Как стало известно BroadChain, 5 апреля соучредитель Blockworks Майкл Ипполито заявил, что в криптоиндустрии возникла «экзистенциальная» проблема токенов: эмиссия новых токенов растёт быстрее, чем создаваемая ими реальная ценность. Это ведёт к размыванию доходности и отрыву цен от фундаментальных показателей.
Согласно данным DWF Labs, цена более чем 80% проектов находится ниже уровня их первоначального размещения (TGE). Большинство из них теряют от 50% до 70% стоимости в первые три месяца, что указывает на структурное давление продаж на рынке.
Ипполито также отметил, что, несмотря на относительную устойчивость общей рыночной капитализации, средняя стоимость отдельных токенов показывает слабую динамику: она упала примерно на 50% по сравнению с 2021 годом, а большинство активов откатились от своих исторических максимумов примерно на 80%. При этом основная часть доходов концентрируется в руках лишь нескольких ведущих активов, таких как BTC и ETH.
Кроме того, связь между ценой токенов и доходами их блокчейнов значительно ослабла: даже при росте доходов протоколов цены на их токены не следуют за этим ростом. Это отражает снижение рыночного доверия к способности токенов аккумулировать создаваемую стоимость. По мнению эксперта, механизмы токенизации требуют срочной коррекции, иначе рынок будет ещё сильнее концентрироваться вокруг топ-активов, что ослабит всю экосистему в целом.