قامت Grayscale بتعديل ملف طلب S-1 الخاص بصندوقها المتداول في البورصة Hyperliquid ETF في 20 أبريل، حيث استبدلت الجهة القائمة على الحفظ من Coinbase بـ Anchorage Digital Bank. هذا التغيير يتجاوز نطاق التعديلات التشغيلية المعتادة، نظرًا لأن Coinbase Custody Trust Company هي الجهة القائمة على الحفظ الرئيسية لجميع صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة الأمريكية تقريبًا، واستبدالها يعتبر إشارة استراتيجية واضحة.
تعد Anchorage أول بنك أمريكي متخصص في التشفير يحصل على ترخيص اتحادي، وتحمل مؤهلات الوصي المؤهل الممنوحة من مكتب المراقب المالي للعملة، وهو ما لا تمتلكه Coinbase. اختيار Anchorage يشير إلى أن Grayscale تعطي الأولوية للهيكل التنظيمي، بدلاً من الاستمرار في استخدام البنية التحتية للحفظ لصناديقها المتداولة الحالية لتسهيل الأمور. كون Anchorage بنكًا للحفظ فقط دون منصة تداول تجزئة، يمكنها تجنب مشاكل تضارب المصالح تمامًا.
جوهر استبدال الجهة القائمة على الحفظ هنا هو ما إذا كان إدخال وصي مصرفي مرخص اتحاديًا يمكن أن يحسن موقف Grayscale التنظيمي لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، خاصةً وأن منصة العقود الدائمة الأساسية للأصول المرتبطة بهذا الصندوق مقيدة حاليًا للمستخدمين الأمريكيين. كما أن مقدمي طلبات HYPE ETF الآخرين، بما في ذلك 21Shares، حددوا أيضًا Anchorage كجهة قائمة على الحفظ، مما يظهر أن المصدرين يعتقدون بشكل عام أن مؤهلات الترخيص من مكتب المراقب المالي للعملة لها وزن في مراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
لا تزال وظيفة الرهان في هذا الصندوق هي أكبر متغير تنظيمي معلق، حيث ينص ملف الطلب بوضوح على أنها تحتاج إلى موافقة منفصلة من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. بالإضافة إلى ذلك، ما إذا كان هذا التعديل سيعتبر تحديثًا كبيرًا من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبالتالي يعيد ضبط ساعة المراجعة، سيؤثر بشكل مباشر على الجدول الزمني النهائي للموافقة.