เราถือครอง BTC (HODL) กันไปเพื่ออะไร?
เพื่อผลตอบแทนที่มากขึ้น? เพื่อยึดมั่นในความเชื่อ? หรือเพื่อทลายโครงสร้างชนชั้นที่แข็งกร้าว? คำตอบอาจมีเป็นพันในสายตาของ HODLer หนึ่งพันคน บางคำตอบอาจเปลี่ยนไปหรือเลือนหายตามกาลเวลา ขณะที่บางคำตอบยังคงถูกยึดถืออย่างเหนียวแน่นโดยผู้ให้คำตอบนั้นมายาวนาน
ช่วงบ่ายวันที่ 14 พฤษภาคม ซึ่งเหลืออีก 4 วันก่อนถึง “HODL Day” ครั้งแรก จางเหวินไห่ (Zhang Wenhai) หรือที่รู้จักในนาม “TumbleBit” ผู้ก่อตั้งโครงการ P2PBUCKS และหนึ่งในผู้บุกเบิกแนวคิด “Bitcoin Maximalist” ได้ร่วม AMA กับ ChainNode โดยมีคุณ Niu Tou Da Ge เป็นผู้ดำเนินรายการ พร้อมแลกเปลี่ยนความคิดเห็นอย่างเข้มข้นกับสมาชิกชุมชนเกี่ยวกับแนวทางการถือครอง BTC (HODL)
“ตลาดกระทิงที่ไม่มีวันสิ้นสุดของ BTC” หมายความว่าอย่างไร? หมายความว่าราคาจะขึ้นตลอดเวลาโดยไม่ตกเลยหรือไม่? เงื่อนไขที่จะทำให้เกิดปรากฏการณ์นี้คืออะไร? มีช่วงเวลาไหนที่คาดการณ์ได้ชัดเจนไหม? การถือครอง BTC (HODL) จริงๆ แล้วคืออะไร? แนวคิดเรื่อง HODL มักก่อให้เกิดคำถามและข้อสงสัยมากมายที่วนเวียนอยู่รอบๆ ขอบเขตของ “ความเชื่อ”
“ตลาดกระทิงที่ไม่มีวันสิ้นสุดของ BTC จะเริ่มต้นขึ้นเมื่ออัตราเงินเฟ้อรายปีของ BTC ต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อรายปีของดอลลาร์สหรัฐ”
นี่คือทฤษฎี “Singularity” ของ BTC ที่จางเหวินไห่เสนอขึ้นในเดือนเมษายน 2019 โดยเขาทำนายว่าจุดเปลี่ยนสำคัญนี้จะเกิดขึ้นในเดือนพฤษภาคม 2025 และหลังจากนั้น ความมั่งคั่งของผู้ที่ไม่ถือครอง BTC (nocoiner) จะไม่มีวันตามทันคุณได้อีก นอกจากนี้ เขายังได้จัดทำตารางระดับ HODLer สำหรับช่วงก่อนถึง “Singularity” ดังนี้:
ระดับ C: ถือครอง BTC มากกว่า 0.21 BTC
ระดับ B: ถือครอง BTC มากกว่า 2.1 BTC
ระดับ A: ถือครอง BTC มากกว่า 21 BTC
ระดับ S: ถือครอง BTC มากกว่า 210 BTC
ระดับ S+: ถือครอง BTC มากกว่า 2100 BTC
ต่อมาในวันที่ 22 มิถุนายน 2019 จางเหวินไห่เคยโพสต์บนเว่ยป๋อว่า “เราได้เข้าสู่ตลาดกระทิงที่ไม่มีวันสิ้นสุดแล้ว” แล้วทฤษฎี “Singularity” นี้มีพื้นฐานทางทฤษฎีรองรับหรือไม่? ทำไมวันที่จุดเปลี่ยนจึงมาถึงเร็วกว่าที่คาด? จางเหวินไห่ระบุว่าเกณฑ์การประเมินนั้นง่ายมาก ดังที่แสดงไว้ในหัวข้อย่อยข้างต้น:
ตลาดกระทิงที่ไม่มีวันสิ้นสุดจะเริ่มขึ้นเมื่ออัตราเงินเฟ้อของ BTC ต่ำกว่าอัตราเงินเฟ้อของดอลลาร์สหรัฐเป็นระย��เวลานาน โดยอัตราเงินเฟ้อของดอลลาร์สหรัฐในปีนี้อยู่ที่ประมาณ 2.4% ขณะที่หลังการลดจำนวนเหรียญ (halving) อัตราเงินเฟ้อของ BTC อยู่ที่ 1.8% ดังนั้น ตลาดกระทิงที่ไม่มีวันสิ้นสุดจึงได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว เมื่อเข้าสู่ตลาดกระทิงที่ไม่มีวันสิ้นสุดแล้ว HODLer ก็แค่ถือครอง BTC ไว้และรอให้ราคาเพิ่มขึ้นเท่านั้น สำหรับเกณฑ์ระดับที่เขาจัดทำขึ้นเอง จางเหวินไห่ยังเสริมว่า ผู้ใช้งานควรพยายามยกระดับของตนเองให้สูงที่สุดก่อนถึง “Singularity” หรือ “จุดเปลี่ยน” หากความสามารถและโชคไม่ได้โดดเด่นเป็นพิเศษ ก็ควรมีเป้าหมายอย่างน้อยที่ระดับ B ส่วนหากสามารถบรรลุถึงระดับ A ได้ ก็จะสามารถรับประกันความมั่นคงด้านอาหารและที่อยู่อาศัยให้กับตนเองและครอบครัวได้ตลอดชีวิต หลังจาก “Singularity” เกิดขึ้นแล้ว แม้แต่สำหรับคนทั่วไปก็จะยากมากที่จะเข้าถึงระดับ B ได้ ส่วนผู้ที่เคยอยู่ในระดับ S หรือสูงกว่านั้น แล้วหลุดร่วงลงมา ก็จะไม่มีวันกลับไปสู่ระดับเดิมได้อีก
แม้ตามทฤษฎี “Singularity” จะระบุว่าตลาดกระทิงที่ไม่มีวันสิ้นสุดได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว และผู้ที่ถือครอง BTC ก็สามารถ “HODL” ต่อไปได้อย่างสบายใจ แต่ในบริบทของภาวะเศรษฐกิจโลกที่ซบเซาในปัจจุบัน ผู้ใช้งานหลายคนก็ยังคงสงสัยว่า “โลกกำลังจะเข้าสู่ยุคภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ (Great Depression) ซึ่งสินทรัพย์ทางการเงินทุกประเภทจะเผชิญกับการร่วงลงอย่างรุนแรงที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่���น ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ แม้แต่ BTC ก็จะรอดพ้นไปได้หรือไม่?” จางเหวินไห่ตอบว่า ประเด็นสำคัญที่แท้จริงอยู่ที่ “ความน่าเชื่อถือของสกุลเงิน Fiat” โดยเขาอธิบายว่า:
การพัฒนาของเหตุการณ์ไม่ได้เป็นไปแบบเส้นตรง ฐานของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่คือความยากจนของประชาชน พร้อมกับที่สกุลเงิน Fiat ยังคงมีความน่าเชื่อถืออยู่ แต่ถ้าหากดอลลาร์สหรัฐเกิดปัญหาขึ้นล่ะ? BTC จะต้องผ่านกระบวนการ “แยกตัวออกจากดอลลาร์สหรัฐ” (ปลดปล่อยตัวเองจากการถูกกำหนดราคาเป็น USD) ก่อนที่จะกลายเป็นสกุลเงินที่ใช้ในการกำหนดราคาทั่วโลกอย่างแท้จริง ซึ่งผมมองว่าเหตุการณ์เช่นนี้จะเกิดขึ้นในไม่ช้า
BTC เทียบกับอสังหาริมทรัพย์: ทายาทราชวงศ์ “Aisin Gioro” ปัจจุบันก็ไม่สามารถเข้าไปพำนักในพระราชวังกู้กงได้
คำถามที่ว่า “ควรซื้อบ้านหรือควร HODL BTC” ยังคงเป็นปัญหาปวดหัวที่ผู้คนในวงการคริปโตฯ ส่วนใหญ่ — โดยเฉพาะผู้ที่มีทรัพย์สินอยู่แล้ว — ต้องเผชิญเสมอ แค่เลือกผิดเพียงครั้งเดียว ก็อาจทำให้คุณรู้สึกเสียใจจนอยากตบตัวเองในอดีตที่โง่เขลาเสียดาย สำหรับคำถามนี้ จางเหวินไห่เห็นว่า แม้ทั้งสองสินทรัพย์จะมีคุณสมบัติในการป้องกันเงินเฟ้อเหมือนกัน แต่ข้อแตกต่างที่สำคัญคือ “BTC เป็นของคุณอย่างแท้จริงทั้งหมด” ในขณะที่กรรมสิทธิ์ในอสังหาริมทรัพย์นั้นขึ้นอยู่กับ “ใบรับรองกรรมสิทธิ์” ซึ่งไม่ได้ทำให้อสังหาริมทรัพย์เป็นของคุณอย่างสมบูรณ์ เช่นเดียวกับกรณีทายาทราชวงศ์ “Aisin Gioro” ที่ปัจจุบันไม่สามารถเข้าไปพำนักในพระราชวังกู้กงได้ หรือกรณีใบรับรองกรรมสิทธิ์ที่ออกในยุครัฐบาลสาธารณรัฐจีน ซึ่งหลังปี 1949 ก็ไม่ได้รับการยอมรับอีกต่อไป
นอกจากนี้ เขายังเสริมว่า อสังหาริมทรัพย์ในประเทศจีนมีข้อบกพร่องหลายประการ เช่น พื้นที่ส่วนกลาง (common area) ซึ่งค่าใช้จ่ายเหล่านี้สุดท้ายแล้วจะต้องมีผู้รับผิดชอบจ่าย ดังนั้น การซื้อบ้านจึงไม่ซับซ้อนเกินไป — แค่เลือกซื้อในราคาที่เหมาะสมและถูกใจที่สุด เพื่อสนุกกับการอยู่อาศัยก็เพียงพอแล้ว ส่วนที่ดินนั้นสุดท้ายแล้วไม่ได้เป็นของใครอย่างแท้จริง จึงไม่จำเป็นต้องกังวลกับเรื่องกรรมสิทธิ์หรือเอกสารอื่นๆ
ส่วน BTC ที่จางเหวินไห่กล่าวว่า “เป็นของคุณอย่างแท้จริง” นั้น แม้จะไม่มีข้อบกพร่องในแง่กรรมสิทธิ์ แต่ราคาที่ผันผวนอย่างรุนแรงก็ยังคงเป็นสิ่งที่ผู้ถือครองกังวลมากที่สุด สำหรับกรณีการลดจำนวนเหรียญ (halving) ครั้งล่าสุดนี้ มีผู้ใช้งานบางคนกังวลว่า หากหลังการลดจำนวนเหรียญ BTC ต้องเผชิญกับ “การปราบปรามจากนโยบาย + การโจมตีพลังการคำนวณ (hashrate attack) อย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหนึ่งปี + การขายสั้น (short selling) อย่างบ้าคลั่งในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures)” (โปรดทราบว่านี่เป็นเพียงสมมติฐาน และไม่ได้ปฏิเสธความเป็นไปได้ของสถานการณ์ดังกล่าว) แล้ว BTC จะยังคงดำรงอยู่ได้หรือไม่? และหากยังดำรงอยู่ได้ ราคาจะร่วงลงมาอยู่ที่ระดับใด? จางเหวินไห่ตอบว่า:
สถานการณ์ “การปราบปรามจากนโยบาย + การโจมตีพลังการคำนวณอย่างต่อเนื่องเป็นเวลาหนึ่งปี + การขายสั้นอย่างบ้าคลั่งในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า” นั้น แท้จริงแล้วเกิดขึ้นมาโดยตลอด แต่ลักษณะ “การกระจายตัวทั่วโลก” ของ BTC นั้นสามารถกระจายแรงกดดันจากการโจมตีต่างๆ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ สำหรับราคาต่ำสุดของ BTC ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ ผมขอตอบว่า “ต่ำมากจริงๆ” แต่ผมเชื่อมั่นว่าความจำกัดและคุณค่าที่หายากของ BTC จะไม่อนุญาตให้ราคาต่ำอยู่เป็นเวลานาน เพราะยังมีเงินจำนวนมากที่ยังคงมองโลกในแง่ดีต่อ BTC อยู่ ดังนั้น อย่าประเมินพลังของการเก็งกำไรต่ำเกินไป จางเหวินไห่เคยกล่าวไว้สาธารณะว่า “ภายในห้าปีข้างหน้า HODLer ระดับ A ที่ไม่มีบ้าน (ถือครอง BTC มากกว่า 21 BTC) จะเหนือกว่า nocoiner ที่มีบ้านในเมืองชั้นนำของจีนอย่างชัดเจน” ตามราคา BTC ปัจจุบัน HODLer ระดับ A จะมีมูลค่า BTC ราว 1.4 ล้านหยวน ซึ่งเทียบกับราคาบ้านสำหรับผู้ซื้อรายแรก (first-time buyer) ในเมืองใหม่ระดับแนวหน้าอย่างหางโจว ซึ่งอยู่ที่ 2.5–5 ล้านหยวน อนาคตจะเป็นเช่นไร? HODLer จะสามารถ “เหนือกว่า” nocoiner ได้จริงหรือไม่? ณ วันนี้ ไม่มีใครรู้คำตอบสุดท้าย และคำตอบนั้นสำคัญหรือไม่? คำถามนี้จะพาเรากลับไปสู่คำถามหลักที่เราตั้งไว้ตั้งแต่ต้น — เราถือครอง BTC (HODL) กันไปเพื่ออะไรกันแน่?