Krisis Kepercayaan DeFi Meningkat: Ratusan Miliar Dana Mengalir Keluar Beralih ke Stablecoin Taat Aturan dan Obligasi Negara yang Ditokenisasi

BroadChain BroadChain mendapat informasi bahwa pada 21 April pukul 23:00, insiden pencurian rsETH senilai $292 juta oleh KelpDAO menjadi pukulan terakhir yang menghancurkan kepercayaan pasar. Setelah insiden kerentanan Drift Protocol sekitar $285 juta pada 1 April dan peristiwa kredit macet protokol Venus pada Maret, sektor DeFi mencatat arus keluar dana sekitar $10 miliar sepanjang akhir pekan. Serangkaian insiden keamanan ini telah mengekspos risiko yang jauh melampaui tingkat kode kontrak pintar. Analisis Chainalysis menunjukkan bahwa insiden Drift berasal dari penyalahgunaan wewenang, kerentanan tanda tangan awal administrator, dan aset jaminan palsu, menyoroti masalah mendalam seperti tata kelola, mekanisme tanda tangan, dan struktur operasional. Protokol Venus mengalami kerugian sekitar $14,9 juta karena nilai aset jaminan yang terlalu tinggi, yang juga mengungkap risiko struktural di bawah likuiditas yang lemah. Laporan 2026 dari lembaga keamanan TRM mengkonfirmasi bahwa serangan infrastruktur telah menjadi penyebab utama kerugian industri. Dana pasar sedang mengalir dengan cepat ke area yang lebih aman dan sesuai peraturan: total kapitalisasi pasar USDT dan USDC mencapai sekitar $263 miliar, skala tokenisasi obligasi pemerintah AS telah mencapai $10,93 miliar, dengan lebih dari 55.000 pemegang. Visa mengungkapkan bahwa volume penyelesaian bulanan USDC mereka telah melebihi $3,5 miliar secara tahunan, dan memprediksi bahwa 2026 akan menjadi tahun pertama bagi lembaga untuk mengatur stablecoin. Analisis CryptoSlate menunjukkan bahwa lembaga yang sesuai peraturan sedang bersaing untuk kolam dana on-chain senilai lebih dari $330 miliar. Meskipun DeFi asli belum mati, posisi intinya sebagai pintu masuk default keuangan on-chain sedang tertekan, dengan keterbukaan dan komposabilitas lebih banyak berperan sebagai laboratorium inovasi, sementara kepemimpinan dalam gelombang pertumbuhan berikutnya sedang bergeser ke produk dengan logika yang jelas, jaminan yang memadai, dan sesuai untuk lembaga.