Menurut laporan BroadChain yang mengutip Bloomberg per 2 April, permintaan Bitcoin masih berada di bawah tekanan meskipun pembelian oleh institusi meningkat.
Hingga akhir Maret lalu, angka permintaan bersih (yang mengukur selisih antara permintaan aktual dengan jumlah Bitcoin baru yang ditambang) tercatat sekitar minus 63.000 BTC. Angka ini muncul meskipun pembelian melalui ETF meningkat dan Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) terus mengurangi tekanan jualnya dalam periode yang sama.
Laporan tersebut mengungkapkan bahwa penjualan oleh investor ritel dan pelaku pasar lainnya telah melampaui pembelian tambahan dari institusi. Alhasil, permintaan terus menyusut sejak akhir November 2025, dan pasar secara keseluruhan masih berada dalam fase distribusi.
Kelompok "paus" — investor besar yang mengakumulasi sekitar 200.000 BTC selama tren bullish 2024 — mulai melakukan distribusi skala besar sejak pertengahan 2025. Kecepatan penjualan mereka bahkan semakin meningkat pada kuartal keempat 2025. Sementara itu, laju akumulasi oleh investor kelas menengah juga menunjukkan perlambatan.
Bitcoin tercatat menguat 2,2% pada bulan Maret, mengakhiri rangkaian penurunan selama lima bulan berturut-turut. Namun, harga saat ini masih berkisar di level USD 68,000, atau turun sekitar 45% dari rekor tertingginya di USD 126,000 pada awal Oktober lalu.
Di pasar Amerika Serikat, premium Coinbase kembali berbalik menjadi negatif, mengindikasikan melemahnya minat beli dari investor AS.
Analis CryptoQuant berpendapat bahwa jika ketegangan geopolitik mereda, harga Bitcoin berpotensi mengalami pemulihan dalam jangka pendek.