Источник: Daily Planet, автор: Ван Е
Что такое блокчейн-акции?
Блокчейн-акции — это акции компаний, чья деятельность так или иначе связана с технологией блокчейн. Рынок относит их к «концептуальным акциям», хотя и для этой категории существуют определённые критерии. Инвесторы едва успевают разобраться в сути биткоина, токенов и ICO, как начинается новый ажиотаж, и многие спешат включиться в эту рискованную «игру». Важно понимать: блокчейн — это не биткоин, не токены и не ICO. Это, скорее, представление о том, как технология может изменить экономическую парадигму.
С технической точки зрения блокчейн — это децентрализованный распределённый реестр. Он работает на основе хэш-функций, асимметричного шифрования и механизмов консенсуса, представляя собой цепочку блоков данных в одноранговой (P2P-сети) с распределённым хранением. Это своего рода электронный архив, который автоматически поддерживается множеством компьютеров. Копии реестра синхронно хранятся в разных местах и содержат полную историю всех транзакций. В этом архиве данные организованы в «блоки» — учётные книги, каждый из которых содержит записи о транзакциях. Чтобы обеспечить целостность цепи, блоки связываются криптографическими методами, образуя последовательную цепочку, в которую новые блоки можно добавлять только в конец. Вставка, удаление или изменение данных внутри цепи невозможны.
Развитие блокчейн-концепции можно разделить на девять этапов: цифровые валюты, цифровое удостоверение, цифровые активы, децентрализованные биржи, цифровая идентичность, обмен стоимостью, смарт-контракты, децентрализованные автономные организации (DAO) и программируемое общество. Технология блокчейн всё ещё развивается и пока не может гарантировать стабильную бизнес-модель. Это не просто инструмент, а новый этап в развитии общества.
Блокчейн-акции стали фаворитом мировых рынков: будь то США, Гонконг или китайский рынок A-акций, капитал активно притекает в этот сектор, вызывая волну за волной ажиотажа. Пока главным достижением блокчейна стало создание токенной экономики (Digital Token Economy). Этот тренд отражает перспективные проекты, которые призваны решить проблемы цифровой экономики: множество реальных торговых операций сегодня сталкивается с ограничениями из-за правил, неэффективных механизмов стимулирования, высоких транзакционных издержек или сложностей с оплатой.
Многие компании на китайском рынке A-акций также стремятся «оседлать волну», добровольно причисляя себя к блокчейн-сектору. Под влиянием спекулятивных фондов и институтов интерес инвесторов к таким акциям достигает пика. При этом у большинства этих компаний нет финансовых показателей, которые подтверждали бы их связь с блокчейном. По мере роста ажиотажа число фирм, заявляющих о работе с блокчейном, резко увеличилось. Если в начале концептуальной волны таких компаний было около десяти, то сегодня в блокчейн-секторе их уже 118.
Поскольку 66 из этих 118 компаний не упоминают блокчейн в своих финансовых отчётах, BitBlock провёл анализ оставшихся 52.
Общая капитализация превышает 64 млрд юаней; лидер — Suning.com
Совокупная рыночная капитализация 52 блокчейн-компаний составляет 64,44 млрд юаней. Лидирует Suning.com с капитализацией 83,51 млрд юаней.
Что касается блокчейн-направления, то в полугодовом отчёте за 2019 год Suning Financial сообщила о запуске сервиса блокчейн-форфейтинга. Кроме того, её система автомобильного складского финансирования на основе блокчейна и IoT получила награду «Лучший инновационный кейс» на выставке CITE 2019. Платформа интеллектуального взыскания задолженности компании также была отмечена премией второго уровня в рамках исследовательской программы Китайской комиссии по регулированию банковского и страхового секторов (CBIRC) за 2018 год.
Среди 52 компаний у 34 (65,38%) свободно обращающаяся капитализация составляет менее 10 млрд юаней. У 10 компаний этот показатель находится в диапазоне 10–20 млрд юаней, у пяти — 20–50 млрд юаней, и у трёх компаний он превышает 50 млрд юаней.
Совокупная выручка — почти 29 млрд юаней; самый быстрый рост у Xincheng Technology
Общая выручка 52 компаний за первое полугодие 2019 года составила 28,95 млрд юаней, что на 12,8% больше, чем за аналогичный период 2018 года. Лидером по темпам роста стала Xincheng Technology с показателем 131,64%.
Примечательно, что Xincheng Technology входит в число 14 компаний, которые уделяют особое внимание блокчейну. Как м�� отмечали ранее, в её полугодовом отчёте термин «блокчейн» упоминается в два раза чаще, чем в отчёте за прошлый год.
В блокчейн-направлении Xincheng Technology уже реализовала ряд проектов. В отчётном периоде компания внедрила систему обмена клиентской информацией на основе блокчейна для крупной финансовой группы, а также реализовала проект блокчейн-цепочки поставок для одного из акционерных банков. В 2019 году компания продолжила исследования и разработки в области применения блокчейна, облачных вычислений и больших данных в различных отраслях, увеличила инвестиции в R&D, отслеживает основные открытые блокчейн-платформы и использует своё конкурентное преимущество в торговом финансировании для создания инновационных решений. Активно ведутся исследования в области алгоритмов консенсуса, криптографии и межсетевого взаимодействия (cross-chain). Создание экспертной команды и запуск собственной платформы BaaS (Blockchain-as-a-Service) укрепили позиции компании в блокчейн-сфере.
Общая прибыль — 15,5 млрд юаней; на долю Qihoo 360 приходится четверть
Совокупная чистая прибыль 52 компаний за первое полугодие 2019 года составила 15,51 млрд юаней, что на 9,91% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Первое место заняла Qihoo 360 с прибылью 4,03 млрд юаней — это 26% от общей прибыли всех 52 компаний.
Однако в финансовом отчёте Qihoo 360 блокчейн упоминается всего дважды. Во-первых, в разделе «Толкование терминов» указано, что ключевые технологии компании включают интеллектуальное восприятие (I-IoT), мобильную связь (M), искусственный интеллект (A), блокчейн (B), облачные вычисления (C), большие данные (D) и edge computing (E) — вместе они образуют аббревиатуру «IMABCDE». Во-вторых, компания инвестировала 4,98 млн юаней в разработку доверенной системы электронного хранения доказательств на основе блокчейна.
В целом, 52 компании, упомянувшие блокчейн в своих полугодовых отчётах за 2019 год, показали рост выручки на 12,8%, но при этом их чистая прибыль сократилась на 9,91%. Дальнейшее развитие этого сектора заслуживает внимания.