La crise de confiance dans le DeFi s'intensifie : des milliards de capitaux se retirent vers les stablecoins réglementés et les bons du Trésor tokenisés

BroadChain a appris que le 21 avril à 23h00, le vol de rsETH d'une valeur de 292 millions de dollars de KelpDAO est devenu la goutte d'eau qui a fait déborder le vase de la confiance du marché. Suite à la faille d'environ 285 millions de dollars de Drift Protocol le 1er avril et à l'incident de créances douteuses du protocole Venus en mars, le secteur DeFi a enregistré une sortie de fonds d'environ 10 milliards de dollars tout au long du week-end. Cette série d'incidents de sécurité a exposé des risques qui vont bien au-delà du niveau du code des contrats intelligents. L'analyse de Chainalysis indique que l'incident de Drift est dû à un abus de privilèges, une vulnérabilité de pré-signature des administrateurs et des actifs de garantie fictifs, mettant en lumière des problèmes profonds liés à la gouvernance, aux mécanismes de signature et à l'architecture opérationnelle. Le protocole Venus a subi une perte d'environ 14,9 millions de dollars en raison d'une surévaluation des actifs de garantie, révélant également des risques structurels dans un contexte de liquidité faible. Le rapport 2026 de l'agence de sécurité TRM confirme que les attaques sur les infrastructures sont devenues la principale cause de pertes dans l'industrie. Les fonds du marché s'orientent de plus en plus vers des domaines plus sûrs et conformes : la capitalisation boursière totale de USDT et USDC s'élève à environ 263 milliards de dollars, la taille des bons du Trésor américain tokenisés a atteint 10,93 milliards de dollars, détenus par plus de 55 000 personnes. Visa a révélé que le volume mensuel de règlements en USDC a dépassé 3,5 milliards de dollars en annualisé et prédit que 2026 sera l'année de lancement des stablecoins pour les institutions. L'analyse de CryptoSlate indique que les institutions conformes se disputent un bassin de fonds en chaîne de plus de 330 milliards de dollars. Bien que le DeFi natif ne soit pas mort, sa position centrale en tant que point d'entrée par défaut de la finance en chaîne est mise à mal, l'interopérabilité ouverte jouant davantage un rôle de laboratoire d'innovation, tandis que le leadership de la prochaine vague de croissance se déplace vers des produits à la logique claire, aux garanties suffisantes et adaptés aux institutions.