La crisis de confianza en DeFi se intensifica: miles de millones en fondos se retiran hacia stablecoins regulados y bonos del tesoro tokenizados

BroadChain se enteró de que a las 23:00 del 21 de abril, el robo de rsETH por valor de 292 millones de dólares de KelpDAO se convirtió en la gota que colmó el vaso de la confianza del mercado. Tras la vulnerabilidad de aproximadamente 285 millones de dólares del Drift Protocol el 1 de abril y el incidente de deuda incobrable del protocolo Venus en marzo, el sector DeFi registró una salida de fondos de aproximadamente 10 mil millones de dólares durante todo el fin de semana. Esta serie de incidentes de seguridad ha expuesto riesgos que van mucho más allá del nivel del código de los contratos inteligentes. El análisis de Chainalysis señala que el incidente de Drift se originó por el abuso de permisos, vulnerabilidades de prefirma de administradores y activos de garantía falsos, lo que destaca problemas profundos como la gobernanza, los mecanismos de firma y la estructura operativa. El protocolo Venus sufrió una pérdida de aproximadamente 14.9 millones de dólares debido a la sobrevaloración de los activos de garantía, revelando también riesgos estructurales en un contexto de liquidez débil. El informe de 2026 de la agencia de seguridad TRM confirma que los ataques a la infraestructura se han convertido en la principal causa de pérdidas en la industria. Los fondos del mercado se están trasladando rápidamente hacia áreas más seguras y reguladas: la capitalización de mercado total de USDT y USDC es de aproximadamente 263 mil millones de dólares, el tamaño de los bonos del Tesoro estadounidense tokenizados ha alcanzado los 10.93 mil millones de dólares, con más de 55,000 titulares. Visa reveló que su volumen de liquidación mensual anualizado de USDC supera los 3.5 mil millones de dólares y predice que 2026 será el año en que las instituciones adopten las stablecoins. El análisis de CryptoSlate señala que las instituciones reguladas están compitiendo por un fondo de capital en cadena de más de 330 mil millones de dólares. Aunque el DeFi nativo no ha desaparecido, su posición central como puerta de entrada predeterminada para las finanzas en cadena está siendo desafiada, y la composición abierta desempeña más un papel de laboratorio de innovación, mientras que el liderazgo de la próxima ola de crecimiento se está trasladando hacia productos con lógica clara, garantías suficientes y adaptados a las instituciones.