٣٨٠٠ دولار أمريكي!
بعد أن انخفض البيتكوين من أكثر من ٧٠٠٠ دولار أمريكي إلى أكثر من ٥٠٠٠ دولار أمريكي ظهر أمس، سجّل اليوم مستوىً جديداً منخفضاً هذا العام مفاجئاً الجميع، حيث تجاوز الانخفاض خلال ٢٤ ساعة ٤٠٪.
ورغم بدء ارتفاعه التدريجي حالياً ليصل إلى نحو ٥٠٠٠ دولار أمريكي، لا يزال السوق في حالة ذعر شديد.
ووفقاً لتقرير إحصائيات السوق الصادر عن "Contract Emperor": بلغ إجمالي الخسائر المُحقَّقة في سوق العقود الآجلة على مستوى الشبكة خلال الـ٢٤ ساعة الماضية ٣.٤٢٤ مليار دولار أمريكي، وبلغ عدد المتضررين ١٢٢٢٣٨ شخصاً. أما العملات الرقمية الثلاثة التي سجّلت أكبر خسائر، فهي: BTC بقيمة ٢.٤٨٧ مليار دولار أمريكي، وETH بقيمة ٣٢٣ مليون دولار أمريكي، وBCH بقيمة ١٨٩ مليون دولار أمريكي.
وبالنسبة لبقية العملات الرقمية حتى الآن، فقد انخفض ETH من أعلى مستوى له أمس عند ١٨٢ دولار أمريكي إلى أدنى مستوى عند ٩١ دولار أمريكي، أي بنسبة انخفاض بلغت ٥٠٪؛ كما انخفض BCH من أعلى مستوى له أمس عند ٢٥٥ دولار أمريكي إلى أدنى مستوى عند ١٣٣ دولار أمريكي، بنسبة انخفاض بلغت ٤٧٪؛ بينما انخفض BSV من أعلى مستوى له أمس عند ١٨١ دولار أمريكي إلى أدنى مستوى عند ٨٨ دولار أمريكي، بنسبة انخفاض بلغت ٥١٪...
خلال يوم واحد فقط، انخفض إجمالي القيمة السوقية لسوق العملات الرقمية بأكمله من نحو ٢٢٨ مليار دولار أمريكي في الأيام القليلة الماضية إلى أقل من ١٢٠ مليار دولار أمريكي، أي بتراجع قدره نحو ١٠٠ مليار دولار أمريكي، ما يعادل تقريباً النصف.
ويقول بعض المستثمرين المتشائمين إن فرصة ظهور سوق صاعدة (Bull Market) قد ولّت، وإن البيتكوين سيصل في النهاية إلى الصفر، كما ستواجه الصناعة عملية إعادة هيكلة كبرى؛ في حين يرى آخرون متفائلون أن الانخفاض الحاد يتبعه عادة ارتفاع حاد، وأن البيتكوين سيشهد تحركات إيجابية في عام ٢٠٢٠.
ما السبب الحقيقي وراء هذا الانهيار الحاد للبيتكوين؟ وما اتجاهاته المستقبلية؟ وما التأثيرات التي ستتركها على القطاع؟
ولذلك، أجرى موقع DeepChain مقابلات مع عدد من الخبراء العاملين في المجال، بهدف مساعدتكم على فهم التغيرات الجارية في السوق والاتجاهات المستقبلية المحتملة.
« هذه الأزمة أرسلت لنا إنذاراً صارخاً »
ليو تشانغ يونغ، مؤسس جامعة "Zhimì"
السبب الرئيسي وراء الانهيار الحاد للبيتكوين هو اندلاع الأزمة الاقتصادية العالمية وانقطاع السيولة.
ومنذ عام ٢٠١٧، دخلت العملات المشفرة وتقنيات البلوكشين بالفعل في التيار المالي الرئيسي، وأصبحت جزءاً من محافظ الاستثمار في وول ستريت. وبالتالي، فقد فقدت وظيفتها السابقة كأداة تحوط ضد مخاطر الأسواق المالية التقليدية، بل أصبحت على العكس أكثر تقلباً من الأصول التقليدية بسبب صغر حجم قيمتها السوقية واعتماد دعم قيمتها بشكل رئيسي على التوقعات.
من المؤسف حقاً أن العملات المشفرة انتقلت من كونها "مراهقة" تتحدى النظام المالي التقليدي إلى أن تصبح مجرد "لعبة" في يد ذلك النظام.
إن هذه الأزمة أرسلت لنا إنذاراً صارخاً، ويجب أن نعيد التفكير في الاتجاه الذي يجب أن تسلكه العملات المشفرة.
يجب النظر بعقلانية إلى الانخفاض المفرط الناتج عن الذعر، وعدم البيع الهستيري تحت ضغط الخوف. أما بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن فرص استثمارية، فيُوصى بتحليل طبيعة وتوقعات مختلف الأصول الرقمية بعناية، ثم بناء المراكز الاستثمارية بعقلانية.
« موجة الإفلاس لم تبدأ سوى للتو »
يي لي هوا، مؤسس شركة "Lide Capital"
يعود الانخفاض الحاد أساساً إلى العوامل الخارجية، حيث أدت جائحة كورونا إلى انهيار كبير في أسواق الأسهم الأمريكية والأوروبية، ما أدى إلى تقلص قيمة جميع الأصول، وبما أن البيتكوين يُعتبر أحد أصول التخصيص لدى كثير من المستثمرين، فقد انخفضت قيمته بالتوازي مع أسواق الأسهم. ثانياً، سيضطر الكثيرون بالتأكيد إلى سحب أموالهم، سواءً لمواجهة احتياجاتهم المعيشية أو لدفع فواتير الكهرباء الخاصة بعمال المناجم. وأخيراً، فإن ضعف تدفقات الأموال إلى البيتكوين أدى إلى عمليات بيع جماعية ناتجة عن الذعر.
هذه هي حقاً "ظاهرة الفراشة"، وموجة الإفلاس لم تبدأ سوى للتو، لذا يجب أن نقدّر اللحظة الراهنة جيداً وأن ننتبه جيداً لإدارة المخاطر.
الأمر الأكثر أهمية هو البقاء على قيد الحياة، فبغض النظر عن نوع الأصول التي يمتلكها المستخدم، عليه أن يحتفظ دائماً بجزء من أمواله نقداً، نقداً، نقداً!
وفي رأيي، سيؤدي الاستمرار في الانخفاض إلى إعادة هيكلة كبيرة للقطاع، وسيؤدي ذلك إلى إغلاق العديد من الشركات، بما في ذلك شركات التعدين، ومعظم البورصات الصغيرة والمتوسطة، وفرق تطوير المشاريع، ووسائل الإعلام والخدمات الثالثة.
« إن سعر البيتكوين الذي يبدأ بثلاثة أرقام يبدو جذّاباً للغاية »
شي يه يه، مدير التسويق في "Bicoin"
إن هذه الحركة السوقية التاريخية جعلتني أشعر بالذهول.
وفي رأيي، هناك سببان رئيسيان لهذا الانخفاض:
١. الاقتصاد الخارجي يعاني باستمرار من تأثيرات الجائحة وأسعار النفط، وبالتالي فإن البيتكوين، كفئة رئيسية من السلع، لا بد أن يتأثر سلباً بذلك.
٢. من الناحية التقنية، فإن كل موجة انخفاض تتكون عادة من ثلاث مراحل، وغالباً ما تكون المرحلة الثالثة هي الأكبر والأكثر خطورة.
وبالإضافة إلى ذلك، أعتقد أن احتمال حدوث انخفاض حاد جديد على المدى القريب ضئيل للغاية. وبعد مرور هذه الحركة السوقية التاريخية الضخمة، يحتاج جميع المشاركين في السوق إلى فترة راحة. فالطرف الشرائي يحتاج إلى وقت لإعادة بناء ثقته، والطرف البيعي يحتاج أيضاً إلى وقت لاستيعاب نتائج المكاسب التي حققها.
القعر لا يُعلن عنه بالصراخ، بل يُكتشف عبر حركة السوق نفسها.
وأنصح المستثمرين بالشراء التدريجي للعملات الرقمية في السوق الفورية. ففي النهاية، فإن سعر البيتكوين والعملات الرقمية الرئيسية الأخرى، التي تبدأ بثلاثة أرقام، يبدو جذّاباً للغاية.
أما بالنسبة لمعظم المستخدمين، فإن القاعدة تقول: "عندما يخاف الآخرون، أكون أنا جشعاً، وعندما يكون الآخرون جشعين، أكون أنا خائفاً". وهذه العبارة تنطبق فعلاً على أي مجال استثماري.
فلنسترجع معاً شهر ديسمبر ٢٠١٧، وكذلك الشهر الماضي، حيث كان الجميع واثقين تماماً بأن البيتكوين سيحقق رقماً قياسياً جديداً في تاريخه. أما الآن، فقد عاد الخوف إلى النفوس. وفي الواقع، فإن التداول يختبر البشرية في أصعب صورها.
وبصفتي أحد العاملين في هذا المجال، فإنني أتعامل مع الأمور من منظور "أساس العملة"، وأمدّد محور الزمن أكثر فأكثر. فخصائص البيتكوين الانكماشية وطبيعته السلعية الفريدة تضمن أن قيمته لن تبقى عند ٦٠٠٠ دولار أمريكي.
لأن تقنية البلوكشين لا يمكنها أن تعمل دون عملة، ولا يمكنها أن تعمل دون البيتكوين.
« لم تظهر بعد أي إشارات على توقف الانخفاض في السوق »
كوي دونغ، محلل العملات الرقمية
إن البيتكوين يُصنّف كأصل سيولة، وهذا يعني أنه عندما يشعر الناس في العالم الحقيقي بذعر شديد، فإنهم يختارون سحب أموالهم كوسيلة للتحوط.
فالبيتكوين ليس مثل الذهب، الذي يحمي من تقلبات الأصول الأخرى، بل إن قيمته تظهر فقط عندما تحدث أزمات جماعية خطيرة في البنوك أو تنهار أنظمة العملات الورقية. ومن الناحية الراهنة، فإن البنوك، بعد أزمة عام ٢٠٠٨، أصبحت أكثر كفاءة في إدارة المخاطر مقارنةً بالسابق. أما في مواجهة الذعر الجماعي الكبير، فإن جميع الأصول السيولة (بما فيها البيتكوين) ستواجه موجات بيع مختلفة الحجم.
خلال هذه الهبوطة، لم تكن عمليات بيع الكائنات الضخمة (Whales) الرئيسية هي العامل الأولي فقط، بل ساهم أيضًا المستثمرون الذين يستخدمون الرهونات في الاقتراض والمستثمرون الكميون في إضافة وقودٍ إضافيٍّ لاستمرار الانخفاض. وبما أن القيمة السوقية التي تبخرت خلال هذا الهبوط القصير كانت نادرةً جدًّا في التاريخ، فقد أُجبر عددٌ كبيرٌ جدًّا من الأصول المرهونة على التصفية القسرية، بل وشهدت بعض مشاريع DeFi بعد هذه الهبوطة حالات خطيرة جدًّا من التخلف عن سداد الديون، ما يشكّل ضربةً طويلة الأمد لهذه الصناعة.
أما بالنسبة لاتجاه السوق في المستقبل، فأرى شخصيًّا أنه لا توجد حتى الآن أي إشارات على توقف الهبوط. وبسبب قلة البيانات المتاحة حاليًّا، لا يمكن تحديد مستوى القاع بدقة، وأفضل استراتيجية في الوقت الراهن هي الحفاظ على المراكز المؤمنة أو البقاء خارج السوق تمامًا، ثم الانتظار حتى تظهر مؤشرات توقف الهبوط قبل محاولة الدخول في مراكز جديدة.
أما بالنسبة للصناعة ككل، فهي في الواقع فرصة جديدة ممتازة، حيث ستتعرّض قطاعات التعدين والبورصات ومقدّمي خدمات المحافظ وشركات الصناديق الاستثمارية لتغيير جذري. وهذا يعني أن الثروة قد شهدت انتقالًا جديدًا، وسيظهر في المستقبل، مع تعافي القطاع، لاعبون جدد — سواء شركات أو أفراد — لم نكن نتوقع ظهورهم بعد، ليصبحوا نجومًا صاعدة في المجال. أما المطلوب من العاملين في هذا المجال الآن فهو كيفية البقاء على قيد الحياة مع الاستعداد الجيد للعشر سنوات القادمة.
« ارتباط بيتكوين بالسوق الأمريكي近期比特币与美股之间具有相关性»
بي لو ياو يي، المؤسس والرئيس التنفيذي لمنصة "بي لو ياو" (Bi Laoye)
كنت أعتقد في الأصل أن الانهيار الحاد الذي وقع أمس كان ناتجًا بشكل رئيسي عن عمليات التصفية القسرية المتسلسلة للعقود الآجلة ذات الرافعة المالية. ومن موقع التماسك السابق للسعر، فإن متوسط سعر الدخول للمشترين الأوائل في السوق كان حوالي 7000 دولار أمريكي؛ وبالتالي فإن هبوط السعر بنسبة 10% سيؤدي إلى تصفية جزء من مراكز الشراء التي لا تحتوي على هامش ضمان، بينما سيؤدي هبوط إضافي بنسبة 10% إلى تصفية غالبية مراكز الشراء التي زادت هامش الضمان الخاص بها. ولذلك، أرى أن مستوى 5550 دولار أمريكي لـ BTC هو مستوى قريب جدًّا من القاع الفعلي.
ومع ذلك، يبدو من وضع اليوم أن السبب الأرجح هو انهيار الرافعة المالية في السوق الأمريكي، مما أجبر كبار المستثمرين المشاركين في مجال العملات الرقمية على بيع بيتكوين دون اعتبار للتكلفة. ومن زاوية البيع، فإن أفضل وقت للخروج من المراكز يكون عادةً أثناء التصحيحات الارتدادية بعد الوصول إلى القمة، لأن ذلك يرفع متوسط سعر البيع. وبالتالي، فإن هذا النوع من الهبوط الحاد يدلّ بوضوح على حالة ذعر اجتاحت حتى الجهات الفاعلة الرئيسية في السوق.
وفي رأيي، هناك ارتباطٌ واضحٌ بين بيتكوين والسوق الأمريكي في الفترة الأخيرة.
إذا اعتبرنا بيتكوين مؤشرًا عامًّا لسوق العملات الرقمية، فإن الأسهم الأمريكية تمثّل المؤشر العام للأصول الخطرة على مستوى العالم.
والوضع الحالي يتمثّل في انهيار كبير في السوق الأمريكي. فإذا لم تنتهِ عملية التصحيح في السوق الأمريكي بعد، أو إذا فشلت سياسات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكية في إنعاش السوق الأمريكي، فإن بيتكوين ستنخفض كذلك وتتابع التصحيح. وستستمر هذه العملية حتى تصل إلى مرحلة توازن بين البائعين والمشترين، مشابهةً لتلك التي شهدها السوق في أواخر عام 2018 عند مستوى حوالي 3000 دولار أمريكي.
أرى أن هذا النوع من الهبوط يسمح بتنفيذ عمليات استغلال الارتداد بعد استقرار الانخفاض الحاد. على سبيل المثال، إذا ظهرت شمعة انخفاض طويلة الذيل السفلي، تليها شمعة انعكاسية قوية الحجم، ثم تتبعها عدة شموع صاعدة.
ومع ذلك، ما زلت أرى أن تحديد القاع بدقة أمرٌ بالغ الصعوبة.
في الواقع، شهدنا سابقًا مستويات سعرية أقل لبيتكوين، لكن مثل هذا الانخفاض السريع في فترة زمنية قصيرة لا يزال نادرًا جدًّا.
وهذا الانهيار سيؤدي إلى طرح أجهزة التعدين القديمة من السوق بشكل جماعي، كما سيتسبب في تصفية واسعة النطاق لمراكز DeFi، ومع ذلك فإن قطاع العملات الرقمية سيظل قائمًا. ورغم هروب جزء من السيولة الرئيسية، فإن سيولة جديدة ستتدفق إلى السوق للمشاركة فيه. وعلى الأرجح، سنحتاج إلى فترة تكوين قاع طويلة، على غرار تلك التي شهدها السوق في عام 2019.
وبالإضافة إلى ذلك، أرى أنه وبما أن الهبوط عميق، فإن أسعار العملات الرئيسية مقابل بيتكوين لم تصل بعد إلى مستويات التصحيح الكامل، لذا لا ينبغي التسرّع في شراء العملات الرئيسية.
إن بيتكوين أو العملات الرقمية عمومًا تمتلك نظريًّا القدرة على إنهاء الأزمات المالية، رغم أن هذه القدرة غير متوفرة حاليًّا، وهي تتطلب اعتمادًا أوسع نطاقًا ووصولًا إلى قيمة سوقية وسيولة أعلى لتحقيق ذلك.
أما من منظور سوق العملات الرقمية، فهو سوق نامي بقوة، حيث يستطيع المُتحكّمون فيه بيع أو شراء الأصول متى شاؤوا، فيخلقون الثروة ويستنزفونها في آنٍ واحد، ويمكن اعتباره جنة للمضاربين. وهذه الخاصية تجعله أفضل بكثير من سوق الأسهم الصيني (A-Share) الخاضع لرقابة صارمة، كما أن له مزايا خاصة مقارنةً بالسوق الأمريكي. ولذلك، أرى أن السوق سيواصل جذب المزيد من اللاعبين الجدد.
« ستكون الصين الوجهة الأولى للاستثمار الآمن في المستقبل »
تشانغ هونغ بين، المؤسس والرئيس التنفيذي لصندوق دنغ هو كابيتال (Denghuo Capital)
لقد اشتريت كمية صغيرة من بيتكوين نقدًا عندما كان سعره 7500 دولار أمريكي، وعلّقت في الصفقة، وذلك بسبب مفاجأة هذا التراجع المفاجئ حقًّا.
أما الآن، فأنا أحتفظ بحصصٍ خفيفة جدًّا في مجال العملات الرقمية، وأرى أن سوق الأسهم الصيني (A-Share) سيكون أكثر جاذبية في المستقبل.
في رأيي، السبب الجذري لهذا الانخفاض هو الأزمة الاقتصادية العالمية، حيث يسعى الجميع إلى بيع أصولهم الاستثمارية لاسترداد النقد.
وليس سوق العملات الرقمية فقط، بل إن جميع الأسواق المالية، بما فيها السوق الأمريكي، تشهد انخفاضًا.
وربما تكون أداء سوق الأسهم الصيني أفضل نسبيًّا، وأرى شخصيًّا أن الصين ستكون الوجهة الأولى للاستثمار الآمن في المستقبل.
« تجنّب العملات البديلة تمامًا »
دا شو زي، محلل ومتداول محترف في العقود الآجلة للعملات الرقمية
الوضع العام في الأسواق المالية سيء جدًّا حاليًّا، وقد شهد السوق الأمريكي بالفعل توقفين تامين (Meltdown) حتى الآن، بالإضافة إلى تأثير جائحة كورونا العالمية، ما يجعل توقعات أداء بيتكوين على المدى القريب غير متفائلة على الإطلاق.
الهبوط المتتالي الأخير جعل سعر بيتكوين يقترب من النصف تقريبًا، بل وصلت نسبة الهبوط الليلة الماضية إلى أكثر من 30%، ثم عاد السعر للانخفاض الحاد مجددًا في ساعات الفجر، بينما سجّلت العملات البديلة (Altcoins) أدنى مستوياتها على الإطلاق. وربما تكون هذه الحالة أسوأ حتى من تأثير قرار الصين رقم 94 (الذي أدى إلى حظر تداول العملات الرقمية).
وبالنسبة لعمليات الشراء عند القاع، فلا بد من التحلي بالحذر الشديد. وعلى الرغم من أن القاع دائمًا نسبي وليس مطلقًا، إلا أن الوضع لا يزال خطيرًا للغاية، ومن غير المرجح أن يتشكل ارتداد حاد على شكل حرف V عميق خلال فترة قصيرة.
وتوصيتي الشخصية هي تجنّب العملات البديلة تمامًا. فحتى في موجتي الصعود الصغيرتين الماضيتين، لم ترتفع هذه العملات البديلة، لذا يمكن النظر في شراء العملات الرئيسية عند القاع، ولكن التوقيت مهم جدًّا.
فالقعر الحقيقي يتطلب مشاركة العديد من الجهات الفاعلة في بناء المراكز، بما في ذلك المُتحكّمون في السوق، وبالتالي فإن الانتظار حتى تلك المرحلة لشراء القاع ليس متأخرًا، ويمكن عندئذٍ شراء عملات مثل ETH وEOS وBCH على دفعات.
وبخصوص تأثير الانهيار:
في رأيي، أولًا، بالنسبة للمتداولين، فإن الغالبية العظمى من المتداولين يتكبّدون خسائر في ظل ظروف الانهيار، ولن يبقى معظمهم في السوق دون وجود دوافع مالية ومكاسب ملموسة.
وثانيًا، بالنسبة للبورصات، فإن خروج المستخدمين وتراجع الاهتمام بالعملات الرقمية سيؤدي إلى انكماش حاد في الإيرادات، وقد لا تتمكن البورصات الصغيرة من تحمّل تأثير هذه الموجة الهابطة.
وأخيرًا، فإن المؤسسات والشركات المرتبطة بتقنية البلوك تشين قد تواجه أيضًا فترة شتاء قاسية، إذ يبدو الوضع العام في سوق العملات الرقمية غير مشجّع على الإطلاق.
ملاحظة: يعبّر هذا المقال عن وجهات نظر الضيوف فقط، ولا يُعدّ نصيحة استثمارية. إن سوق العملات الرقمية يحمل مخاطر عالية، ويجب التحرّي والحذر عند الدخول إليه.