Pada sore hari tanggal 13 Maret, seri acara bertema POW POWER 2020 bertajuk “Apakah Bencana Tambang Akan Terulang? Bagaimana Penambang Menghadapi Gelombang Harga Ini?” berhasil diselenggarakan. Acara ini merupakan hasil kolaborasi antara Suanli Interconnection, Canaan Blockchain, BTC.TOP, dan Zhijian Xinyun, serta disiarkan langsung secara eksklusif oleh JINSE Finance. Edisi diskusi daring POW kali ini menghadirkan tiga narasumber berikut:
Zhu Fa
Co-Founder BTC.TOP Mining Pool
Co-Founder BTC.TOP Mining Pool sekaligus pendiri New Era Mining Summit. BTC.TOP Mining Pool merupakan salah satu mining pool terkemuka di dunia.
Yu Wei
Founder Zhijian Xinyun
Founder Zhijian Xinyun. Telah aktif menambang sejak 2012 dan pernah menguasai 5% dari total hashrate global pada puncaknya di tahun 2015. Desain dan konstruksi fasilitas penambangannya yang canggih dan matang telah menjadi standar industri, sehingga ia dijuluki “Pelopor Fasilitas Penambangan Tiongkok”.
Wang Yan
Penambang Senior Misterius
Wang Yan adalah penambang senior sekaligus investor fasilitas penambangan dengan pengalaman investasi yang kaya dan jaringan sumber daya penambangan yang luas.
AndyHe [Moderator] Pembukaan: Pasar modal global memasuki “Minggu Hitam”. Harga minyak mentah anjlok, indeks Dow Jones beberapa kali mengalami circuit breaker, dan harga BTC mencatat penurunan harian terbesar sepanjang sejarah. Kepanikan melanda pasar global—jumlah trader yang mengalami likuidasi dalam semalam bahkan melebihi total kasus konfirmasi virus corona di Tiongkok. Suasana pasar sangat mencekam dan ketakutan menyebar luas! Di momen kritis ini, kami mengundang para narasumber ternama untuk menganalisis isu panas terkini: Bagaimana seharusnya penambang menghadapi kondisi pasar seperti ini? Akankah bencana tambang terulang kembali?
AndyHe [Moderator] Pertanyaan untuk ketiga narasumber: Sejak 12 Maret, harga BTC terjun bebas ke level USD 5.555, kemudian terus merosot hingga menyentuh USD 3.800 pada 13 Maret—level terendah dalam setahun terakhir. Apa penyebab utama di balik penurunan drastis ini?
Zhu Fa: Inti permasalahannya sebenarnya adalah banyak dana yang masuk ke industri ini bukan karena keyakinan mendalam terhadap aset kripto itu sendiri, melainkan sekadar untuk mencari keuntungan dari para trader. Dengan kata lain, apakah kemegahan yang kita saksikan selama ini hanyalah ilusi? Apakah ini kemakmuran semu?
Saya tidak bermaksud mengatakan bahwa harga aset kripto utama seharusnya berada di level ini atau masa depannya suram. Yang ingin saya tekankan adalah, pada titik ini, pemahaman pengguna industri terhadap aset kripto mungkin hanya cukup untuk mendukung kepemilikan hingga batas tertentu. Artinya, keyakinan mereka terhadap koin-koin ini menentukan seberapa besar dana yang rela mereka investasikan dan berapa lama mereka bersedia memegangnya.
Dapat disimpulkan bahwa harga saat ini merupakan bentuk penyesuaian atau “regresi harga”. Namun, arah pergerakan harga dalam dua hingga tiga hari ke depan masih perlu kita pantau bersama.
Sebenarnya, menurut prediksi saya, setelah penyesuaian harga yang cukup lama, Bitcoin seharusnya tidak akan menyentuh USD 3.800. Namun, hal itu terjadi tadi malam. Ini mengingatkan saya pada harga Bitcoin di awal 2014 (RMB 8.000) dan akhir 2014 (RMB 900). Perasaan saya sangat kompleks—saya menghabiskan sepanjang malam memikirkan angka-angka itu. Awalnya saya berharap bisa membeli di titik terendah, tetapi menyadari bahwa “peluru” saya sudah habis—beberapa hari lalu justru saya membeli di puncak. Bagi penambang senior dan “investor pemula” seperti kami, ini seharusnya momen ideal untuk berakumulasi, tetapi harga koin justru terus melukai hati para penambang senior. Meski demikian, saya tidak menyerah. Saya tetap yakin harga akan kembali mencetak rekor tertinggi baru. Mari kita tunggu bersama.
Yu Wei: Saat ini harga minyak anjlok, pandemi global menghantam ekonomi riil, dan pasar saham AS juga kolaps. Kejadian langka dalam sejarah ini menyebabkan likuiditas global menyusut drastis! Indeks saham AS anjlok lebih dari 2.200 poin dalam satu sesi perdagangan, setidaknya sembilan negara mengaktifkan circuit breaker, nilai RMB melemah 800 poin, bahkan emas pun ikut terjun. Lalu, bagaimana mungkin Bitcoin bisa baik-baik saja? Total kapitalisasi pasar aset digital hanya sekitar USD 150 miliar—sangat kecil dibandingkan pasar saham global. Dampak dari gejolak pasar saham global jauh lebih besar terhadap aset digital. Penurunan kali ini dipicu oleh tekanan pada ekonomi riil global. Faktanya, ini adalah dampak terhadap pelaku utama di ekosistem aset digital—mereka terpaksa menjual aset digital untuk mendapatkan likuiditas tunai. Ditambah dengan efek leverage, dampak negatifnya diperbesar puluhan kali lipat. Namun, seberapa besar dampaknya dan di mana titik terendahnya masih belum jelas. Yang pasti, semua pihak yang tetap percaya pada aset digital akan terus memegangnya, sehingga aset digital menjadi lebih stabil dan terdesentralisasi.
Wang Yan: Saat ini, produk keuangan utama internasional semuanya mengalami penurunan tajam. Banyak institusi dan entitas lain menarik dana untuk menyelamatkan diri, atau memang tidak lagi optimis terhadap Bitcoin. Tentu saja, ada juga pemain besar yang melakukan “wash trading” dan de-leverage untuk mengakumulasi koin lebih banyak dengan harga murah. Mengenai pergerakan harga koin dalam beberapa hari terakhir, dalam jangka pendek memang sulit diprediksi—sepenuhnya bergantung pada takdir. Namun dalam jangka panjang, trennya tetap bullish. Analisis data tidak perlu lagi dilakukan—semua orang bisa melihatnya sendiri. Yang terpenting saat ini adalah tetap memegang koin.
AndyHe [Moderator] Pertanyaan untuk Zhu Fa [Narasumber]: Menurut data dari BTC.TOP Mining Pool, total hashrate jaringan global saat ini mencapai 114 E. Meski harga koin anjlok tajam, total hashrate jaringan tidak turun signifikan. Apa penyebabnya? Bagaimana prediksi Anda mengenai perubahan total hashrate jaringan ke depannya?
Zhu Fa: Penambang tidak akan langsung bereaksi terhadap volatilitas harga koin yang ekstrem secara real-time. Alasannya, penambang tidak memiliki dorongan kuat untuk langsung menjual koin. Atau dengan kata lain, kebiasaan penambang umumnya tidak melakukan penyelesaian harian di wilayah masing-masing, sehingga dampaknya relatif kecil. Misalnya, menjual koin pagi ini di level USD 3.000-an sangat berbeda dengan menjualnya sekarang di level USD 5.000-an. Namun, sebagai penambang, tidak perlu melakukan operasi frekuensi tinggi seperti itu. Umumnya, penambang menjual koin setiap dua minggu atau sebulan sekali—yang paling umum adalah sebulan sekali. Jika penambang hanya menjual koin sebulan sekali, fluktuasi harga dalam hitungan jam atau sehari tidak akan langsung berdampak besar. Namun dalam jangka menengah, hashrate pasti akan turun. Jika harga Bitcoin bertahan di kisaran USD 5.000–6.000, diperkirakan 20–30% hashrate akan dimatikan karena tidak lagi menguntungkan.
AndyHe [Moderator] Pertanyaan untuk Yu Wei [Narasumber]: Jika harga koin tidak segera pulih dalam waktu dekat, sebagian penambang terpaksa mematikan rig-nya—operasional fasilitas penambangan juga akan terkena dampak besar. Dalam situasi seperti ini, bagaimana fasilitas penambangan menyeimbangkan kepentingan sendiri dengan kepentingan pelanggan? Bagaimana cara melewati masa sulit ini?
Yu Wei: Benar, sekitar sepertiga rig penambangan (bukan berarti hashrate turun sebanyak itu) kemungkinan akan dimatikan, dan ini berdampak besar pada operasional tambang. Pertama, kapasitas total fasilitas penambangan saat ini melebihi jumlah rig yang tersedia. Saat ini, fasilitas tambang tenaga air di musim hujan belum beroperasi, namun total hashrate tidak turun—artinya pasokan listrik dari pembangkit termal sudah cukup untuk menopang hashrate yang ada. Sepengetahuan saya, masih ada cadangan kapasitas listrik termal sekitar 2 juta kW yang belum dipakai, sehingga terjadi kelebihan pasokan. Akibatnya, banyak fasilitas tambang tahun ini mungkin kesulitan menarik rig untuk dioperasikan. Kedua, banyak fasilitas tambang lama sudah tidak memenuhi syarat untuk rig generasi terbaru, sehingga kontribusinya sangat rendah—inilah penyebab utama kegagalan menarik investasi. Produk unggulan memang lebih disukai pasar, tapi tidak semua fasilitas dibangun dengan kualitas tinggi; justru ini mempercepat persaingan peningkatan fasilitas. Ketiga, Mei mendatang akan terjadi halving empat tahunan. Namun, harga BTC sudah anjlok jauh sebelum halving resmi—seolah-olah “halving” sudah terjadi lebih dulu lewat penurunan harga. Jadi, halving berikutnya kemungkinan besar akan membuat banyak fasilitas gagal menarik rig baru, bahkan terpaksa tutup. Keempat, masalah kepercayaan: harapan berulang kali muncul dan sirna, yang jelas meruntuhkan kepercayaan penambang lama maupun baru. Ini selanjutnya akan mengurangi investasi, menekan produksi rig oleh pabrikan, dan membuat fasilitas tambang benar-benar kehabisan rig untuk dioperasikan.
Menghadapi situasi ini, solusi terbaik bagi produsen rig, pool penambangan, dan penambang adalah mencari cara memangkas pengeluaran dan meningkatkan efisiensi—agar bisa bertahan melewati masa sulit. Rig penambangan akan tetap ada, namun fasilitas perlu direnovasi agar lebih cocok dengan rig generasi terbaru dan memberikan kontribusi lebih tinggi. Seperti pernah saya katakan, lokasi ideal ibarat wanita cantik—selalu punya daya tarik sendiri. “Halving” kali ini dan halving Mei mendatang akan menjadi momen penyesuaian menyeluruh bagi industri tambang. Ke depan, fasilitas tambang tidak boleh lagi kotor, berantakan, dan tidak efisien—harus siap menjalankan rig penambangan selama empat tahun penuh di satu lokasi, serta memenuhi standar yang jauh lebih tinggi. Industri penambangan sudah lewat fase kekacauan, dan kini memasuki era standarisasi. Hanya pelaku yang mampu membawa industri ke tahap berikutnya yang akan bertahan lebih lama dan mendapat bagian dividen yang layak.
Pertanyaan anggota komunitas untuk Yu Wei [Tamu]: Jika kontrak listrik termal satu tahun belum berakhir, apakah rig yang saat ini ada di lokasi tapi tidak bisa beroperasi bisa dinegosiasikan untuk dimatikan?
Yu Wei: Menurut saya, ini mungkin saja—tapi tergantung kesepakatan pasokan listrik antara fasilitas tambang dan penyedia listrik. Untuk pasokan listrik non-resmi, sebagian rig memang bisa dimatikan. Selain itu, perlu juga diperhatikan apakah fasilitas itu menggunakan campuran rig lama dan baru. Kalau hanya pakai rig lama, proses pemadaman akan jauh lebih sulit—karena mematikan satu rig saja bisa berdampak pada seluruh pasokan listrik, yang tentu jadi masalah serius bagi fasilitas tambang.
AndyHe [Moderator] bertanya kepada Wang Yan [Tamu]: Pak Wang Yan, Anda adalah penambang senior yang pernah melewati “krisis penambangan” 2018. Bagaimana cara bertahan di masa bear market? Saat ini, rig penambangan apa saja yang Anda miliki, dan apa rencana ke depan dalam kondisi pasar seperti ini?
Wang Yan: Faktor utama di bear market adalah bertahan hidup. Biaya operasional penambang terutama terdiri dari tiga komponen:
1. Biaya beli rig penambangan: Dalam kondisi tanpa leverage, ini investasi sekali bayar. Setelah dibeli, rig akan terus beroperasi sampai biaya listrik melebihi pendapatan—saat itulah rig dimatikan. Saat ini, kalau rig dimatikan, kerugian hanya bersifat modal (capital loss), tanpa ada pengeluaran operasional tambahan.
2. Biaya fasilitas penambangan: Kalau rig dititipkan di fasilitas milik orang lain, saat rig dimatikan, tidak ada lagi pengeluaran operasional. Tapi bagi pemilik fasilitas, kondisi ini sangat berat—karena mereka kehilangan pendapatan tanpa bisa mengurangi beban tetap seperti biaya kapasitas listrik dari State Grid (setara tambahan biaya listrik ¥0,05/kWh), gaji staf operasional, keamanan, perawatan, dan biaya sewa lahan—semua ini beban besar. Di bear market, justru fasilitas penambangan yang paling rentan. Sebaliknya, kalau penambang punya fasilitas dan rig sendiri, mereka cenderung bisa bertahan lebih lama karena biaya operasional relatif lebih rendah.
3. Kurangi investasi dan pengeluaran tidak penting selama bear market, serta usahakan pertahankan BTC sebanyak mungkin. Dengan begitu, saat bull market tiba, penambang bisa bangkit lagi. Saat ini, saya sudah matikan semua rig di beberapa fasilitas tambang yang efisiensinya 90 W/T dan 60 W/T—karena harga BTC sekarang sudah tidak menguntungkan untuk menambang. Selain itu, pandemi menghentikan aktivitas perdagangan lintas batas di Xinjiang, sementara tarif listrik mencapai ¥0,45/kWh. Lebih baik matikan rig daripada terus khawatirkan biaya listrik. Ke depannya, saya akan tunggu perkembangan harga BTC atau tunggu pasca-halving untuk evaluasi ulang strategi penambangan—saat ini belum bisa ambil keputusan pasti.
AndyHe [Moderator] bertanya kepada ketiga tamu: Pasar berubah drastis dan harga kripto terus anjlok—apakah ini pertanda akan terjadi “krisis penambangan”? Kalau benar terjadi, selain mematikan rig, apa saran lain yang lebih baik untuk bantu penambang melewati krisis ini?
Zhu Fa: Saat ini, menurut saya belum tentu terjadi “krisis penambangan”—seperti sudah saya sampaikan sebelumnya. Misalnya, rig S9 sudah beroperasi bertahun-tahun. Apakah rig seperti ini juga harus dimatikan? Tentu saja—karena modalnya sudah balik berkali-kali. Kalau rig-rig lama seperti ini dimatikan, itu bukan “krisis penambangan”. Krisis sejati terjadi ketika rig generasi terbaru dipadamkan secara massal.
Yu Wei: Penurunan harga kripto adalah fenomena pasar—saya tidak anggap ini “krisis penambangan”! Mari kita definisikan dulu istilah “krisis penambangan”: menurut saya, krisis terjadi ketika rig penambangan paling efisien di pasar saat ini pun sudah tidak untung. Ada empat faktor penentu: pertama, penurunan harga kripto yang signifikan; kedua, peningkatan hashrate akibat masuknya rig generasi baru yang geser rig lama; ketiga, perubahan biaya operasional—misalnya kenaikan tarif listrik karena kebijakan pemerintah; keempat, dampak kebijakan global. Baru kalau salah satu atau lebih faktor ini terjadi, saya baru sebut sebagai “krisis penambangan”.
Saya baru jelaskan definisi “krisis penambangan” di atas. Tapi, karena kondisi spesifik tiap fasilitas—seperti biaya operasional, waktu ROI, kemajuan penarikan investasi, dan jenis rig—berbeda-beda, solusi yang direkomendasikan pun sangat bervariasi.
Namun, kita bisa susun rencana strategis secara holistik. Poin pertama: kurangi loss listrik (electricity loss) dan tingkatkan kontribusi rig penambangan—ini sangat penting. Kalau masalah loss listrik dan kontribusi berhasil diatasi, selisih keuntungan hanya sekitar 10%. Dengan margin keuntungan segitu, ketahanan terhadap fluktuasi harga akan sangat tinggi—menguntungkan baik bagi penambang maupun fasilitas. Oleh karena itu, penyesuaian dan reformasi fasilitas penambangan adalah aspek krusial.
Di sisi rig penambangan, mematikan rig memang tepat—misalnya mematikan rig S9 adalah hal wajar. Kalau rig S9 tetap beroperasi, fasilitas tambang tidak punya insentif untuk beli rig generasi terbaru, dan produsen rig juga tidak akan berinovasi menghadirkan model baru. Jadi, proses penggantian adalah tren alami perkembangan industri. Baik rig S9 dimatikan secara sukarela atau terpaksa, semuanya hal positif. Seluruh pelaku industri perlu bersama-sama renungkan arah masa depan ini.
Wang Yan: Fokus utama tetap pada pengurangan loss—baik loss listrik di fasilitas maupun loss operasional lainnya—dan maksimalkan jumlah rig yang tetap bisa beroperasi. Setiap kali harga BTC turun dan kesulitan penambangan (difficulty) turun, itu momen ideal untuk menabung BTC. Sebaliknya, saat difficulty naik terlalu cepat, meski pendapatan tampak tinggi, jumlah BTC yang berhasil ditabung justru sedikit—karena semakin banyak penambang bergabung, porsi reward per rig dengan hashrate sama semakin berkurang setiap hari.
Jadi, kalau Anda yakin arah ini benar, teruslah bertahan—tambang selama masih memungkinkan. Penggantian rig adalah hal biasa, apalagi kalau rig itu bukan model terbaru. Teknologi terus berkembang, dan peningkatan hashrate terus berlangsung.
AndyHe [Moderator] bertanya kepada ketiga tamu: Sebelum halving terjadi, harga BTC justru sudah mencapai level “halving” lebih dulu. Apakah saat ini momen terbaik untuk beli BTC di pasar sekunder atau beli rig penambangan? Kapan industri penambangan diperkirakan kembali masuk masa keemasan?
Zhu Fa: Sulit bilang saat ini momen terbaik—kalau semua orang berbondong-bondong beli, harga justru belum tentu stabil. Saya perkirakan butuh waktu sekitar satu sampai dua tahun. Masalah utamanya saat ini adalah pasar belum cukup pesimistis.
Yu Wei: Saya akan bagi jawaban atas pertanyaan ini jadi dua bagian. Bagian pertama tanya apakah ini momen terbaik untuk “bottom fishing” BTC atau rig penambangan. Sebenarnya, dua hal ini harus dijawab terpisah. Menyimpan BTC dan beli rig penambangan adalah dua hal berbeda. Kenapa? Karena kebiasaan masyarakat kita adalah beli lebih banyak saat harga naik. Jadi, soal BTC, menurut saya harga akan naik lagi—hanya soal waktu. Selama tidak ganggu kehidupan sehari-hari, saya sarankan terus menyimpan BTC. Ini prinsip dasar saya: dalam jangka panjang, harga BTC pasti rebound—hanya soal waktu. Kapan waktu terbaik untuk beli? Itu sulit ditebak. Tapi, kalau Anda percaya pada BTC dan rasa harga saat ini ada di level rendah, maka inilah saat yang tepat untuk beli—dan itu keputusan yang sangat baik.
Sedangkan soal “bottom fishing” rig penambangan, menurut saya saat inilah momen terbaik. Kapan waktu terbaik untuk menambang? Jawabannya: ketika semua orang berhenti menambang. Saat harga rendah dan pasar lesu—ketika semua orang kira “krisis penambangan” sudah tiba—justru itulah waktu terbaik untuk beli rig dan mulai menambang. Apa Anda akan tunggu harga rig S9 capai ¥30.000 baru mulai? Itu artinya Anda ada di puncak gunung! Ketika nilai aset berubah—baik harga BTC maupun aset lainnya—harga rig juga ikut berubah. Saat ini, harga rig ada di titik terendah, seperti sayuran murah di pasar—dan inilah saat yang sempurna untuk mulai menambang. Memilih menambang di titik terendah adalah cara paling aman dan tahan risiko untuk mengakumulasi BTC. Jadi, kalau memungkinkan, saya sarankan Anda beli rig dan menambang di titik terendah—daripada beli BTC langsung di pasar.
Soal ekspektasi harga koin, sebenarnya sudah pernah saya bahas sebelumnya. Menurut saya, bull market baru akan benar-benar datang di tahun 2021. Kalau dilihat sekarang, kenaikan harga beberapa waktu lalu cuma ilusi—banyak yang mengira fase awal bull market sudah dimulai, padahal enggak. Halving produksi belum terjadi, tapi harga malah sudah "halving" duluan. Makanya, menurut saya puncak bull market masih butuh waktu cukup lama, mungkin sekitar setahun lagi. Jadi, sabar dulu ya. Selama enggak ganggu kebutuhan sehari-hari, mending beli koin sebanyak-banyaknya. Sekarang juga saat yang tepat buat beli rig penambang (mining rig), biar bisa dapetin BTC dengan biaya lebih murah.
Wang Yan: Soal rig penambang, kalau punya akses listrik yang cukup dan harganya murah, beli saat harga rendah jelas jauh lebih untung daripada beli saat mahal. Tapi waktu belinya kapan, itu sangat tergantung kondisi masing-masing orang, karena sumber daya dan pertimbangan awalnya beda-beda.
Tapi kalau dibandingin beli koin langsung sama mining, kenapa selama ini kami enggak beli koin sama sekali dan fokus penuh ke mining? Jawabannya sederhana: dalam periode dan kondisi yang sama, mining pakai rig pasti menghasilkan BTC dengan harga per unit yang lebih murah daripada beli langsung. Tapi dalam situasi kayak sekarang—harga rig belum turun dan belum ada pemilik rig yang "cut loss"—mungkin beli koin langsung jadi pilihan yang lebih menguntungkan. Meski begitu, peluang kayak gini sangat langka: saya sendiri udah delapan tahun di industri ini, baru dua kali nemuin kondisi kayak gini—bahkan bisa dibilang cuma dua kali sejak saya masuk. Kemungkinan terjadinya sangat kecil.
Jadi, silakan evaluasi kondisi pribadi: lebih baik beli rig dan mining, atau HODL koin aja? Kalau merasa proses mining terlalu ribet, atau enggak punya akses listrik yang bagus, enggak punya akses ke mine farm yang oke, atau enggak kenal operator mine farm yang andal dan rasional, ya beli koin langsung juga pilihan yang layak. Tentu aja, kalau semua kondisi itu terpenuhi, saya tetap rekomendasikan mining karena biayanya lebih rendah.