브로드체인(BroadChain) 보도에 따르면, 체크온체인(Checkonchain)의 3월 23일 난이도 기반 비용 모델 데이터를 분석한 결과, 현재 비트코인 채굴자들의 평균 생산 비용은 약 8만 8천 달러 수준이다. 이는 약 6만 9천 달러 선에서 움직이는 시장 가격과 비교해 약 21%의 손실을 의미한다.
비트코인 가격은 이전 12만 6천 달러 고점에서 7만 달러 아래로 하락한 상태이며, 최근 원유 가격이 배럴당 100달러를 돌파하며 전력 비용 상승을 부추기고 있다.
더불어 호르무즈 해협의 실질적 봉쇄 움직임은 글로벌 석유 및 가스 공급에 대한 우려를 키워 채굴업체들의 비용 부담을 가중시키는 요인으로 작용하고 있다.
네트워크 측면에서, 최근 이루어진 난이도 조정에서 비트코인 채굴 난이도는 약 7.76% 하락한 133.79T를 기록했다. 이는 2026년까지 관측된 가장 큰 하락폭 중 하나로, 연초 대비 약 10% 감소한 수치다.
전 세계 해시레이트는 900~950 EH/s 구간을 오르내리며, 2025년에 달성했던 1 ZH/s(제타해시) 마일스톤에는 미치지 못하고 있다. 평균 블록 생성 시간은 약 12분 36초로 다소 길어졌다.
현재 해시 가격은 PH/s당 약 33달러 선에서 형성되어 있어, 대부분의 채굴 장비가 손익분기점 근처에서 운영되고 있는 상황이다.
한편, 전체 비트코인 공급량의 약 43%가 매수 가격보다 낮은 가격에 머물러 있는 것으로 추정된다.
일반적으로 채굴 수익이 운영 비용을 충당하지 못할 경우, 채굴업체들은 현금 유동성을 위해 보유한 비트코인을 매도함으로써 시장에 추가적인 매도 압력을 가할 수 있다.
이러한 환경에서 MARA, 사이퍼 마이닝(Cipher Mining)을 비롯한 여러 상장된 채굴 기업들이 AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 사업으로 자원을 재배치하고 있다.
비트디어(Bitdeer)는 이미 비트코인 재고를 전량 매각한 상태이며, 코어 사이언티픽(Core Scientific)도 AI 인프라 구축 자금을 마련하기 위해 대량의 비트코인을 매각할 계획을 밝혔다.
다음 난이도 조정은 4월 초에 예정되어 있으며, 현재의 시장 및 네트워크 조건이 유지된다면 추가적인 난이도 하락이 예상된다.