BroadChain 获悉，في 24 أبريل الساعة 02:16، مع التوسع السريع لصناعة الذكاء الاصطناعي، من وحدات معالجة الرسوميات NVIDIA إلى مراكز البيانات، يشهد مجال البنية التحتية بأكمله دورة غير مسبوقة من الإنفاق الرأسمالي. لكن أصول مثل وحدات معالجة الرسوميات تعاني من تناقض جوهري: فهي تولد تدفقات نقدية بسرعة، لكنها تنخفض قيمتها بنفس السرعة. قد تصبح وحدة معالجة رسوميات شائعة قديمة بشكل كبير بعد ثلاث سنوات، بينما يتعامل النظام المصرفي التقليدي بحذر مع الأصول ذات الاستهلاك المرتفع والتقلب العالي والتطور التكنولوجي السريع.
في هذا السياق، بدأت تظهر مجموعة من المشاريع التي تحاول جلب تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى سلسلة الكتل. USD.AI هو أحد المشاريع الفريدة من نوعها - فهو لا يبني نماذج أو وكلاء ذكاء اصطناعي، بل ينشئ بروتوكول إقراض على السلسلة يركز على تمويل وحدات معالجة الرسوميات. رمز الحوكمة الخاص به CHIP حصل على دعم من البورصات الرئيسية مثل Binance و Bybit و Coinbase و Upbit. وفقًا لبيانات CoinGecko، حتى اليوم، تبلغ القيمة السوقية المتداولة لـ CHIP حوالي 215 مليون دولار، بينما تبلغ القيمة السوقية المخففة بالكامل (FDV) 1.08 مليار دولار، بارتفاع حوالي 57.7% منذ الإطلاق.
USD.AI تم تطويره بواسطة Permian Labs، وتوفر مؤسسة USD.AI البنية التحتية للحوكمة والقانون خارج السلسلة. يمكن تلخيص منطقه الأساسي في "تنظيم خارج السلسلة، إقراض على السلسلة"، أي توجيه السيولة بالدولار على السلسلة إلى النفقات الرأسمالية الكثيفة مثل وحدات معالجة الرسوميات، وأرفف الخوادم، وتوسيع مراكز البيانات. يجب على المقترض أولاً تقديم طلب شراء إلى الشركة المصنعة للمعدات الأصلية (OEM) وإنشاء شركة ذات غرض خاص (SPV)، وبعد تسليم وحدات معالجة الرسوميات إلى مركز البيانات وتركيبها، يتم إنشاء إيصالات إلكترونية، يتم تحويل هذه الإيصالات إلى رموز ERC-721 NFT، وتستخدم في النهاية كضمان للحصول على قروض USDC في البروتوكول.
لا توجد حالات كثيرة قابلة للتحقق علنًا، ولكن تم الكشف عن بعض القروض المتعلقة بالأجهزة. في أبريل 2026، قامت Crucible Capital بسحب قرض بقيمة 26.82 مليون دولار، بضمان 72 جهازًا (إجمالي 576 شريحة) من وحدات معالجة الرسوميات NVIDIA B300، المنتشرة في ولاية واشنطن بالولايات المتحدة. ومع ذلك، لم يكشف فريق المشروع بالكامل عن قوائم الشركات المصنعة للمعدات الأصلية (OEM) أو مشغلي مراكز البيانات أو المقترضين. الكيانات المؤكدة حاليًا تشمل QumulusAI و Quantum Solutions و Sharon AI و Crucible، وهي ليست منتجات ذكاء اصطناعي استهلاكية، بل مزودو بنية تحتية للقدرة الحاسوبية.
نموذج الإقراض المبتكر للعملة المستقرة المدعومة بوحدات معالجة الرسوميات من USD.AI حصل أيضًا على دعم مؤسسي. في أغسطس الماضي، أعلن USD.AI عن إكمال جولة تمويل من الفئة A بقيمة 13 مليون دولار، بقيادة Framework Ventures، ومشاركة Bullish و Dragonfly و Arbitrum وغيرها. لكن من الجدير بالذكر أنه على الرغم من تأكيد الفريق الرسمي المتكرر على أهمية مراجعة جودة اتفاقيات الشراء، إلا أنه لم يتم الكشف بعد عن قائمة العملاء أو عدد العقود أو حجم التأجير الفعلي - مما يجعل من الصعب حاليًا على الخارج التحقق بشكل مستقل مما إذا كانت وحدات معالجة الرسوميات هذه قادرة على توليد تدفقات نقدية مستقرة ومستدامة.
هيكل USD.AI مقسم إلى ثلاث طبقات: USDai هي طبقة السيولة، sUSDai هي طبقة العائد، و CHIP هي طبقة الحوكمة. USDai، كـ "طبقة أساسية" للتمويل على السلسلة، مرتبطة بالدولار بنسبة 1:1، وتهدف إلى تحقيق أقصى توافق مع بروتوكولات DeFi، ولا تولد عوائد. يمكن للمستخدمين إيداع PYUSD لتعدين USDai، واستردادها في أي وقت. بينما يتوافق sUSDai مع مراكز قروض وحدات معالجة الرسوميات طويلة الأجل، ويتضمن استردادًا غير متزامن، وقوائم انتظار خروج، وقيودًا على السيولة، ومخاطره مختلفة تمامًا عن USDai. يحصل حاملو CHIP على حقوق التصويت من خلال رهن sUSDai، والمشاركة في حوكمة البروتوكول.