本文著者：暗号禅師@crypto_chanshi 転載には許諾が必要です
まず結論を述べます：シリコンバレー銀行（SVB）の破綻は、他の米国銀行にも波及し、証券資産の売却が相次ぐ可能性が高く、これにより「断腕して自らを救う」一連の措置が加速し、米国金融市場全体の破綻も早まるでしょう。インフレ問題が抑制されず、利上げが継続する場合、我々を待ち受けるのは、さらに激しい熊場となるでしょう！
現金を多く保有し、様子見を主とする——これが今年最も優れた投資戦略です！
シリコンバレー銀行は、もはや耐えられなくなり損失を最小限に抑え、自己防衛を図ろうとしており、そのため投資ポートフォリオ内の一部証券を売却することで18億ドルの損失が発生すると公表し、普通株および優先株の売却を通じて22.5億ドルの資金調達を目指しています。もしSVBがこの時点で損切りを行わなければ、現在のインフレ状況下では利上げが6％以上に達する可能性があり、その結果、さらに大きな損失と深刻な流動性危機に直面することになります。これはまさに「断腕して自らを救う」措置なのです。
1匹のゴキブリを見つければ、その家全体にゴキブリがいることを意味します。今後のSVBの問題は、単独の事象ではなく、米国の大部分の銀行がすでに何らかの形で流動性問題を抱えている可能性が高いことを示唆しています。 したがって、SVBだけが大幅下落したわけではなく、他の米国大手銀行も同様に大幅下落しています。 SVBが耐えられなくなり自衛策を講じ始めたため、他の銀行もこれに追随するでしょう。こうした動きには「最初の一歩」が必要であり、先に行動した者が最も少ない損失で済むのです。
各銀行は「パニックにならなければ問題はない」と発言していますが、パニックが起きれば本当に流動性危機が発生します。しかし、このような状況では誰もが理解しています。「自分は売らない」と思っていても、他人がより高い価格で売却すれば、最終的に損を被るのは自分自身です。
これは、かつてのパンデミック期間中の野菜の買い占めと似ています。あなたが「野菜の供給に問題はない」と信じて買い占めをしなかったとしても、他の人が買い占めれば、最終的にはあなたが野菜を手に入れられず、買い占めた人だけが確保できるのです。この買い占め行為は、さらに野菜の不足を招きますが、あなたが買い占めをしなったとしても、他人の買い占めを止めることはできません。 結局のところ、止められない行為に巻き込まれ、あなたもやむを得ず買い占めざるを得なくなるのです。
SVBが先手を打って損切りを始めました。他の銀行もこれに追随し、投資家も不安を覚え、銀行から大量の預金引き出しを開始するため、流動性問題がさらに悪化します。
株式市場および暗号資産市場も同様で、リスク資産の大量売却が発生します。「預金を引き出さないでください」「株式や暗号資産を売却しないでください」「経済に問題はありません」「銀行に問題はありません」といった言葉は、すべて無意味です。
事態は既に発生しており、パニックも既に始まっています。このような状況では、いち早く行動した者が最も恩恵を受けるのです。 事態が一定の規模にまで拡大し、景気後退が明確になり、インフレが抑制されて利下げが始まり、大手企業・機関が次々と破綻し、米国株式市場が惨憺たる状況に陥った後に、ようやく底値を狙って買い戻すのが正しい戦略です。
つまり、ずっと待って資産が大幅に目減りするのをただ見過ごすのではなく、この理屈はウォールストリートでも広く知られています。
金融問題・債務問題の本質は、結局のところ「信頼（コンフィデンス）」の問題です。
信頼が崩れれば、ドミノ倒しが始まり、必ずどこかで「雷」が炸裂します。逆に、この「雷」が炸裂した方が、問題の解決につながります。 過去の金融危機では、リーマン・ブラザーズの破綻および米国株式市場の暴落の後、経済危機は徐々に収束しました。
一方、現在の米国当局がインフレ対策に対して迷い続け、利上げをゆっくりとしか実施していない状況は、時間の経過とともに「雷」の爆発を避けようとする意識が強まり、結果として爆発する「雷」の数が増えることにつながります。米国株式市場を守ろうとすればするほど、最終的な下落幅は大きくなるでしょう。むしろ、経済を「ハードランディング」させることで、その後の問題解決が早まり、「雷」の爆発も少なくなるでしょう。
人類は歴史から学ぶべき教訓を、結局のところ何も学んでいません。これまで何度も繰り返されたインフレ対策の経験則は、「迅速な対応こそが最善」であり、対応が遅れれば遅れるほど、問題は複雑化します。
おそらく米国政府高官は全員が株式投資をしており、米国株式市場の暴落を回避しようとしているため、対応を先延ばしにしているのでしょう。しかし、その結果は「花火が非常に華やかに咲く」ことになり、米国株式市場は予想もしないほど大きく下落する可能性があります。 スイス・クレディット（Credit Suisse）から不動産分野のブラックロック（Blackstone）、そして現在のシリコンバレー銀行（SVB）に至るまで、さまざまな「雷」が順次炸裂しています。
今年の資本市場は穏やかではなく、皆さんは十分に慎重になる必要があります。可能な限りフルポジションまたは大口での投資を避けてください。大きな下落が起こらない限り、現金を多く保有し、リスク資産の保有量を極力減らし、様子見を基本とするのが最適です。 各種の「ブラック・スワン」および「グレイ・ライノ」イベントが継続的に発生・拡大していく中、高値追従は厳禁です。現金を多く保有することが、今年最も優れた投資戦略です。