DIP005 – 关于dForce借贷协议首批上线资产的治理提案

概要：

根据《dForce风险评估指引》，我们对一些被市场广泛接受的数字资产进行了风险评估，并提议将WBTC、ETH、USDT、USDC、DAI五种数字资产作为dForce借贷协议软启动的首批上线资产。

背景：

dForce借贷协议是一个基于资金池的借贷协议，通过智能合约自动执行交易，无需准入、信息透明，利息随市场供求动态进行调整，并按区块进行结算。

与dForce协议矩阵的其他协议相同，dForce借贷协议也是通过DF代币进行治理的，DF持币人可以通过投票的方式，共同对协议更改的提案进行决策，包括上线新资产、新增抵押资产、每种资产的存款/借款上限等。

提案：

现提议将WBTC、ETH、USDT、USDC、DAI作为dForce借贷协议首批上线的数字资产。资产的分析和评估主要包括以下几个方面：

• 智能合约风险：代码成熟度、安全性、开源情况

• 金融风险：市场风险、流动性风险

• 交易对手方风险：中心方风险、第三方风险

• 下面的风险评估分数表列出了每项资产的抗风险参数。评分越高，相应的风险越低。

除了USDT，其他四种资产均可作为抵押物借

出其他资产。每种资产的风险评估全面覆盖了存款上限、借款上限、贷款抵押率、清算罚金、借出资产风险折扣、储备比率。

延伸阅读：dForce风险评估指引

针对每种资产的风险分析：

WBTC【综合得分：80分】

WBTC是首个1：1锚定BTC的ERC20代币，由Kyber、Ren、BitGo共同发起。WBTC的智能合约审计由Solidified Technologies、ChainSECurity、Coinspect等多家第三方审计公司所完成。

• WBTC智能合约风险：78分

2018年11月，WBTC率先部署在以太坊主网上，迄今链上可验证的交易次数已超过120万笔。

• WBTC金融风险：93分

WBTC在众多部署在以太坊上的主流BTC锚定币中，无论从市值（57亿美元）或24小时交易量（2.4亿美元）来看，都占据主导地位。

• WBTC对手方风险：68分

WBTC是中心化管理的BTC锚定币，Bitgo是WBTC的唯一托管机构。因此，WBTC的对手方风险得分较低。

ETH【综合得分：98分】

ETH是以太坊的原生数字货币。用户在与智能合约交互时需要以ETH的形式支付gas费用。目前大部分去中心化应用搭建在以太坊上，在DeFi协议的总锁仓价值中，ETH所占的比例最高。

• ETH智能合约风险：100分

以太坊主网在2015年7月30日上线发布。目前，ETH基本上已被所有的去中心化应用所采用和接纳。

• ETH金融风险：95分

ETH是仅次于BTC的第二大数字资产，目前市值约2,000亿美元，24小时交易量约为468亿美元。

• ETH对手方风险：100分

以太坊开源、透明的特性使之成为目前最大、最强的区块链社区之一，汇集了全世界数以万计的开发者、技术人员、用户、HODL、爱好者。

USDT【综合得分：82分】

USDT由Tether公司（原名RealCoin）于2014年发布，是最早的法币型稳定币，目前在稳定币中占主导地位。USDT的法币储备由Tether Limited负责托管。

• USDT智能合约风险: 100分

USDT是市场上首个主流稳定币，2017年11月部署以太坊，可见交易量目前达到890万次。

• USDT金融风险: 99分

USDT作为使用最广泛的稳定币，是比特币、以太币之外的第三大数字资产，目前铸币量约达到300亿美元。同时，USDT的交易量也是最高的，24小时交易量为1,570亿美元（数据来源：CoinMarkETCap）。

• USDT对手方风险: 55分

USDT由Tether Limited和Bitfinex交易所共同进行中心化管理，这两家机构的管理和公司架构相同（同属于iFinex的子公司），因此，USDT具有很高的单点失败风险。目前，Tether和Bitfinex仍有美元储备不透明、操控市场等未结的多项诉讼。Tether很有可能会出现交易对手方风险，这一点需要引起重视，因此，根据我们的风险管理指引，USDT该项得分偏低。

USDC【综合得分：90分】

USDC是CENTRE发行的美元稳定币。CENTRE是Circle和Coinbase发布的开源项目。USDC是受美国监管和外国货币流通法规约束的合规稳定币，与可靠且公开的银行和审计机构进行合作。

• USDC智能合约风险：95分

USDC于2018年9月份发行，是最早的合规稳定币，也是目前第二大法币型稳定币，链上交易约达到1,200万次。

• USDC金融风险：98分

随着DeFi的发展，USDC的市场占有率也得到了急速的攀升，目前铸币量已达到66亿美元，24小时交易量23亿美元。

• USDC对手方风险：80分

USDC高度依赖中心化发行方CENTRE，因此即使相对于USDT多了一层监管，但仍存在受监管制约的隐患。

DAI【综合得分：89分】

DAI是首个去中心化链上超额抵押稳定币，抵押物包括一众高质量的数字资产。Maker是DAI的治理代币。

• DAI智能合约风险：83分

DAI是首个去中心化稳定币，上线时间远早于其他去中心化稳定币。但由于DAI为多货币超额抵押生成，相关的智能合约风险相互叠加，因此需要一段更长的时间来进行市场验证。

• DAI金融风险：93分

DAI已被以太坊上的去中心化金融应用广泛接受和使用，目前DAI的铸币量约为19亿美元，24小时交易量3.95亿美元（多数在去中心化交易所进行）。

• DAI交易对手方风险：88分

DAI的运行完全去中心化，虽然接受受监管的资产作为抵押物，但由于DAI的去中心化治理、构成资产种类多样，相较于合规稳定币，DAI的交易对手方风险较低。

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投票入口：https://snapshot.page/#/dforce/proposal/QmXpVfZr1kPQrW7ZsFZDnXdmJaKot9HTr3iiKEW1jDEjfd