本記事はDappradarの記事を基に、白澤研究院が翻訳・編集したものです。長さの関係で、内容を一部要約・修正しています。
Bored Ape Yacht Club（BAYC）の設立2周年を目前に控え、Yuga Labsの驚異的な成長と、NFT・DApp業界に与えた影響を振り返る絶好の機会です。
変化の激しいNFT業界において、コミュニティに一貫して価値を提供し続けられるプロジェクトこそが、時間の試練に耐え、市場の浮き沈みを乗り越えられる優れたプロジェクトだと言えるでしょう。
多くのNFTプロジェクトが開発を放棄したり、保有者への約束を反故にしたり、あるいは当初の期待に応えられなかった一方で、Yuga Labsは価値の提供とNFT保有者コミュニティの育成に一貫して注力し、業界をリードするプロジェクトへと成長を遂げました。
本レポートでは、Yuga Labsのエコシステムを深掘りし、その持続的な成功の背景にある要因を分析します。
1. Yuga Labs：NFT業界を支える柱
Yuga Labsは、NFTエコシステムにおいて最も影響力があり、成功を収めた企業の一つとなりました。同社の旗艦プロジェクトであるBored Ape Yacht Club（以下、BAYC）は、世界で最も売上高の高いNFTプロジェクトとして記録を保持しており、累計取引額は288億ドルに達しています。
Yuga Labsは2021年2月に米国デラウェア州で設立され、過去2年間で急速に拡大。市場で最も価値のあるNFTプロジェクトの一つであるCryptoPunksとMeebitsを買収し、現在は自社のゲーム型メタバース「Otherside」の開発を進めています。
現在、Yuga Labsが展開する16のNFTプロジェクトは、NFT市場全体の34.6%を占め、直近の2四半期だけで総取引額200億ドルを達成。同社の成功は、アート、アイデンティティ、所有権、ユーティリティ、相互運用性、文化といった要素を統合し、NFT業界の進化を牽引しようとする強い意志に支えられています。
BAYCは当初、コミュニティが協力して概念を構築・発展させる共同アートプロジェクトとして始まりました。現在では、その評価額は数十億ドルに達し、Snoop Dogg、Logan Paul、Justin Bieberなど、多くの著名人がBAYCを保有しています。
2021年6月18日、Yuga LabsはBAYCの派生シリーズとして「Bored Ape Kennel Club（BAKC）」を発表しました。さらに同年8月28日には「Mutant Ape Yacht Club（MAYC）」をリリース。BAYCの保有者はこれらを無料で入手でき、これらのNFTシリーズは二次市場で瞬く間に高い人気を博し、多くの著名人も購入するなど大きな注目を集めました。
時は流れて2022年3月、Yuga Labsは4億5,000万ドルの資金調達を実施し、企業価値は40億ドルに達しました。このラウンドを主導したのは、ベンチャーキャピタルの大手、Andreessen Horowitz（a16z）です。a16zはこれまで、Dapper LabsやCoinbase、OpenSeaなど、数多くのWeb3分野の主要企業の立ち上げを支援してきました。今回の投資家には、CoinbaseやAnimoca Brands、サムスン、Google Venturesといったそうそうたる顔ぶれが名を連ねています。
BAYC、BAKC、MAYCはNFT業界における「アートの収益化」の象徴ですが、Yuga Labsは単なる画像販売に留まらず、NFTに付加価値を与え、コミュニティ専用の特典を創出することにも注力してきました。具体的には、BAYC保有者向けの限定商品販売、MAYCのミントに使用できる「変異血清」、APE FESTへの参加権、そしてエアドロップによるApeCoinの配布などがその例です。
Yuga Labsは、ユーザーに独自で高付加価値な体験を提供することを一貫して追求しており、これが同社のNFTエコシステムにおける確固たるリーダーシップの基盤となっています。
すでに強固なエコシステムを構築し、ユーザーに継続的な特典と経済的リターンを提供しているYuga Labsの勢いは、今後もとどまることを知らないでしょう。
2. BAYC NFTエコシステムの詳細分析
BAYCに始まり、Otherdeed Expandedに至るまで、Yuga Labsはコレクターや投資家の熱い支持を集める革新的なNFTプロジェクトを次々と展開し続けています。
BAYC（Bored Ape Yacht Club）は、Yuga Labsが2021年4月にリリースした初のNFTプロジェクトです。その後、市場を代表する人気NFTコレクションへと成長し、累計取引額は288億ドルに達しています。これは、Axie InfinityとCryptoPunksに次ぐ歴代3位の記録です。
Yuga LabsはBAYCを核として独自のエコシステムを構築し、関連するNFTシリーズを展開することで、BAYC保有者に高い付加価値を提供しています。例えば、BAYC NFTを1つ保有することで、BAKC（Bored Ape Kennel Club）NFTを1つ無料で受け取ることができました。このBAKCのフロア価格は、リリース以降874%も上昇しています。
直近2四半期のデータを見ると、BAYCは全NFTプロジェクトの中で最も高い取引量を維持しており、平均販売価格は約10万675ドルです。BAYCの取引者は平均3.52回の取引を行っています。
取引量2位はMAYC（Mutant Ape Yacht Club）で、平均販売価格は2万2495ドル、取引者の平均取引回数は5.72回です。
BAKCは取引量で8位、平均販売価格は1万1184ドル、取引者の平均取引回数は7.50回となっています。
Yuga Labsのエコシステムは、これらのコレクションに留まらない広がりを見せています。
3. BAYCの大口保有者（ホエール）分析
BAYCの人気が高まる中、価格操作リスクを評価する上で、保有者間の所有権分布を把握することは重要です。
BAYCのユニーク保有者比率は56%で、保有者間での共謀リスクは低いと言えます。また、ホエール（大口保有者）への集中度はわずか4.59%であり、他のNFTシリーズと比べても、大口保有者による価格操作の可能性は比較的低い水準です。
上位保有��を見ると、第1位のホエールはBAYCの2.2%（222体）とMAYCの1.45%を保有しています。第2位のホエールは、BAYCを86体、BAKCを88体、MAYCを32体保有しています。
特に注目すべきは、NFTローン・プラットフォーム「BenDAO」のスマートコントラクトが379体のBAYCを保有している点です。これは、トレーダーがBAYCを担保に資金調達を行うことで、NFT分野におけるDeFiの実用例を牽引していることを示しています。この動きはBAYCの価値をさらに高めるとともに、進化を続けるNFT業界への適応力を証明するものです。BAYCコミュニティが絶えず成長と革新を続ける中、BAYCは依然としてNFT業界の可能性を象徴する存在であり続けています。
4. Yuga Labsのゲームエコシステムを探る：Dookey Dash からLegends of the Maraへ
Yuga Labsが構築するゲームエコシステムは、大きな注目を集めています。
メタバースプラットフォーム「Otherside」のリリースを控え、Yuga Labsはユーザーに独自のゲーム体験を提供しようとしています。Othersideはより広範なNFT業界と連携し、様々なNFTをプレイアブルなキャラクターへと変換する計画です。具体的には、Cool Cats、World of Women、RENGAといった他の主要NFTプロジェクトの保有者は、The Otherside内で自身のNFTをアバターとして使用できるようになります。
Othersideの初回テストは2022年7月に実施され、4,600人以上のプレイヤーが参加。2023年3月25日には第2回テストが行われ、約7,200人のプレイヤーが参加しました。
3月28日、Yuga Labsは2D戦略ゲーム「Legends of the Mara」をリリースしました。このゲームでは、プレイヤーはKodasの起源とOthersideとの関係について学ぶことができます。Legends of the Maraをプレイするには、最低1つのOtherdeedと1つのKoda、場合によっては見習いのMaraが必要です。各Otherdeed保有者は、狩猟、耕作、呪文付与など異なる機能を持つVessel NFTを1つ受け取れます。
リリース以降、Otherside Vesselsの総取引額は632万ドル、Otherside Kodaの総取引額は677万ドルに達しています。
さらに、Yuga Labsはメタバースだけに注力しているわけではありません。1月18日には「Dookey Dash」をリリース。これは単なる挑戦的なゲームというだけでなく、インタラクティブなミントプロセスでもありました。
参加には「Sewer Pass（下水道パス）」の保有が必要でした。これらのパスは当初、BAYCおよびMAYCの保有者に無料でエアドロップされ、その後二次NFT市場に上場。その取引額はすでに1億1380万ドルに達しています。
このゲームは大成功を収め、25,000人以上のSewer Pass保有者が合計750万回のDookey Dashをプレイし、総プレイ時間は約80年に及びました。一人当たりの平均プレイ時間は約28時間です。
この実績からも明らかなように、Yuga Labsは一貫して「誰でも参加できること」よりも「限られた人だけが参加できること」を重視しており、Dookey Dashもその例外ではありません。本ゲームは、既存のコミュニティメンバーに取引可能なゲームパス（Sewer Pass）を報酬として付与することで、ゲームへのアクセス権を提供すると同時に、二次市場での価値も生み出すように設計されています。このような排他性は、より高いフロアプライスの維持を助け、投機家がSewer Passの将来価値を予測しながら、自身のゲームスキルを競い合うことを可能にしました。
しかし、Dookey Dashの成功は、ゲーム終了後のSewer Passの価値や実用性について、コミュニティ内に疑問を生じさせました。とはいえ、Sewer Pass保有者はご安心ください。Yuga Labsはすでに、次の新作ゲーム『The Summoning』への参加資格をSewer Pass保有者に与えることを発表しています。
3月15日から、保有者はSewer Passを「パワーコア」HV-MTLと交換できるようになります。HV-MTLはメカニカルなロボットを表現したNFTです。Dookey Dashでのスコアはこの交換プロセスで重要な役割を果たし、スコアが高ければ高いほど、よりレアなパワーコアと交換できます。全8種類のパワーコアが用意されており、体験に新たな独自性を加えています。
現在、HV-MTLシリーズの累計取引額は4,546万ドルに達しています。
振り返り：BAYC NFTエコシステムの直近2四半期のパフォーマンス
上記の通り、Yuga Labsエコシステム内でゲーム関連として最も成功したNFTプロジェクトの一つがOtherdeedです。メタバース概念に基づくNFTとしては最高の取引額を記録し、直近2四半期の累計取引額は3.22億ドルに達しました。平均取引額は3,112ドル、総取引件数は97,974件です。つまり、各NFTの平均取引回数は5.52回、各取引者の平均取引回数は9.88回となります。
もう一つの成功したNFTシリーズがSewer Passで、NFT取引量ランキングで第10位に位置しています。単一四半期における総取引額は1.13億ドルに達しました。平均販売価格は4,668ドル、総取引件数は23,494件です。これにより、各NFTの平均取引回数は2.08回、各取引者の平均取引回数は3.39回と算出されます。
Yuga Labsエコシステム内で最も新しいゲーム関連NFTシリーズは、2023年3月中旬にリリースされたHV-MTLです。リリースから間もなく、わずか2週間で2,000万ドルの取引額を達成しました。このNFTシリーズの取引量自体はそれほど大きくありませんが、各NFTの平均取引回数は1.66回、各取引者の平均取引回数は3.38回となっています。
Yuga Labsのゲームエコシステムは、着実に拡大を続け、目覚ましい成果を上げています。次に、注目すべき次の展開——Yuga Labsによる戦略的買収——に焦点を当て、それが同社の成功にどのような鍵となる役割を果たしたのかを検証してみましょう。
5. CryptoPunksとMeebitsの買収
2021年3月、Yuga LabsがLarva LabsからCryptoPunksとMeebitsのIPを買収したことは、業界に大きな衝撃を与えました。この買収により、Yuga LabsはNFT業界における影響力を飛躍的に高めます。当時、両NFTプロジェクトの評価額はそれぞれ242億ドルと37億ドルに上っており、その結果、買収後の2022年3月末までにYuga LabsのNFTポートフォリオ評価額は810億ドルに達し、イーサリアム上の上位100のNFTプロジェクト全体の42.6%を占めるまでになりました。
買収の効果は即座に表れ、両プロジェクトの取引量は発表翌日に1,000%も急増しました。その後もCryptoPunksとMeebitsに対する市場の需要は高まり続けています。実際、過去2四半期においても両プロジェクトは堅調なパフォーマンスを維持しており、CryptoPunksの取引額は2.86億ドル、Meebitsは4,600万ドルを記録しました。
特筆すべきは、CryptoPunksが過去2四半期の平均販売価格114,437ドルを記録し、全NFTプロジェクト中で最高水準にある点です。また、最近ではBlurでの取引が活発化しており、CryptoPunksの総取引量の87%が同プラットフォームで発生しています。興味深いことに、Blurでの平均取引規模は、CryptoPunksのネイティブNFTマーケットプレイスよりも7.34%低くなっています。これは、両マーケットで取引を行うトレーダーの意図が異なることを示唆していると言えるでしょう。
CryptoPunksとMeebitsの買収後も、Yuga LabsはNFT業界における戦略的な地位を強化し続けています。2022年11月には、WENEWとその旗艦NFTシリーズ「10 KTF」を買収し、ファッション業界への本格的な進出を図りました。2023年第1四半期には、10 KTFがNFTファッションコレクション全体の取引量の74%を占めるなど、その存在感を示しています。
こうした動きを総合すると、Yuga LabsによるLarva LabsからのCryptoPunksとMeebitsの買収は、同社がNFT業界で支配的な地位を確立する上での重要な転換点であったと言えます。
6. Web3ファッション革命をけん引
10 KTFの買収に加え、Yuga LabsはGucci、Adidas、Pumaといった大手ブランド��のパートナーシップを次々と結び、革新的なコラボレーションを通じてファッション業界に新たな風を吹き込んでいます。これにより、ファッションとWeb3の融合を推進し、業界の地図そのものを塗り替えようとしています。
Yuga Labs × Gucci：メタバースにおけるデジタル・ラグジュアリーファッション
3月27日、GucciはYuga Labsとのパートナーシップを発表し、メタバースにおけるデジタル・ラグジュアリーファッションの可能性を切り開くと明らかにしました。両社は、Yuga Labsのメタバースプラットフォーム「Otherside」とその10 KTF NFTを活用した長期的で包括的な提携契約を締結。この提携は、Web3とファッション・エンターテインメント分野における新たな可能性を探求することを目的としています。
両社はこれまでにも、10KTFのクリエイターWagmi-Sanがデザインを担当した「Gucci Grail」NFTシリーズを共同でリリースしています。
Yuga Labs × Puma：Grailed PUMA Slipstream スニーカーコラボ
4月25日、Yuga LabsはPumaとのコラボレーションを発表し、10KTFをテーマにしたカスタムスニーカーをリリースしました。
4月27日からは、Puma Nitro NFTの保有者および10KTFコミュニティのメンバーが、実物のカスタムスニーカーを入手できるようになります。
Pumaのチーフ・ブランド・オフィサー（CBO）であるAdam Petrick氏は、従来のスニーカー発売の形を再構築する意図を強調。「Yuga Labsとの長期的なパートナーシップにより、物理世界とデジタル世界の橋渡しが実現し、唯一無二のデザインを生み出すことができました」と述べています。
Yuga Labs × Adidas：Indigo Herz Pack
AdidasのNFTプロジェクト「Indigo Herz」はこのほど、「Indigo Herz Pack」をリリース。このパックには、BAYC、PUNKS Comic、gmoneyNFTとのコラボによる限定2,145足のスニーカーと、PUNKS Comicのアートをあしらった限定2,195枚のフーディーが含まれます。Adidas ALTS NFTの保有者は優先購入権を有します（これは、ブランドが忠実なファンコミュニティへのリワードとして、トークンゲーテッド体験を提供する好例です）。
Yuga LabsがPuma、Gucci、Adidasと結んだこれらの提携は、単にWeb3とファッションの距離を縮めるだけでなく、各ブランドの認知度向上にも寄与しています。こうしたコラボレーションは、ファッション業界に新たな収益源やブランド刷新の機会をもたらし、デジタル技術をファッションに統合する無限の可能性を示しているのです。
Yuga Labsが今後もファッション業界との連携を主導し続ける中、ファッションの未来は今、私たちの目の前で再構築されつつあります。
7. $APE：時価総額トップのWeb3ゲームトークン
ApeCoin（$APE）は、Yuga Labsが発行したイーサリアムベースのERC-20トークンで、ゲームエコシステム内での基軸通貨としての役割を担うことを目指しています。当初、Yuga LabsはBAYCやMAYCといった特定のNFT保有者に対して$APEトークンをエアドロップしました。これにより、保有者の中には10万ドル以上の価値を持つトークンを獲得できたケースもあったとみられます。
本稿執筆時点で、$APEの時価総額は約148億ドルに達し、最も価値の高いゲームトークンの一つとなっています。比較のために見ると、数十年の歴史を持つ従来型（Web2）ゲーム企業であるユービーアイソフト（Ubisoft）の時価総額は約346億ドル、スクウェア・エニックス（Square Enix）���約600億ドルです。
Yuga Labsは、$APEの主な用途として以下の4点を明確にしています：
ガバナンス——保有者はApeDAOに参加し、コミュニティとプロジェクトの将来の方向性を決定する投票権を得られます。
統一された支払い手段——$APEはYuga Labsのゲームエコシステム内で共通通貨として利用できます。
特典アクセス——$APE保有者は、追加のエアドロップや限定ローンチイベントなど、特別な特典にアクセスする資格を得られます。
エコシステム拡張——他のゲームやメタバースの開発者が自社プロジェクトに$APEを組み込むことで、Yuga Labsのエコシステムに参加する道が開かれます。
$APEはYuga Labs専用のトークンにとどまりません。例えば、Animoca Brandsが開発したPlay-to-Earn（P2E）ゲーム「Benji Bananas」では、$APEを報酬として獲得できます。このゲームの報酬は$APEとゲーム独自のトークン$PRIMATEで構成されており、Yuga Labsはこのような外部プロジェクトとの連携を通じて、エコシステムの拡大を図っています。
8. 結論
Yuga LabsがNFT業界で極めて重要な存在であることは明らかです。同社の16のプロジェクトは業界全体の34.6%を占め、過去2四半期の総取引額は20億ドルに達しています。BAYCの高いフロア価格、Othersideの急速な台頭、そして成功を収めた一連の買収が、同社の強固な市場地位を支えています。
しかし、Yuga Labsの成功の真の核心は、コミュニティへの価値提供に対する揺るぎない姿勢にあります。これが他のプロジェクトとの決定的な違いです。緻密に練られた戦略を着実に実行し、コミュニティへの約束を確実に果たすことで、Yuga LabsはNFT業界のみならず、暗号資産分野全体において信頼を築いてきました。
最後に、投資家や愛好家がYuga Labsの事例から学べることは、責任あるプロジェクトと実績のあるチームを重視することの重要性です。そのようなプロジェクトを支持することで、コミュニティはより透明性が高く持続可能なNFTエコシステムの構築に貢献できます。真に繁栄するプロジェクトとは、コミュニティに対して誠実であり続け、暗号資産市場の周期的な変動を乗り越えられるプロジェクトなのです。