क्रिप्टो एक्सचेंज प्लेटफॉर्म्स की 2022 वार्षिक रिपोर्ट: मंदी, दिवालियापन और बंद होने के पीछे की कहानी

2022 对于 Crypto 行业来说是动荡的一年。这一年中我们真正意义上经历了从牛市到熊市的过程，除了几乎所有币种价格大幅度缩水下跌以外，行业内的公司大量裁员，倒闭，甚至暴雷都频繁出现。交易所作为 Crypto 行业最重要的一个环节，交易量以及市场份额的变化也是行业兴衰的最直接表现。

TokenInsight 作为 Crypto 行业中的评级和研究公司，我们也一直在追踪着币种和交易所的数据。我们总结了这一年以来交易所行业的数据表现情况，挑选了前十名的中心化交易所和去中心化交易所，希望通过数据的变化来了解清楚这一年的变化以及交易所市场竞争情况。

以下的数据均为 TokenInsight 挑选的前十交易所数据汇总，并不包含所有交易所的总交易量数据。如此操作的原因主要有两点

• Crypto 行业交易所数量非常之多，对所有交易所数据统计完全几乎不可能

• 我们挑选的前十交易所大约能够占据 95% 以上的市场份额，因而也能够差不多反映出市场总体的情况

2022 Top 10 交易所年度交易量为 40.87 万亿美元，较 2021 下降超过 50%

2022 全年，排名前 10 中心化交易所总交易量（现货 + 衍生品）达到 40.87 万亿美元，相比于 2021 年，下降了超 50% 。全年共计三次日交易高峰，分别发生于 5 月， 6 月和 11 月。

其中，日交易量最高峰发生在 5 月 12 日。当日 Terra（LUNA） 崩盘，从 80 多美元跌至几美分，致使该日交易量达到全年最高的 3, 523.6 亿美元。

Terra 的陨落： 5 月 7 日，当时价值 180 亿美元的算法稳定币 terraUSD（UST）的价格开始大幅波动， 5 月 9 日跌至 35 美分。其价值支撑代币，也是 Terra 链原生币 LUNA，至 5 月 12 日下跌了 96% 几乎归零。同时，Terra 最大的 DeFi 协议 Anchor（提供 20% 持有 UST 利息的资产管理协议）也在一天内从其资产池里缩水了 110 亿美元的总锁仓量（TVL）。

在 Terra 崩溃之后，三箭资本（3AC），一个由 Su Zhu 和 Kyle 在 2012 年创立的 crypto 最著名的对冲基金之一，仅在 35 天后（6 月 14 日）就因 LUNA 的亏损而破产。3AC 的破产清算事件不仅将比特币价格拉跌了 15.8% （6 月 14 日市场总交易量飙升至 2, 900 亿美元），而且还连带引发了像 AAX、FTX 等加密货币交易所，Celsius、Genesis 和 BlockFi 等贷款机构的巨大损失，以及数字资产经纪商 Voyager Digital 的破产。

3AC 在 2022 年 3 月管理着大约 100 亿美元规模的资产。其在 2 月还对 LUNA 投资了近 2 亿美元，同时在 Anchor 协议中持有重仓。

第三次日交易高峰发生在 11 月 9 日，当时 Binance 首席执行官赵长鹏（CZ）决定放弃帮助 FTX 交易所，且 FTX 宣布暂停提款。11 月 9 日当日交易量也达到了 3, 170 亿美元（其中 FTX 中约为 280 亿美元的交易量是无法提现的 paper trading！）。同日，比特币的价格跌破了 16, 000 美元。

11 月 2 日，由 FTX 创始人 SBF 创立的加密货币交易公司 Alameda Research 的一份泄露的财务资料显示，它与 FTX 在账目上有着不干净的密切关系。11 月 6 日，CZ 决定出售价值约 5.8 亿美元的 $FTT（FTX 的交易所平台币）引发了 FTX 一系列雪崩事件。

Binance 市场份额从年初的 48.9% 提升至年末的 64.1% ，牢牢掌握市场第一宝座

• 在熊市中遭受了多次崩溃事件后，加密货币交易所的竞争格局也变得两极分化。

• 大部分份额增量是直接来自于 FTX 的崩溃。原属于 FTX 的 7.6% 的份额流向到了其他交易所。

• 2022 年最大的赢家 Binance 在 2022 年全年过后新增了近 20% 的市场份额，从年初的不到 50% 提高到年底的近 65% 。Bybit 的份额增长紧随其后，增加了 5.4% 。

• OKX、KuCoin、Coinbase、Gate 和 Kraken 受到 Binance 吞并的影响相对较小。它们的份额都减少了不到 3% 。

交易所年度总交易量现货前三名为 Binance、OKX 和 Coinbase，衍生品前三名为 Binance、OKX 和 Bybit

将交易量分解为现货和衍生品后，前 10 名榜单略有不同。

Binance 和 OKX 在每个榜单中都是前 2 名。Bybit、KuCoin、Gate、Kraken 和 Bitfinex 在两个榜单上都进入前十。Coinbase、Huobi 和 Cryptocom 仅进入现货榜单前 10 名，而 Bitget、BitMEX 和 Deribit 仅进入衍生品榜单前 10 名。 加密货币衍生品产生的交易量比现货多得多。 因此，Bybit 在综合榜单中排名第三，而 Coinbase 仅排名第七。

Coinbase 股价下跌的幅度比交易量减少的幅度大得多

Coinbase 的股票价格从 2022 年初的 251.05 美元跌至年底的 35.39 美元，暴跌了 85.90% ，明显跑输了大盘。标准普尔 500 指数在 2022 年下跌了 18.11% ，而纳斯达克指数下跌了 33.47% 。甚至 $DOGE 的回报都稍好一些，只跌了 59.89% 。

不过，Coinbase 的交易量并没有下降那么多。与 2022 第一季度相比，Coinbase 第四季度的交易量仅下降了 51.97% 。股票市场的反应可能过度了，而 Coinbase 的股价被低估。

Bybit 以衍生品交易为主，占比达到 95% ，而 Cryptocom，Bitfinex 和 Kraken 则以现货交易为主

这张图显示了交易所是以现货交易为主还是以衍生品交易为主的光谱。它显示在 2022 年，Bybit 是前 10 名中最多衍生品交易的交易所，其中 95% 的交易量来自衍生品交易，其次是 OKX（86% 来自衍生品）和 Binance（75% 来自衍生品）。

KuCoin, Gate और Huobi मध्यम श्रेणी में आते हैं, जिनका स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम में योगदान 30% से 60% के बीच है।

इसके विपरीत, Bitfinex और Kraken अपने स्पॉट ट्रेडिंग व्यवसाय पर काफी अधिक निर्भर हैं। 2022 में इन दोनों एक्सचेंजों का 70% से अधिक ट्रेडिंग वॉल्यूम स्पॉट ट्रेडिंग से आया था।

ध्यान रहे, 29 अगस्त, 2022 तक Coinbase Derivative एक्सचेंज केवल दो डेरिवेटिव उत्पाद ही पेश कर रहा था—nano बिटकॉइन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट (BIT) और nano इथेरियम फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट (ET)। इन दोनों उत्पादों का ट्रेडिंग वॉल्यूम बेहद कम होने के कारण, इन्हें अन्य उत्पादों से स्पष्ट रूप से अलग नहीं दिखाया जा सकता। इसीलिए इस रिपोर्ट में इन दोनों उत्पादों को गणना में शामिल नहीं किया गया है। Coinbase के डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग व्यवसाय की सीमित पेशकश का कारण यह है कि Coinbase अमेरिका में सूचीबद्ध कंपनी है, जहां क्रिप्टोकरेंसी डेरिवेटिव्स के ट्रेडिंग के लिए आवश्यक लाइसेंस की शर्तें काफी सख्त हैं (जो फिलहाल उपलब्ध नहीं है)।

FTX के पतन के बाद Bybit और Bitget ने डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग में सबसे ज्यादा बाजार हिस्सेदारी हासिल की

डेरिवेटिव्स के मामले में, FTX के पतन का सबसे बड़ा फायदा Bybit और Bitget को मिला। वर्ष की शुरुआत में तीसरे स्थान पर रहा FTX, नवंबर 2022 से चार्ट से गायब हो गया। इस दौरान Bitget की हिस्सेदारी 3% से बढ़कर 11% हो गई, जबकि Bybit की हिस्सेदारी भी 8% से बढ़कर 11% पर पहुंच गई।

Binance का दबदबा 59% से थोड़ा घटकर 58% रह गया, जबकि OKX की दूसरी पोजीशन कमजोर पड़ गई और उसकी हिस्सेदारी 20% से घटकर 14% रह गई। हैरानी की बात यह है कि Binance और OKX, FTX से बाजार हिस्सेदारी हासिल करने में सफल नहीं रहे।

बिटकॉइन की कीमत के साथ गिरकर ओपन इंटरेस्ट 20.1 अरब डॉलर तक सिकुड़ गया, जो वर्ष की शुरुआत से 27% कम

• 2022 में डेरिवेटिव्स कॉन्ट्रैक्ट ट्रेडिंग के दौरान, शीर्ष 10 एक्सचेंजों का कुल ओपन इंटरेस्ट 40 अरब डॉलर से नीचे और 19 अरब डॉलर के बीच उतार-चढ़ाव करता रहा। यह उतार-चढ़ाव बिटकॉइन की कीमत के साथ काफी हद तक जुड़ा हुआ था।

• 2022 में सबसे ज्यादा दैनिक ओपन इंटरेस्ट 37.89 अरब डॉलर (5 अप्रैल को, जब बिटकॉइन की कीमत 46,600 डॉलर थी) दर्ज किया गया, जबकि सबसे कम 18.6 अरब डॉलर (2 जुलाई को, जब बिटकॉइन की कीमत 19,400 डॉलर थी) रहा। यह 48.1% का भारी संकुचन दर्शाता है (बिटकॉइन के बाजार पूंजीकरण में 58% का संकुचन हुआ)।

• 2022 के अंत तक, शीर्ष 10 एक्सचेंजों का कुल दैनिक ओपन इंटरेस्ट उसी वर्ष 1 जनवरी की तुलना में 27.1% कम हो गया और 5 अप्रैल को दर्ज शिखर मूल्य की तुलना में लगभग 41% नीचे आ गया।

• व्यक्तिगत एक्सचेंजों के स्तर पर, केवल Bitget ने ओपन इंटरेस्ट में भारी बढ़ोतरी हासिल की। वर्ष की शुरुआत में 841 मिलियन डॉलर से बढ़कर यह वर्ष के अंत में 3.74 अरब डॉलर पर पहुंच गया, जो 344% की वृद्धि है। अन्य सभी एक्सचेंजों के ओपन इंटरेस्ट में अलग-अलग स्तर की गिरावट आई।

• OKX, Bybit और KuCoin के ओपन इंटरेस्ट में गिरावट अपेक्षाकृत कम रही, जो क्रमशः -10.28%, -14.57% और -5.22% थी।

• Bitfinex, Kraken, BitMEX, Gate और Binance के ओपन इंटरेस्ट पर ज्यादा असर पड़ा। 2022 के अंत तक इनमें क्रमशः 93.12%, 76.83%, 67.43%, 61.55% और 44.12% की गिरावट दर्ज की गई।

शीर्ष 10 DEX का वार्षिक ट्रेडिंग वॉल्यूम 1.3 ट्रिलियन डॉलर रहा, GMX की वृद्धि सबसे तेज

• 2022 में, शीर्ष 10 डिसेंट्रलाइज्ड एक्सचेंज (DEX) का कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम 1.33 ट्रिलियन डॉलर रहा, जो पूरे बाजार का औसतन 3.15% था।

• पूरे वर्ष DEX ट्रेडिंग प्रदर्शन में, 10 अरब डॉलर से अधिक के 5 दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम शिखर देखे गए। इनमें से ज्यादातर महत्वपूर्ण घटनाओं से जुड़े थे, जिनके शिखर इस प्रकार थे: 22 जनवरी को 11.7 अरब डॉलर, 15 फरवरी को 17.46 अरब डॉलर, 12 अप्रैल को 13.7 अरब डॉलर, 10 से 13 मई के बीच 12 अरब डॉलर से अधिक, और 10 नवंबर को 10.05 अरब डॉलर।

• यह देखा जा सकता है कि Uniswap V3 की प्रमुखता dYdX और GMX के कारण कम हुई है। 2022 के अंत तक, इसकी हिस्सेदारी 31.1% (पहला स्थान) से घटकर 23.4% (तीसरा स्थान) रह गई।

• GMX ने 2022 में सबसे ज्यादा बाजार हिस्सेदारी वृद्धि हासिल की। वर्ष की शुरुआत में 1.2% से बढ़कर यह वर्ष के अंत में 29.6% पर पहुंच गया, जिससे वार्षिक हिस्सेदारी में 28.4% की बढ़ोतरी हुई। वहीं Pancake की हिस्सेदारी सबसे ज्यादा घटी, जो लगभग 20% से गिरकर 3.3% रह गई, यानी 16.6% की गिरावट।

• DEX हिस्सेदारी में बदलाव के रुझान से पता चलता है कि GMX और dYdX जैसे नए डेरिवेटिव्स प्लेयर, Uniswap जैसे पुराने AMM स्पॉट DEX की तुलना में उपयोगकर्ताओं के बीच ज्यादा लोकप्रिय हो रहे ह��ं।

DEX की पूरे वर्ष की बाजार हिस्सेदारी 3.15% रही, समग्र गिरावट के बीच Q4 में FTX घटना से थोड़ी बढ़ोतरी

2022 में DEX का प्रदर्शन, ट्रेडिंग वॉल्यूम और बाजार हिस्सेदारी दोनों ही मामलों में गिरावट के रुझान में रहा।

पहली तिमाही में, DEX की हिस्सेदारी 4.05% से अधिक थी। ट्रेडिंग वॉल्यूम के लिहाज से भी पहली तिमाही सबसे बड़ी तिमाही थी। हालांकि, चौथी तिमाही के अंत तक यह आंकड़ा 33% तक गिर गया और 2.70% पर स्थिर हो गया।

रुझान से पता चलता है कि चौथी तिमाही में केंद्रीकृत एक्सचेंजों और DEX दोनों का समग्र ट्रेडिंग वॉल्यूम काफी कम हो गया। इसकी मुख्य वजह FTX घटना थी, जिसके कारण FTX के दिवालिया घोषित होने के बाद लगभग 7 अरब डॉलर की तरलता बाजार से गायब हो गई।

GMX एक्सचेंज विपरीत रुझान में ऊपर उठा, Q4 का ट्रेडिंग वॉल्यूम Q1 से 39% अधिक रहा, प्लेटफॉर्म टोकन $GMX लगभग दोगुना हुआ

GMX 2022 में उभरा और DEX क्षेत्र का एक अहम सदस्य बन गया। GMX का लॉन्च 1 सितंबर, 2021 को Arbitrum पर हुआ था। यह GLP पूल के जरिए उपयोगकर्ताओं को जीरो स्लिपेज के साथ स्पॉट और मार्जिन ट्रेडिंग की सुविधा देता है। GLP संपत्तियों का एक टोकनाइज्ड बास्केट है, जिसमें लगभग 50% हिस्सा स्टेबलकॉइन का है और बाकी आधा $BTC (15%) और $ETH (35%) जैसी क्रिप्टोकरेंसी से बना है। GMX पर हर लेन-देन में GLP प्रतिपक्ष का काम करता है।

GMX का ट्रेडिंग वॉल्यूम पहली तिमाही में 13.79 अरब डॉलर से बढ़कर चौथी तिमाही में 19.19 अरब डॉलर हो गया, जो 39.17% की वृद्धि है। लगभग सभी अन्य एक्सचेंजों के ट्रेडिंग वॉल्यूम में गिरावट के बीच यह उल्लेखनीय उपलब्धि है। GMX का गवर्नेंस टोकन $GMX 2022 में लगभग दोगुना हो गया, जो 21.69 डॉलर से बढ़कर 41.18 डॉलर पर पहुंच गया।

बाजार के शीर्ष तीन एक्सचेंजों में शामिल FTX एक सप्ताह के भीतर पूरी तरह धराशायी हो गया

FTX का दिवालियापन क्रिप्टोकरेंसी इतिहास के सबसे बड़े पतनों में से एक है, जो नवंबर 2022 में महज 10 दिनों के भीतर घटित हुआ।

• • 2 नवंबर को, CoinDesk द्वारा सार्वजनिक किए गए Alameda Research के वित्तीय दस्तावेजों से खुलासा हुआ कि Alameda के पास FTT (FTX का मूल प्लेटफ़ॉर्म टोकन) में 5 अरब डॉलर की स्थिति थी।

  • 6 नवंबर को, Binance के CEO झाओ चांगपेंग ने लगभग 58 करोड़ डॉलर मूल्य के अपने सभी FTT होल्डिंग्स बेचने की घोषणा की।

  • 10 नवंबर को, Binance ने FTX के तरलता संकट से निपटने में मदद न करने का फैसला किया, और FTX ने निकासी सेवाएं अस्थायी रूप से रोक दीं।

  • 11 नवंबर को, FTX ने दिवालियापन संरक्षण के लिए आवेदन किया और सैम बैंकमैन-फ्राइड ने कंपनी के CEO पद से इस्तीफा दे दिया।

  एक्सचेंज प्लेटफ़ॉर्म टोकनों में FTT, CRO, WRX, BTR और ASD की कीमतें 80% से अधिक गिरीं, जबकि LEO अकेला चमका और मूल्य वृद्धि दर्ज की

  

  2022 में लगभग सभी एक्सचेंज प्लेटफ़ॉर्म टोकनों को भारी नुकसान झेलना पड़ा। FTT, CRO, WRX, BTR और ASD की कीमतें 80% से अधिक गिर गईं, जबकि LEO और OKB का प्रदर्शन अपेक्षाकृत बेहतर रहा।

  LEO ने 2022 में 3% की बढ़त दर्ज की, जबकि OKB में महज 5% की गिरावट आई। FTT को छोड़कर, बड़े एक्सचेंजों के प्लेटफ़ॉर्म टोकनों ने छोटे एक्सचेंजों के टोकनों की तुलना में बेहतर प्रदर्शन किया। उदाहरण के लिए, HT, GT और BNB में भी काफी गिरावट आई, लेकिन 2022 में उनका प्रदर्शन BTC और ETH से बेहतर रहा।

  बाज़ार पूंजीकरण और ट्रेडिंग वॉल्यूम के अनुपात के आधार पर, जितना अधिक अनुपात होगा, मूल्यांकन भी उतना ही अधिक होगा। HT, DYDX, KCS और GT के अनुपात

  विकेंद्रीकृत एक्सचेंज प्लेटफ़ॉर्म टोकनों में GMX अकेला चमका, जबकि अन्य सभी 50% से अधिक गिरे

  

  केंद्रीकृत एक्सचेंज प्लेटफ़ॉर्म टोकनों की तरह ही, विकेंद्रीकृत एक्सचेंज प्लेटफ़ॉर्म टोकनों की कीमतों को भी 2022 में भारी नुकसान उठाना पड़ा, सिवाय GMX के। उद्योग के अग्रणी UNI में 69% की गिरावट आई, जबकि अन्य परियोजनाओं में और भी अधिक गिरावट देखी गई। JOE का प्रदर्शन सबसे खराब रहा, जिसकी कीमत 94% गिर गई। वहीं दूसरी ओर, GMX की कीमत अकेले चमकी और 2022 में लगभग दोगुनी हो गई, जिसमें 91% की वृद्धि दर्ज की गई।

  बाज़ार पूंजीकरण और ट्रेडिंग वॉल्यूम के अनुपात के आधार पर, JOE, DODO और DYDX का मूल्यांकन कम है, जिनके अनुपात क्रमशः 1.8, 1.6 और 0.4 हैं। SUSHI, GMX और CRV का मूल्यांकन उनके ट्रेडिंग वॉल्यूम के मुकाबले अपेक्षाकृत अधिक है। OSMO सबसे अधिक अतिमूल्यांकित परियोजना है, जिसका अनुपात 25.8 है।

  यहां यह ध्यान रखना ज़रूरी है कि DYDX ऑफ़-चेन ऑर्डर बुक और मैचिंग इंजन का इस्तेमाल करता है, लेकिन निपटान ऑन-चेन होता है, इसलिए इसे पूरी तरह से विकेंद्रीकृत एक्सचेंज नहीं माना जाता। OSMO एक स्वतंत्र नोड्स वाली Cosmos एप्लिकेशन चेन है, जबकि अन्य परियोजनाएं सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर तैनात DApp (स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट) हैं।