أعلنت BroadChain، في 28 أبريل، أن Spark Protocol أصدرت تقرير أرباح الربع الأول في نهاية أبريل، حيث أظهرت البيانات الأساسية تحولًا جذريًا في نموذج أعمالها. بلغ إجمالي إيرادات البروتوكول للربع حوالي 31.5 مليون دولار أمريكي، بانخفاض 31% على أساس ربع سنوي؛ وصافي الإيرادات 6.91 مليون دولار، بانخفاض 30%؛ وصافي الفائض 3.46 مليون دولار، بانخفاض 47%. على الرغم من انخفاض الإيرادات والأرباح، لا تزال Spark تحقق أرباحًا، وهو أمر نادر نسبيًا في ظل الضغوط الحالية على قطاع DeFi بشكل عام.
الأكثر أهمية هو التغيير النوعي في هيكل الإيرادات. ساهمت أعمال "التوزيع" المرتبطة بالعملة المستقرة USDS بحوالي 3.31 مليون دولار من الإيرادات، أي ما يقرب من نصف صافي الإيرادات، متجاوزة لأول مرة طبقة السيولة التقليدية (SLL) لتصبح أكبر مصدر للربح. بلغ حجم توزيع الأموال المرتبطة بـ USDS حوالي 4.5 مليار دولار، متجاوزًا بكثير إيراداتها الفعلية. وهذا يعني أن Spark تتحول من بروتوكول يعتمد على فروق أسعار الإقراض إلى منصة لإدارة الأصول تركز على توزيع عوائد العملات المستقرة.
من حيث وحدات الأعمال، ساهم نشاط الإقراض SparkLend بحوالي 156,000 دولار فقط من الإيرادات خلال الربع، متراجعًا من كونه مصدر الربح الأساسي إلى هامش. بلغ حجم الأصول المدارة لـ SLL حوالي 1.93 مليار دولار، بعائد سنوي يبلغ حوالي 5.8%، لكن الفارق تقلص من 0.83% في يناير إلى 0.41% في مارس، أي ما يقرب من النصف. في المقابل، أصبح نشاط التوزيع، بفضل عوائده المستقرة نسبيًا وقابليته العالية للتوسع، محرك النمو الجديد.
كما أظهر التقرير أن حجم خزانة Spark زاد إلى حوالي 46.1 مليون دولار، بزيادة حوالي 5.7% على أساس ربع سنوي، وتم تنفيذ أول عملية إعادة شراء لرموز SPK بقيمة حوالي 986,000 دولار. تشير هذه الخطوة إلى أن فريق المشروع بدأ في اعتماد استراتيجيات إدارة رأس المال المشابهة للشركات التقليدية. ومع ذلك، يتم استخدام حوالي 78% من الإيرادات لتغطية التكاليف أو حصة المستخدمين، مما يعني أن قدرتها على "أخذ العمولات" لا تزال محدودة، وجودة الأرباح بحاجة إلى تحسين.