3293.01ポイント、前日比＋0.59％。2020年1月3日、ブロックチェーン50指数（399286.SZ）は4営業日連続で上昇を記録した。
2019年12月24日の指数発表以降、8営業日のうち下落したのはわずか1日だけである。
「2019年は、ブロックチェーン業界が『冬の時代』を脱し、再び『春』を迎えた年でした」——2019年12月24日、北京コンピュータ学会デジタル経済専門委員会の秘書長であり、中央ネットワーク情報弁公室専門家データベースのデジタル通貨・ブロックチェーン分野の専門家でもある王娟氏は、『タイムズ・ウイークリー』の取材にこう感慨深げに語った。
この1年、ブロックチェーン業界では多くの重要な出来事が起こり、新たな機会が訪れた。政府機関、企業、金融機関、学術界など、あらゆる分野でブロックチェーンへの関心が高まっている。
ゼロイチ・インテリジェンス（Zero One Intelligence）のまとめによると、2019年12月初旬時点で、国家レベルで発表されたブロックチェーン関連の指導方針は40件以上に上り、食品安全、貿易、交通、行政管理など多岐にわたる分野をカバーしている。
資本市場もこれに呼応する動きを見せた。
2019年12月24日、深圳証券取引所（SZSE）は「深証ブロックチェーン50指数」を発表。指数の構成銘柄には、平安銀行、美的集団、紫鑫薬業、苏宁易購などが名を連ねた。
この動きは、ブロックチェーン業界に対する外部の見方を新たにしている。
しかし実際には、ブロックチェーン業界は依然として初期の探求段階にあり、ビジネスモデルは進化の途上で、コア技術の革新も待たれ、人材不足といった課題も山積している。
2019年12月31日、ブロックチェーン基盤技術サービスプロバイダー、井通科技の副総裁である李軍氏は、『タイムズ・ウイークリー』の取材に対し、「現在、業界全体がブロックチェーンを活用したビジネスモデルの模索を続けています。この分野では、単にブロックチェーンの基盤技術人材が求められているだけでなく、業界知識と顧客ニーズを理解し、革新的なソリューションを提供できる人材がさらに必要とされています」と述べた。
ブロックチェーンが迎える「春」
「ブロックチェーン技術の誕生からすでに10年が経ち、その発展はビットコイン1.0時代、イーサリアム2.0時代を経て、現在はアプリケーション3.0時代へと移行しています。技術自体も絶えず進化を続けています」——李軍氏はこう説明する。
2019年10月、ブロックチェーンは中国におけるコア技術の自主的革新の突破口として位置付けられ、その重要性が明確化されたことで、再びブロックチェーン熱が高まった。
12月30日、上海AIII人工知能産業研究院執行院長であり、国際スマート・ブロックチェーン研究会副会長の朱兆穎氏は、『タイムズ・ウイークリー』の取材に対し、「ブロックチェーン技術の本質的な特性は、インターネットとの最大の違いとして、適用シーンの範囲にあります。つまり、ブロックチェーンは価値の低いデータではなく、高付加価値のデータそのものを伝送することに特化しているのです」と指摘した。
12月25日、ブロックチェーン系メディア「互連脈搏（ヒーリエン・マイボ）」の責任者である曹元氏は、『タイムズ・ウイークリー』の取材にこう語った。「人類がデジタル世界へ向かう流れはますます明確になっており、今後あらゆるものがデジタル化されていきます。デジタル化が進めば進むほど、ブロックチェーンの活用機会も増えていくでしょう」
12月26日、賽迪（青島）ブロックチェーン研究院（以下「賽迪研究院」）が発表した『中国ブロックチェーン企業発展研究報告』によると、天眼査のデータでは、2019年12月時点で工商登録済みのブロックチェーン関連企業は3万3,000社以上に達している。
中国人民銀行、商業銀行、国家外為管理局などの機関もブロックチェーン応用について様々な試みを行っており、「BAT」などのテクノロジー企業も次々とブロックチェーン応用の進捗を公表している。
特に注目を集めたのが、12月24日に深圳証券取引所が発表した「深証ブロックチェーン50指数」だ。
深圳証券取引所は、「深証ブロックチェーン50指数」の発表により、深圳証券市場におけるブロックチェーン産業関連企業のパフォーマンスを反映させ、投資家により豊富な指数型投資ツールを提供したいと説明している。
選定対象は、深圳市場に上場する企業のうち、ブロックチェーン産業の上流・中流・下流の各領域で事業を展開する企業で、過去半年間の日平均時価総額ランキング上位50銘柄で構成される。
具体的には、平安銀行、美的集団、二三四五、顺丰控股、苏宁易購などが含まれる。
王娟氏は、「これらの指数構成銘柄の多くは、まだ具体的な成果を出していませんが、このような方法で資金調達が可能になるのです」と分析する。
互連脈搏の整理データによると、50銘柄のうち、ブロックチェーン関連事業で収益を上げている企業はわずか5社のみで、その収益比率も極めて小さい。また、約4割の企業は、ブロックチェーン事業を依然として研究・探索段階に留めている。
2019年12月26日、二三四五の董秘（秘書長）室担当者は、『タイムズ・ウイークリー』の取材に対し、「2018年初頭に当社は『タコ盤（Octopus Disk）』というハードウェア製品を発売しました。これはブロックチェーン技術を採用したものですが、それ以外に新たなブロックチェーン製品は現時点では発表していません」と明言した。
規範化への道筋
ブロックチェーン業界の「春」の華やかさの裏側では、静穏化と規制遵守の傾向が見られる。
長年の発展を経て、ブロックチェーンはかつて「ビットコイン」の同義語であった時代から、産業のイノベーションと発展を推進する重要な原動力の一つへと進化した。「暗号資産投機」の時代は終わりを告げ、技術重視の「チェーン・サークル（Chain Circle）」の時代が到来したのだ。
京東グループ副総裁であり、京東デジタルテクノロジー首席エコノミストの沈建光氏は、メディアの取材に対し、「全体として見れば、ブロックチェーンの発展は、当初の暗号資産への注目から、現在では技術の完成度、そしてデジタル手形や製品トレーサビリティなど多様な業界・分野への応用へと焦点が移っています」と述べた。
朱兆穎氏も、「ブロックチェーンの最大の価値は、必ずやバーチャル経済ではなく、実体経済にこそ体現される」と強調する。
2019年3月30日、国家インターネット情報弁公室は国内初のブロックチェーン情報サービス登録番号197件を公表。多業種にわたる上場企業を含む幅広い分野をカバーしており、ブロックチェーン業界は徐々に規範化の軌道に乗り始めている。
2019年11月14日、工業情報化部（MIIT）は『第13回全国人民代表大会第2回会議第1394号提言に対する回答』を発表。この回答では、MIITがブロックチェーンの健全かつ秩序ある発展を積極的に推進する方針を示し、具体的には以下の点を挙げている：①ブロックチェーンに関する戦略的ガイドラインの強化、②ブロックチェーン標準体系の整備、③業界応用の実用化加速。
さらに、12月30日に中国人民銀行公式サイトが公表した情報によると、人民銀行金融科技委員会の会議では、フィンテック監督の強化が強調され、個人金融情報保護およびブロックチェーンを含むフィンテック分野の包括的な監督規則の制定が予定されている。
李軍氏は、「規制はあらゆる業界にとって『混沌から秩序へ』という必然的な発展過程です。その後にこそ、業界は健全かつ秩序ある環境の中で繁栄できます。無秩序は混乱を招くだけで、最終的には全体の生存環境を悪化させます」と指摘する。
王娟氏は、「現時点でのブロックチェーン規制は、主にデジタル通貨や取引に集中しています。なぜなら、ブロックチェーン技術自体は中立的でリスクを伴わないからです。リスクは人々の生活に直接関係する部分、特に『財布の中のお金』に関わる部分に存在するのです」と解説する。
国海証券のレポートによると、2020年にはブロックチェーン関連の法制度および監督体制が徐々に整備され、ブロックチェーン登録制度は業界全体の発展を促進する上で重要な意義を持つ。これは、ブロックチェーン技術が規範化への第一歩を踏み出したことを意味し、今後、より多くの企業が正規ルートで応用開発を進められるようになるだろう。
規制が強化される中、ブロックチェーン投資市場も冷静さを取り戻しつつある。
中国情報通信研究院および信頼できるブロックチェーン推進計画が10月に発表した『ブロックチェーンホワイトペーパー（2019年版）』によると、2019年8月末時点で、同年のブロックチェーン関連の投資・融資取引規模は20.28億米ドルにとどまった。
2019年1～8月のブロックチェーン企業に対するシードラウンド、アングルラウンド、シリーズAラウンドの投資・融資取引は合計273件、金額は6.74億米ドルであり、前年同期の374件、9.69億米ドルを下回った。
また、ゼロイチ・インテリジェンスのデータによると、2019年前10ヶ月間に中国市場で新設されたブロックチェーン関連企業は8,895社で、全体の29％を占めた。しかし、2018年同期と比較すると約40％の減少となっている。
応用拡大の光と影
実用化は、ブロックチェーン業界が必ず通過しなければならないステップであり、避けられない試練でもある。現在、業界の関心は「ブロックチェーン＋産業」に一層集中している。
賽迪ブロックチェーン研究院の統計によると、2019年上半期時点で、中国国内で公表されたブロックチェーン応用事例は151件に上り、28の応用分野・シーンをカバーしている。その中でも、金融、電子政務、医療、知的財産権保護、トレーサビリティ、公益・慈善の6分野で、実用化事例が特に多い。
「BAT」などのテクノロジー大手企業は、長年にわたりブロックチェーン分野で深耕してきた。例えば、テンセントのブロックチェーン応用には、ブロックチェーン電子インボイスプロジェクト「税務チェーン（Tax Chain）」、サプライチェーン金融プロジェクト「微企鏈（Weiqi Chain）」、司法証拠保存プロジェクト「至信鏈（Zhixin Chain）」、都市商業銀行向け銀行為替手形プロジェクトなどがある。
しかし、これほど多様な応用事例が生まれている一方で、深い考察が求められている。
果たしてブロックチェーンは、これらの業界の核心的な課題を本当に解決できるのか？また、どの応用シーンが真に「名実ともに」ブロックチェーンを活用していると言えるのか？
王娟氏は、「客観的に見て、ブロックチェーンの実用化はいまだ空中に浮いている状態で、大規模に展開可能な応用シーンはまだ見えていません。一部の応用シーンでは、『ブロックチェーン』という言葉を削除しても、同様の機能を実現できるケースがあります」と率直に認める。
王娟氏によれば、ブロックチェーンの改ざん不可性は、証拠保全分野で特に有効であり、例えば訴訟当事者が電子契約の提出や権利救済プロセスなどをブロックチェーン上に完全記録することが可能だという。また、「デジタル通貨」もブロックチェーンの比較的成熟した応用シーンである。
「金融関連分野は、ブロックチェーンにとって最も自然な応用シーンです。例えば、為替、サプライチェーン金融、清算・決済、資産のデジタル化、データ資産化などの分野では、ブロックチェーンによって顕著な効率向上およびコスト削減が確認されています。その他、行政データ共有、医療記録共有などでも、ブロックチェーンは新たな変化をもたらす可能性があります」——李軍氏はこう述べる。
李軍氏はさらに、「ブロックチェーンは万能薬ではありません。ブロックチェーンに適した応用シーンもあれば、不適切なシーンもあります。ブロックチェーンのためにブロックチェーンを使うべきではありません。ブロックチェーンは一種の思考方法の革命であり、それを活用して新たな分散型ビジネス・クローズド・ループをどう創出するかについては、大量の実践が必要で、標準的な解答は存在しません」と補足した。
実際、現在のブロックチェーン業界は依然として初期探求段階にあり、明確なビジネスモデルは形成されておらず、ブロックチェーンを活用して収益を上げている企業は少なく、失敗例も少なくない。
国盛証券ブロックチェーン研究院院長の宋嘉吉氏は、メディアの取材に対し、「全体として見れば、A株市場においてブロックチェーン技術応用の研究開発を行う企業は、依然として探求段階にあります。小規模・限定的な応用に関しては一定の条件が整いつつありますが、実際の業務シーンや大量のデータ相互作用を伴う応用については、まだ長い道のりが残っています」と述べた。
賽迪研究院が発表した『2019年中国ブロックチェーン産業園発展報告』によると、2019年5月時点で全国に設立済み（または建設中）のブロックチェーン産業園は22カ所あり、その80％は設立から2年以内である。
そのうち、7割を超える産業園の収益源は主に政府補助金に依存しており、6割を超える産業園は主に施設賃貸料に頼っている。また、5割の産業園は主に株式投資および不動産管理サービスで収益を得ている。
曹元氏は、『タイムズ・ウイークリー』の取材に対し、「現在のブロックチェーン企業のビジネスモデルは、大多数が情報サービス料に依存しており、ごく少数が取引手数料の分配などで収益を得ているにすぎません。20年前に企業向けにウェブサイト構築を支援していた時代と似ています」と語る。「エコシステムが整ってこそ、本来のビジネスモデルが生まれるのです」と曹元氏は補足した。
2019年12月29日、あるブロックチェーン企業の関係者は、『タイムズ・ウイークリー』の取材に対し、「収益モデルは依然として検討段階で、多くの企業がブロックチェーン製品の開発を模索しています。鍵となるのはユーザー層がまだ十分に大きくないことです。現在はBtoB（企業向け）モデルですが、実際にブロックチェーンを導入しようとする企業は依然として比較的少ないのです」と率直に語った。
賽迪研究院が発表した『中国ブロックチェーン企業発展研究報告』では、ブロックチェーン企業の発展が直面する主な課題として、①深刻な人材不足、②企業製品の第三者評価・認証の欠如、③コア技術革新の原動力不足、④スタートアップ企業の資金調達困難、⑤企業サービスの類似化・均質化の5点を挙げている。
今後の発展に向け、賽迪研究院は、ブロックチェーン企業の人材供給の強化、投資・融資チャネルの拡大、コア競争力およびイノベーション能力の向上などを提言している。