BroadChain a appris, via The Block ce 27 mars, que le bitcoin continue de se consolider dans une fourchette de prix. Sous la pression de multiples facteurs macroéconomiques, la liquidité du marché reste contrainte et la direction des prix n'est pas encore tranchée.
L'analyse montre que les prix de l'énergie, les politiques monétaires et les risques géopolitiques s'entrechoquent, comprimant la liquidité et maintenant le marché dans une phase d'attente. Le problème actuel ne réside pas dans l'absence de structure, mais dans le manque de capitaux frais. Après une période de volatilité, le bitcoin s'est stabilisé, la pression vendeuse s'étant légèrement relâchée. Parallèlement, les ETF sur bitcoin affichent des entrées nettes modestes, mais la demande au comptant reste faible, ce qui empêche toute forte hausse en raison d'un déséquilibre entre l'offre et la demande.
D'un point de vue technique, le bitcoin trouve un support dans la fourchette 67 000 - 69 000 dollars, tandis qu'une résistance clé se situe autour de 72 000 dollars. Les analystes relèvent l'existence d'une « zone de vide de liquidité » au-dessus de ce niveau : une cassure effective pourrait propulser le cours vers les 82 000 dollars. Toutefois, en l'absence d'une demande significativement plus forte, le marché devrait rester en phase de consolidation.
Sur le plan macroéconomique, la flambée des prix de l'énergie, le maintien de taux directeurs élevés par les banques centrales et les tensions au Moyen-Orient alimentent collectivement les craintes d'une « stagflation ». Kraken Research souligne que le ralentissement de la croissance, combiné aux pressions inflationnistes, complique la tâche des politiques monétaires et pèse sur les actifs risqués. Le marché entre ainsi dans une « phase de compression de liquidité ». Pour Bitunix, la mauvaise synchronisation des facteurs macroéconomiques confine les capitaux dans un espace restreint, faisant du bitcoin davantage un indicateur de l'appétit pour le risque qu'un actif de tendance.
Concernant les flux, les ETF spot sur bitcoin ont enregistré des entrées nettes d'environ 1,5 milliard de dollars en mars, une amélioration par rapport aux sorties de février, bien qu'en deçà du niveau de janvier. Cela reflète un retour prudent des capitaux institutionnels. Sur le marché des dérivés, la posture est plus défensive : les taux de financement restent négatifs, signe d'une forte demande de couverture, tandis que les volumes spot ne décollent pas, indiquant un engagement encore limité des acteurs.
Dans l'ensemble, le bitcoin n'a pas encore établi de tendance haussière ou baissière claire. Il se trouve plutôt dans une phase d'accumulation et de préparation. Son évolution future dépendra des données macroéconomiques, des signaux politiques et des développements géopolitiques.