14,000 ดอลลาร์! วันนี้ (31 ตุลาคม) เวลาประมาณ 18.00 น. ราคา BTC พุ่งทะลุระดับ 14,000 ดอลลาร์อย่างรวดเร็ว สร้างสถิติสูงสุดในรอบสองปี กลิ่นอายตลาดกระทิงเริ่มเข้มข้นขึ้นทุกที
ท่ามกลางการพุ่งทะยานของ BTC อย่างไรก็ตาม กลับมีทั้งเสียงหัวเราะและเสียงถอนหายใจ ผู้ที่ร่าเริงยินดีคือเหล่า “HODLer” ผู้ยึดมั่นในแนวทางถือยาว ส่วนผู้ที่กังวลใจก็มีทั้ง “คนที่พลาดโอกาสซื้อตอนราคาถูก” และที่ขาดไม่ได้คือผู้ใช้ที่มีสินทรัพย์ถูกล็อกอยู่บน OKEx
ย้อนไปเมื่อเที่ยงวันของวันที่ 16 ตุลาคม OKEx ออกประกาศกะทันหันว่าจะระงับการถอนสินทรัพย์โดยไม่ให้เวลาเตรียมตัวใดๆ เลย
ผู้ใช้ OKEx บางส่วนตื่นตระหนกจนรีบขาย USDT ในราคาตกต่ำ ขณะที่อีกกลุ่มซึ่งยอมรับความเสี่ยงสูงกลับมองเห็นโอกาส “หยิบถ่านร้อน” ด้วยการกว้านซื้อ USDT ราคาถูก สถานการณ์วุ่นวายครั้งนี้ทำให้หลายคนตั้งคำถาม: จริงๆ แล้วเกิดอะไรขึ้นกับ OKEx? สินทรัพย์บนแพลตฟอร์มยังปลอดภัยอยู่ไหม? การกำกับดูแลจากภาครัฐและการเข้ามาของสถาบันการเงินจะผลักดันเพดานราคาสินทรัพย์ดิจิทัลไปได้ไกลแค่ไหน? ในยามที่ CEX เริ่มสั่นคลอน และ DEX กำลังเฟื่องฟู โอกาสของ DEX ภายใต้กระแส DeFi ที่ร้อนแรงอยู่ตรงไหน?
เมื่อวานนี้ ช่องไลฟ์สดของ ChainNode ได้เชิญ 史大爷 (CMO แห่ง CoinCarp), คุณ “Cuntou Erjiu” ผู้ก่อตั้ง Crypto Erguotou และคุณ Xiaowei หัวหน้าฝ่าย Growth & Operations ของ Tokenlon มาร่วมวิเคราะห์เจาะลึกถึง “เหตุการณ์ OKEx ระงับการถอนสินทรัพย์”
สรุปเหตุการณ์ระงับการถอนสินทรัพย์
史大爷 เป็นหนึ่งในผู้ที่ประสบเหตุการณ์ “OKEx ระงับการถอน” ด้วยตัวเอง เมื่อนึกย้อนไป เขายังรู้สึกได้ถึงอารมณ์ที่ผสมปนเป
史大爷 เล่าถึงช่วงเวลา Mainnet ของ Filecoin เปิดตัวเมื่อวันที่ 15 ตุลาคม ซึ่งมีการซื้อขายคึกคักมาก วั���ต่อมา OKEx ปรับเปลี่ยนกฎสำหรับสัญญา Perpetual FIL/USDT โดยลด premium ของสัญญา FIL ลง เขาจึงตัดสินใจเข้าซื้อสัญญา FIL ทันที เช้าวันที่ 16 ตุลาคม มีข่าวลือแพร่สะพัดในกลุ่มเทรดเดอร์ว่า OKEx จะระงับการถอนเวลา 13.00 น. 史大爷 ตรวจสอบเวลาแล้วคิดว่ายังพอจะปิด position และถอนเงินออกได้ทัน แต่แล้ว OKEx ก็เปลี่ยนเวลาระงับการถอนเป็น 12.00 น. และในที่สุดก็เลื่อนมาเป็น 11.00 น. ซึ่งทำให้เขาไม่มีเวลาพอที่จะจัดการอะไรแล้ว สินทรัพย์จึงถูกกักไว้บนแพลตฟอร์มอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
เนื่องจากเคยผ่านเหตุการณ์ “9.4” มาแล้ว 史大爷 จึงไม่ตื่นตระหนกมากนัก แม้จะถอนออกนอกแพลตฟอร์มไม่ได้ แต่การโอนภายในระบบยังทำได้หรือไม่? เขาและเพื่อนๆ ลองโอนเงินระหว่างบัญชีใน OKEx แล้วพบว่ายังทำได้ปกติ ในขณะนั้น ราคา OKU บน OKEx ต่ำกว่าราคาในตลาดอื่นอย่างเห็นได้ชัด 史大爷 มองว่าราคานี้ถูกมาก และภายในไม่กี่ชั่วโมงหลังประกาศ เขาก็เริ่มซื้อ OKU ผ่านช่องทาง OTC ซึ่งมองจากปัจจุบัน เขาอาจจะเป็นคนแรกๆ ในวงการที่ทำเช่นนี้
เพื่อซื้อ OKU ให้ได้มากที่สุด 史大爷 โพสต์ใน WeChat Moments ประกาศรับซื้อ OKU ในราคาพรีเมียม แต่สุดท้ายกลับพบว่าตัวเอง “ยืนอยู่บนยอดเขา” (เขาซื้อ OKU ในวันแรกที่ราคา 6.3 USDT แต่ปัจจุบันราคาลดลงเหลือ 5.02 USDT)
เหตุผลที่ 史大爷 กล้าซื้อ OKU ในทันที นอกจากเพราะความคุ้นเคยจากการเทรด Perpetual Contract บน OKEx แล้ว อีกส่วนสำคัญคือความเชื่อมั่นในตัวแพลตฟอร์ม
“OKEx มีส่วนแบ่งการตลาดที่สำคัญมากในวงการ exchange หากเกิดปัญหาใหญ่จนส่งผลเป็นวงกว้าง ผมเชื่อว่าทั้งรัฐบาลและประชาชนทั่วไปก็คงไม่ต้องการให้เกิดเรื่องแบบนั้น นอกจากนี้ จากที่ติดตามสถานการณ์มาหลายวัน ผมพบว่าคนในวงการสินทรัพย์ดิจิทัลเกือบทุกคนล้วนมีสินทรัพย์อยู่บน OKEx ไม่มากก็น้อย”
คุณ “Cuntou Erjiu” ผู้ก่อตั้ง Crypto Erguotou มีประสบการณ์คล้ายกับ 史大爷 โดยเขาทราบข่าวการระงับการถอนของ OKEx ขณะกำลังเล่นสัญญา Perpetual ของ FIL เช่นกัน แต่สิ่งที่ต่างออกไปคือ สัญญา Perpetual ของ “Erjiu” ถูก liquidate เนื่องจากมาร์จิ้นสำหรับเล่นสัญญา FIL ของเขาตั้งแต่แรกก็มีไม่มากอยู่แล้ว ดังนั้นหลังจากถูก liquidate ก็ไม่เหลือประเด็นเรื่องการถอนสินทรัพย์ให้ต้องกังวล
ใครกันที่กำลังซื้อ-ขาย OKU?
史大爷 ระบุว่า ในช่วงแรกของเหตุการณ์ ผู้ที่ขาย OKU ออกมามากที่สุดคือนักลงทุนรายย่อยที��ขายเพราะความตื่นตระหนก ส่วนผู้ซื้อ OKU ในช่วงนั้นส่วนใหญ่เป็น KOL บน Weibo ที่เข้ามาซื้อในราคาตก
เมื่อเวลาผ่านไป ทุนก้อนใหญ่บางส่วนเริ่มทนไม่ไหว เช่น ทุนจากสถาบันเทรด Quantitative และกลุ่มทุนจากเหมืองขุด (miners) ซึ่งทุนเหล่านี้มีต้นทุนทางการเงิน (funding cost) ต้องจ่ายเป็นประจำ เมื่อเงินถูกกักอยู่บน OKEx พวกเขาจึงไม่สามารถจ่ายผลตอบแทนให้กับนักลงทุนได้ ส่งผลให้เกิดแรงกดดันมหาศาล ดังนั้น พวกเขาจึงยอมขายเหรียญในราคาต่ำเพื่อปลดล็อกสภาพคล่อง นำเงินไปทำ Quantitative Trading บน exchange อื่น และจ่ายผลตอบแทนให้นักลงทุนตามสัญญา
ส่วนผู้ที่รับซื้อ OKU จากทุนก้อนใหญ่เหล่านี้คือสถาบันที่ยังคงเชื่อมั่นใน OKEx อย่างเหนียวแน่น เช่น นักลงทุนสถาบัน (institutional investors), exchange อื่นๆ และพันธมิตรในเครือข่าย OK ซึ่งพวกเขาเชื่อว่า OKEx จะไม่มีปัญหาในระยะยาว
OKU จะร่วงสู่ศูนย์หรือไม่?
史大爷 มองว่า ความเป็นไปได้ที่ OKU จะร่วงสู่ศูนย์นั้นมีน้อยมาก เปรียบเสมือนสุภาษิตที่ว่า “ใครจะไปฆ่าไก่ที่กำลังออกไข่ทองคำ?”
OKEx จะหลุดจาก “สามอันดับแรก” หรือไม่?
OKEx จะหลุดจากกลุ่ม “สามอันดับแรก” ของวงการ exchange หรือไม่? และเหตุการณ์นี้จะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมลึกซึ้งแค่ไหน? สำหรับคำถามนี้ 史大爷 มองว่า หลังจากเกิดเหตุการณ์ ความเชื่อมั่นของผู้ใช้จำนวนมากลดฮวบลงอย่างเห็นได้ชัด หาก OKEx กลับมาเปิดให้ถอนได้อีกครั้ง ทั้งสถาบันและนักลงทุนรายย่อยก็อาจจะย้ายเงินออกไปยัง exchange อื่น อย่างไรก็ตาม หาก OKEx กลับมาเปิดให้ถอนได้อีกครั้ง นั่นอาจหมายความว่า OKEx กลายเป็น exchange ที่ปลอดภัยที่สุดแล้ว เพราะแสดงว่าปัญหาทั้งหมดได้รับการแก้ไขแล้ว แต่จากสถานการณ์ปัจจุบัน โครงสร้าง “สามอันดับแรก” อาจมีการเปลี่ยนแปลง และผู้ใช้ของ OKEx ก็อาจไหลออกไปยังแพลตฟอร์มอื่น
เพื่อนๆ ของ “Cuntou Erjiu” ที่เล่นสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนใหญ่ใช้บริการของ Huobi และ Binance ส่วนการเทรด Spot บน OKEx มีน้อยมาก ดังนั้น “Erjiu” จึงมองว่า แม้ OKEx จะดำเนินการต่อไม่ได้ ผลกระทบต่ออุตสาหกรรมโดยรวมอาจไม่มาก แต่ผลกระทบต่อผู้ใช้ OKEx โดยตรงนั้นรุนแรงแน่นอน สำหรับคำถามที่ว่าการล้มละลายของ exchange จะส่งผลต่อราคา BTC อย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ “Erjiu” มองว่าผลกระทบจะมีจำกัด
“สิ่งที่ส่งผลต่อตลาดโดยรวมไม่ใช่ exchange ใด exchange หนึ่ง แต่เ��็นสถาบันขนาดใหญ่หรือผู้มีอิทธิพลจากนอกวงการต่างหาก เพราะ วันนี้ไม่เหมือนสามปีก่อนอีกแล้ว วงการนี้ได้ขยายออกสู่มวลชน ผู้ที่กำหนดราคาไม่ใช่ผู้เล่นภายในวงการเหมือนเดิม แต่ส่วนใหญ่เป็นสถาบันจากภายนอก”
ผู้ใช้ OKEx ควรทำอย่างไรดี?
คำแนะนำจาก 史大爷 คือ สำหรับนักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ ควรใช้เฉพาะ “เงินที่ไม่ได้ใช้ในระยะสั้น” มาลงทุน ในมุมมองปัจจุบัน OKU อาจมองเป็นผลิตภัณฑ์ลงทุนที่ให้ผลตอบแทนประมาณ 20% (ราคาตลาดปัจจุบันของ OKU อยู่ที่ประมาณ 76% ของราคาในตลาดอื่น) หาก OKEx กลับมาเปิดให้ถอนได้ ผู้ลงทุนก็จะได้รับผลตอบแทนประมาณนั้น
สำหรับผู้ใช้ที่เล่น Perpetual Contract นี่ถือเป็นโอกาสดีในการฝึกฝนทักษะการเทรด เพราะสามารถซื้อ OKU ในราคาต่ำมาใช้เป็นทุนสำหรับการเทรดจริง ซึ่งคุ้มค่ามาก
สำหรับสถาบันที่ทำการซื้อขายแบบอัลกอริทึม หากเผชิญแรงกดดันด้านสภาพคล่อง แนะนำให้พิจารณาขายสินทรัพย์บางส่วนออกในราคาที่ต่ำกว่าตลาด เพื่อเพิ่มสภาพคล่องฉุกเฉิน
ส่วนคำแนะนำจาก "เออร์จิว" สำหรับผู้ใช้มือใหม่หรือผู้ใช้ทั่วไปคือ อย่าได้หลงใหลหรือศรัทธาในแพลตฟอร์มซื้อขายใดๆ มากเกินไป เพราะแพลตฟอร์มเหล่านี้เป็นเพียงสถานที่ทำธุรกรรมชั่วคราว คล้ายกับโรงแรมที่คุณเข้าพัก ชำระเงินแล้วก็จากไป ดังนั้นในช่วงเวลานี้ เออร์จิวจึงไม่แนะนำให้เพื่อนๆ ไปลองเล่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Futures) บน OKEx
สำหรับผู้ที่ลงทุนแบบสะสมสม่ำเสมอ (DCA) ควรทยอยถอนเหรียญออกมาเป็นระยะๆ เช่น ทุกเดือน แม้เกิดปัญหาขึ้น ความเสียหายก็จะจำกัดอยู่แค่เหรียญที่ยังไม่ได้ถอนออกเท่านั้น
ส่วนผู้ลงทุนขนาดใหญ่ที่มีทรัพยากรเพียงพอ อาจใช้ช่องทางส่วนตัวในการติดตามตรวจสอบบุคคลหลักของแพลตฟอร์มภายใต้กรอบกฎหมาย เพื่อป้องกันการฉ้อโกง (Rug Pull) และหากพบความผิดปกติ ควรรีบแจ้งตำรวจทันที
เมื่อ CEX ถูกตั้งคำถามอย่างต่อเนื่อง DEX จะกลับมาครองตลาดอีกครั้งหรือไม่?
กระแส Liquidity Mining ที่ปะทุขึ้นในเดือนมิถุนายน ทำให้ DEX กลับมาได้รับความสนใจอย่างล้นหลาม ขณะที่ CEX ดูหมองหม่นลงชั่วคราว ปัจจุบัน ราคาโทเคน DeFi ต่างๆ ร่วงลงจากจุดสูงสุดอย่างหนัก ส่งผลให้ผู้ถือครองขาดทุนมหาศาล จนหลายคนเริ่มพูดว่า DeFi กำลังเข้าสู่ยุคถดถอย
แต่เสี่ยวเว่ย หัวหน้าฝ่ายการเติบโตและการดำเนินงานของ Tokenlon มีมุมมองที่ต่างออกไป เขาชี้ว่าการเติบโตแบบก้าวกระโดดของ DEX ในรอบนี้ ถูกขับเคลื่อนโดยกระแส Liquidity Mining หลังจาก Compound เปิดตัวในเดือนมิถุนายน เมื่อเวลาผ่านไปหลายเดือน ความร้อนแรงที่เคยพุ่งสูงก็ค่อยๆ เย็นลงสู่ภาวะปกติ ซึ่งเป็นเรื่องสมเหตุสมผล ตามกฎฟิสิกส์พื้นฐานที่ว่าทุกสิ่งย่อมมีจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดก่อนจะเข้าสู่ความสมดุล APY สูงๆ จาก Liquidity Mining นั้นยากจะยั่งยืนในระยะยาว และเป็นเพียงกลยุทธ์ดึงดูดผู้ใช้ในระยะเริ่มต้นเท่านั้น
มองย้อนกลับไป กระแส DeFi จาก Liquidity Mining นี้ไม่ได้ล้มเหลวแต่อย่างใด เสี่ยวเว่ยระบุว่าจำนวนผู้ใช้ DeFi โดยรวมเพิ่มขึ้นจากประมาณ 300,000 คนเมื่อไม่กี่เดือนก่อน เป็นกว่า 600,000 คนในปัจจุบัน แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของผู้ใช้รายใหม่อย่างชัดเจน นอกจากนี้ หากดูจากยอดเงินที่ถูกล็อก (TVL) เช่น TVL ของ Uniswap ที่คงที่อยู่ที่ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงความลึกของตลาด (Trading Depth) และความแม่นยำของราคา ที่แข็งแกร่งไม่แพ้ CEX นั่นสะท้อนว่าผู้ใช้กำลัง "โหวตด้วยเงิน" ของตัวเองผ่านการเลือกใช้บริการ
แน่นอนว่า ประสบการณ์การใช้งาน (UX) ของ DEX ยังมีจุดที่ต้องพัฒนาอีกมาก
เออร์จิวที่ได้ลองใช้ผลิตภัณฑ์ DeFi หลายตัวในตลาด สรุปความรู้สึกโดยรวมว่า “ประสบการณ์การใช้งานยังแย่ ระบบค้างบ่อย โดยเฉพาะอินเทอร์เฟซของ Curve (CRV) ให้ความรู้สึกเหมือนกลับไปใช้โทรศัพท์มือถือโนเกียอีกครั้ง” แล้วทำไมผู้คนถึงยังใช้? คำตอบง่ายมาก—เหมือนยุคขาดแคลนที่คนเลือกคู่ไม่ได้เพราะรัก แต่เพราะไม่มีทางเลือกอื่น แม้ผลิตภัณฑ์ DeFi จะใช้ยาก แต่ถ้าไม่ใช้ก็ไม่มีทางเลือกอื่นเลย
เพื่อให้ DEX พัฒนาได้ดียิ่งขึ้น เสี่ยวเว่ยมองว่าควรเร่งดำเนินการในสามด้านหลัก ด้านแรกคือประสิทธิภาพ ซึ่งไม่ใช่แค่หน้าที่ของ DEX เท่านั้น แต่เป็นโจทย์ใหญ่ของเครือข่ายบล็อกเชนโดยรวม ด้านที่สองคือการจัดการกับปัญหาการสูญเสียชั่วคราว (Impermanent Loss) ซึ่งแพลตฟอร์มอย่าง Bancor ก็เริ่มมีมาตรการแก้ไขแล้ว และด้านที่สามคือการค้นหาสินทรัพย์คุณภาพสูงและกลไกใหม่ที่น่าสนใจ การระเบิดของ DEX ในรอบนี้ก็เกิดขึ้นเพราะมีสินทรัพย์คุณภาพสูงจำนวนมากเลือกเปิดตัวครั้งแรก (Launch) บนแพลตฟอร์ม DEX