Yazar: Kripto Zen Ustası@crypto_chanshi Yeniden yayın için izin alınmalıdır
Öncelikle sonucu özetleyelim: Silicon Valley Bank’ın çöküşü, diğer ABD bankalarının da benzer davranışlar sergilemesine yol açabilir; yani menkul kıymet varlıklarını satmaya başlayarak bir dizi “kendini kurtarmak için kolunu kesme” hareketi başlatabilirler ve bu da ABD finans piyasalarının çöküşünü hızlandırabilir. Eğer enflasyon sorunu kontrol altına alınmazsa ve faiz oranları artırılmaya devam ederse, önümüzde bizi bekleyen acımasız bir düşüş dönemi kaçınılmaz olacaktır!
Bu yılın en iyi yatırım stratejisi: Nakit rezervlerinizi artırın ve genel olarak gözlemci konumunda kalın!
Silicon Valley Bank, zararı sınırlamak ve kendini korumak amacıyla portföyündeki bazı menkul kıymetleri satma kararı aldı ve bu satıştan kaynaklanan 1,8 milyar dolarlık zararı duyurdu; ayrıca 2,25 milyar dolarlık fon toplamak amacıyla adi hisse senedi ve tercihli hisse senedi satışına başvurdu. Eğer SVB zararı sınırlamazsa, mevcut enflasyon koşullarında faiz oranlarının %6’nın üzerine çıkması muhtemeldir; bu durumda daha büyük kayıplara ve daha ciddi likidite krizlerine yol açacaktır. İşte bu, “kendini kurtarmak için kolunu kesme” operasyonudur.
Bir hamam böceği görmeniz, tüm evin hamam böceğiyle dolu olduğunu gösterir. Dolayısıyla SVB’de yaşanan sorun yalnızca bu banka ile sınırlı kalmayacak; büyük ihtimalle çoğu ABD bankası zaten kısmen ya da tamamen likidite sorunları yaşamaktadır. Bu nedenle sadece Silicon Valley Bank değil, diğer büyük ABD bankaları da değer kaybediyor. SVB çökmeye yüz tuttuğu için kurtuluş çabalarına başladıysa, diğer bankalar da aynı yolu izleyecek; çünkü bu tür olaylarda bir başlangıç gereklidir ve ilk kaçan kişi en az zararla kurtulur.
Tüm bankalar “panik yoksa sorun yoktur, ancak panik olursa gerçekten likidite krizi yaşanır” diyerek açıklama yapmış olsa da, şu anda herkesin farkında olduğu gibi, eğer siz satmazsanız, başkaları daha yüksek fiyattan satar ve sonuçta zararı yine siz karşılayacaksınız.
Daha önce pandemi döneminde sebze alım panikleri gibi düşünün: Eğer sebze tedarikinin sorunsuz olduğunu düşünüp satın almazsanız, başkaları satın alırken sizin için hiçbir şey kalmayabilir. Sebze alım panikleri, tedarikin daha da azalmasına neden olur; ancak siz satın almazsanız, başkalarının satın almasını engelleyemezsiniz. Sonuç olarak, bu tür durumlarda kaçınılmaz olan bir davranışa, zorunlu olarak katılmak zorundasınız.
Silicon Valley Bank önceden harekete geçip zararı sınırlamaya başladı; diğer bankalar da aynı şekilde harekete geçecek, yatırımcılar endişelenmeye başlayacak ve bankalardan büyük miktarlarda para çekmeye başlayacak; bu da likidite sorunlarını daha da kötüleştirecek.
Hisse senedi ve kripto piyasaları da aynı durumdadır: Riskli varlıkları satan çok sayıda yatırımcı ortaya çıkacaktır. “Para çekmeyin, hisse senetleri ve kripto paraları satmayın, ekonomide sorun yok, bankalarda sorun yok” demenin hiçbir faydası yoktur.
Olay zaten gerçekleşti ve panik ortaya çıktı; bu tür durumlarda ilk çıkan kişi en fazla kazancı elde eder. Olay belirli bir noktaya ulaştığında, ekonomik durgunluk başladığında, enflasyon baskı altına alındığında, faiz oranları düşürüldüğünde, büyük şirketler ve kurumlar sırayla çöktüğünde ve ABD hisse senedi piyasası felaket boyutlarına ulaştığında, o zaman alt tabana ulaşmak için geri dönmek doğrudur.
Varlıklarınızın büyük ölçüde değer kaybetmesini beklemek yerine sürekli harekete geçmemek doğru değildir; bu mantığı Wall Street de iyi bilir.
Finans sorunlarının ve borç sorunlarının temelinde yatan asıl sorun, güven sorunudur.
Eğer güven bozulursa ve domino etkisi başlarsa, mutlaka bir “patlama” gerçekleşecektir; aslında patlama gerçekleşince sorun çözülür. Geçmişteki finans krizlerinde Lehman Brothers’un çöküşü ve ardından ABD hisse senedi piyasasının çöküşü sonrasında ekonomik kriz yavaş yavaş sona erdi.
Aksine, şu anki ABD’nin enflasyonla mücadele konusundaki tereddüt dolu yaklaşımı ve faiz oranlarını yavaş yavaş yükseltme politikası, sorunların geciktirilmesine neden oluyor; bu da ne kadar uzun süre ertelenirse, patlamaların o kadar şiddetli olacağı anlamına geliyor. ABD hisse senedi piyasasını kurtarmak istemek, onu daha derin bir çöküşe sürükleyebilir; bunun yerine ekonomik “sert iniş” uygulanması, sorunların daha hızlı çözülmesini ve daha az “patlama” yaşanmasını sağlayabilir.
İnsanların tarihten öğrendiği tek ders, aslında hiçbir şey öğrenmedikleridir. Geçmişte enflasyonla mücadele konusunda yapılan deneyimler, çözümün mümkün olduğunca hızlı uygulanmasının en iyi yol olduğunu göstermektedir; gecikmeler ise sorunları daha da karmaşık hale getirir.
Muhtemelen üst düzey yöneticilerin tamamı borsada yatırım yapıyor ve ABD hisse senedi piyasasının çökmesini önlemek için sürece müdahale etmeye çalışıyorlar; ancak bu durumun sonucu, gökyüzünde parlak bir şahin patlaması gibi olacak ve ABD hisse senedi piyasası beklenmedik derecede aşağı inecek. İsviçre Kredi Bankası’ndan (Credit Suisse) gayrimenkul sektöründeki Blackstone’a, günümüzdeki Silicon Valley Bank’a kadar çeşitli “patlamalar” yavaş yavaş gerçekleşiyor.
Bu yıl sermaye piyasaları sakin geçmeyecek; bu nedenle dikkatli ve tedbirli davranmanız gerekmektedir. Mümkünse tam pozisyon veya büyük pozisyonlarla yatırım yapmaktan kaçının. Eğer büyük bir düşüş yaşanmazsa, nakit rezervlerinizi mümkün olduğunca artırın, riskli varlıklara fazla sahip olmayın ve genel olarak gözlemci konumunda kalın. Siyah kuğu ve gri rinoceros gibi beklenmedik olaylar devam edecek; fiyatlar çok yüksekken takip etmeyin, nakit rezervlerinizi artırın — bu yılın en iyi yatırım stratejisidir.