Материал был впервые опубликован на Bitcoin.com и Yahoo! Finance. Авторы оригинала: Kai Sedgwick и Brady Dale
Перевод: Odaily Planet Daily | Moni
Сообщество Ethereum ликует: совокупная стоимость активов, заблокированных в приложениях децентрализованных финансов (DeFi), преодолела отметку в $1 млрд! Для сравнения, в декабре 2019 года этот показатель составлял менее $700 млн, то есть за два месяца он вырос на 43%. Цифры говорят сами за себя, и теперь скептикам, сомневавшимся в перспективах блокчейн-индустрии, придётся замолчать.
Как был подсчитан этот миллиард? Платформа DeFi Pulse, первой сообщившая об этом, пояснила, что оценка основана на анализе всех криптовалют, заблокированных в структурированных операциях (таких как кредитование, хеджирование, свопы) через смарт-контракты Ethereum по состоянию на 7 февраля, 08:00 UTC.
Важно понимать: $1 млрд — это не прибыль пользователей в экосистеме DeFi, а их вложения. Эти заблокированные активы используются в различных протоколах — от простого кредитования до сложных деривативов, где пользователи совершают разнообразные операции.
Руне Кристиансен (Rune Christensen), создатель протокола MakerDAO, через своего представителя заявил, что преодоление отметки в $1 млрд по совокупной заблокированной стоимости (TVL) в DeFi подтверждает глобальный спрос на более эффективные и децентрализованные финансовые услуги. MakerDAO стабильно занимает первое место в рейтинге DeFi Pulse — это крупнейший по объёму залогов DeFi-протокол на Ethereum, на долю которого приходится 60,78% от общей TVL в экосистеме DeFi на момент написания статьи. Многие децентрализованные кредитные платформы, инструменты деривативов и торговые протоколы черпают ликвидность из стейблкоинов SAI и DAI, выпущенных MakerDAO, которые, в свою очередь, обеспечены активами Ethereum.
В официальном блоге DeFi Pulse отметили, что «$1 млрд — это важная веха для DeFi». Инвестор DTC Capital Спенсер Нун (Spencer Noon) также видит огромный потенциал индустрии и добавляет:
«Ни одна другая платформа смарт-контрактов не может сравниться с DeFi по степени синергии между разработчиками, набору инструментов и базовой инфраструктуре. Поэтому мне кажется, что DeFi может развиваться где угодно. Возможно, самое удивительное — мы наконец видим реальный практический кейс, способный обеспечить Ethereum долгосрочную денежную премию. Ведь именно ETH сегодня является самым распространённым залоговым активом в сфере децентрализованных финансов.»
Централизованные биржи тоже обратили внимание на рынок DeFi
Кредитование остаётся ключевым направлением в децентрализованных финансах. Сейчас половина из топ-10 DApp относится к DeFi: Maker, Compound, Instadapp, dYdX и Bzx. Однако теперь и некоторые централизованные биржи обратили внимание на этот прибыльный сегмент.
На этой неделе Binance запустила 13-й этап своего кредитного продукта с процентными ставками 6% на USDT, 8% на BUSD и 15% на ERD. Также существуют такие DeFi-кредиторы, как Cred и Squilla Loans, которые благодаря удобному интерфейсу позволяют даже новичкам, не знакомым с протоколами DeFi, легко начать пользоваться их услугами. Например, в Squilla заёмщики и кредиторы просто указывают желаемую сумму и срок кредита и сразу получают предложение. Хотя многие приложения DeFi также стремятся улучшить пользовательский опыт и предлагают более выгодные ставки, им пока сложно конкурировать с «богатыми» централизованными биржами.
Что скрывается за «миллиардом долларов»?
DeFi Pulse каждые 60 минут агрегирует данные обо всех токенах Ethereum и ERC-20, заблокированных в публичных DeFi-протоколах, и отображает итоговую цифру совокупной заблокированной стоимости (TVL) в виде графика в верхней части своей страницы.
Безусловно, значительная часть цифры в $1 млрд обусловлена ростом стоимости Ethereum: около 70% всей заблокированной стоимости в DeFi обеспечено токенами ETH. При этом решение DeFi Pulse использовать долларовую оценку делает показатель уязвимым к волатильности криптовалют — именно поэтому мы наблюдаем его частые колебания. Другими словами, даже если никто не будет добавлять новые ETH в систему, рост цены Ethereum сам по себе приведёт к увеличению TVL. Так, за прошедшую неделю цена ETH выросла на 21%.
На самом деле, если оценивать не в долларах, а в количестве заблокированных ETH, можно заметить, что за последние семь дней совокупная заблокированная стоимость в DeFi даже снизилась. По этому поводу Джейк Брукман (Jake Brukhman) из CoinFund отметил:
«Очевидно, что некоторые вехи DeFi достигнуты исключительно благодаря росту цены Ethereum. Тем не менее, мы уже преодолели точки перелома медвежьих рынков 2018 и 2019 годов и готовимся к бычьему тренду 2020 года.»
Инвестор и сторонник Ethereum Райан Шон Адамс (Ryan Sean Adams) написал в Twitter:
«Программное обеспечение поглощает деньги. Программное обеспечение поглощает банки. Следующее десятилетие будет безумным.»
Разумеется, для биткоин-энтузиастов эта веха DeFi не представляет особой ценности, поскольку они считают, что весь рост крипторынка обусловлен лидерством Bitcoin. Разработчик Bitcoin Питер Тодд (Peter Todd) высказался так:
«Децентрализованные смарт-контракты освобождают людей от ответственности за свои долги, поэтому к ним следует относиться с осторожностью.»
Ещё один анонимный сторонник Bitcoin задал вопрос: какая доля из «$1 млрд», заблокированных в DeFi, состоит из неликвидных токенов, выпущенных в рамках ICO? И какая часть — результат маркетинговых заявлений ConsenSys, Фонда Ethereum или его основателей?
Юрист и эксперт по криптовалютам Престон Брайни (Preston Byrne) прямо заявил, что в DeFi заблокировано меньше $1 млрд: если количество стейблкоина DAI указано корректно, то в нём должно быть заблокировано как минимум $300 млн в ETH, поскольку ранние инвесторы не хотят платить налоги и потому не продают эти токены. Таким образом, в DeFi заблокированы не доллары, а реальные токены ETH, поскольку многие ранние инвесторы не хотят их продавать и ждут бычьего рынка и роста стоимости Ethereum.
Престон Брайни привёл ещё более наглядный пример:
«Между утверждением „состояние Джеффа Безоса оценивается в $100 млрд“ и утверждением „у Джеффа Безоса есть $100 млрд наличными“ существует принципиальная разница.»
Кроме того, неясно, сможет ли быстрый рост рынка DeFi сохраняться. Возьмём, к примеру, известную краудфандинговую платформу Kickstarter: она была основана в 2009 году, а в 2014 году суммарный объём финансирования проектов на её платформе достиг $1 млрд. Однако спустя шесть лет этот показатель всё ещё не достиг $5 млрд. Конечно, скорость роста DeFi значительно выше, чем у традиционных краудфандинговых платформ.
Роберт Лешнер (Robert Leshner), основатель ведущего DeFi-протокола Compound, заявил, что эта веха демонстрирует, что пользователи ищут лучшие способы использования криптовалют, чтобы снизить зависимость от централизованных бирж. По словам Роберта Лешнера: «Сатоши Накамото, увидев развитие DeFi, испытал бы гордость.»
На самом деле, даже миллиард долларов — сумма незначительная. Для сравнения: по данным аналитической компании IBISWorld, только рынок коммерческого кредитования в США оценивается в 800 миллиардов долларов. Очевидно, что DeFi предстоит пройти ещё долгий путь.