Токенизация RWA достигла $27 млрд, рынок DeFi-кредитования поглотил лишь 10%

博链BroadChain узнал, что 20 апреля в 19:16 по данным PANews, общий объем токенизированных реальных активов (RWA) достиг 27 миллиардов долларов США, но только около 2,7 миллиардов долларов США (10%) активно размещены на рынке кредитования DeFi в качестве залога или используются в стратегиях получения дохода. Этот рост в основном обусловлен ясностью регулирования в период с 2025 по начало 2026 года, включая установление законом GENIUS рамок для стейблкоинов, классификацию SEC и CFTC основных блокчейн-токенов как цифровых товаров, а также одобрение SEC листинга токенизированных акций и ETF на Nasdaq. Средства в основном распределены на четыре платформы в Ethereum, Solana и нескольких L2: Morpho (957 миллионов долларов США), Aave (929 миллионов долларов США), Kamino (587 миллионов долларов США) и Aave Horizon (161 миллион долларов США). Существуют значительные различия в использовании классов активов: казначейские облигации США составляют 48,5% токенизированных AUM, но только 2% депозитов DeFi; кредитные активы составляют 17% AUM, но занимают 80% депозитов, в основном из-за их более высокой доходности (например, Maple syrupUSDC около 6%), что поддерживает стратегии положительного кредитного плеча. Перестрахование как новый комбинируемый класс активов имеет 80% токенизированных AUM, активно используемых в кредитных протоколах. Структура залога динамично развивается: данные Aave Horizon показывают, что по мере сближения доходности кредитов и казначейских облигаций залог перемещается от высокодоходных кредитов к диверсифицированным активам. Беспрепятственный доступ (например, токены Maple Syrup) стал ключевым каналом дистрибуции, в то время как такие платформы, как Centrifuge, хотя и управляют более чем 1,85 миллиардами долларов США токенизированных активов, только 13 миллионов долларов США обладают композиционностью DeFi, что подчеркивает проблемы интеграции и ликвидности. Хотя текущий масштаб RWA в DeFi невелик, его быстрые темпы роста и эффект маховика, обусловленный композиционностью, указывают на потенциал структурных изменений.