Steno Research：MicroStrategy的比特币持有量溢价近300%是不可持续的

博链财经BroadChain获悉，10月28日，据CoinDesk，Steno Research在一份报告中表示，MicroStrategy（MSTR）当前相对于其比特币持仓的溢价不太可能持续。

“这种信念得到了MicroStrategy最近进行的股票拆分效应减弱的进一步支持，”分析师Mads Eberhardt写道，并补充说，美国即将推出的现货比特币交易所交易基金（ETF）期权也将减少投资者持有该股票而不是这些ETF的动力。

由Michael Saylor创办的MicroStrategy在8月份进行了10比1的股票拆分，Steno Research认为这一举措促成了近期的上涨。

Michael Saylor指出，MicroStrategy相对于其比特币储备的溢价最近已飙升至近300%。

报告称，这表明MicroStrategy的估值“与其资产和业务基本面的简单计算显著背离”。

随着监管机构对比特币和整体加密货币变得更加友好，投资者可能会选择直接持有比特币，而不是MicroStrategy的股票。

Steno Research表示，如果特朗普连任，这一监管趋势预计将持续。

预计比特币在本季度及2025年将表现强劲，这意味着需要“更高的购买需求来维持MicroStrategy当前的溢价”。

报告补充说，MicroStrategy目前的溢价是不可持续的，尤其考虑到在2021年加密货币牛市期间，其溢价大部分时间低于200%。