Sumber | IOSG Ventures Penulis | Jocy & Ray
Ringkasan Utama
1. Di era Web 3.0, pengguna akan memiliki kendali lebih besar atas identitas dan data pribadi mereka. Meski raksasa internet saat ini masih kokoh berkat biaya peralihan yang tinggi, efek jaringan yang kuat, dan pengalaman pengguna yang mapan—dan belum akan tergoyahkan dalam waktu dekat—dorongan pengguna untuk menguasai data mereka sendiri, meski masih kecil, pada akhirnya akan memicu perubahan besar.
2. Aplikasi andalan (killer app) di blockchain tidak akan didorong oleh perusahaan, melainkan oleh komunitas sumber terbuka (open-source) yang benar-benar berfokus pada kebutuhan pengguna. Bentuk aplikasi Web 3.0 akan berevolusi dari model "produk mendominasi pengguna" menjadi produk sumber terbuka yang sungguh-sungguh berpusat pada pengguna. Tumpukan teknologi (tech stack) Web 3.0 membentuk fondasi dasar seluruh proyek blockchain; beragam protokol modular inovatif yang bersumber terbuka akan membentuk ekosistem aplikasi Web 3.0; sementara budaya pengelolaan komunitas yang terbuka, transparan, inklusif, dan kolaboratif akan menjadi konsensus bersama.
3. Setiap pergeseran industri selalu digerakkan oleh inovasi teknologi berbasis sumber terbuka. Di balik setiap gelombang transformasi, pola perubahan pasar pun serupa: dimulai dengan desentralisasi, lalu masa ekspansi, dan diakhiri dengan konsolidasi—siklus ini terus berulang. Kami yakin inovasi teknologi Web 3.0 juga akan memicu gelombang revolusioner baru.
4. Saat siklus teknologi Web 3.0 tiba, sistem terdistribusi, kriptografi, dan kontrak pintar akan menembus kehidupan masyarakat umum secara masif—dan membawa industri memasuki fase "gelembung" yang ekstrem. Aliran modal spekulatif seringkali lebih cepat masuk dibandingkan modal yang menciptakan nilai fungsional, sehingga harga aset terus melambung hingga akhirnya mengalami "kehancuran" yang tak terhindarkan. Namun, teknologi infrastruktur yang terkait akan tetap menegaskan dirinya sebagai nilai dasar baru bagi industri, dan platform-platform yang mendefinisikan aplikasi di berbagai sub-sektor akan bermunculan selama siklus ini.
I. Melihat Masa Depan dari Siklus Pasar Teknologi Informasi
Inovasi Sumber Terbuka sebagai Penggerak Transformasi Industri
Era Perangkat Keras (Hardware Era) — Kebangkitan Komputer Sumber Terbuka: Pada 1970-an, IBM, dengan pengaruh teknologinya yang besar, meletakkan fondasi industri komputer dan secara tidak langsung mendorong perkembangan komputer pribadi (PC), yang kemudian memicu kebangkitan Microsoft dan Apple.
Era Perangkat Lunak (Software Era) — Dominasi Perangkat Lunak Sumber Terbuka: Memasuki 1990-an, Microsoft meluncurkan sistem operasi Windows 1.0 yang lebih terjangkau. Dalam lima tahun, sistem ini berevolusi dari tiruan awal Mac OS menjadi Windows 3.0 yang paling kompatibel dengan PC—hingga akhirnya Microsoft berhasil mendefinisikan ulang era industri perangkat lunak. Pertumbuhan pasar PC yang pesat memicu permintaan akan sistem perangkat lunak dan menciptakan nilai komersial unik bagi platform perangkat lunak. Sejak itu, Microsoft menetapkan model bisnis dan aturan main industri, membangun ekosistem yang menghasilkan pendapatan besar dari produk-produknya.
Era Jaringan (Networks Era) — Distribusi Konten Gratis: Memasuki milenium, setelah gelembung internet pecah, muncullah beberapa perusahaan paling berpengaruh saat ini: Google, Amazon, Facebook, eBay, Twitter, PayPal, dan Netflix. Keberadaan mereka menandai standarisasi model bisnis internet—beralih dari model Microsoft yang mengandalkan penjualan lisensi perangkat lunak ke model internet daring (online).
Dalam persaingan yang semakin ketat, perusahaan seperti Google, Facebook, dan Amazon akhirnya menonjol. Perusahaan-perusahaan ini sangat bergantung pada data pengguna—data yang dianalisis untuk mengekstrak nilai unik (seperti pola perilaku dan preferensi pengguna), lalu dimonetisasi melalui cara lain (misalnya iklan), sehingga memperluas batas bisnis mereka secara signifikan. Hal ini memungkinkan para raksasa internet memanfaatkan efek skala dan keunggulan sumber daya untuk melakukan konsolidasi industri.
Era Internet Seluler (Mobile World) — Aplikasi Sumber Terbuka Berbasis Seluler: Memasuki 2010-an, kebangkitan iOS dan Android di perangkat seluler mengguncang struktur industri yang sebelumnya dikuasai raksasa seperti Google, eBay, dan Amazon. Para pengusaha pun berlomba menciptakan berbagai model bisnis berbasis seluler.
Periode ini melahirkan sejumlah aplikasi dan platform sukses, termasuk raksasa teknologi Tiongkok berbasis seluler seperti WeChat dan ByteDance. Kunci kesuksesan perusahaan-perusahaan ini terletak pada pemanfaatan analisis big data, AI, dan algoritma untuk menganalisis data masif dari pengguna secara presisi, mengidentifikasi calon pelanggan, menggali kebutuhan pengguna, dan akhirnya memonetisasi hasilnya.
Sementara itu, Apple berhasil membangun model bisnis yang benar-benar berpusat pada pengguna. Berbeda dengan perusahaan TI umumnya yang didominasi teknologi, Apple memulai dari emosi dan kebutuhan pengguna, lalu mengombinasikannya dengan kekuatan teknologinya sendiri—menghadirkan berbagai layanan dan produk yang disukai pengguna, sekaligus membangun ekosistem industri yang solid berdasarkan produk-produk tersebut.
Seperti terlihat pada Grafik 1 dan Grafik 2, dari era perangkat keras awal hingga era internet seluler saat ini, jelas bahwa setiap pergeseran industri selalu digerakkan oleh inovasi teknologi berbasis sumber terbuka. Pola perubahan pasar di balik setiap gelombang transformasi juga serupa: dimulai dengan desentralisasi, lalu masa ekspansi, dan diakhiri dengan konsolidasi—siklus ini terus berulang.
II. Dari Web 2.0 ke Web 3.0: Rekonstruksi Hubungan Produksi dan Bentuk Organisasi oleh Blockchain
1. Nilai Inti Web 3.0: Membangun Jaringan Tanpa Kepercayaan dan Terdesentralisasi
Era Web 2.0 dengan slogan "konten dibuat pengguna" kini menghadapi kenyataan pahit: data pengguna, konten orisinal, dan logika jaringan justru dikendalikan oleh entitas tunggal di internet (perusahaan internet). Keamanan data, privasi, dan nilai data pengguna pun terancam dan sering diabaikan. Desain sistem Web 3.0 berpotensi menyelesaikan masalah-masalah ini secara fundamental.
Menurut kami, visi dan definisi Web 3.0 telah mengalami iterasi dan pembaruan selama sepuluh tahun terakhir, hingga akhirnya matang menjadi satu nilai inti: Web 3.0 bertujuan membangun internet terdistribusi yang anti-monopoli, interoperabel, menjunjung tinggi privasi pengguna, dan saling membantu—benar-benar mewujudkan desentralisasi.
2. Web 3.0: Internet Terdistribusi
Pada 2014, Gavin Wood—salah satu pendiri Ethereum dan pendiri Polkadot—pertama kali memperkenalkan konsep "Web 3.0". Dalam konsep ini, jaringan peer-to-peer (P2P) akan dibangun, memungkinkan orang berinteraksi secara saling menguntungkan tanpa perlu saling mempercayai—dan benar-benar mencapai desentralisasi melalui teknologi pertukaran pesan dan publikasi data. Platform Ethereum, yang dijuluki "batu fondasi Web 3.0", telah mewujudkan sebagian konsep ini—meski masih dibatasi oleh teknologi, terutama masalah skalabilitas. Namun, gagasan sentral Gavin Wood tetap tak berubah: "Sentralisasi tidak dapat bertahan dalam perkembangan sosial; lembaga otoritatif tradisional terlalu lamban untuk menyelesaikan banyak masalah."
Mari kita lihat komunitas BTC (Bitcoin) yang telah ada sejak 2009. Selama sepuluh tahun terakhir, anggota komunitas dan pengembang BTC—bahkan visi seluruh era Web 3.0—telah mengalami perubahan signifikan, yang bahkan menyebabkan perpecahan dalam komunitas dan mengarah pada pengembangan yang berbeda. Nic Carter, pendiri Castle Island Ventures, telah melakukan statistik mendalam mengenai deskripsi komunitas kripto terhadap BTC selama sepuluh tahun ini (lihat Gambar 3), antara lain: "bukti konsep uang elektronik (deskripsi utama awal), jaringan pembayaran peer-to-peer murah, emas digital yang tahan sensor, token jaringan gelap (darknet) yang privat dan anonim, cadangan nilai bagi industri kripto, basis data bersama yang dapat diprogram, aset keuangan yang tidak berkorelasi."
Terlihat bahwa perubahan definisi terhadap BTC—bahkan terhadap seluruh aset kripto—secara tidak langsung mencerminkan beragam motif pengembangannya. Contoh nyata adalah ketidakcocokan antara visi "jaringan pembayaran peer-to-peer murah" dan "emas digital", yang akhirnya memicu perpecahan komunitas BTC pada Agustus 2017. Dalam penelitiannya, Carter juga menunjukkan bahwa visi anonimitas dan privasi protokol BTC sangat berbeda dengan visi blockchain transparan yang didukung banyak pihak.
3. Web 3.0 Akan Membawa Perubahan Besar
Perusahaan layanan kesehatan digital AS, 23&Me, pada 2018 meluncurkan layanan tes genetik berbasis sampel air liur dengan harga hanya USD 99—jauh lebih murah dibandingkan layanan tes genetik tradisional yang bisa mencapai ribuan dolar. Namun, 23&Me justru menjual data pengguna dalam jumlah besar ke perusahaan farmasi, perusahaan big data, dan lainnya—dan menggunakan pendapatan dari bisnis data ini untuk menutupi kerugian di segmen konsumen (To C). Akibatnya, total pendapatan dari data sama sekali tidak berkorelasi dengan kontribusi data oleh pengguna.
Bayangkan jika 23&Me adalah perusahaan di dunia blockchain: pengguna dapat menguasai data mereka sendiri, lalu memberikan izin kepada perusahaan teknologi, farmasi, atau kesehatan lainnya—yang kemudian harus membayar hak bagi hasil pendapatan data di platform masa depan (berupa token). Pengguna pun bisa memperoleh penghasilan dari nilai penggunaan ulang data mereka. Di sisi lain, hasil riset yang diperoleh perusahaan farmasi juga dapat dimanfaatkan pengguna—dan seluruh prosesnya mutlak transparan. Inilah perbedaan mendasar antara perusahaan Web 2.0 dan Web 3.0.
Ekosistem Web 3.0 yang berbasis model terdistribusi jelas akan membawa perubahan revolusioner. Kevin Kelly dalam bukunya "Out of Control" secara sistematis menjelaskan teori model terdistribusi, yang memiliki keunggulan berikut:
(1) Analogi dengan koloni lebah: individu lebah yang tidak cerdas, ketika bersatu, mampu membentuk organisasi mandiri (self-organizing) di mana setiap individu setara;
(2) Organisasi terdistribusi memiliki ketahanan risiko yang lebih tinggi dibandingkan organisasi terpusat;
(3) Dalam organisasi mandiri terdistribusi, kesadaran sistem dikendalikan dari bawah ke atas (bottom-up), sehingga tingkat demokrasinya tinggi;
(4) Organisasi terdistribusi mampu menghindari kerugian sistemik akibat faktor negatif seperti korupsi pada simpul pusat.
Kebocoran privasi dan risiko keamanan akibat konsentrasi ekstrem internet tidak boleh diabaikan. Oleh karena itu, Web 3.0 bertujuan menantang monopoli digital dalam tata kelola internet saat ini—melalui sejumlah besar proyek yang bersama-sama membentuk platform dan infrastruktur internet terdistribusi, yang memungkinkan layanan peer-to-peer dan terdesentralisasi. Seperti dikatakan Gavin Wood dalam esainya "Mengapa Kita Membutuhkan Web 3.0": "Web 3.0 akan melahirkan ekonomi digital global baru, menciptakan model bisnis dan pasar baru, memecah monopoli platform seperti Google dan Facebook, serta menghasilkan banyak inovasi dari bawah ke atas. Serangan murah terhadap privasi dan kebebasan kita oleh lembaga otoritatif—melalui pengumpulan data, sensor, dan propaganda—akan menjadi jauh lebih sulit."
III. Desentralisasi Tumpukan Teknologi (Tech Stack): Peluang Investasi dalam Arsitektur Teknologi
Nilai inti Web 3.0—yakni desentralisasi—didukung oleh tumpukan teknologi terdesentralisasi. Meski pengembangan tumpukan teknologi jaringan terdesentralisasi menghadapi tantangan skalabilitas dan keamanan, justru upaya mengatasi tantangan inilah yang paling menarik.
1. Tumpukan Inti (Core Stack)
Tumpukan inti merupakan fondasi teknis yang tak tergantikan bagi seluruh ekosistem blockchain. Komponen-komponennya terbagi menjadi dua kategori: teknologi dasar blockchain (infrastruktur), dan komponen teknis yang esensial bagi pengembangan aplikasi terdesentralisasi (dApps).
Di sini, kami hanya memilih komponen teknis paling berpengaruh dan esensial, lalu menganalisis perkembangan dan tingkat desentralisasinya secara ringkas.
Menurut kami, komponen utama tumpukan inti meliputi: browser aplikasi terdesentralisasi (Dapp Browser), hosting aplikasi (Application Hosting), lapisan kueri (Query Layer), mesin transisi status (State Transition Machine), mekanisme konsensus (Consensus), dan lapisan jaringan peer-to-peer (P2P Layer).
01 Browser Aplikasi Terdesentralisasi (Dapp Browser)
Proyek perwakilan: Mist, MetaMask, Coinbase Wallet, Trust Wallet, imToken
02 Hosting Aplikasi (Application Hosting)
Proyek perwakilan: IPFS, Swarm
03 Lapisan Kueri (Query Layer)
Proyek perwakilan: Chainlink, Band Protocol
04 Mesin Transisi Status (State Transition)
Mesin Virtual Ethereum (EVM) – Ethereum 1.0, Ethermint, Hashgraph, WANchain, dll.
Mesin Virtual WebAssembly (WASM) – Dfinity, EOS, Polkadot, Ethereum 2.0
Eksposur langsung ke LLVM – Cardano, Solana
Mesin transisi status khusus (Custom state transition machines): Kadena, Tezos, RChain, Coda
05 Lapisan Konsensus (Consensus Layer)
Proyek perwakilan: POW, POS, DPOS
06 Lapisan Jaringan Peer-to-Peer (P2P Layer)
Proyek perwakilan: Libp2p, Devp2p
2. Tumpukan Inti Potensial — Tumpukan Inti yang Diperluas (Extended Core Stack)
Komponen teknis ini memang bukan bagian dari lapisan dasar (base layer), dan juga bukan komponen wajib bagi pengembangan dApp—namun mereka berpotensi menjadi komponen inti tumpukan pengembangan masa depan. Artinya, bidang ini sangat layak menjadi fokus perhatian lembaga investasi.
(1) Rantai Samping (Sidechains)
Pada jaringan BTC, contoh penggunaan paling menonjol adalah Drivechains dan Liquid. Sedangkan dalam ekosistem Ethereum, yang paling penting adalah kerangka Plasma seperti SKALE, serta bukti Rollup yang baru-baru ini diluncurkan oleh Ethereum Foundation, dan Cosmos Ethermint.
(2) Jaringan Saluran Pembayaran dan Saluran Status (Payment Channel and State Channel Network)
Blockstream meluncurkan Lightning Network pada 2015. Di ekosistem Ethereum, ada Raiden, Loom, dan Celer.
(3) Protokol Antar-Buku Besar (Interledger Protocol, ILP)
Ripple Labs menggunakan Protokol Antar-Buku Besar untuk menghubungkan sistem perbankan dalam produk lintas batasnya. Sementara itu, Kava menggunakan teknologi ILP untuk membangun platform DeFi berbasis Cosmos yang mendukung aset XRP, BNB, ATOM, dan lainnya.
(4) Basis Data Terstruktur Tak Dapat Diubah (Immutable Structured Databases)
Banyak tim seperti BigchainDB, OrbitDB, dan Bluezelle sedang membangun basis data terstruktur tak dapat diubah sebagai rantai independen tanpa izin (Permissionless, Free Standing Chains). Mengingat basis data terstruktur mampu meningkatkan performa, para pengembang mungkin memilih menggunakan sistem-sistem ini secara native—misalnya, tim seperti SKALE mungkin akan mengintegrasikan sistem sumber terbuka ini sebagai rantai Plasma.
(5) Bukti Pengetahuan Nol (Zero-knowledge Proof)
Dua teknologi paling representatif dalam bidang ini adalah ZK-SNARK dan ZK-STARK. Proyek perwakilannya masing-masing adalah Coda dan Starkware.
Keempat, Munculnya Model Bisnis Baru dalam Ekosistem Web 3.0
Gelombang teknologi blockchain beberapa tahun belakangan ini melahirkan beragam model bisnis Web 3.0 yang baru. Sebagian merupakan inovasi murni yang dibangun di atas teknologi dasar arsitektur blockchain (seperti infrastruktur dan protokol dasar), sementara lainnya adalah hasil adaptasi dengan menyatukan teknologi enkripsi blockchain dan model bisnis tradisional era Web 2.0.
1. Inovasi Berdasarkan Model Bisnis Internet Tradisional
01
Platform Berbagi Konten Terdesentralisasi—Monetisasi & Distribusi Konten
Contoh proyek Web 2.0: YouTube, Medium, Tumblr, Netflix
Contoh proyek Web 3.0: Steemit, Alis, HyperSpace, Flixxo
02
Platform Perdagangan Online Terdesentralisasi
Contoh proyek Web 2.0: eBay, Amazon, Taobao
Contoh proyek Web 3.0: OpenBazaar, bitJob, CanYa
03
Iklan Digital Berbasis Blockchain
Contoh proyek Web 2.0: Facebook Ads, Google AdWords
Contoh proyek Web 3.0: adChain, AdRealm, Lydian
04
Platform Perdagangan Game Terdesentralisasi
Contoh proyek Web 2.0: Steam, Expekt
Contoh proyek Web 3.0: Dmarket, GameCredits
2. Penggerak Komersial Masa Depan Web 3.0: Tinjauan Tren Investasi Terkini
Tumpukan teknologi (tech stack) membentuk kerangka sebuah proyek blockchain, sementara token berperan sebagai "darah dan daging" yang menghidupkan seluruh ekosistem. Dari sinilah, model bisnis berbasis tokenisasi muncul dan siap merevolusi logika profitabilitas model bisnis konvensional.
01
Model Token Ganda (Dual Token Model)
Contoh proyek: MakerDAO (token: MKR/DAI)
02
Token Tata Kelola (Governance Tokens)
Contoh proyek: 0x Protocol, Aragon, DAOstack
03
Token Sekuritas (Tokenized Securities)
Contoh proyek: AlphaPoint
04
Pembayaran untuk Fitur Transaksi (Transaction Features)
Contoh proyek: bloXroute, Aztec
05
Investasi Teknologi dengan Token (Tech 4 Tokens)
Contoh proyek: Starkware
06
Penyedia UX/UI (Providing UX/UI)
Contoh proyek: Veil & Guesser, Balance
07
Layanan Jaringan Khusus (Network Services)
Contoh proyek: Stake.us, CDP Manager, OB1
08
Penyedia Likuiditas (Liquidity Providers)
Contoh proyek: Uniswap, Alekmi
Kelima, Transformasi Paradigma Ekonomi oleh Blockchain: Logika Investasi Ekonomi Kripto
1. Era Kripto—Datangnya Zaman Tanpa "Oligarki Data"
Menilik perkembangan pasar teknologi informasi beberapa dekade terakhir, setiap siklus besar selalu mengikuti pola berulang: desentralisasi, ekspansi, lalu konsolidasi. Setelah era internet seluler, gelombang berikutnya adalah Era Kripto (Crypto Era)—zaman tanpa "oligarki data", sekaligus era keterbukaan data (data open-source) dan demokratisasi informasi.
Pada 2009, kemunculan BTC yang diciptakan Satoshi Nakamoto menandai kedatangan era ini secara diam-diam. Di era ini, data pengguna tidak lagi dimonopoli oleh segelintir raksasa komersial. Privasi dan keamanan data pengguna akan jauh lebih terjamin karena penyimpanannya yang terdesentralisasi, tahan sensor, dan tidak dapat diubah, memberikan kendali penuh kepada pemiliknya.
Di era Web 2.0, data pengguna tercerai-berai di berbagai perusahaan terpusat (atau tepatnya, di server masing-masing aplikasi). Misalnya, platform musik seperti NetEase Cloud Music, Xiami Music, dan Spotify tidak bisa saling berbagi data playlist pengguna. Persaingan tidak sehat antarpihak akhirnya justru merepotkan pengguna. Saat Xiami Music diakuisisi, banyak pengguna terpaksa mengekspor daftar putarnya satu per satu dengan cara yang rumit.
Layanan internet berbasis produk di era Web 2.0 kurang memedulikan pengalaman pengguna dalam hal data. Alih-alih, platform-platform tersebut sibuk membangun "benteng pertahanan" dan layanan kompetitif masing-masing. Google dan Facebook misalnya, terlihat memberikan layanan gratis, namun sebenarnya menganalisis data dan kebiasaan pengguna untuk menayangkan iklan guna meningkatkan lalu lintas komersial—yang secara tidak langsung mengorbankan privasi.
Namun, di era Web 3.0, tatanan internet berbasis produk tradisional itu akan runtuh. Setelah diubah oleh platform blockchain, hak penggunaan dan pengelolaan data akan sepenuhnya dikembalikan ke tangan pengguna. Artinya, pengguna benar-benar bisa menentukan bagaimana data mereka dimanfaatkan. Misalnya, pengguna dapat memberikan otorisasi kepada lembaga atau perusahaan tertentu untuk menggunakan datanya, dengan syarat pihak yang diberi akses wajib membagikan sebagian nilai yang dihasilkan kepada pemilik data.
Di era Web 2.0, jika Anda menggunakan Baidu dan Taobao di Tiongkok, kedua perusahaan itu pasti memiliki informasi tentang Anda: riwayat pencarian, data analisis aktivitas daring, dan sebagainya. Mereka bahkan mungkin telah menyusun profil lengkap tentang diri Anda—namun Anda, sebagai pemilik sah data tersebut, justru tidak punya akses ke profil itu sendiri. Seandainya Taobao atau Baidu bertransformasi menjadi perusahaan blockchain, ketika mereka memiliki profil data Anda, Anda juga akan memiliki salinannya. Artinya, Anda memegang hak kelola dan hak pakai atas data sendiri.
2. Memahami Kedatangan Era Kripto Melalui Teori Transformasi Paradigma Tekno-Ekonomi
Carlota Perez, ahli teori ekonomi asal Venezuela, setelah mempelajari semua revolusi teknologi sejak Revolusi Industri, mengemukakan konsep transformasi paradigma tekno-ekonomi dan teori "gelombang besar" (great surge). Menurutnya, setiap transformasi paradigma yang dipicu revolusi teknologi akan melalui siklus empat tahap: Ledakan (Irruption), Euforia (Frenzy), Sinergi (Synergy), dan Konsolidasi (Consolidation).
Seperti terlihat pada Gambar 5, kondisi saat ini sangat selaras dengan model Carlota Perez. Pasar token kripto memasuki Tahap Ledakan sejak kemunculan BTC pada 2009, lalu berkembang hingga mencapai puncak euforia irasional (Frenzy) pada 2017–2018. Gelembung pasar memuncak di paruh pertama 2018, kemudian pecah (Crash) di paruh kedua tahun yang sama. Menjelang akhir 2019, kita bisa memprediksi dengan yakin: setelah pasar kripto kembali rasional pada 2019, tahun 2020 akan menyaksikan rekombinasi industri (Recomposition) dan efek sinergi (Synergy) yang baru, sebelum akhirnya menuju periode stabil yang sehat (Consolidation).
3. Menganalisis Inovasi Disruptif Era Kripto Melalui Teori Struktur Biaya dan Alokasi Nilai
Seperti disebutkan sebelumnya, di masa depan Era Kripto, token kripto akan menggantikan pendekatan sentralisasi raksasa internet dalam memproses informasi, melalui insentif keuangan universal di seluruh jaringan. Hal ini akan menekan biaya pembangunan dan ekspansi jaringan informasi. Lantas, bagaimana jaringan kripto bisa menurunkan biaya produksi informasi secara signifikan?
Kami merujuk teori Joel Monegro tentang "Model Web 2.0 vs Model Layanan Kripto (Web 3.0)". Kuadran pada Gambar 5 membandingkan keduanya dalam dua dimensi: perbedaan cara produksi (terpusat vs terdesentralisasi) dan perbedaan cara penyimpanan data (terkelola vs tidak terkelola).
Seperti terlihat pada Gambar 6, struktur biaya produksi dan mekanisme alokasi nilai pada model layanan Web 2.0 bersifat terpusat. Dengan kata lain, entitas komersial terpusat seperti Google atau Facebook mengelola seluruh siklus hidup layanan yang mereka sediakan, sekaligus mengontrol semua data yang dikontribusikan dan dihasilkan pengguna. Mereka menanggung seluruh biaya produksi terkait data (misalnya, pembangunan pusat data, riset data, dll.). Tentu, menanggung biaya juga berarti menikmati alokasi nilai: semua entitas komersial terpusat ini meraup nilai komersial besar dari berbagai informasi dan data pengguna yang mereka kumpulkan.
Sementara itu, model layanan kripto (Web 3.0) menggabungkan model produksi terdesentralisasi dengan penyimpanan data tak terkelola. Jaringan kripto memberikan insentif kepada ribuan simpul independen di dalam jaringan, dan mendorong "produksi layanan secara setara" (peer-produce the service) berdasarkan protokol ekonomi kripto bersama. Dengan demikian, biaya produksi didistribusikan ke sebanyak mungkin pihak. Kita bisa memandangnya sebagai "perjanjian waralaba digital" (Digital Franchise Agreement). Model produksi ini memungkinkan ekonomi jaringan kripto tumbuh secara global dengan cepat—mirip McDonald's—namun dengan filosofi tata kelola ala koperasi, dan seluruhnya berwujud digital.
Berdasarkan teori "nilai bergantung pada lokasi biaya" yang disebutkan di atas, kita dapat menerapkannya pada jaringan kripto dan memandang struktur biaya terdistribusi sebagai struktur investasi terdistribusi. Jaringan kripto mendorong sebanyak mungkin biaya ke pinggiran (edge), dan mengoordinasikannya melalui token. Kontributor open-source dan jaringan simpul menanggung biaya pengembangan dan produksi; pengguna bertanggung jawab atas datanya sendiri; sementara penggunaan token menambahkan dimensi ketiga dalam produksi terdesentralisasi, yaitu modal terdesentralisasi (Decentralized Capitalization). Setiap pengguna yang membeli, memegang, atau menggunakan token suatu jaringan kripto secara berkelanjutan turut mengkapitalisasi jaringan tersebut, serta menanggung sebagian biaya modal layanannya. Seiring pertumbuhan jaringan dari waktu ke waktu, pengguna juga akan menikmati keuntungan dari peningkatan nilai token tersebut.
Menurut teori Joel Monegro, keunggulan Web 3.0 terletak pada struktur biaya dan mekanisme alokasi nilai yang lebih terdistribusi. Berdasarkan prinsip ekonomi tradisional, karena pasar cenderung mengalokasikan nilai sesuai dengan garis biaya, maka struktur biaya Web 3.0 yang terdistribusi berarti nilai data dapat dibagikan secara lebih merata kepada semua pihak yang terlibat.
Keenam, Logika Investasi Jangka Panjang IOSG Venture
01
Tahap Awal—Mengidentifikasi Peluang
Strategi kami dalam mencari dan menyeleksi proyek (Sourcing Deal & Pipeline Selection) didorong oleh penelitian industri berbasis akademis dan kebutuhan pengembangan komunitas developer. Saat siklus teknologi Web 3.0 tiba, sistem terdistribusi, kriptografi, dan kontrak pintar mulai menembus kehidupan masyarakat secara masif, membawa industri menuju fase euforia gelembung. Aliran modal investasi (nilai spekulatif) bergerak lebih cepat daripada modal produksi (nilai fungsional), sehingga harga aset terus melambung hingga akhirnya mengalami "keruntuhan" yang tak terhindarkan. Namun, teknologi infrastruktur terkait akan tetap menjadi nilai dasar baru bagi industri, dan platform-platform yang mendefinisikan aplikasi di sektor-sektor spesifik akan bermunculan selama siklus ini. Oleh karena itu, bagaimana meraih nilai industri dan nilai investasi sepanjang siklus menjadi fokus utama kami. Pada tahap awal seleksi proyek investasi, kami lebih memprioritaskan proyek yang memenuhi tiga kriteria berikut:
(1) Protokol terbuka yang tanpa gesekan dan terdesentralisasi (dapat diterapkan dalam skala besar, aman, dengan mekanisme konsensus yang kuat);
(2) Desain ekonomi token yang langka, mampu mengoordinasikan operasional ekosistem komunitas jaringan (sistem distribusi yang adil berbasis ekonomi, dengan nilai token yang didukung kasus penggunaan nyata);
(3) Protokol terdistribusi yang dilengkapi antarmuka pengguna yang ramah, tidak hanya memenuhi tetapi juga menciptakan kebutuhan pengguna, sekaligus meningkatkan pengalaman mereka.
02
Tahap Menengah–Akhir—Berkembang Berkelanjutan Bersama Proyek Investasi
IOSG meyakini bahwa membangun hubungan kemitraan komunitas yang erat dengan tim startup tahap awal sangatlah krusial. Oleh karena itu, kami memilih berinvestasi pada proyek yang memungkinkan kolaborasi aktif dengan tim pengembang inti dalam membangun sistem komunitas terdesentralisasi, serta berupaya menjadi anggota unggul di dalam komunitas tersebut. Pendekatan investasi yang berjalan beriringan dengan para entrepreneur dan tim inti ini memiliki tiga keunggulan:
(1) Seiring perkembangan pasar, kami juga tumbuh bersama para entrepreneur, dan dapat terus menyempurnakan strategi investasi. Sumber pengetahuan terbuka dan berbagi gagasan kami di industri akan menarik entrepreneur yang lebih berkualitas, serta membangun komunitas yang kuat di antara perusahaan-perusahaan dalam ekosistem mereka.
(2) Kami sangat menghargai keunggulan jangka panjang para pendiri tahap awal, terutama dukungan langsung yang mereka berikan kepada komunitas dalam hal desain protokol terbuka, desain ekonomi, strategi pengembangan, dan tata kelola komunitas. Memilih pendiri dengan kepemimpinan kuat dan keterampilan manajemen komunitas sangatlah krusial. Mengingat sifat kode sumber terbuka jaringan kripto yang juga meluas ke lapisan data, pesaing berpotensi melakukan fork terhadap seluruh jaringan layanan. Jika inisiator sub-komunitas mampu merekrut sebagian anggota dan mengembangkan jaringannya secara mandiri, protokol awal berisiko kehilangan pangsa pasar.
(3) Manajemen yang terbuka, transparan, inklusif, dan kolaboratif: Ethereum dan MakerDao secara aktif mempublikasikan informasi tentang pesaing mereka di situs web resmi, sehingga publik dapat lebih memahami lanskap industri. Selain itu, melibatkan anggota komunitas dalam penyusunan protokol dan pengambilan keputusan, serta memberdayakan mereka melalui mekanisme tata kelola yang tepat, merupakan kunci membangun loyalitas dan partisipasi komunitas.
Ketujuh, Lampiran—Daftar Pustaka
[1] Max Mersch. Which New Business Models Will Be Unleashed By Web 3.0?[EB/OL]. https://medium.com/fabric-ventures/which-new-business-models-will-be-unleashed-by-web-3-0-4e67c17dbd10, 2019-04-25.
[2] Gavin Wood. Why We Need Web 3.0[EB/OL]. https://medium.com/@gavofyork/why-we-need-web-3-0-5da4f2bf95ab, 2018-09-13.
[3] Max Mersch. An (Entrepreneurial) Investor’s Take on the Utility of Tokens beyond Payment[EB/OL]. https://medium.com/fabric-ventures/an-entrepreneurial-investors-take-on-the-utility-of-tokens-beyond-payment-ccef1d5bb376, 2018-07-02.
[4] Trent McConaghy. Lanskap Infrastruktur Blockchain: Sebuah Kerangka Prinsip Dasar [EB/OL]. https://medium.com/@trentmc0/blockchain-infrastructure-landscape-a-first-principles-framing-92cc5549bafe, 15 Juli 2017.
[5] Josh Stark. Memahami Web 3 [EB/OL]. https://medium.com/l4-media/making-sense-of-web-3-c1a9e74dcae, 7 Juni 2018.
[6] Aashish Sharma. Web 3.0: Transisi Web yang Akan Datang [EB/OL]. https://hackernoon.com/the-web-3-0-the-web-transition-is-coming-892108fd0d, 24 Agustus 2018.
[7] Smit Maurya. Mengadopsi Web 3.0: Era Internet Baru Segera Dimulai [EB/OL]. https://hackernoon.com/embracing-web-3-0-the-new-internet-era-will-begin-soon-630ff6c2e7b6, 22 Januari 2019.
[8] Kyle Samani. Tumpukan Web3 [EB/OL]. https://multicoin.capital/2018/07/10/the-web3-stack/, 30 Juli 2018.
[9] Nic Carter. Visi Bitcoin [EB/OL]. https://medium.com/@nic__carter/visions-of-bitcoin-4b7b7cbcd24c, 30 Juli 2018.
[10] Uri Klarman, Soumya Basu, Aleksandar Kuzmanovic, dkk. bloXroute: Jaringan Distribusi Blockchain yang Dapat Diskala dan Tanpa Kepercayaan — DOKUMEN PUTIH [R]. Evanston, Illinois, Amerika Serikat: bloXroute Labs Inc., 2018.
[11] Steve Ellis, Ari Juels, Sergey Nazarov. ChainLink—Jaringan Oracle Terdesentralisasi [R]. Grand Cayman, Kepulauan Cayman: Chainlink, 2017.
[12] Kerman Kohli. Apa itu MakerDAO dan Apa yang Terjadi? Dijelaskan dengan Gambar [EB/OL]. https://hackernoon.com/whats-makerdao-and-what-s-going-on-with-it-explained-with-pictures-f7ebf774e9c2, 11 Maret 2019.
[13] Joel Monegro. Model Layanan Web vs. Crypto [EB/OL]. https://www.placeholder.vc/blog/2019/8/19/web-vs-crypto-service-models-cost-structures-and-value-distribution, 19 Agustus 2019.
[14] Carlota Perez. Revolusi Teknologi dan Modal Finansial: Dinamika Gelembung dan Zaman Keemasan [M]. Edward Elgar Publishing Ltd: Cheltenham, Inggris Raya, 2003:18.
[15] Kerman Kohli. Apa itu MakerDAO dan Apa yang Terjadi? Dijelaskan dengan Gambar [EB/OL]. https://kermankohli.com/post/2019-03-13-makerdao-whats-going-on.html, 13 Maret 2019.