BroadChain에 따르면, 2026년 4월 27일, 2주 전 KelpDAO가 2억 9200만 달러 규모의 크로스체인 브리지 공격을 당했으며, 위험이 Aave로 확산되어 약 1억 9600만 달러의 부실채권이 발생했다. Aave의 총 잠금 가치는 3일 만에 264억 달러에서 179억 달러로 급락했다. 그로부터 3주 전, Solana 생태계의 Drift Protocol은 북한 해커의 사회공학 공격으로 2억 8500만 달러의 손실을 입었다. 두 사건의 총 손실액은 5억 7700만 달러에 달한다.
Aave USDC 대출 시장에서 자금利用率은 4일 연속 99.87%를 기록했으며, 예금 금리는 12.4%까지 치솟았다. Circle의 수석 이코노미스트 Gordon Liao는 인출 압력을 완화하기 위해 대출 한도를 4배로 늘리는 거버넌스 제안을 제출하기도 했다. 그러나 한 달 전만 해도 많은 사용자가 이 시장에 스테이블코인을 예치하며 연 4%~6%의 수익률을 얻고 있었다.
Blockworks 팟캐스트에서 Santiago R Santos는 핵심적인 의문을 제기했다: DeFi 사용자는 장기간 높은 위험을 감수하면서도 충분한 위험 보상을 받지 못하고 있다. 전통 금융에서 회사채 수익��은 무위험 금리, 예상 손실(부도 확률 × 부도 손실률), 위험 프리미엄, 유동성 프리미엄으로 구성된다. Moody's 데이터에 따르면 미국 투기 등급 채권의 장기 연평균 부도율은 4.5%이며, 선순위 무담보 하이일드 채권의 역사적 평균 회수율은 약 40%로, 이에 따른 예상 손실은 2.7%이다.
이와 대조적으로, Aave의 USDC 예금 금리는 약 5.5%로, 투자 등급 채권과 단일 B 등급 하이일드 채권 사이에 위치한다. 반면 Morpho의 선별 금고 수익률은 약 10.4%이다. 이 두 숫자는 동일한 잠재적 위험을 동시에 정확히 반영할 수 없다. DeFi에는 전통 금융에는 존재하지 않는 세 가지 고유한 부도 패턴이 있다: 스마트 계약 취약점, 오라클 조작, 거버넌스 공격이다. 이러한 위험은 전통적인 가격 책정 모델에서 충분히 반영되지 않고 있다.