Web3 es un ecosistema dinámico donde fundadores, poseedores de tokens, desarrolladores y usuarios colaboran para construir una internet descentralizada que pertenezca realmente a sus usuarios. En apenas unos años, ha evolucionado desde una infraestructura y visión básicas hasta abarcar casos de uso innovadores en múltiples sectores, como finanzas, arte y gestión de cadenas de suministro (por ejemplo, gestión automatizada de activos, seguros paramétricos y tokenización de bienes raíces).
Este artículo analiza primero por qué están cambiando los indicadores para medir Web3 y qué valor aporta al ecosistema contar con métricas más sólidas. A continuación, detalla diversos indicadores utilizados para evaluar la adopción de protocolos, comparar el crecimiento de distintas comunidades de desarrolladores, analizar el comportamiento de los usuarios y estimar el valor potencial que puede generar Web3. Estos nuevos indicadores surgen a medida que la economía de Web3 se entrelaza cada vez más con el mundo real.
Puntos clave
Siguiendo las tendencias actuales, se prevé que Web3 alcance los mil millones de usuarios para 2031.
Se estima que el valor generado por los sistemas Web3 alcanzará los 827 billones de dólares estadounidenses.
Las comisiones pagadas por los usuarios y el Valor de Transacciones Ejecutadas (TVE) se están consolidando como nuevos indicadores clave para entender a fondo el ecosistema Web3.
¿Cómo están evolucionando los indicadores de Web3?
Si bien los indicadores actuales permiten rastrear el crecimiento del ecosistema, existe el riesgo de una dependencia excesiva. Dado que el mercado suele incentivar a los proyectos en función de métricas como el Valor Total Bloqueado (TVL), muchos equipos priorizan estas cifras sobre aspectos fundamentales como el ajuste al mercado o la utilidad real de sus soluciones. Por ello, es crucial desarrollar un conjunto de indicadores más sólido —como los ingresos de las dApps, los usuarios activos diarios (DAU) y el TVE— que evalúen con mayor precisión los fundamentos de los protocolos.
Hoy surgen indicadores innovadores que ofrecen una visión más clara de la dinámica de Web3. Para analizar su desarrollo de forma integral, es imprescindible adoptar una variedad de métricas que aborden múltiples dimensiones: inversión, desarrolladores, usuarios y el ecosistema en su conjunto.
Estas son las principales tendencias que están impulsando el cambio en los indicadores de Web3:
Capital: Con la madurez del ecosistema Web3 y el aumento de las tasas de interés, los inversores están centrando su atención en indicadores económicos sostenibles, como los ingresos, la rentabilidad y la captura de valor general.
Desarrolladores: La aparición de nuevas herramientas facilita que los desarrolladores de Web2 se incorporen al ecosistema Web3.
Usuarios: Las diversas soluciones de escalabilidad están a punto de alcanzar un punto de inflexión, lo que reducirá drásticamente las comisiones de transacción hasta niveles que permitan competir con los servicios de Web2.
Ecosistema: Infraestructuras clave de Web3, como Chainlink, están conectando el ecosistema con activos del mundo real.
Aunque los siguientes indicadores no reflejan plenamente el estado actual del ecosistema Web3, sí marcan su rumbo de desarrollo y ofrecen un marco más sólido para evaluar la emergente economía Web3.
Indicadores para medir la fortaleza económica de los protocolos
Valor Total Bloqueado (TVL)
El valor total bloqueado (TVL) representa el valor en dólares de los activos digitales depositados en un protocolo específico. A diferencia de métricas como el «número de usuarios», que suelen medir la adopción y el crecimiento de una aplicación, el TVL cuantifica el valor total de los activos gestionados por el protocolo, incluyendo la liquidez significativa aportada por las «ballenas».
Con el auge de la agricultura de rendimiento (yield farming) durante el «DeFi Summer» de 2020, el TVL se consolidó como la métrica principal para comparar proyectos Web3. Por ejemplo, el 21 de octubre de 2020, el TVL de Aave era de 899 millones de dólares; un año después, había escalado hasta los 18.970 millones.
El TVL de Aave se multiplicó por más de 20 durante el DeFi Summer.
A medida que Web3 continúa su evolución, cada vez más activos del mundo real se tokenizan y almacenan en la cadena. Esta métrica refleja de manera efectiva el grado de integración entre Web3 y la economía tradicional. El «valor del mundo real» representa el valor total de todos los activos registrados on-chain dentro de la economía global, incluyendo bienes raíces, stablecoins respaldadas por dólares, créditos de carbono y materias primas.
Según estimaciones del Foro Económico Mundial, los sistemas Web3 podrían movilizar un valor de 827 billones de dólares en la economía global. A medida que Web3 se vincula de forma más estrecha con el mundo real —apoyándose en infraestructuras mínimamente confiables y seguras que potencian los sistemas tradicionales—, un volumen creciente de activos reales migrará a la cadena. Allí se almacenarán con mayor seguridad y serán utilizados en aplicaciones DeFi y otras dApps.
Web3 tiene el potencial de generar billones de dólares en valor en cadena.
TVL en las capas 2 de Ethereum
En la actualidad, Ethereum está en plena transición, pasando de ser una cadena de bloques monolítica a un sistema modular. Antes, todas las transacciones se ejecutaban directamente en la capa base; hoy, cada vez más dApps operan en redes de capa 2 (L2) como Arbitrum, Optimism, zkSync y Starknet. Monitorear el crecimiento del TVL (valor total bloqueado) en estas L2 es una forma eficaz de evaluar el avance del plan de escalabilidad de Ethereum y el estado de su liquidez.
Valor total bloqueado (TVL) en las redes de capa 2 de Ethereum
Ingresos de las dApps
Los ingresos de una dApp representan las comisiones que los usuarios pagan por utilizar un protocolo específico. Esta métrica sirve para evaluar el rendimiento de las blockchains de capa 1 (L1), los servicios de infraestructura y las propias aplicaciones descentralizadas.
Aunque no es un indicador clave para startups Web3 en fase inicial o proyectos en crecimiento, muchos proyectos ya consolidados están prestando atención a esta cifra. Kain Warwick, fundador de Synthetix, lo expresó así: «En mi opinión, las comisiones pagadas por los usuarios serán la métrica fundamental de la próxima etapa en cripto».
Los ingresos de las dApps se están consolidando como una métrica crucial en el ecosistema Web3 por varias razones:
Reflejan de forma directa la demanda real de los usuarios por los servicios Web3 y ayudan a identificar casos de uso con un modelo de negocio sostenible a largo plazo.
Las soluciones de escalabilidad de capa 2 (L2) ofrecen comisiones de transacción muy bajas, con el objetivo de competir con los servicios Web2 tradicionales. En este contexto, los ingresos de las dApps se convierten en una métrica clave para realizar comparaciones significativas.
Al igual que en las finanzas tradicionales, los ingresos son una métrica clave para valorar una empresa. En el mundo cripto, los ecosistemas con mayores ingresos suelen atraer más capital de inversión.
Los ingresos generados por las dApps pueden convertirse en fuentes de ingresos para las blockchains subyacentes y sus servicios de infraestructura, lo que los convierte en un factor determinante para el éxito de un ecosistema Web3.
Métricas de desarrolladores para evaluar la productividad en Web3
Número de estrellas en GitHub
En GitHub, los usuarios pueden dar una estrella a un repositorio para marcarlo como favorito, ya sea para consultarlo más tarde o simplemente para mostrar su apoyo al proyecto. Además de las estrellas, el número de forks (bifurcaciones) y de colaboradores también son indicadores útiles para medir el impacto y la popularidad de un proyecto.
Bitcoin, como la primera blockchain, tiene el repositorio con más estrellas en GitHub, superando por tres veces a cualquier otro proyecto, lo que refleja su enorme prestigio. Recientemente, otras blockchains también han captado mucha atención. Por ejemplo, el repositorio de Solana cuenta con 9.300 estrellas y ha experimentado un crecimiento rápido en el último año; actualmente, su cifra equivale a la mitad de las estrellas del repositorio de Solidity, que tiene 18.100.
El aumento en las estrellas del repositorio de Web3.js también merece atención, ya que refleja cuántos desarrolladores front-end de Web3 están construyendo sobre este ecosistema.
Número de estrellas en GitHub de los repositorios de Bitcoin, Solidity, Web3.js, Solana y AvalancheGo.
Número mensual de desarrolladores activos
Esta métrica se refiere a la cantidad de programadores que contribuyen activamente al desarrollo de una red blockchain específica.
Ethereum, como la primera plataforma de contratos inteligentes, fue el origen de gran parte de la innovación y el desarrollo temprano de la industria. Creó una comunidad sólida de desarrolladores y desplegó un amplio conjunto de herramientas y recursos que impulsaron el avance del ecosistema. Como se observa en el siguiente gráfico, la tendencia de crecimiento de Solana en sus inicios es similar a la que mostró Ethereum.
Crecimiento mensual de desarrolladores activos entre diciembre de 2020 y diciembre de 2021.
Indicadores de usuarios para medir la adopción
Direcciones únicas en cadena
Las direcciones únicas en cadena representan el número total de direcciones distintas en una blockchain. Se trata de un indicador fundamental, ya que refleja el efecto de red que impulsa el crecimiento acelerado de Web3, así como la cantidad de personas que utilizan la tecnología blockchain.
Medir el total de direcciones únicas en todas las blockchains nos da una idea general del nivel de adopción de Web3. Por otro lado, al comparar las direcciones activas entre distintas cadenas, podemos analizar y contrastar los ecosistemas de diferentes blockchains.
Crecimiento de direcciones únicas en Ethereum.
Otra forma de contextualizar el crecimiento de Web3 es comparar el número de direcciones únicas en cadena con la cantidad total de usuarios de Internet. Dado que Web3 representa la evolución de la red, podemos equiparar las direcciones activas actuales con las cifras de adopción temprana de Internet.
En su informe «2022 State of Crypto», a16z señala que Ethereum tiene actualmente entre 7 y 50 millones de usuarios activos. Esto sitúa el nivel de adopción de Web3 en un punto similar al de Internet en 1995. Siguiendo esta tendencia, se estima que Web3 alcanzará los mil millones de usuarios en 2031, un hito que Internet logró en 2005.
La curva de adopción de Web3 guarda un gran parecido con la de Internet en sus inicios.
Usuarios activos diarios (DAU)
Los usuarios activos diarios (DAU, por sus siglas en inglés) miden la cantidad de personas que utilizan una aplicación en un día. Mientras que las direcciones activas en cadena reflejan el crecimiento general de la red, los DAU son una métrica clave para evaluar el éxito de una aplicación específica.
Este indicador permite identificar qué servicios están ganando tracción y ayuda a los desarrolladores a priorizar, impulsar y escalar aquellos casos de uso que han demostrado ser exitosos.
Usuarios activos diarios de la plataforma NFT OpenSea.
Métricas para evaluar el impacto real de Web3
Capitalización de mercado de las criptomonedas
La capitalización de mercado de las criptomonedas representa el valor total de todos los tokens que existen en el ecosistema Web3. Este indicador sirve para evaluar la salud financiera general del sector y puede ayudar a identificar tendencias alcistas o bajistas. Para ilustrar su crecimiento, basta con observar cómo pasó de 1.700 millones de dólares a principios de 2017 a alcanzar los 2,9 billones en noviembre de 2021.
Evolución de la capitalización de mercado desde septiembre de 2019.
Dominancia de Bitcoin
El gráfico de dominancia de Bitcoin muestra cómo se distribuye la capitalización de mercado entre las distintas criptomonedas. Aunque Bitcoin mantiene un crecimiento estable, el ecosistema cripto en su conjunto se expande a un ritmo aún más rápido y dinámico. Si esta tendencia se mantiene, será cada vez más necesario contar con un protocolo seguro, descentralizado y fiable que permita la interoperabilidad entre cadenas.
Aunque Bitcoin sigue siendo el activo con mayor cuota de mercado, su dominio está en declive.
Oferta total de stablecoins
Las stablecoins son un componente financiero fundamental en la cadena de bloques que impulsa el crecimiento de todo el ecosistema DeFi. Estos tokens vinculados a monedas fiduciarias permiten a los usuarios acceder a activos de precio estable en la cadena, funcionando como medio de intercambio en todo el ecosistema Web3 y como garantía en actividades como el yield farming y otras aplicaciones DeFi.
Volumen de transacciones
El volumen de transacciones mide la cantidad de operaciones realizadas en un periodo de tiempo determinado. En el ecosistema Ethereum, el volumen diario se duplicó, pasando de 500.000 transacciones a principios de 2020 a 1 millón en agosto de 2022.
Mientras que la capitalización de mercado (market cap) de los criptoactivos refleja mejor la salud financiera de un ecosistema, el volumen de transacciones indica su capacidad de escalar en términos de rendimiento. A medida que estos ecosistemas evolucionan, el volumen en las redes de capa 2 (L2) se convertirá en un indicador clave de medición.
En los últimos dos años, el volumen total de transacciones de Ethereum se ha multiplicado aproximadamente por dos.
Valor Total Asegurado (TVS)
El TVS (Valor Total Asegurado) representa el valor total en dólares estadounidenses de los activos depositados en un mercado y asegurados por infraestructuras críticas como los oráculos. Chainlink, por ejemplo, proporciona a los contratos inteligentes datos en cadena como precios, información meteorológica, estadísticas deportivas o pruebas de reservas. Para ilustrarlo, al 17 de octubre de 2022, los Price Feeds de Chainlink aseguraban más de 1.000 millones de dólares en stablecoins para Compound, una cantidad que se incluye en el TVS de Chainlink.
El TVS es una métrica fundamental, ya que las redes de oráculos son las que conectan las blockchains deterministas con sistemas externos y la economía real, todo ello manteniendo altos niveles de seguridad y minimizando la necesidad de confianza.
El TVS de Chainlink experimentó un crecimiento del 300 %, pasando de 7.000 millones de dólares en diciembre de 2020 a 20.000 millones en octubre de 2022.
Valor de las transacciones ejecutadas (TVE)
El TVE es una métrica del ecosistema Web3 que calcula el valor monetario total de las transacciones procesadas por un protocolo en un periodo de tiempo determinado. Para obtenerlo, se suman los valores en dólares de cada transacción que el protocolo ha gestionado durante ese lapso. Por ejemplo, si un usuario solicita un préstamo de ETH por valor de 100 dólares en Aave utilizando los Price Feed de Chainlink para fijar el precio, el TVE de esa operación será de 100 dólares.
Mientras que el TVS refleja el valor protegido por una infraestructura Web3 clave en un momento concreto, el TVE muestra el valor total generado por la actividad durante un periodo. En definitiva, el TVE es una métrica más avanzada que nos ofrece una perspectiva más profunda del ecosistema Web3.
En 2022, el valor total de transacciones (TVE) de Chainlink superó los 6 billones de dólares.
La economía emergente de Web3
Con la evolución constante de Web3, los proyectos implementan diversos mecanismos de incentivos para atraer talento y fomentar el crecimiento. Este proceso permite construir aplicaciones de próxima generación, captar más usuarios y, en última instancia, generar un mayor valor. Así, en un ciclo virtuoso, el ecosistema Web3 avanza sin pausa. Desde una perspectiva más amplia, su trayectoria de desarrollo se asemeja a la de las economías emergentes de nuevos países. El sector atrae capital para construir infraestructuras clave y mejorar la productividad. Hoy, toda la industria está preparada para expandirse hacia nuevos mercados.
La red descentralizada de oráculos de Chainlink juega un papel fundamental al conectar de forma segura y fluida los contratos inteligentes con el mundo real. Esto permite que el ecosistema Web3 interactúe con industrias maduras de mercados desarrollados en todo el mundo. A medida que los servicios de Chainlink, basados en la minimización de la confianza, se expanden por la economía Web3, el valor total de transacciones (TVE) que genera se consolida como un indicador clave. Este dato nos ayuda a comprender mejor el impacto global de Web3 en la economía mundial.