin şekilde ilerleme kaydetti; ancak sigorta kapsamı açısından belirgin bir artış trendi gözlemlenmedi. Bu durum, mevcut aşamada DeFi sigorta pazarının gelişimini bir bılgınlığa sürüklemiştir.
Cover: parlaklık döneminden sessizliğe
DeFi sigorta pazarında Cover Protokolü, bu alanı yönlendiren iki ana protokolden biridir. Yearn Finance tarafından geliştirilen bu protokol, poliçe tokenizasyonu yöntemiyle kişiye özel sigorta alınmasını veya verilmesini sağlar ve talebe göre prim fiyatlarını otomatik olarak ayarlar. Toplam token arzı yalnızca 80.000 adettir.
Protokolün kendisi açısından değerlendirildiğinde, Cover ile Nexus arasındaki fark şudur: Cover, karmaşık risk değerlendirmelerine gerek kalmadan daha hızlı başlatılabilir çünkü her risk tek başına ve tek bir havuz içinde ele alınır. Aynı zamanda her fon havuzu izole olduğu için Cover protokolü yatırımcılarının sermayesini kullanmalarına izin vermez. Ancak sermaye verimliliği düşük olduğu için Cover sigortası Nexus’a kıyasla daha pahalıdır. Örneğin Cover protokolünde OriginDollar için yıllık sigorta maliyeti %12,91 iken Nexus Mutual’de bu oran yalnızca %2,6’dır. Cover protokolü yalnızca önceden belirlenmiş süreli sigortalar sunar. Örneğin belirli bir seri için sigorta süresi Mayıs ayı sonuna kadar geçerlidir; kullanıcı ne zaman sigorta satın alırsa alsın, sigorta her zaman Mayıs ayında sona erer.
Güçlü arka planı nedeniyle Cover protokolü piyasaya çıktığında büyük ilgi gördü. Başlangıçta kripto para dünyasının en etkili isimlerinden biri olan Andre Cronje protokolün danışmanı olarak davet edildi ve Andre Cronje’nin desteği ve itici gücüyle bu protokol 2021 yılının ilk çeyreğinde büyük bir popülerlik kazandı.
28 Aralık 2020 tarihinde, Cover protokolü, sınırsız token basma açığı nedeniyle iki kez ardışık olarak bir hacker tarafından saldırıya uğradı ve bu durum 5 milyon doların üzerinde varlık kaybına neden oldu. Bu olay, Cover’ı Binance borsasında fiyatının yarıya düşmesine doğrudan yol açtı. Bunun yanı sıra, Cover’un Uniswap üzerindeki fiyatı 874 dolardan en düşük 7 dolara kadar geriledi ve yaklaşık %100 oranında çöktü. Daha sonra Cover yeniden toparlanmaya başladı, fiyatı yükselmeye başladı ve yeni bir rekor seviyeye ulaştı; ancak bu dönemde meydana gelen zararlar hâlâ tahmin edilemez boyuttadır.
Cover protokolü başlangıçta yInsure için Safe protokolü sağlıyordu. Kasım 2020’de Yearn Finance, COVER protokolü ile birleşme duyurusunda bulunarak kendi yvaults ürünleri için sigorta sağlamayı açıkladı. OKEx’in verilerine göre COVER, Şubat 2021 ortasında tarihi zirve fiyatına ulaşarak 1810 dolara çıktı ve bu durum piyasada büyük bir tartışma yarattı. Ancak Yearn Finance’nin 5 Mart’ta iş birliğini sonlandırdığını duyurmasının ardından COVER “sel gibi” bir düşüşe geçti ve yaklaşık %240 oranında değer kaybetti. Şu anda COVER fiyatı yalnızca yaklaşık 150 dolar civarında seyrediyor.
Cover neden sonunda ağını kapatmak zorunda kaldı?
Resmi açıklama, COVER ağının kapatılmasının temel nedeninin proje çekirdek geliştiricilerinin ayrılmaları olduğunu belirtse de, bu açıklama geniş kapsamlı yatırımcıları ikna etmeye yetmemektedir. Asıl kök neden, DeFi sigorta pazarının kapsamının genişleyememesi ve pazar payının sürekli daralmasıdır.
Günümüzdeki DeFi pazarı çoğunlukla yüksek riskli kullanıcılar ve perakende kullanıcılar tarafından domine edilmektedir. Bu kullanıcılar risk yönetimi konusunda ciddi değildir ve dolayısıyla sigorta satın almayı düşünmezler. Bilindiği üzere, Yearn Finance bu yıl Mart ayında COVER ile yaptığı anlaşmayı sonlandırmıştır. Nexus’un en güçlü rakibi olan Yearn Finance’in yVault ürünleriyle içsel talebi kaybetmesi, COVER protokolünün Nexus’u geçme yolunda giderek geride kalmasına neden olmuştur.
Piyasa kaynaklarının kıtlığı ve rekabet baskısının artması, COVER’ı sürekli olarak ana pazar pozisyonlarından uzaklaştırmıştır. Sonuç olarak kurucu Alan’ın ayrılması COVER’a ağını kalıcı olarak kapatmak zorunda kalmasını sağlamıştır.