BroadChain 获悉，เมื่อวันที่ 28 เมษายน Spark Protocol ได้เผยแพร่รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 1 สิ้นสุดเดือนเมษายน โดยข้อมูลหลักชี้ให้เห็นว่าโมเดลธุรกิจกำลังอยู่ระหว่างการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ รายได้รวมของโปรโตคอลในไตรมาสดังกล่าวอยู่ที่ประมาณ 31.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 31% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้สุทธิ 6.91 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 30% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และกำไรสุทธิ 3.46 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 47% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แม้ว่ารายได้และกำไรจะลดลงทั้งคู่ แต่ Spark ยังคงทำกำไรได้ ซึ่งถือว่าค่อนข้างหายากในสถานการณ์ที่ DeFi โดยรวมกำลังเผชิญแรงกดดันในปัจจุบัน
สิ่งที่ควรให้ความสนใจมากกว่าคือการเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพของโครงสร้างรายได้ ธุรกิจ "การจัดสรร" ที่เกี่ยวข้องกับเหรียญ stablecoin USDS สร้างรายได้ประมาณ 3.31 ล้านดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของรายได้สุทธิ และแซงหน้าเลเยอร์สภาพคล่องแบบดั้งเดิม (SLL) เป็นครั้งแรก กลายเป็นแหล่งกำไรที่ใหญ่ที่สุด ขนาดการจัดสรรเงินทุนที่เกี่ยวข้องกับ USDS สูงถึงประมาณ 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมากกว่ารายได้จริงอย่างมาก ซึ่งหมายความว่า Spark กำลังเปลี่ยนจากโปรโตคอลที่พึ่งพาส่วนต่างดอกเบี้ยจากการให้กู้ยืม มาเป็นแพลตฟอร์มการจัดการสินทรัพย์ที่เน้นการกระจายผลตอบแทนจากเหรียญ stablecoin
เมื่อพิจารณาจากโมดูลธุรกิจ ธุรกิจการให้กู้ยืม SparkLend สร้างรายได้เพียงประมาณ 156,000 ดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้ ซึ่งถอยจากแหล่งกำไรหลักมาเป็นส่วนที่อยู่ชายขอบ ขนาดการจัดการสินทรัพย์ของ SLL อยู่ที่ประมาณ 1.93 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีผลตอบแทนต่อปีประมาณ 5.8% แต่ส่วนต่างดอกเบี้ยลดลงจาก 0.83% ในเดือนมกราคม เหลือ 0.41% ในเดือนมีนาคม ซึ่งเกือบจะลดลงครึ่งหนึ่ง ในขณะที่ธุรกิจการจัดสรรอาศัยผลตอบแทนที่ค่อนข้างคงที่และความสามารถในการขยายขนาดที่แข็งแกร่ง กลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตใหม่
รายงานผลประกอบการยังแสดงให้เห็นว่าขนาดคลังของ Spark เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 46.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นประมาณ 5.7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และได้ดำเนินการซื้อคืนโทเค็น SPK ครั้งแรกประมาณ 986,000 ดอลลาร์สหรัฐ การดำเนินการนี้บ่งชี้ว่าทีมงานโครงการเริ่มใช้กลยุทธ์การดำเนินงานด้านทุนที่คล้ายกับองค์กรแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม ประมาณ 78% ของรายได้ถูกใช้ไปกับต้นทุนหรือการแบ่งปันให้กับผู้ใช้ ซึ่งหมายความว่าความสามารถในการ "หักค่าคอมมิชชัน" ยังคงมีจำกัด และคุณภาพของกำไรยังต้องได้รับการปรับปรุง