3.293,01 pontos, alta de 0,59%. No dia 3 de janeiro de 2020, o índice Blockchain 50 (399286.SZ) registrou sua quarta alta consecutiva.
Desde o lançamento em 24 de dezembro de 2019, o índice teve apenas um dia de queda em oito sessões de negociação.
“Em 2019, a indústria de blockchain superou o inverno e chegou à primavera.” Foi assim que Wang Juan, secretária-geral do Comitê de Economia Digital da Sociedade de Computação de Pequim e especialista em moeda digital e blockchain do banco de especialistas da Administração Central do Ciberespaço da China, resumiu a situação em entrevista à revista Times Weekly no dia 24 de dezembro.
O ano foi marcado por uma série de eventos importantes no setor, que abriram novas oportunidades. Governos, empresas, instituições e a academia aumentaram significativamente seu foco na tecnologia blockchain.
De acordo com estatísticas da Zero1 Intelligence, até o início de dezembro de 2019, mais de 40 políticas de orientação relacionadas ao blockchain foram emitidas em nível nacional, abrangendo áreas como segurança alimentar, comércio, transporte e gestão administrativa.
O mercado de capitais também reagiu com agilidade.
Em 24 de dezembro de 2019, a Bolsa de Valores de Shenzhen (SZSE) lançou o Índice Shenzhen Blockchain 50. A carteira do índice inclui desde bancos, como o Ping An Bank, até conglomerados como a Midea Group, empresas farmacêuticas como a Zixin Pharmaceutical e varejistas como a Suning.com.
Esse novo entusiasmo também trouxe reflexões mais profundas sobre o setor.
A verdade é que a indústria de blockchain ainda está em fase inicial de exploração. Questões como a evolução dos modelos de negócio, a necessidade de inovação nas tecnologias centrais e a escassez de profissionais qualificados permanecem sem solução.
Em 31 de dezembro de 2019, Li Jun, vice-presidente da Jingtong Technology — provedora de soluções de tecnologia base para blockchain — afirmou à Times Weekly: “Atualmente, toda a indústria está em busca de modelos de negócio baseados em blockchain. Além da carência urgente de talentos em tecnologias fundamentais, há uma demanda ainda maior por profissionais que compreendam setores específicos, identifiquem as reais necessidades dos clientes e ofereçam soluções inovadoras e personalizadas.”
A ‘Primavera’ do Blockchain
“A tecnologia blockchain completa dez anos desde seu surgimento, passando pelas fases Bitcoin 1.0, Ethereum 2.0 e agora pela fase de aplicações 3.0, com atualizações e melhorias contínuas”, explicou Li Jun.
Em outubro de 2019, o blockchain foi elevado à condição de ponto-chave estratégico para a inovação autônoma em tecnologias centrais, consolidando sua importância e reacendendo o interesse pelo tema.
Em 30 de dezembro, Zhu Zhaoying, diretora-executiva do Instituto de Inteligência Artificial AIII de Xangai e vice-presidente da Associação Internacional de Pesquisa em Blockchain Inteligente, disse à Times Weekly que a principal diferença entre o blockchain e a internet está no escopo de aplicação: enquanto a internet transmite principalmente dados de baixo valor, o blockchain é ideal para dados de alto valor agregado.
Já em 25 de dezembro, Cao Yuan, fundador e diretor do portal de mídia Hulianmaibo, foi direto ao ponto: “A tendência da humanidade rumo ao mundo digital é cada vez mais clara. No futuro, tudo será digitalizado, e quanto maior o grau de digitalização, maior será a aplicação do blockchain.”
Um relatório do Instituto de Blockchain da China (CICC), divulgado em 26 de dezembro, indicou que, segundo dados da TianYanCha, até dezembro de 2019 mais de 33 mil empresas registradas tinham atividades relacionadas ao blockchain.
Instituições como o Banco Popular da China (PBOC), bancos comerciais e a Administração Estatal de Câmbio realizaram diversas iniciativas experimentais com a tecnologia, enquanto gigantes tecnológicas como as empresas do grupo “BAT” anunciaram avanços em suas aplicações de blockchain.
O lançamento do Índice Shenzhen Blockchain 50 pela SZSE em 24 de dezembro, em particular, atraiu grande atenção do mercado.
A SZSE afirmou que o objetivo do índice é refletir o desempenho das empresas listadas em Shenzhen cujos negócios estão vinculados à cadeia de valor do blockchain, oferecendo aos investidores uma nova ferramenta para investimentos indexados.
O índice seleciona empresas listadas na SZSE que atuam nos segmentos upstream, midstream e downstream da cadeia de valor do blockchain, escolhendo as 50 ações com maior valor de mercado médio diário nos últimos seis meses.
Entre elas estão Ping An Bank, Midea Group, 2345 Holdings, SF Holding e Suning.com.
Para Wang Juan, muitas das empresas incluídas no índice ainda não apresentam resultados concretos, mas podem usar esse mecanismo para captar recursos.
Dados compilados pelo Hulianmaibo mostram que, entre as 50 ações da carteira, apenas cinco geram receita com aplicações de blockchain — e essa receita é insignificante em relação ao total. Quase 40% das empresas ainda estão na fase de pesquisa e exploração da tecnologia.
Em 26 de dezembro, um porta-voz do departamento de relações com investidores da 2345 Holdings admitiu à Times Weekly: “No início de 2018, lançamos um produto de hardware chamado ‘Octopus Disk’, que usava blockchain. Desde então, não lançamos nenhum novo produto com essa tecnologia.”
Rumo a uma Regulamentação Gradual
Por trás do brilho da ‘primavera’ do blockchain, observa-se um processo crescente de amadurecimento e regulamentação.
Com seu desenvolvimento, o blockchain deixou de ser sinônimo de ‘Bitcoin’ para se tornar um dos principais motores da inovação industrial. O período especulativo das criptomoedas deu lugar à era do ‘Chain Circle’, centrada na tecnologia.
Shen Jianguang, vice-presidente do JD.com e economista-chefe da JD Digits, afirmou que, de modo geral, o desenvolvimento do blockchain evoluiu de um foco inicial em moedas digitais para uma ênfase na robustez técnica e em aplicações práticas em setores como títulos digitais e rastreamento de produtos.
Zhu Zhaoying também destacou: “O maior valor do blockchain está na economia real, não na virtual.”
Em 30 de março de 2019, a Administração Chinesa do Ciberespaço (CAC) divulgou a primeira lista de 197 serviços de informação com blockchain registrados no país, envolvendo múltiplos setores e diversas empresas listadas — um marco na caminhada do setor rumo a um caminho regulatório estruturado.
Em 14 de novembro de 2019, o Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação (MIIT) respondeu oficialmente à Proposta nº 1.394 da 13ª Assembleia Nacional Popular, reafirmando seu compromisso com o desenvolvimento saudável e ordenado do blockchain. As medidas incluem: fortalecer o planejamento estratégico e a orientação regulatória; estabelecer um sistema completo de padrões técnicos; e acelerar a implementação prática em setores industriais.
Além disso, conforme anunciado no site do PBOC em 30 de dezembro, a Reunião do Comitê de Tecnologia Financeira do banco central enfatizou a necessidade de intensificar a supervisão regulatória sobre tecnologias financeiras, incluindo a formulação de normas para proteção de informações pessoais financeiras e regulamentação de aplicações de blockchain.
Li Jun observou: “A regulação é um processo inevitável de ‘caos para ordem’ em qualquer setor. Só depois dessa etapa a indústria pode florescer em um ambiente saudável. O caos resultante da falta de regulação inevitavelmente deteriora todo o ecossistema.”
Wang Juan explicou que, atualmente, a regulação do blockchain se concentra principalmente em moedas digitais e operações de negociação. Isso porque a tecnologia em si é neutra e não apresenta riscos intrínsecos; os riscos surgem quando ela interage diretamente com os usuários, especialmente em questões que envolvem dinheiro.
Um relatório da Guohai Securities afirma que, em termos regulatórios, espera-se para 2020 uma consolidação progressiva do marco legal para o blockchain na China. O sistema de registro obrigatório de empresas do setor contribuirá positivamente para o desenvolvimento geral, representando o primeiro passo rumo à normalização e permitindo que mais empresas adotem aplicações de blockchain de forma legítima e institucionalizada.
Num contexto de regulação mais rigorosa, o mercado de investimentos em blockchain também se tornou mais cauteloso.
Segundo o ‘Livro Branco sobre Blockchain’ (2019), publicado em outubro pela Academia Chinesa de Informações e Comunicações (CAICT) e pelo Plano de Promoção da Blockchain Confiável, até o final de agosto de 2019 o volume total de financiamentos e investimentos no setor foi de apenas US$ 2,028 bilhões.
De janeiro a agosto de 2019, houve 273 rodadas de financiamento nas fases seed, anjo e série A, totalizando US$ 674 milhões — números inferiores aos 374 financiamentos e US$ 969 milhões registrados no mesmo período de 2018.
Dados da Zero1 Intelligence mostram que, nos primeiros dez meses de 2019, foram criadas 8.895 novas empresas relacionadas ao blockchain na China, o que representa 29% do total global. No entanto, houve uma queda de aproximadamente 40% em relação ao mesmo período de 2018.
Aplicações Dispersas, Mas com Profundas Implicações
A implementação prática é uma etapa obrigatória — e um teste inevitável — para a indústria de blockchain. Atualmente, o foco está cada vez mais na integração ‘Blockchain + Setor Industrial’.
Um levantamento do Instituto de Blockchain da CICC revela que, até o primeiro semestre de 2019, foram divulgados 151 casos práticos de aplicação de blockchain na China, abrangendo 28 setores. As áreas com maior número de casos incluem finanças, governo eletrônico, saúde, proteção de propriedade intelectual, rastreamento de origem e filantropia.
Grandes empresas de tecnologia, como as do grupo “BAT”, investem há anos nesse campo. A Tencent, por exemplo, já implementou projetos como a ‘Tax Chain’ (faturas eletrônicas fiscais), a ‘Weiqi Chain’ (finanças de cadeia de suprimentos), a ‘Zhixin Chain’ (prova judicial digital) e soluções para letras bancárias de bancos regionais.
No entanto, apesar da diversidade de aplicações, surgem questionamentos críticos.
O blockchain realmente resolve os problemas centrais desses setores? Quais cenários são genuinamente adequados para a tecnologia?
Wang Juan foi franca: “Objetivamente, as aplicações práticas do blockchain ainda estão ‘suspensas no ar’. Ainda não vemos cenários capazes de suportar implantações em larga escala. Em alguns casos, basta retirar a palavra ‘blockchain’ do projeto para perceber que ele continuaria funcionando perfeitamente.”
Segundo ela, a imutabilidade do blockchain o torna particularmente adequado para aplicações de prova digital, como o registro integral de contratos eletrônicos e processos de defesa jurídica. Além disso, as ‘moedas digitais’ constituem outro cenário maduro e consolidado.
“Setores financeiros são os cenários mais naturais para o blockchain, como câmbio, finanças de cadeia de suprimentos, liquidação e compensação, digitalização de ativos e transformação de dados em ativos — todos mostram ganhos claros em eficiência e redução de custos. Outros campos, como compartilhamento de dados governamentais e troca segura de registros médicos, também podem ser transformados”, acrescentou Li Jun.
Ele também ressaltou: “O blockchain não é uma solução mágica universal. Há cenários onde é altamente adequado e outros onde sua aplicação é desnecessária ou inadequada. Não devemos adotá-lo apenas por modismo. O blockchain representa uma revolução no modo de pensar: como usá-lo para criar novos ciclos comerciais descentralizados exige prática extensa — e não há respostas prontas.”
A verdade é que a indústria ainda está em fase inicial de exploração, sem um modelo de negócio claro e consolidado. Poucas empresas conseguem gerar lucro com blockchain, e há até exemplos notórios de fracasso.
Song Jiaji, diretor do Instituto de Pesquisa em Blockchain da Guosheng Securities, afirmou que, em geral, as empresas chinesas listadas que desenvolvem aplicações de blockchain ainda estão em fase exploratória. Embora já tenham condições para implementações em pequena escala, aplicações em cenários reais que exijam grandes volumes de dados e interações complexas ainda têm um longo caminho pela frente.
O ‘Relatório sobre o Desenvolvimento dos Parques Industriais de Blockchain na China 2019’, do CICC, mostra que até maio de 2019 havia 22 parques industriais de blockchain estabelecidos ou em construção no país — 80% deles com menos de dois anos de existência.
Desses parques, mais de 70% dependem principalmente de subsídios governamentais; mais de 60% têm como principal fonte de receita o aluguel de espaços físicos; e 50% contam com investimentos e gestão imobiliária como formas predominantes de geração de receita.
Cao Yuan informou à Times Weekly que, atualmente, a maioria das empresas de blockchain opera com modelos baseados em taxas de serviço de informação, com poucos casos envolvendo participação em receitas de transações — situação semelhante à fase inicial da criação de sites há duas décadas. “É preciso que um ecossistema robusto se desenvolva antes que modelos nativos de negócio possam surgir”, complementou.
Em 29 de dezembro de 2019, um executivo de uma empresa do setor foi direto: “Os modelos de monetização ainda estão em discussão. Muitas empresas ainda testam seus produtos. O principal desafio é a base de usuários insuficiente: embora nosso modelo seja B2B, o número de empresas dispostas a testar soluções de blockchain ainda é relativamente pequeno.”
O Relatório de Pesquisa sobre Empresas Blockchain na China, do CICC, sintetiza os cinco principais desafios do setor: escassez crítica de talentos; falta de certificação e avaliação independente de produtos; baixa motivação para inovação tecnológica central; dificuldades de acesso a financiamento para startups; e forte tendência à homogeneização dos serviços.
Para o futuro, o Instituto recomenda medidas como reforçar a formação de talentos especializados, ampliar canais de financiamento e fortalecer a competitividade e a capacidade inovadora das empresas.