博链BroadChainの入手情報によると、4月5日、Blockworks共同創設者のMichael Ippolito氏は、暗号資産業界が「存続レベル」のトークン問題に直面していると指摘しました。同氏によれば、多くのトークンにおいて、供給の増加速度が生み出す価値の成長を明らかに上回っており、これがリターンの希薄化や価格とファンダメンタルズの乖離を招いているとのことです。
DWF Labsの公開データでは、80％以上のプロジェクトトークンがTGE（Token Generation Event）時の価格を下回っており、その多くは3ヶ月以内に50％～70％の下落を記録しています。これは、トークン市場に構造的な売り圧力が存在することを示唆しています。
Ippolito氏はさらに、市場全体の時価総額は比較的堅調である一方、個別トークンの平均価値は弱く、2021年のピーク時と比べて約50％下落していると分析。大多数のトークンは高値から約80％下落しており、リターンはビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）といった一部のトップアセットに集中している状況です。
また、トークン価格とオンチェーン収益の連動性も明らかに低下しており、プロトコル収益が回復しても価格が追随しないケースが目立つと指摘。これは、市場がトークンの価値捕捉能力に対して懐疑的になっていることを反映しています。このため、トークンメカニズムの早期見直しが急務であり、さもなければ市場の集中化がさらに進み、エコシステム全体の健全性が損なわれるリスクがあると警告しています。