37位The Block分析师的2023年加密行业预测

더 블록(The Block)의 37명 애널리스트가 예측한 2023년 암호화폐 산업 전망

BroadChainBroadChain2023. 01. 07. 오전 01:07
이 콘텐츠는 AI에 의해 번역되었습니다
요약

BTC와 ETH의 시가총액 격차는 계속해서 좁아질 것이지만, 2023년에는 ‘플립(FliP)’이 발생하지 않을 것이다. 2023년의 주요 서사(논의)는 이더리움 L2 확장 솔루션으로 전환될 것이다.

원문 출처: The Block

번역 및 편집: DeFi之道

The Block Research의 37명 연구 분석가들이 최근 2023년 암호화폐 산업 전망을 발표했습니다. 각자의 전망은 공통점도 있고 차이점도 있었습니다.

이들의 공통된 전망을 정리하면 다음과 같습니다:

  • 전반적인 거시경제 환경은 BTC와 같은 고위험 자산에 지속적인 하락 압력을 가할 것입니다. 다만 내년에는 급락보다는 횡보 국면이 더 유력할 전망입니다.

  • 자금과 수요 부족으로 제품-시장 적합성(Product-Market Fit)을 찾지 못한 많은 프로젝트가 서서히 사라질 것입니다.

  • 재정 상태가 불안정한 기업들이 생존을 위해 인수를 모색하면서 M&A 활동이 늘어날 것입니다.

  • 벤처 캐피탈 투자는 2023년, 특히 상반기에 급격히 줄어들 것입니다.

  • 암호화폐 가격은 여전히 중앙은행의 통화 정책과 연동될 것입니다.

  • BTC와 ETH의 시가총액 격차는 계속 좁아지겠지만, 2023년에는 ETH가 BTC를 추월하는 ‘플립(flip)’은 일어나지 않을 것입니다.

  • 2023년의 주요 화두는 이더리움 레이어 2(L2) 확장 솔루션으로 이동할 것입니다. L2의 TVL은 증가하고(적어도 ETH 가치 기준), zk-rollups가 optimistic rollups보다 상대적으로 더 빠르게 성장할 것입니다. StarkNet, zkSync, Arbitrum 등 주요 L2 플랫폼이 토큰을 출시할 것입니다.

  • Celestia와 같은 모듈형 블록체인에 대한 관심이 점차 높아지며, 이전 사이클의 대체 단일체 블록체인(alternative monolithic blockchains)을 능가할 가능성이 있습니다.

  • 지난해 중앙화된 암호화폐 기업들의 몰락은 규제 강화로 이어질 것이며, Binance가 주요 타깃이 될 것입니다. Coinbase는 Binance 관련 불확실성(FUD)으로 인해 이익을 볼 수 있습니다.

  • 다른 DeFi 사용 사례와 비교해 DEX가 가장 강력한 기본 성장 지표를 보일 것입니다.

  • 투자와 활동이 증가하면서 Web3 기반 탈중앙화 소셜 생태계가 빠르게 성장할 것입니다.

  • 전통 브랜드의 NFT 도입이 가속화되면서 더 많은 사용자가 NFT에 참여하게 될 것입니다. 또한 NFT는 암호화폐와 예술·문화가 만나는 매개체 역할을 계속할 것입니다.

  • OpenSea의 시장 점유율은 더욱 떨어지며 독점적 지위를 잃게 될 것입니다.

다음은 각 분석가의 구체적인 전망입니다:

Larry Cermak

범용 zk-rollups가 마침내 2023년에 출시되어 이더리움만큼 실용적으로 사용 가능해질 것입니다. Arbitrum, Starknet, zkSync, Scroll 모두 2023년에 네이티브 토큰을 출시할 것이며, 롤업이 대부분의 스마트 계약 활동을 베이스 레이어에서 흡수함에 따라 L2 토큰의 ETH 대비 가치 상승 가능성에 대한 논의가 반복될 것입니다. Polygon zkEVM, Starknet, zkSync, Scroll 간의 치열한 경쟁이 펼쳐질 것입니다. 초기에는 이러한 확장 프로토콜에 대한 수요가 부족하겠지만, 다음 소매 투자자 물결이 밀려오면 강력한 역할을 하게 될 것입니다. Polygon은 기존 PoS 체인을 완전한 기능의 zkEVM 체인으로 전환하는 데 성공하며 큰 선두를 확보했습니다.

막대한 VC 자본이 여전히 오프라인에서 배분을 기다리고 있지만, 실사(Due Diligence)는 수년 만에 처음으로 진정으로 중요해질 것이며, 특히 제품-시장 적합성에 초점이 맞춰질 것입니다. 시드 라운드 기업 가치는 약 1,000만 달러 수준으로 돌아갈 것입니다. 많은 프로���트, 특히 경쟁적인 L1 위에서 구축된 프로젝트들은 자금이 고갈되어 문을 닫을 것입니다. 많은 프로젝트가 활성화 기회를 높이거나 재정적 여유를 확보하기 위해 L1에서 다른 L2로 전환하는 모습을 보게 될 것입니다. 개발자와 운영진에게 자동으로 30만 달러 이상이 지급되는 일은 없을 것이며, 암호화폐 ‘방문객(visitor)’ 인재들의 유출 현상은 계속될 것입니다.

많은 프로젝트가 토큰 이코노믹스를 근본적으로 재구성할 것입니다. 새로운 수요가 대량으로 유입되지 않는 한, 막대한 토큰을 인센티브로 지급하는 것은 더 이상 의미가 없을 것입니다. Axie, Stepn 등 프로젝트들은 더 이상 폰지 이코노믹스(Ponzi economics)에 의존해 가치를 창출할 수 없게 될 것입니다.

이더리움 시가총액은 비트코인을 넘어서지 못할 것이며, 다른 어떤 암호화폐도 이더리움을 넘어서지 못할 것입니다. 다만 이더리움은 2023년에 비트코인보다 더 나은 성과를 보일 것입니다. 암호화폐 가격은 계속해서 기술주처럼 움직이며, 중앙은행(특히 연준)의 통화 정책과 완전히 연동될 것입니다. 단기 금리 하락 신호가 나타나기 시작할 때 암호화폐가 가장 격렬하게 반등할 것입니다. 그러나 이는 2023년 내에 일어나지 않을 수도 있습니다. 그때까지 주요 암호화폐 가격은 거의 변동 없이 안정세를 유지할 것입니다. 일부 암호화폐나 NFT에 대한 몇 배의 수익을 기대하는 투기 심리가 많은 이들을 유혹할 것입니다.

OpenSea는 계속해서 독점 지위를 잃을 것이며, 로열티 남용 방식은 실패할 것입니다. 현물 및 선물 거래에서의 강력한 입지를 바탕으로 Binance는 리브라(Libra) 당시처럼 글로벌 규제의 초점이 될 것입니다. Coinbase 및 기타 미국 규제를 받는 거래소가 이로 인해 혜택을 볼 수 있습니다. Genesis는 파산법 제11장을 신청하게 되며, Gemini는 Earn 상품으로 인해 압박을 받을 것입니다. GBTC 및 ETHE 상품은 해산되지 않을 것입니다.

2023년까지 SBF는 하루도 감옥에 가지 않을 것이며, 계속 무죄를 주장할 것입니다. 미국 규제 당국은 FTX 붕괴를 이용해 암호화폐 산업의 거버넌스 방식을 바꾸려 할 것이며, 이는 레먼 브라더스 및 엔론(Enron) 사건이 글로벌 정책에 미친 영향과 유사할 것입니다. 입법자들은 향후 FTX와 유사한 사태를 방지하기 위해 사바네스-옥슬리(Sarbanes-Oxley) 법안과 유사한 새로운 법을 마련할 것입니다.

Steven Zheng

전반적인 거시경제 환경은 BTC와 같은 고위험 자산에 지속적인 하락 압력을 가할 것입니다. 그러나 암호화폐를 무관한 자산군으로 보면서도 풍부한 수익을 기대한다면, 시장이 두 번째 NFT 물결에서 바닥을 형성할 것이라고 믿습니다. 이 물결은 2022년 정점을 찍었던 물결보다 수 배 높을 것입니다. 우리는 2023년에 NFT 역사상 최고 거래량 기록인 50억 달러를 넘어설 것입니다. 거래량은 주로 게임 프로젝트에 의해 주도될 것이며, 많은 1세대 암호화폐 게임들이 2021–202년 호황기 동안 자금을 조달하고 NFT를 판매한 후 마침내 일반 사용자에게 게임을 공개할 것입니다. 암호화폐 게임 토큰은 시가총액 상위 20위 안에 진입할 것입니다. 두 번째 NFT PFP 프로젝트 물결은 이전 사이클의 3류/저가 프로젝트들에 의해 주도될 것이며, 이들은 고가의 명품(예: 롤렉스)보다는 입문급 럭셔리(예: 세이코)에 초점을 맞출 것입니다. 대중적 인기를 끌 가능성이 높은 플랫폼은 Polygon일 것입니다. Polygon은 이전 호황기 동안 잠재적 신규 소매 사용자 유입을 위한 기반을 마련했으며, zk 확장 기술 분야에서 우수한 엔지니어를 영입했습니다. 2023년 말까지 Polygon은 경제 활동 및 시가총액 면에서 BNB 체인과 이더리움에 이어 세 번째 애플리케이션 레이어가 될 것입니다. 저는 dYdX 체인의 수요 및 생태계 발전을 과소평가하고 있으며, dYdX는 Cosmos 상에서도 출시될 가능성이 있습니다.

부정적 사건 측면에���는, L2 롤업이 중앙화된 정렬기(centralized sequencer)를 통한 공격을 경험할 것으로 예상합니다. 자금 손실은 없을 수 있지만, 사용자들은 중앙화된 솔루션 내에서 자신의 자금이 얼마나 큰 위험에 노출되어 있는지 깨닫고 경악하게 될 것입니다. 또 하나의 알고리즘 스테이블코인이 실패할 것입니다.

John Dantoni

거시경제 환경은 디지털 자산과 같은 고위험 자산에 불리할 것입니다. 우리는 아직 암호화폐 가격의 최종 바닥을 보지 못했을 수도 있습니다. 그러나 내년에는 급락보다는 횡보 국면이 더 유력할 것입니다. 2023년은 개발자와 구축자들에게 핵심적인 해가 될 것이며, 이때는 과장, 화두, 가격이 더 이상 주목받지 않을 것입니다. L2는 계속 주목받을 것이며, Arbitrum 및 StarkNet을 포함한 일부 L2가 네이티브 토큰을 출시할 것입니다.

웹3 소셜 네트워크를 포���한 다음 사이클의 새로운 화두가 형성되기 시작할 것입니다. 해당 분야의 투자와 활동이 주목받을 것이며, Lens Protocol 및 Farcaster가 초기 성장 속도 면에서 가장 빠를 것입니다.

블록체인 분야의 벤처 캐피탈 투자는 2023년, 특히 상반기에 크게 둔화될 것입니다. 상반기에는 월간 투자액이 10억 달러 미만이 되는 달이 나타날 것이며, 이는 2021년 2월 이후 처음입니다. 올해 말까지 블록체인 기업에 투자되는 금액은 약 135억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 사적 자금 조달액이 전년 대비 58% 감소한 수치입니다.

암호화폐 금융 서비스, 인프라, 거래/브로커리지 분야의 프로젝트는 시장 조건 변동에 가장 덜 민감합니다. 따라서 투자자들이 다음 세대의 기반 기업 및 프로젝트를 찾는 가운데, 이러한 분야는 여전히 관심과 투자를 끌 것입니다.

반대로, 리스크 곡선에서 더 먼 것으로 간주되는 분야—즉, 제품 출시 이전 또는 시드 단계에 머무는 분야—예컨대 탈중앙화 금융(DeFi), NFT/게임, Web3는 자금 조달액 및 조건이 계속 조정되어 1,000만~1,500만 달러 수준의 기업 가치 범위로 내려가고, 투자자에게 더 유리한 조건이 될 가능성이 높습니다.

중후기 단계 기업은 유리한 조건으로 자금을 조달해야 하는 어려움에 직면할 것입니다. 따라서 가치 하락 펀딩(down round financing)을 진행하거나 이전 기업 가치보다 낮은 수준에서 자금을 조달해야 하는 기업들이 대거 등장하는 모습을 보게 될 것입니다.

재정 상태가 불안정한 기업의 또 다른 선택지는 M&A 시장에서 인수자를 찾는 것입니다. 2017년 사이클 이후와 유사하게, M&A 활동 증가 및 암호화폐 기업의 추가 통합을 목격하게 될 것입니다.

알라메다 리서치(Alameda Research), FTX, FTX US, 보이저 디지털(Voyager Digital), 셀시어스(Celsius), 블록파이(BlockFi) 및 기타 잠재적 대출 기관들의 영향으로, 2023년은 디지털 자산을 위한 기관 인프라를 제공하는 기업에게 핵심적인 해가 될 것입니다.

신규 대출 기관 및 시장 조성자(market maker)들이 시장 점유율을 놓고 경쟁할 것입니다. 또한 2021년에 두드러졌던 추세—즉, 모든 암호화폐 금융 기업이 완전한 대량 브로커리지(Bulk Brokerage) 사업을 구축하려 했던 추세—가 역전될 것입니다. 대신, 2022년은 특정 서비스를 분리해야 할 필요성과, 단일 거래 상대방이 모든 서비스를 제공할 때 발생할 수 있는 리스크 및 결과를 보여주었습니다.

Lars Hoffmann

거시적으로 보면, 중국의 예상치 못한 코로나19 방역 완화와 경기 부양책, 그리고 연준(Fed)의 금리 인상 속도 둔화는 여름 동안 글로벌 투자 심리를 개선시켰고, 암호화폐 시장 역시 상당한 혜택을 봤다. 그러나 가을과 겨울은 더 어려운 시즌이 될 전망이다. 시선은 아직 해결되지 않은 유럽의 에너지 위기로 다시 쏠릴 것이다. 다만, 2024년 3월로 예정된 BTC 반감기(BTC halving)가 업계의 낙관적인 기대감을 전반적으로 높은 수준으로 유지시켜 줄 것이다.

상반기 내내 FTX와 Alameda의 충격파는 업계 전반에 지속적인 영향을 미쳤다. FTX에 일부 자금을 예치했던 소규모 프로젝트들은 대부분 사라지거나 조용히 문을 닫았다. 바하마는 암호화폐 기업들의 주요 관할지로서 입지를 다졌다. 하반기에는 서방의 입법자들이 FTX 파산을 계기로 보고 의무 강화와 익명성 퇴출을 추진했지만, FTX 파산의 근본 원인인 중앙화 문제는 실질적으로 해결되지 못했다. 이에 따라 관심은 다가올 규제 물결로 다시 돌아섰으며, 서방 관할권 내에서 DeFi는 심각한 부정적 영향을 받을 것이다.

프라이버시는 여전히 업계 내 많은 이들이 강력히 옹호하는 가치이지만, 시간이 지남에 따라 결국 대다수에게 외면받을 것이다. 암호화폐 네이티브들이 개발 중인 대체 프라이버시 솔루션들은 계속 진화하며 각자의 틈새 시장에서 명맥을 이어갈 것이다.

2017/2018년 대부분의 아시아 국가들이 신중하고 강력한 규제를 도입한 이후, 아시아는 암호화폐에 점점 더 개방적인 태도를 보이고 있다. 합리적인 규제 측면에서 한국과 일본은 암호화폐를 진지하게 받아들이기 시작했다. 업계 관계자들의 암호화폐 친화적 관할지로의 이전 움직임은 여전히 진행 중이며, 이러한 흐름은 주목할 만하다.

Eden Au

Arbitrum과 StarkNet은 각각 자체 토큰을 출시할 예정이며, 2023년 말까지 둘 다 TVL(총 예치액) 기준 상위 10위 안에 진입할 것이다. 더 많은 전통 기업들의 참여로 Polygon은 NFT 시장 점유율을 확대할 것이다. 여러 사이드체인(dYdX, Berachain 등)의 개발, 네이티브 스테이블코인 지원(USDC, IST 등), Celestia 출시 등으로 Cosmos 생태계의 실제 사용량이 유기적으로 증가할 것이다. 최소한 하나의 주요 롤업(rollup)이 시퀀서(sequencer) 프로세스의 탈중앙화를 위한 업그레이드를 실행할 것이다.

ETH 스테이킹 인출 기능은 2023년 상반기에 활성화될 것이며, 이에 힘입어 Coinbase의 cbETH는 이더리움 유동성 스테이킹 시장 점유율을 두 배로 늘릴 것이다. 또한 이 자산은 주요 DeFi 프로토콜에서 널리 담보물로 채택될 것이다. 암호화폐 네이티브들이 '실질 수익률(real yield)' 개념을 점점 더 선호함에 따라 구조화 상품(structured products)의 성장 동력이 생겨날 것이며, 이는 온체인 파생상품의 유동성을 끌어올리는 데 도움이 될 것이다. 그러나 규제 압박이 커지면서 프라이버시 중심 애플리케이션은 의미 있는 관심을 받지 못할 것이다.

EU가 MiCA(암호자산 시장법) 입법을 최종 확정함에 따라 유로 기반 스테이블코인의 채택이 꾸준히 증가할 것이다. USDC는 시가총액 기준 최대 스테이블코인이 되어 USDT를 추월할 것이며, Tether는 여전히 중요한 위치를 차지할 것이고 2023년에 붕괴되지는 않을 것이다. 비스테이블코인 형태의 현실 세계 자산(RWA) 토큰화 프로토콜이 본격적으로 성숙하기는 아직 이르지만, 더 많은 RWA 프로토콜이 기반을 다지기 위해 노력할 것이다.

비트코인과 이더리움의 시가총액 격차는 계속 좁혀지겠지만, 2023년에는 '역전(inversion)'이 발생하지 않을 것이며, 현물 비트코인 ETF도 승인되지 않을 것이다. 토큰의 전년 대비 수익률은 플러스를 기록할 것이다. 영국과 홍콩을 포함한 새로운 암호화폐 친화적 선진국 관할지 그룹이 서서히 부상하며, 인재 유치를 위해 보다 합리적인 규제 프레임워크를 마련하려는 노력을 기울일 것이다.

Andrew Cahill

연말 기준 BTC는 여전히 시가총액 1위 자산이겠지만, ETH가 가격 성과 면에서 가장 두드러질 것이다. SOL은 다른 알트 L1들보다 나은 성과를 보이겠지만, 사상 최고가를 다시 돌파하지는 못할 것이다. L2 확장 솔루션은 개발자와 사용자 채택이 꾸준히 증가할 것이지만, 이들의 네이티브 토큰은 BTC 및 ETH에 비해 상대적으로 부진한 성과를 보일 것이다.

개발팀이 2022년의 취약점을 교훈 삼아 개선함에 따라 상호운용성 프로토콜/브리지에 대한 해킹은 줄어들 것이다. L1 네트워크 활동 감소로 인해 상호운용성 프로토콜의 채택률은 낮은 수준을 유지할 것이다.

DeFi는 2022년 전반적인 시장 혼란 속에서도 안정적으로 작동했지만, 2023년에는 성장세가 계속 둔화될 것이다. 다른 DeFi 활용 사례와 비교해 DEX가 가장 강력한 기본 성장 지표를 보일 것이다. 연간 벤처 투자 유치 규모 기준으로는 NFT 및 게임 분야가 여전히 가장 큰 산업으로 자리매김할 것이다. 스테이블코인은 또 한 해 강력한 성장을 기록하며, 유통량이 2500억 달러를 넘어설 것이다. 투명성이 점점 더 중요한 고려사항이 되면서 USDC는 시장 점유율을 확대할 것이다.

Greg Lim

쉽게 수익을 내던 시대가 끝나감에 따라, 암호화폐 및 더 넓은 시장에서의 주식과 채권 자금 조달 능력은 2023년 전망을 상당히 어둡게 만들었다. 기업들은 지출에 더욱 신중해져야 하며, 지속적인 인력 감축이 발생할 가능성도 있다. 특히 주목할 점은 FTX 사기 사건 이후 강화된 규제이다. 인플레이션 억제를 위한 금리 인상이 계속됨에 따라, 투자자들은 미국 정부에 자금을 대출하는 등 위험 회피 전략을 고수할 것이다. 월가의 오래된 전통 금융사들이 디지털 자산 팀과 전략을 계속 구축함에 따라, 과거 사이클에서 나타났던 광범위한 수익률 격차는 좁혀질 가능성이 있다. 미국 부동산 시장은 2023년 중반 대규모 조정을 겪을 수 있으며, 전통적 실물 자산 가격 하락으로 투자자들이 암호화폐에서 더 멀어질 수 있다.

George Calle

2023년에는 암호화폐 산업에 노출된 기업들이 지속적인 압박을 받게 될 것이다. 채무 상환 부담이 보유한 채굴 장비 및/또는 BTC 재고 가치보다 커지면서, 점점 더 많은 채굴업체가 파산 또는 재구조화를 선언할 것이다. 자연스러운 시너지(과잉 공급된 ���굴 산업)와 최근 암호화폐 시장 침체와 무관한 건전한 재무 상태 덕분에, 대형 에너지 공급업체가 이러한 장비를 인수할 가능성이 높다.

2023년의 변동성은 2021–2022년보다 낮아져 트레이더들이 쉽게 수익을 낼 기회가 줄어들 것이다. 이러한 새로운 시장 환경은, 강제 매도자(forced sellers)를 신중히 추적하거나 생태계 내 여전히 과도하게 레버리지된 부분을 찾아내는 이들에게 보상을 안겨줄 것이다. 트레이더들이 특정 이벤트에 대비해 포지션을 조정하거나 일반적으로 리스크 노출을 헷징하려는 수요 증가로 암호화폐 옵션 시장에 대한 잠재적 수요가 높아질 수 있다. 2021–2022년에 설립된 전통적 펀드 상당수는 실적 부진으로 폐쇄될 것이며, 이는 2023년 상반기와 하반기 모두에서 청산 연쇄 반응을 유발할 것이다. 다만, 그 규모는 2022년 수준보다는 작을 것이다. '안전해 보이는' 전략과 포지션도 시험대에 오를 것이다. 예를 들어, 유동성 스테이킹 관련 자금 규모 때문에 일부 유동성 스테이킹 파생상품(LSD)의 ETH 할인율이 90% 미만으로 떨어질 수 있는데, 이는 온체인 레버리지 해제(예: Lido의 순환 스테이킹 논의 참조) 및 단순히 유동성만 필요한 자금 때문일 수 있다. GBTC와 같은 (영구적으로 폐쇄된) 폐쇄형 상품과 달리, 이더리움 상하이 업그레이드가 2023년 어느 시점에 가까워짐에 따라 LSD는 1:1 비율로 차익거래(arbitrage)될 것으로 예상된다.

우리는 또한 스테이블코인 시장에서 더 많은 혁신과 극적인 변화를 목격하게 될 것이다. 하지만 산업 발전은 점차 분화되는 방향으로 이루어질 것이다. 구체적으로, DeFi 개발자들은 프로토콜에 창의적으로 통합되는 검열 저항성 제품을 만들 것이며, 정책에 민감한 참여자들은 규제 준수형 결제 수단을 탐색하는 데 더욱 열정을 보일 것이다. 연준(Fed)의 외환보유고를 기반으로 한 스테이블코인이나 예금보험 적용 스테이블코인에 관한 논의는 의회에서 이루어질 수 있으나, 실제 입법화된 법안에는 포함되지 않을 것이다. CBDC 연구자들은 2017–2022년 시험 운영된 '직접형 CBDC(direct CBDC)' 모델을 대부분 포기하고, 소매 고객에게 분배 시 상업은행이 더 깊이 관여하는 솔루션을 제안할 것이다. ��러한 스테이블코인은 CBDC와 유사한 거버넌스를 갖거나 적어도 유사한 감독을 받게 될 것이다. 경쟁적 통화 체계(중국) 및 세계 경제 분열에 대한 우려가 커짐에 따라, 규제 당국은 스테이블코인에 대해 보다 광범위한 관심을 보일 것이며, 이는 새로운 디지털 버전의 유로-달러 시장과 유사하다. Tether의 보유 자산 문제는 의회에서 주요 논의 주제가 될 것이며, 2018년과 유사한 단기적·소폭의 페깅 이탈을 유발할 수도 있지만, Tether 자체는 붕괴되지 않을 것이다. 그러나 시가총액 상위 10위 스테이블코인(기존 또는 신규 모두 포함) 중 하나는 2023년에 붕괴될 것이다.

암호화폐 기반 달러 시장에 대한 규제 기회가 더 많아졌음에도 불구하고, 규제 압박은 전반적으로 불리한 역풍이 될 것이다. 현재의 '단순 집행 중심 규제' 체제가 강화되지 않는 한, 명확성이나 지침을 제공하지 못한 채 계속 유지될 것이다. 따라서 은행의 자산 보관 프로젝트는 대부분 보류될 것이며(다른 은행 관련 이니셔티브도 마찬가지이다). 그러나 시장 통합이 진행됨에 따라, 최소한 한 곳 이상의 대형 전통 시장조작자(market maker)가 암호화폐 서비스 데스크를 개설한다고 발표할 것으로 예상된다.

Simon Cousaert

2021년에는 다양한 L1 간 경쟁이 치열했으나, 이후 사용자 유입이 급격히 감소했고, 대부분의 이더리움 외 스마트 계약 체인은 사용자 채택률과 TVL 면에서 계속 하락할 것이다.

확장성 기술은 우리가 이미 Optimism 및 Arbitrum과 같은 옵티미스틱 롤업에서 목격한 것처럼, 채택률과 사용자 관심을 증가시킬 것이다. zkSync 및 Starknet과 같은 최신 zk 롤업과 함께, L2는 이더리움 외 L1의 하락세를 부각시키는 서사를 주도할 것이다.

이 흐름의 예외가 될 수 있는 것은 Celestia 및 Fuel과 같은 다가오는 모듈러 블록체인 기술일 것이다. 나는 롤업 기술 실험이 이더리움뿐 아니라 모듈러 블록체인에서도 이루어지는 것을 기대한다.

이더리움 커뮤니티는 탈중앙화 서비스의 보안을 강화하기 위해 스테이킹 및 리스테이킹 메커니즘을 고려하기 시작할 것이다. Eigenlayer는 현재 이러한 아이디어의 선두에 있다. 모든 것이 순조롭게 진행된다면, 이더리움 상하이 업그레이드는 2023년에 실행되어 사용자가 스테이킹한 ETH를 인출할 수 있게 될 것이다. 유동성(스테이킹) 역학의 결합은 사용자로 하여금 스테이킹 자산이 생태계에 어떻게 기여하는지 고민하게 만들 것이다.

Abraham Eid

2023년에는 인프라 중심 개발에서 애플리케이션 중심 개발으로 초점이 이동할 것이다. 이에 따라 사용자 활동이 정점에 달했을 때 드러났던 기존 사용자 경험(UX) 문제를 해결할 수 있는 장애물이 사라질 수 있다. 지갑 운영 측면에서, 계정 추상화(account abstraction)를 지원하는 EIP(예: EIP-4337)는 사용자에게 훨씬 매끄러운 경험을 제공할 것이며, 이는 시간이 지남에 따라 성장을 촉진하고, 대중화 관점에서 dapp이 직면한 기존 과제 중 하나를 해결하는 데 도움이 될 수 있다.

L1의 비싼 블록 공간 때문에, 기존에는 활용되지 않았던 새로운 디자인 공간에 대한 관심이 높아질 것이며, 다양한 L2 간 상호운용성 솔루션도 발전할 전망입니다. 이는 오라클이 기존 브리지보다 더 많은 리스크 완화 기능을 갖춘 메시지 전달 체계를 제공할 수 있기 때문입니다. LayerZero 같은 프로젝트에서 이미 실험이 진행 중이지만, 이러한 기술적 접근법은 2023년에 더욱 성숙해져 진정한 강력한 상호운용성 솔루션을 실현할 것입니다.

규제 기관은 암호화폐 분야, 특히 DeFi 하위 산업의 기존 관행을 대상으로 새로운 입법을 검토하고 제정할 가능성이 높습니다. 2022년 토네이도 캐시 개발자 알렉세이 페르체프 체포 사건을 고려할 때, 믹서 사용 및 관련 서비스 참여에 대한 보다 명확한 지침이 나올 것으로 예상됩니다. 미국 재무부가 토네이도 캐시 프로토콜 자체를 제재하고 이와 상호작용한 주소에 대한 결과를 강조했음에도 불구하고, 믹서 관련 규제 체계를 포괄적으로 정비하는 법안이 마련될 수 있습니다. 기존 MEV 분야 역시 더 많은 조사와 검토를 받게 되며, 이는 dapp들이 MEV 완화에 초점을 맞춘 설계를 고려하도록 유도할 것입니다.

거시경제적 관점에서, 2023년에는 중앙은행 금리 인상에 따른 양적 긴축에 대한 주목도는 다소 줄어들겠지만, 그 파급효과는 연내 내내 지속될 것입니다. 이는 암호화폐 가치가 이전 고점보다 낮은 수준에서 유지될 가능성을 높이며, 2022년 하반기 이전과 비교해 투기 활동이 계속 위축될 수 있음을 의미합니다. 이는 장기적인 디자인 결정에 대한 관심을 촉진하는 계기가 될 수 있습니다.

웬디 히라타(Wendy Hirata)

2022년의 여러 사건으로 인해 CEX와 CeFi 대출 서비스에 대한 신뢰도는 사상 최저치를 기록했습니다. 많은 시장 참여자들이 호황기 동안 간과됐던 리스크 관리, 운영 투명성, 시장 전문성 등을 요구하고 있습니다. 적절한 조치가 취해지고 신뢰가 회복되기 전까지 기관 투자자들은 공격적인 자세보다는 방어적이고 저위험 자본 관리 전략을 고수할 것입니다. 암호화금융 서비스는 이러한 수요를 충족시키고 현 수준의 운영을 유지하기 위해 원금 보장형 구조화 상품을 더 많이 출시해야 할 것입니다. 또한 더 많은 기관 투자자들이 스테이킹을 안전한 수익원으로 인식하게 될 것이며, 특히 2023년에 더 많은 기업급 유동성 스테이킹 프로토콜이 개발 및 출시되면서 그 추세는 가속화될 것입니다. 올해 cbETH와 rETH의 급성장은 유동성 스테이킹 사업의 성장 가능성을 보여주며, Lido의 시장 점유율 일부를 Liquid Collective와 같은 새롭게 등장하는 기업급 프로토콜이 가져갈 가능성도 있습니다.

케빈 펭(Kevin Peng)

2023년에는 L1 네트워크가 시장의 변화하는 수요에 계속 적응해 나갈 것입니다. 새로운 애플리케이션 체인이 점점 더 관련성과 사용량을 확보함에 따라 브리지 및 IBC 같은 크로스체인 기술도 한층 성숙해질 것입니다. 프로젝트들이 주류 관심과 유기적 수요를 확보하기 위해 경쟁하면서, 암호화 기반 애플리케이션은 그 어느 때보다 사용자 친화적으로 진화할 것입니다.

FTX 및 다른 기관들의 2022년 붕괴 여파가 지속되면서, 자금과 수요 부족이라는 현실은 제품-시장 적합성을 달성하지 못한 프로젝트들을 서서히 퇴출시킬 것입니다. DeFi 거래소와 대출 프로토콜은 시장 점유율을 확대할 흥미로운 기회를 맞이하면서, 동시에 중앙화된 거래 상대방에 대한 신뢰를 떨어뜨릴 수 있습니다. NFT는 암호화폐와 예술·문화의 융합 매개체로서의 역할을 계속할 것이며, NFT 및 대체 가능한 암호자산에 대한 매력적이고 창의적인 사용 사례를 탐구하는 게임 분야도 마찬가지일 것입니다. 블록체인 기반이거나 암호화 메커니즘을 대규모로 활용하는 게임이 선두급 비디오 게임만큼 인기를 끌 가능성은 낮지만, 전체적으로 암호화 게임 산업은 성장하여 중간 수준의 품질이지만 활발한 사용자 기반을 확보할 것입니다.

한편, 롤업 형태의 확장 솔루션이 본격적으로 채택되기 시작하면, 단일체 블록체인과 그 생태계에 위협이 될 것입니다. 이더리움은 여전히 DeFi와 NFT의 실질적인 결제 계층으로 남을 것이며, 실행 최적화에 초점을 맞춘 주요 L1 네트워크들은 경쟁력을 유지하기 위해 사용을 유도하는 강력한 인센티브를 제공해야 합니다. 2022년이 암호화 산업의 정리 기한이었다면, 2023년은 개발자들이 기본적인 확장성과 사용자 경험 개선에 집중함으로써 전통 금융 기관의 보다 광범위한 수용과 2024년 산업의 부흥을 위한 길을 열어주는 핵심적인 해가 될 것입니다.

에리나 아즈미(Erina Azmi)

2023년 암호화폐 시장의 네 가지 전망입니다. 첫째, Web3 기반 소셜 생태계가 급성장할 것으로 예상되므로, 다른 사람보다 먼저 자신이 원하는 이름과 도메인을 확보하는 것이 좋습니다. 일부 플랫폼은 사용자 경험을 향상시키기 위해 토큰을 도입할 수도 있습니다.

둘째, 암호화폐 관련 규제 체계가 점차 성숙해감에 따라 프라이버시 코인의 채택이 증가할 것입니다. 다만 이는 프라이버시 코인이 진보적인 정책으로 받아들여질지, 아니면 후퇴적인 조치로 간주될지에 따라 달라질 수 있습니다.

셋째, 온체인 게임이 새로운 장르를 만들어내며 Web3 게임 시장을 부활시킬 것입니다. 현재 Web3 게임 분야의 제품들은 혁신성이 부족할 수 있지만(예: 진부한 게임플레이와 경험), 온체인 게임은 미래지향적인 게임 개발자를 끌어들이고 암호화폐 및 게임 산업 전반의 변혁을 이끌 잠재력을 가지고 있습니다.

마지막으로, GHO와 crvUSD에 주목하세요. 이 두 토큰은 시가총액 측면에서 DAI를 추월할 가능성이 있습니다. 이러한 변화는 투자자와 시장 참여자에게 중대한 영향을 미칠 수 있습니다.

사우라브 데슈판데(Saurabh Deshpande)

경제 침체기 동안 전통 금융과 암호화폐 간 상관관계는 두 시장 참여자가 증가함에 따라 높은 수준을 유지하겠지만, 암호화폐가 전통 금융보다 먼저 바닥을 칠 가능성이 있습니다. 수익성 사이클이 기대에 미치지 못해 주식시장이 다시 하락할 수는 있지만, 암호화폐 가격은 대체로 안정세를 보일 것입니다. 2023년 상반기쯤부터 완화될 것으로 보이는 연준의 정책은 암호화폐에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

ETH는 2023년에 BTC를 넘어서지 않을 것이며, 다른 어떤 L1도 ETH를 넘어서지 못할 것입니다. Arbitrum과 Starknet은 토큰을 출시하여 TVL 기준 상위 L2로 진입할 것입니다. L2의 총 TVL은 200억 달러를 돌파할 것입니다. 솔라나 생태계는 부활할 가능성이 있습니다.

바이낸스는 미국 외 규제 기관들로부터 합법성을 인정받을 것입니다. DEX/CEX 거래량 비율은 약 25%까지 증가할 수 있습니다. 오픈씨의 시장 점유율은 약 25%로 하락할 것입니다. 블록체인 기반의 우수한 게임, 즉 실제 플레이어들이 좋아할 만한 게임이 1~3개 출시될 것입니다.

계정 추상화가 본격화되면서 메타마스크는 팬텀이나 아젠트 같은 프로젝트에 시장 점유율을 잃게 될 것입니다.

레베카 스티븐스(Rebecca Stevens)

2023년에는 코인베이스가 FTX 붕괴라는 강력한 추진력을 바탕으로 시장 점유율을 확대하며, 여전히 바이낸스에 이어 두 번째 자리를 지킬 것입니다. DEX 거래량도 상당히 증가할 것이며, 특히 중대한 규제 장벽이 나타나기 전까지 그 추세는 지속될 것입니다. 미국에서 실질적인 규제 조치가 시행될 가능성은 낮지만, 임박한 위협감은 올해 시장을 더욱 위축시킬 수 있습니다. 거래량이 소수의 CEX에 집중되는 현상도 DEX 중심의 논의를 촉진하고 있습니다. 역사적으로는 그랬지만, FTX 사태로 인한 우려는 DEX의 사용 사례로서 입지를 강화시킬 것입니다.

전통 시장이 암호화폐를 점차 수용함에 따라, 현물 거래량 대비 파생상품 거래량 비율은 연중 내내 하락할 것으로 보이지만, 현물 거래의 리스크는 여전히 투자자들을 주저하게 만듭니다. 연중 내내 선물 및 옵션 거래량과 미결제약정은 모두 증가할 것이며, 특히 CME 같은 전통적인 거래소에서 그 증가세가 두드러질 것입니다.

일부 유명 브랜드와 유명인들이 NFT를 활용한 시도를 통해 소매 사용자 일부를 유입시켰습니다. 그러나 이러한 프로젝트 대부분은 장기적으로 지속되지 않을 것이며, 보다 의미 있는 채택은 암호화 네이티브 팀이 개발한 프로젝트에서 이루어질 것입니다. 신중하게 기획된 프로젝트는 이미 암호화폐를 사용하는 사용자들을 끌어들일 수 있지만, 소매 사용자의 급증을 위해서는 탁월한 사용자 경험과 암호화 요소의 최소화(예: Reddit NFT)가 필수적입니다.

에드비나스 룹쿠스(Edvinas Rupkus)

2023년 상반기는 FTX의 영향이 본격적으로 확산되며 일부 펀드가 문을 닫거나 재편되��� 과정을 겪을 것이므로 크게 변동적이지 않을 것입니다. 또한 이는 서방권 암호화폐 입법에 대해 보다 엄격한 논조를 가져올 것이지만, 중요한 법안이 통과되지는 않을 것입니다.

2023년의 주요 흐름은 ETH L2 확장 솔루션으로의 전환일 것입니다. 구체적으로, 한 솔루션이 상당한 시장 점유율을 확보하는 반면, 다른 하나는 중대한 기술적 결함을 드러낼 것입니다. 그러나 L2 애플리케이션의 실용성은 아직 검증되지 않았으며, ETH는 여전히 모든 트래픽을 쉽게 처리할 수 있습니다.

BTC/ETH를 제외한 다른 체인들은 글로벌 정치 불안정과 인플레이션으로 시장이 '안전자산' 선호에 머무는 상황 속에서 관련성을 계속 잃어갈 것입니다. 그럼에도 불구하고, 이 두 가지 측면은 2023년 하반기 또는 연말까지 활기를 되찾을 징후를 보일 것으로 예상되며, 고객의 리스크 선호도 증가와 함께 보다 '흥미진진한' 암호화 시장이 도래할 것입니다.

기다리고 기다리던 NFT 게임과 혁신적인 SocialFi 애플리케이션이 시장에 등장할 것입니다. 그러나 신중해야 할 거시경제적 시기는 이러한 프로젝트들이 '펌프 앤 덤프' 상황을 겪게 만들 것이며, 안타깝게도 애플리케이션의 매력도는 여전히 그 기반 토큰의 가격 움직임에 크게 좌우될 것입니다.

아핌 반다크(Afif Bandak)

코스모스 및 이더리움 L2 체인으로서의 애플리케이션 출시가 증가함에 따라 애플리케이션 체인 이론은 더욱 힘을 얻을 것입니다. ZK 체인은 규모를 확장하고 일부 실적을 보이기 시작할 것입니다. 롤업은 확장성과 성능 면에서 중대한 기술적 개선을 이루었지만, 정렬기는 여전히 중앙화되어 있습니다.

프로토-댄크샤딩과 스테이킹된 ETH 인출은 2023년에 이뤄지지 않을 전망이다.

거시경제적 역풍은 지속되겠지만, 하반기에는 다소 누그러들 것으로 보인다. 많은 프로젝트의 자금과 동력이 고갈되면서 업계 재편은 계속될 것이다. 코인베이스(Coinbase) 주식 COIN은 대부분의 암호화폐보다 나은 성과를 기록했다. BTC는 2023년에 다른 알트코인 대비 우수한 성과를 보였으며, 금(Gold)은 호재를 맞을 가능성이 있다.

지난해 사건들에 대한 규제 당국의 대응은 혼란을 가져왔으나, 생산적인 논의가 이어지면서 결국 상승세에 대한 명확성이 확보될 것이다. 온체인 거래소들이 FTX가 남긴 공백을 메우고 있다. 새로운 기관 참여자들이 스테이블코인(Stablecoin)과 결제 분야를 다시 주도하고 있다.

Arnold Toh

이더리움(Ethereum)의 시가총액은 L2 채택 증가와 이더리움의 반인플레이션 모델에 대한 수요로 인해 2023년에 비트코인(BTC)을 앞지를 것이다. ETH와 BTC 가격이 하락하더라도 이런 상황은 발생할 수 있다.

L2 생태계는 Arbitrum, StarkNet, zkSync의 잠재적 에어드롭에 힘입어 성장할 것이다. Polygon 역시 zkEVM 관련 노력의 성공 여부에 따라 TVL 증가와 일정 부분 연동되는 모습을 보일 수 있다.

게임파이(GameFi)와 플레이투어닝(P2E)은 블록체인 기술의 실질적 사용 사례를 갖춘 게임으로 점차 진화할 것이다. 트레이딩 카드 게임, 특히 Gods Unchained와 그 잠재적 모바일 버전, 또는 전설적인 게임 콘텐츠를 대량으로 출시한 Parallel Alpha 등이 경쟁자로 부상할 것이다.

소셜파이(SocialFi)는 ‘펌프 앤 덤프(Pump and Dump)’식의 과열된 홍보 주기를 겪을 것이며, 기존 소셜미디어 플랫폼에 대한 탈중앙화 대안을 제공하는 프로토콜들이 등장할 것이다. Lens와 Farcaster가 주목받는 가운데, So-Col처럼 과장된 마케팅으로 주목을 끈 프로토콜도 강력한 경쟁자가 될 수 있다.

Jae Oh Song

최근 시장 사건으로 규제 당국은 중앙화된 기관에 대한 규제를 강화할 것이다. 이는 신뢰가 충분히 회복되기 전까지 사용자들이 자산을 직접 보관하려는 경향을 더욱 부채���할 수 있다. 이러한 흐름은 기존 탈중앙화 거래소(dYdX, Uniswap 등)의 성장을 촉진할 것이다. 정부가 이들 탈중앙화 실체를 규제하려 할 수도 있지만, 장기적인 절차와 합의 과정 때문에 즉각적인 영향은 제한적일 것이다.

웹3.0 소셜 네트워크 프로토콜(Lens Protocol, Bluesky Social 등)은 기존 소셜 네트워크 서비스로부터 시장 점유율을 빼앗기 위해 더욱 발전할 것이다. 초기에는 잠재적 토큰 에어드롭에 대한 투기적 관심으로 사용자들이 유입되겠지만, 이는 2023년 4분기나 그 이후에나 실현될 수 있다. 이들 프로토콜은 암호화폐에 익숙하지 않은 일반 사용자를 유치하기 위해 추가적인 친화적 기능을 개발해야 한다. 사용자들은 다른 플랫폼으로 쉽게 이동할 준비가 되어 있기 때문이다.

불확실한 시장 조건에서 암호화폐 리스크 헤지 수요가 늘어나면서 옵션 시장이 성장할 가능성이 있다. 기관 수요 외에도 자산 변동성이 줄어들면서 소매 투자자들의 옵션 시장 참여도 증가할 수 있다. 기존 옵션 볼트 프로토콜들은 소매 수요에 대응해 다양한 옵션 전략 볼트를 추가로 개발할 것이다.

Hiroki Kotabe

L2는 계속 주목받을 것이다. Arbitrum은 자체 토큰을 출시하며 Optimism의 토큰을 능가하고 전체 암호화폐 시장보다 뛰어난 성과를 보일 것이다. L2의 TVL은 전반적으로 증가할 것이며(적어도 ETH 가치 기준), ZK 롤업은 낙관적 롤업(Optimistic Rollup)보다 상대적으로 빠르게 성장할 것이다. 주요 ZK 롤업인 StarkNet과 zkSync도 토큰을 출시하거나 판매하며, 이 역시 시장 전체를 앞지를 것이다. Polygon은 이러한 모든 움직임에서 연쇄 효과로 혜택을 볼 것이다.

사용자들은 L2 기술을 통한 이더리움의 확장성에 더욱 신뢰를 갖게 될 것이며, 이는 거래를 더 저렴하고 빠르게 만들어 사용자 경험을 개선한다. L2 기술을 통합한 이더리움 dApp은 사용자와 활동이 증가하는 것을 목격할 것이다. 이는 ETH 가격 상승 압력으로 이어질 수 있지만(다른 L1 대비), 이더리움에서 다양한 확장 솔루션으로의 활동 전환은 ETH 가격 하락 압력을 만들 수도 있다(확장 솔루션으로의 자금 이동). 다만, 확장 솔루션에 대한 관심 증가는 현재 설계의 취약점(예: 롤업 시퀀서의 중앙화)을 악용하려는 악의적 행위자를 불러올 수 있어, 그 발전을 방해할 수도 있다.

기타 예측: 이더리움은 샤딩(Sharding) 도입을 2024년으로 미루고, 올해는 MEV 문제 해결에 집중할 것이다. Celestia는 토큰을 출시하며, 모듈러 아키텍처(Modular Architecture)가 인기 있는(그리고 더 인기 있는) 주제가 될 것이다. Wintermute는 파생상품 거래소를 출시하고, 고객 자금 관리를 신뢰할 수 있는 수탁자에게 위탁할 것이다.

Hayden Booms

BTC는 2023년 1분기에 12,000달러 미만으로 바닥을 찍을 것이다. 이는 시장 심리가 연방준비제도(Fed)의 과도한 긴축 정책을 우려하기 시작하면서 발생할 전망이다. 거시경제적 우려가 계속되더라도 4년 주기의 시장 사이클은 여전히 진행 중이다. BTC 저점은 사이클 후반에 재검증될 것이며, 가격은 최소 75% 이상 반등할 것이다.

스테이킹된 ETH 인출을 가능하게 하는 이더리움 상하이 업그레이드는 2023년 4분기로 연기될 것이며, 이는 소문에 따른 매도('Rumor Sell-Off') 형태의 유동성 이벤트가 될 것이다. 스테이킹된 ETH가 인출 가능해지면 시장 심리는 ETH 매수를 우려해, 상하이 업그레이드 기간 동안 ETH 가격이 하락할 것이다. 그러나 업그레이드 이후 추가 매도 압력에 대한 우려가 사라지면 ETH 가격은 상승세를 보일 것이다. 이 유동성 이벤트는 ETH가 사이클 바닥을 재검증하는 계기가 될 것이다.

피델리티(Fidelity)는 2022년 4분기에 소매 고객을 대상으로 BTC 및 ETH 거래 서비스를 적시에 출시해 소비자 신뢰를 강화했으며, 이를 통해 2023년 미국 내 BTC 및 ETH 거래량의 상당 부분을 차지할 것으로 예상된다. 소매 투자자들은 이미 두 차례의 사이클 동안 비트코인의 성과를 목격했지만, 암호화폐 시장에 참여하지 않았던 사람들은 결국 피델리티 플랫폼에서 암호화폐에 투자할 만큼의 자신감을 갖게 될 것이다. X세대 투자자들은 피델리티의 평판을 통해 재정적 안정감을 느끼며, 기존 투자 포트폴리오 관리에 익숙한 간단한 인터페이스를 그대로 사용할 수 있고, 자기 보관(Self-Custody)에 따른 불안 없이 투자할 수 있을 것이다. 피델리티는 또한 2023년 하반기에 BTC 및 ETH 인출 기능을 활성화할 것이다.

Arbitrum 오디세이(Arbitrum Odyssey) 재개와 Arbitrum 토큰 에어드롭은 또 다른 '에어드롭 시즌'을 열게 될 것이다. 암호화폐 시장의 약세장 동안 에어드롭을 미뤄온 많은 프로젝트들이 이제 오랜 기다림 끝에 계획을 실행에 옮기게 될 것이다. 가장 주목받을 에어드롭은 Arbitrum, Celestia, LayerZero, StarkNet, zkSync, nftperp일 것이다.

CoinGecko는 2022년 협업한 프로젝트(예: Access Protocol)의 에어드롭 배분을 사용자가 구매할 수 있도록 하기 시작했다. CoinGecko는 2023년에도 다양한 협업 프로젝트의 소액 에어드롭 배분을 계속 구매할 수 있도록 할 것이다. 이는 CoinMarketCap도 이를 따라 하여 CoinMarketCap 다이아몬드(Diamond) 수집가들을 대상으로 에어드롭 배분을 제공하게 만들 것이다. 모든 사용자가 이러한 보상 프로그램에 주의를 기울이고 참여해야 하므로, 이러한 소액 배분은 궁극적으로 캔디(Candy) 및 다이아몬드 수집가들에게 상당한 보상을 제공할 것이다.

Carlos Guzman

전체 암호화폐 가격 수준은 계속해서 거시경제 조건에 크게 좌우될 것이며, 다른 위험 자산들과의 연동성도 유지될 것이다. 부진한 실적 발표 시즌은 주식시장을 하락시키고, 경기침체 우려 속에서 암호화폐도 같은 흐름을 따를 수 있다. 한편, 2023년 상반기 내내 암호화��� 고유의 시장 환경도 가격에 하방 압력을 가할 것이다. 투자 심리가 비관적이고, FTX/알라메다(Alameda) 붕괴로 인한 신용 위기가 전체 생태계로 확산되고 있기 때문이다. 반면, 올해 하반기부터 인플레이션이 둔화되기 시작한다면 암호화폐 가격의 급등을 목격할 수도 있다.

자금 조달 환경이 더욱 어려워지고 제품-시장 적합성(Product-Market Fit)이 부족한 상황에서, 2020년과 2021년 호황기 동안 자금을 조달받은 상당수의 프로젝트가 문을 닫을 가능성이 있다. 그러나 자금이 충분한 벤처 캐피탈 펀드가 계속해서 투자를 진행함에 따라, 여전히 고품질 프로젝트들은 자금을 유치할 것이다. 2023년 전체 민간 투자 규모는 2021년과 2022년보다 낮겠지만, 2020년 및 그 이전보다는 높을 것이다.

글로벌 인플레이션과 그로 인한 약세 통화에 대한 특히 해로운 영향으로 인해, 개발도상국을 중심으로 달러 연동 스테이블코인(Stablecoin)에 대한 전 세계적 수요와 채택이 ��증할 수 있다. 일반 사용자들이 법정화폐 기반 스테이블코인을 쉽게 구매할 수 있는 저축 상품을 제공하는 프로젝트는 광범위하게 채택될 것이다.

미국 의회는 지난해보다 암호화폐 관련 규제 입법에 대해 더 적극적이고 신속하며 엄격한 태도를 보일 가능성이 있으며, 이는 산업에 대한 규제의 우호성 수준이 기대보다 훨씬 낮아질 수 있음을 의미한다.

발행량 감소, 수수료 소각, '초강력 통화(Super-Stable Currency)'라는 서사에 힘입어 ETH는 시가총액 기준으로 BTC를 앞지를 것이다. 그러나 ETH가 2023년에 BTC를 완전히 추월하지는 못할 것이다. ETH는 L2 내 사실상의 준비 자산(Reserve Asset) 역할을 통해 강화된 '통화성(Moneyness)'과 통화 프리미엄을 얻기 시작할 것이다. 'ETH 킬러(ETH Killer)' 담론은 2023년에 사라질 것이며, L2 간 경쟁이 주요 관심사가 될 것이다.

활동이 EVM 호환 L1에서 점차 이동함에 따라, 낙관적 롤업(Optimistic Rollup)은 더 많은 사용자와 거래를 유치할 것이다. ZK 롤업은 채택 속도가 다소 느리겠지만, zkEVM이 인기 있는 애플리케이션에서 본격적으로 활용되기 시작하면 올해 하반기부터 가속도를 얻을 것이다. L2 또는 L3로 운영되는 특정 애플리케이션 롤업(Specific Application Rollup)은 L1 애플리케이션 체인(Application Chain)에 도전장을 내밀 것이며, 자체 블록체인 구축에 관심 있는 기관 참여자들의 주목을 받게 될 것이다.

2023년은 프라이버시, 신원, 브리징 등 다양한 분야에서 zk 기술 기반 애플리케이션이 캄브리아기 폭발처럼 쏟아져 나올 한 해가 될 것입니다. 특히 프라이버시 관련 애플리케이션이 규제 당국의 주목을 받으면서, 업계는 zk 기술을 활용한 신뢰할 수 있는 규제 준수 방안 개발에 집중할 것으로 보입니다.

전반적으로 DeFi 내 ‘실물 자산(RWA)’ 분야는 올해 크게 성장할 전망입니다. 암호화폐 자체의 디파이 수익률은 가격 하락, 유동성 마이닝 관심 감소, 주요 시장 조성자들의 파산 등으로 여전히 부진한 반면, 전통적인 고정 수익 자산의 금리 환경이 높아지면서 RWA가 매력적인 대안으로 떠오르고 있습니다.

Thomas Bialek

전통 브랜드들의 NFT 도입이 가속화되면서, 2023년에는 NFT를 경험하는 사용자 수가 지난해까지의 누적 규모를 넘어설 것입니다. 이를 위해 NFT는 기술적 한계에 대한 인식을 극복하고, 보다 자연스럽게 통합된 디지털 컬렉션의 형태로 진화할 것입니다.

NFT 채택은 꾸준히 늘어나겠지만, 시장 전체가 강력한 상승세를 보이기보다는 일부 세부 분야에서만 국소적인 호황이 나타날 것입니다. 특히 블록체인 기술의 고유한 특성을 활용한 작품을 창작하는 아티스트들이 늘어나면서, 동적 암호화 예술(Dynamic Crypto Art) 분야가 크게 성장할 것입니다.

생성 예술(Generative Art)의 ‘성배(Holy Grail)’는 가격 변동성 측면에서 NFT 시장의 다른 부문과 차별화될 것입니다. 블루칩 PFP(프로필 사진) 시장에서는 대부분의 프로젝트가 사라지고, 시장 권력이 소수 독점적 구조로 집중되는 양상이 뚜렷해질 것입니다.

게임 산업의 성장과 NFT의 결합은 새로운 스토리텔링 방식을 통해 게임 분야의 성장을 촉진하고, 사용자들의 관심을 다시 불러일으킬 것입니다.

단순한 토큰 보상의 한계가 드러나면서, NFT 프로젝트와 마켓플레이스는 사용자를 유치하고 유지하기 위한 새로운 시스템을 모색할 것입니다. 창작자 로열티(Royalty)를 둘러싼 논란은 NFT 프로젝트가 새로운 수익 모델을 실험하는 계기가 될 것입니다.

NFT 네이티브 브랜드는 현실 세계에서의 브랜드 활성화(Brand Activation)를 확대하며 온오프라인 경계를 허물기 위한 노력을 강화할 것입니다. Web3 소셜 분야는 임계점(Critical Mass)에 도달해 보다 광범위한 채택 단계로 나아갈 것입니다.

Mohamed Ayadi

미국이 경기 침체에 진입하고 유럽이 더 깊은 침체를 겪으면서, 암호화폐 시장(및 전통 금융 시장)의 ‘겨울’은 2023년 상반기까지 이어질 것입니다.

주요 거래소가 대형 감사 회사의 적절한 감사를 받기 전까지, 중앙화 거래소(Centralized Exchange)에 대한 불신과 불확실성은 여전히 높을 것입니다. 이는 DEX와 영구 선물/옵션 프로토콜(예: GMX)의 채택을 지속적으로 증가시키고, 새로운 프로토콜들이 혁신적인 기능을 선보이는 결과를 낳을 것입니다. 다만 DeFi에서의 선물 거래는 여전히 ‘고급’ 사용자들에게만 국한될 것입니다.

2023년 하반기에는 이더리움 L2들이 L2 zk-rollup의 출시를 통해 시장 점유율을 놓고 경쟁할 것입니다. 이는 특히 이더리움(ETH)에 대한 관심을 분산시키고, ETH/BTC 비율에서 이더리움의 가치 하락을 초래할 것입니다. 특히 스테이킹된 ETH의 언락(Unlock) 시기가 다가오면 더욱 그럴 것입니다.

Arbitrum 토큰 출시와 다양한 사용자 유치 이벤트를 계기로 L2 간 경쟁이 격화되면서, 어떤 L2가 개발과 탈중앙화 측면에서 앞서 있는지가 드러날 것입니다. 이는 시장 점유율 경쟁의 승패를 가르는 핵심 요소가 될 것입니다(적어도 중앙화된 레이어-2가 탈중앙화를 더 중시하기 전까지는). 이때부터 업계는 미래가 다중 체인(Multi-chain)이며, 여러 L2와 L3가 공존할 것이며, 새로 출시되는 L1은 채택되기 어려울 것임을 깨닫게 될 것입니다.

2023년 하반기에는 시장이 어느 정도 회복되기 시작하고, 인플레이션이 크게 둔화될 것입니다(그러나 2% 수준에는 미치지 못할 것입니다). 연방준비제도(Fed)는 금리 인상을 중단하고, 2024년까지 금리를 약 5% 수준에서 유지할 것입니다.

미국 법원이 암호화폐 관련 범죄를 적극적으로 추적하면서, DeFi 범죄에 대한 단속이 더욱 강화될 것입니다. 이는 장기적으로 업계에 긍정적인 영향을 미치지만, DeFi 활동을 일시적으로 위축시킬 것입니다. 또한 보다 엄격한 규제와 프라이버시 축소라는 대가를 치러야 할 것입니다. 2023년 하반기에는 규제 당국의 부당한 규제와 검열, 프라이버시 침해에 맞서기 위한 새로운 프라이버시 프로젝트들이 등장하며, 암호화폐 OG(Original Gangster)들의 의지를 보여줄 것입니다.

올해 말까지 미국 증권거래위원회(SEC)는 XRP와 같은 또 다른 주요 암호화�� 프로젝트를 상대로 소송을 제기하고, 미국 내 거래소에서 거래되려면 탈중앙화되지 않은 프로젝트들이 증권으로 등록하도록 요구할 것입니다. 이는 프로토콜들이 가능한 한 탈중앙화 수준을 높이기 위한 창의적인 노력을 기울이게 만들 것입니다. 그러나 SEC는 여전히 어떤 프로젝트가 증권인지, 어떤 프로젝트가 상품인지 명확히 구분하지 않고 있습니다.

마지막으로, 올해 말까지 NFT는 새로운 사용 사례를 선보일 것이며, 더 많은 전통 브랜드들이 NFT 시장에 참여할 것입니다. 이 과정에서 Polygon이 가장 큰 혜택을 누릴 것이며, 궁극적으로 시가총액 기준 상위 10위 안에 들 것입니다. 그러나 초점은 이제 NFT 시리즈 출시 후 구축된 생태계보다는, NFT를 전체 생태계의 일부로 활용하는 데 맞춰질 것입니다.

Michael McNelly

현재 암호화폐의 광범위한 채택과 관심을 저해하는 요인이 많습니다. LUNA 붕괴와 FTX 파산으로 암호화폐 시장 전체의 평판이 심각하게 훼손되었습니다. 여기에 글로벌 거시경제 상황이 인플레이션 억제를 위해 계속 긴축되고 있습니다. 이러한 상황은 단기간에 해결되기 어렵습니다. 암호화폐 시장에 대한 신뢰를 회복하는 데 걸리는 정확한 시간은 불확실하지만, 도난, 사기, 해킹 사건의 책임자를 법의 심판대에 세우고, 유사 사건 재발을 방지하기 위한 규제를 마련하는 것이 필수적입니다.

그럼에도 불구하고, 확장성, NFT, 사용자 경험(UX), 자산 보관(Custody), 기타 독특한 사용 사례 등 다양한 분야에서 업계의 지속적인 혁신을 목격할 것으로 믿습니다. 특히 Polygon, Arbitrum, StarkNet, Optimism 등 이더리움 롤업(Rollup)은 새로운 혁신 제품과 솔루션을 출시하며 계속해서 널리 사용될 것입니다. 이 플랫폼들은 신규 사용자에게 친숙하고 간단한 UX를 제공하는 dApp을 호스팅할 것입니다. 최근 대표적인 사례로는 인기 있는 Arbitrum 기반 거래소 GMX의 급부상이 있습니다. DeFi의 점진적 개선 외에도, 기관의 채택은 데이터 관리 분야에 집중될 것입니다. 홈디포(Home Depot), 월마트(Walmart), 코카콜라(Coca-Cola) 등 많은 기업들이 블록체인을 활용해 공급망을 정확히 추적하려는 시도를 계속해 왔습니다. 시간이 지남에 따라 이는 더욱 강화될 것입니다.

특히 에너지 산업은 지금도 그리고 앞으로도 실험과 채택의 중심이 될 것입니다. 제너럴모터스(GM)와 같은 기업은 블록체인을 활용해 전력망(특히 녹색 에너지)의 가상 발전소(Virtual Power Plant)를 추적하고 관리하는 개념에 관심을 보이고 있습니다. 이는 각자가 에너지 공급자이자 소비자인 피어 투 피어(P2P) 에너지 시장의 창출로 이어집니다. 이 개념은 아직 초기 연구 개발 단계에 있지만, 일부 시범 프로젝트는 소도시에서 이미 성공적으로 시작되었습니다. 태양광과 전기차(EV)를 결합함으로써 에너지 관리 및 공급의 새 시대가 열릴 것이며, 모든 가정이 발전소가 되고, 배터리가 전력망과 연결될 것입니다.

한편, 엑손모��(ExxonMobil)과 같은 석유·가스 기업들은 천연가스를 다시 발전용으로 활용해 비트코인 채굴 장비에 전력을 공급하고 있습니다. 이는 비트코인이 에너지 자체에 의해 뒷받침된다는 주장을 더욱 뒷받침하며, 더 높은 인지 가치를 부여합니다. 자원이 우리 사회의 지속적인 소비 속에서 점점 더 희귀해짐에 따라, 비트코인 채굴에 사용되는 에너지와 자원은 점차 더 존중받게 될 것입니다. 따라서 이러한 프로젝트가 계속됨에 따라, 사람들의 비트코인에 대한 통화로서의 신뢰도 시간이 지남에 따라 상승할 것입니다.

종합적으로, 저는 2023년에 강력한 상승장이 나타나지 않을 것이라고 믿으며, 오히려 내부 인프라 목적을 위한 사설 블록체인(Private Blockchain) 기반의 기관 실험과 채택이 이루어질 것이라고 봅니다. DeFi는 안정적으로 진전될 것이고, NFT는 규제 압박 속에서도 더욱 창의적으로 구현될 것입니다. 어떤 혁신이 있더라도, 규제가 명확해지고 시장에 대한 신뢰가 회복되기 전까지는 활동이나 채택이 급증하지는 않을 것입니다.

Marcel Bluhm

프라이버시는 중요한 이슈가 될 것입니다. 규제 당국의 심사로 인해 완전한 익명성(프라이버시)을 제공하는 암호화폐는 어려움을 겪을 것입니다. 그러나 zk.money처럼 프라이버시, 검열 저항성, 규제 현실 사이의 균형을 찾는 솔루션은 시장에서 자리를 잡을 수 있을 것입니다.

미국은 스테이블코인에 대한 국가 차원의 법률 프레임워크를 도입할 것입니다. 잘 설계된다면, 이는 시간이 지남에 따라 스테이블코인 시가총액의 급격한 증가를 이끌고, 디지털 자산 분야 내 달러화(Dollarization)를 고착시킬 것입니다. 전 세계적으로 일부 중앙은행 디지털 화폐(CBDC)가 출시될 수도 있습니다. 그러나 이들이 공공 인프라(‘공공 철도’)에서 작동하지 않거나 사용을 장려하지 않는다면, 제한된 채택만을 이끌 수 있을 것입니다.

블록체인은 점차 더 ‘모바일 친화적’이 될 것입니다. 대부분의 사용 사례(그리고 많은 블록체인 사용자)는 개발도상국에 위치해 있으며, 이 지역에서는 일상생활에서 모바일 접근이 주로 이루어집니다.

시장과 관련해, 중앙은행이 정책을 전환하지 않는 한 암호화폐는 계속 횡보 또는 하락세를 이어갈 것입니다.

Jason Michelson

미국과 유럽의 경기 침체가 본격화하면서 2023년 상반기 시장은 전반적으로 약세를 보일 것으로 전망됩니다. 기업 실적 부진이 주식시장의 추가 하락을 불러올 수 있으며, 암호화폐 시장도 이 흐름에 동조할 것입니다. 이 기간 디지털 자산에 대한 관심이 줄어들면서 변동성도 낮아지고, 암호화폐 시장은 대부분 횡보할 것으로 보입니다. FTX 사기 사건 이후 일반 대중이 암호화폐에 대한 신뢰를 되찾는 데는 수년이 걸릴 것이며, 많은 기관 투자자들은 대중의 관심이 사라지고 거시경제가 개선되어 위험 자산 선호도가 높아질 때까지 디지털 자산과 거리를 둘 것입니다. 그럼에도 분산원장기술(DLT)이 제공하는 효율적인 가치 이동과 트러스트리스 금융 인프라로서의 가치는 여전히 유효합니다. 싱가포르 금융청(MAS)이 JP모건, HSBC 등과 함께 추진 중인 ‘Project Guardian’처럼, 자산 토큰화와 기관급 DeFi 프로토콜 확장을 목표로 한 기관용 사례 실험은 지속될 것이며, 이 분야에서 새로운 사용 사례도 계속 등장할 것입니다.

ETH가 2023년에 BTC를 대체하진 않겠지만, 시가총액 측면에서는 눈에 띄는 성장을 이룰 것입니다. 기존 EVM 비호환 L1 대부분은 ETH에 비해 부진한 성과를 보이며, 사고방식 점유율 측면에서도 서서히 퇴조할 전망입니다. 다만 Polygon zkEVM 출시와 소매 및 자산 토큰화 분야에서의 지속적인 제품-시장 적합성(PMF) 덕분에 Polygon은 예외가 될 수 있습니다. Avalanche Warp Messaging을 통한 서브넷 간 통신은 브리징 효율성을 높여 더 많은 프로젝트와 개발자가 Avalanche를 시도하도록 유도할 것입니다. GMX는 계속 성장하겠지만, 최소 스프레드와 가격 영향을 제공하는 거래 정책을 고수한다면 결국 다시 공격받을 위험이 있습니다. 암호화폐 커뮤니티가 중앙화 거래소에 대한 신뢰를 잃어가는 추세는 탈중앙화 옵션/영구선물 프로토콜의 유입량과 거래량 증가를 계속 촉진할 것입니다.

2020년과 2021년에 비해 자금 조달 규모는 크게 줄어들겠지만, 배치 권한을 가진 벤처 캐피털은 여전히 투자를 이어갈 것입니다. 다음 강세장에서는 기존 프로젝트와 토큰을 능가하는 새로운 프로젝트와 토큰들이 등장할 것입니다. Celestia와 같은 모듈형 블록체인이 점점 더 주목받으며, 이전 사이클의 대체 단일체 블록체인보다 우위를 점할 가능성도 있습니다. Arbitrum은 2023년 상반기 또는 하반기에 토큰을 출시할 가능성이 있으며, 이는 해당 생태계 내에서 ‘미니 알트코인 시즌’을 촉발시킬 수 있습니다. 이더리움 L2의 총 예치 가치(TVL)는 비이더리움 L1의 TVL을 상당히 앞지르거나 심지어 추월할 수도 있습니다. ZK-Rollup 기술은 중대한 진전을 이룰 것이나, 대부분의 솔루션이 2023년 내에 출시되거나 실질적인 채택을 이루기는 어려울 것입니다.

Atharv Deshpande

암호화폐 시가총액이 6,500억 달러에서 1조 달러 사이에서 움직이는 가운데, 약세장 구조는 향후 3분기 동안 사용자들에게 더 많은 불확실성을 안겨줄 것입니다. 더 많은 기업이 부도 위기에 처하고, 더 많은 부정행위자들이 퇴출될 것입니다. FTX의 파산과 바이낸스를 둘러싼 FUD는 더 나은 규제를 요구하는 목소리를 높였지만, 돌파구가 열리기는 어려워 보입니다. 반면, 2022년 중앙화된 기업들의 몰락과 권력 집중의 단점은 DEX 채택을 지금까지 어느 때보다 크게 촉진할 것입니다.

ETH 시가총액은 BTC에 더 가까워지겠지만, 즉각적인 역전은 일어나지 않을 것입니다. Starknet과 Arbitrum 출시에 따라 L2 채택률은 증가하며, 점점 더 많은 NFT 게임 프로젝트가 L2로 이동할 것입니다. Polygon은 암호화폐 외 전통 기업과의 협업을 이어가며 NFT 분야에서 입지를 강화할 것입니다. 이러한 협업으로 인한 사용자 유입은 업계 전체에 연쇄 반응을 일으켜, 전년 대비 가장 높은 NFT 사용자 채택률과 거래량을 기록하게 할 것입니다. P2E(Play-to-Earn) 기반 게임 대부분은 점차 사라질 것입니다. 단순히 ‘플레이’하는 단계를 지났을 뿐 아니라, 무엇보다 ‘재미’라는 요소가 부족하기 때문입니다. 탈중앙화 소셜 네트워크는 성장세를 이어가며, 이 범주의 프로토콜 네이티브 토큰은 다른 탈중앙화 프로젝트보다 거래소에서 더 좋은 성과를 보일 것입니다.

자금 조달 활동은 일반적으로 이 산업의 건강 상태를 보여주는 후행 지표이므로, 벤처 투자는 2022년 하반기 사건의 영향으로 상반기 동안 둔화될 것입니다. 인프라 및 암호화폐 금융 서비스 기업은 자금 유출의 영향을 가장 적게 받을 것입니다.

Ian Devendorf

탈중앙화 신원(DID) 솔루션의 중요성은 계속 커져, 자율적 신원 인프라 구축과 규제 명확성 확립 후 기관 자본의 합법적 유입에 기여할 것입니다. 시장이 더 명확한 규제 지침을 기다리는 동안, 시장 점유율은 투명성을 우선시하고 검증된 실적을 가진 기존 기업에 집중되며, 이는 신규 진입자에게 어려운 환경이 될 것입니다. 중앙화 거래소가 제3자에 의한 일관된 감사를 받는 신뢰할 수 있는 준비금 증명(Proof of Reserves)을 제공하고, 거래소 토큰 담보에 거의 의존하지 않기 전까지는 더 많은 사용자가 자기 보관(Self-Custody)을 선호할 것입니다. 옵티미스틱 및 제로지식 롤업(ZK-Rollup)이 확장성을 갖추기 시작하면, EVM 호환 체인이 TVL 측면에서 계속 주도권을 유지할 것입니다.

Dipankar Dutta

2023년에는 프라이버시 보호와 검열 저항성을 강화하는 블록체인 기술에 대한 관심이 다시 높아질 것입니다. 다른 일반적인 전망으로는 이더리움 스테이킹 토큰 인출이 2023년 하반기에 활성화될 것과 현물 비트코인 ETF가 2023년에 출시되지 않을 것 등이 있습니다. 또한 미국 증권거래위원회(SEC)가 토큰을 증권으로 분류하려는 규제 도전이 더 많아져 2024년 또는 그 이후 판례법 형성에 기여할 것입니다. 미국 의회도 더 많은 입법안을 제출할 것이며, 일부는 암호화폐 커뮤니티의 단결, 로비 노력, 결의력을 시험할 것입니다.

L2와 사이드체인 기반 확장 솔루션의 건강한 채택은 2023년까지 지속될 것입니다. 이는 블록 공간 부족 문제를 완화할 뿐 아니라, 복잡성과 (일반적으로) 탈중앙화 부족과 관련된 문제도 드러낼 수 있습니다. 블록체인 생태계의 사용자 채택과 투자 패턴도 기초 L1 블록체인의 기술적 장점(예: TPS, 최종 확정 시간 등)보다는 그 위에 구축된 혁신적인 애플리케이션으로 의미 있게 전환될 것입니다. 수익 창출 플랫폼은 중요한 수직 분야가 될 것이며, 애플리케이션 특화 블록체인과 상호 운용 가능한 생태계(예: Cosmos)는 개발 활동에서 계속 부상할 것입니다.

애플리케이션 중심의 생태계 성장은 L1 재단과 생태계 성장 기금이 애플리케이션 개발자의 요구를 더 많이 충족시켜, 그들이 경쟁사가 아닌 특정 블록체인 생태계를 위해 구축하도록 유도한다는 의미입니다.

Edvin Memet

DeFi TVL은 전체 암호화폐 시가총액 대비 기준으로 연초 대비 연말까지 최소 50% 이상 증가할 것입니다. ETH는 연말에 다시 디플레이션 상태를 보일 것이며(하반기 활동이 상반기의 부진을 만회할 것), 이는 ‘초강력 통화’라는 주장을 강화하고 BTC의 시장 지배력을 점차 침식시킬 것입니다(아직 BTC를 넘어서지는 않음).

미래는 여전히 멀티체인일 것이므로, 비판을 받아온 솔라나도 꾸준히 순위를 끌어올려 연말에는 상위 13위 안에 진입할 것입니다. 4분기에는 최소 하나의 L2 ���큰이 출시될 것입니다. 2022년과 비교해 크로스체인 브리지 관련 공격으로 인한 총 손실액은 크게 감소해 5억 달러를 넘지 않을 것입니다.

새로운 사용 사례 등장, 기존 사용 사례 부활, 지속적인 UX 개선에 따라 NFT 거래량은 연초 대비 연말까지 최소 4배 이상 증가할 것입니다. 트위터의 혼란은 더 많은 브랜드가 메타버스 및 웹3 고객 충성도 프로그램에 주목하도록 유도할 것입니다. 웹3 소셜 네트워크는 점차 대중화될 것이며, 메타버스는 더 상호 연결되고 탐색하기 쉬워지며, 땅 가격은 최소 2~3배 상승할 것입니다.

충성도 높은 자본과 사용자를 유치하기 위한 인센티브 프로그램은 DeFi와 GameFi 분야의 우수한 빌더들에 의해 점점 더 적극적으로 탐색되고 채택될 것입니다. 이는 고도로 반사적인 인플레이션 보상에서 벗어나 더 느리고 유기적인 성장으로 전환하는 것입니다. 최소 하나의 블록체인 게임이 다시 월간 활성 사용자(MAU) 40만 명을 달성할 것이지만, Axie의 피크 MAU(280만 명)를 넘어서는 것은 2024년이 되어야 가능할 것입니다.

어떤 DAO가 1억 달러 이상 규모의 매수/매도 거래를 진행하며, 아마도 3류 프로 스포츠 팀을 인수할 것입니다. 벤처 캐피털은 여전히 상당한 속도로 유입되어 2021년이나 2022년만큼은 아니더라도 150억 달러 규모를 달성할 것입니다. GBTC 할인율은 연말까지 크게 좁혀져 최대 15% 이하로 줄어들 것입니다.

Florence Kuria

2023년에는 이더리움 확장성 문제를 해결하기 위한 이더리움 L2 솔루션(예: Optimism) 채택이 꾸준히 증가할 것입니다. 또한 금리 인상 횟수가 줄고 인플레이션이 하락하는 모습도 볼 수 있을 것입니다. 이는 암호화폐 같은 위험 자산에 대한 관심 증가와 소매 투자자의 업계 복귀를 촉진할 수 있습니다.

투자자들이 CEX에 대한 신뢰를 계속 잃어가면서, dYdX와 같은 탈중앙화 거래소의 실적이 중앙화 거래소를 앞지르기 시작할 것입니다. 또한 실제 자산(RWA)으로 담보된 DeFi 프로토콜이 투자자들 사이에서 점점 더 인기를 얻을 것입니다.

Jaiden Percheson

시장 참여자들에게 2023년은 또다시 도전적인 한 해가 될 것입니다. 현재의 거시경제 상황으로 인해 올해는 대규모 신규 시장 참여자 유입이 거의 없을 것이므로, 전체 암호화폐 공간에서 변동성을 찾기 어려울 것입니다. 시장은 계속 변동성을 보일 것이며, 단기 변동성도 지속될 것입니다. 비트코인은 신고점을 경신하지 못할 것입니다. 시장 참여자들이 다른 자산을 매도하고 ‘가치’를 추구하며 회귀함에 따라, 비트코인과 이더리움은 전반적인 시장 지배력을 계속 강화할 것입니다. NFT는 암호화폐 분야에서 변동성을 추구하는 기업들의 전반적 채택을 이끄는 주요 분야로 남을 것이며, 연간 총 거래량은 여러 배 증가할 것입니다. 업계가 시장 참여자들 사이에서 점차 합법성을 확보함에 따라, 올해 대부분의 NFT 거래량은 소수의 프로젝트에서 발생할 것입니다.

연간 동안 소수의 토큰이 ETH와 BTC보다 더 좋은 성과를 보일 것입니다. 바이낸스가 거래소 지배력을 계속 강화할 것으로 보이며, BNB는 연중 내내 강세를 유지할 것입니다. Arbitrum은 2023년 중반에 토큰을 출시할 것이며, 이는 시장에서 두각을 나타내는 분야 중 하나가 될 것입니다. 토큰 출시는 Arbitrum 기반 dApp에 대한 기대감을 불러일으킬 것이며, 이 기대는 대부분의 예상보다 오래 지속되어 해당 체인의 TVL이 40억 달러를 넘어서는 시기도 더 빨라질 것입니다. Shibarium은 2023년 2분기 중 체인을 출시하여 Dogechain을 넘어서는 규모를 달성하고 더 많은 시장 참여자를 유치할 것입니다.

DeFi, NFT 및 기타 암호화폐 특화 애플리케이션에 대한 추가 규제 조치가 시행될 것입니다. 또한 당국은 인플루언서(및 기타 암호화폐 특화 참여자)에 대해 추가 체포 및 기소를 단행할 것입니다. 규제 강화를 예상하지만, 만약 규제 조치가 2023년에 실질적인 채택을 얻는다면, 올해는 모네로 및 기타 관련 프라이버시 토큰 일부가 소폭 두각을 나타내는 것 외에는 중대한 프라이버시 이슈가 발생하지 않을 것으로 봅니다.

Imran Khan

새로운 DeFi와 프라이버시 프로젝트가 다수 출시되면서 Starknet이나 Aztec 같은 ZK 롤업에서의 개발 활동은 더욱 활발해질 전망입니다. 하지만 다른 곳에 비해 여전히 매력적이지 않은 수익률 때문에 DeFi 전체의 TVL은 낮은 수준을 유지할 것으로 보입니다.

모바일용으로 구축된 Web3 애플리케이션은 현재의 사용자 경험(UX)을 개선하는 방향으로 발전할 것입니다. USDC는 캐시 앱(Cash App) 스타일의 애플리케이션 구축을 가능하게 하여 암호화폐 통합이 더욱 자연스럽게 이루어질 수 있도록 할 것입니다.

금리 인상 속도가 둔화되면서 투자 심리가 위험 자산으로 기울고, 암호화폐 시장은 다시 호황기를 맞을 것입니다. 다만 이번에는 시장이 더욱 가치 중심적으로 변하면서 알트코인의 수가 현저히 줄어들 것으로 예상됩니다.

Zak Abdi

2023년 디지털 자산 시장은 전반적으로 약세를 보일 것입니다. 이 시장은 항상 거시경제 정책의 영향을 받는데, 비교적 높은 무위험 수익률이 존재하는 상황에서 리스크가 크고 복잡한 자산에 투자하는 것은 합리적이지 않기 때문입니다.

거버넌스 토큰을 포함한 DeFi 토큰은 계속 하락할 것이며, 비록 DeFi와 실물자산(RWA)의 연계에 대한 논의는 뜨거울지라도, 시장 참여자들은 대부분의 DeFi가 순환적 구조라는 점을 점차 깨닫게 될 것입니다. 그럼에도 Centrifuge 같은 네트워크는 큰 인기를 끌지 못할 것이며, 남은 자원은 이더리움처럼 두각을 나타내는 네트워크에 집중될 것입니다. 이더리움에 RWA를 도입하는 Aave나 Maker 같은 프로토콜이 그 혜택을 누릴 것입니다.

바이낸스는 많은 도전과 규제 검토를 겪겠지만, 큰 문제 없이 극복해낼 것입니다. NFT 거래량은 낮은 수준을 유지할 것이며, BTC는 여전히 시장에서 우위를 점할 것입니다.

Brandon Kae

시장은 계속 약세를 보일 것이며, 연준(Fed)이 실제로 금리 정책을 전환하기 전까지는 사상 최고가(ATH)로 돌아가기 어려울 것입니다. 대부분의 시장 참여자들은 초반의 뚜렷한 약세 반등을 의심할 것이고, 이는 예상보다 높은 수준까지 상승을 이끌겠지만 여전히 ATH에는 훨씬 미치지 못할 것입니다. 이후 추가 하락 압력이나 지루한 횡보 국면이 찾아오기 전까지 '미니 호황' 수준에 도달할 것입니다.

대부분의 L1은 시가총액, TVL, 사용량 측면에서 정점 수준으로 회복되지 못할 것이며, 새로 출시되는 L1의 90%는 사실상 실패(DOA)할 것입니다. 옵티미스틱 롤업은 호황을 이어갈 것이지만, zk-롤업은 적어도 2023년 하반기까지는 상대적으로 침체된 상태를 유지할 것입니다. L3는 Cosmos 애플리케이션 체인으로부터 일부 관심을 빼앗을 것이며, 검증(Validation) 분야가 더 많은 주목을 받기 시작할 것입니다.

ETH는 BTC를 역전하지 못할 것이며, CBDC의 시험 및 도입이 본격화될 것입니다.

Shamel Tejani

연준이 연말쯤 금리 정책을 전환하면 비트코인(BTC)은 바닥을 확인하고 회복 국면에 접어들 것입니다. 유동성이 더욱 ���갈되면서 대부분의 NFT 프로젝트와 토큰은 계속 가치를 잃을 것이며, 좋은 프로젝트라고 해서 반드시 토큰 가치가 오르는 것은 아니라는 사실을 사람들이 깨닫게 될 것입니다. 이더리움은 시가총액 면에서 일시적으로 비트코인을 앞설 것입니다. FTX와 3AC 사태의 여파로 더 많은 규제가 제안되고, 많은 암호화폐 기업들이 대규모 인원 감축이나 폐업을 결정할 것입니다. 강력한 스토리를 가진 특정 토큰들이 AI나 Game-Fi 같은 분야에서 작은 버블을 일으킬 수도 있습니다. 우리는 이더리움에서 Bored Apes나 Punks와 경쟁할 만한 새로운 NFT 프로젝트를 보게 될 것이며, 거래량이 좋고 수수료가 낮으며 감사받은 스마트 계약을 기반으로 하는 새로운 블록체인 기반 스포츠 베팅 플랫폼이 상당한 시장 점유율을 차지하게 될 것입니다.