比特幣礦工拋售壓力或近枯竭，市場或迎需求驅動新階段

博鏈BroadChain獲悉，4月18日 22:16，據 Bitcoinist，近期鏈上數據顯示，比特幣礦工的拋售壓力可能正接近枯竭，這或為市場下一輪上漲階段奠定基礎。XWIN Research Japan 分析師指出，隨著市場結構開始經歷供應枯竭，比特幣正進入需求主導的價格擴張階段。數據顯示，上市礦企在2026年第一季度拋售了超過32,000枚BTC，創下史上最大季度流出紀錄，這與結構性市場調整相符。此次拋售潮可追溯至2024年的比特幣減半事件，區塊獎勵從6.25 BTC減至3.125 BTC，大幅削減了礦工收入，而網路算力持續上升進一步擠壓了利潤空間。隨著算力價格跌破盈虧平衡點，許多礦工被迫清算持倉以維持現金流，同時部分資源正轉向AI和高性能計算基礎設施，加速了比特幣的流通。鏈上指標強化了這一敘事，礦工儲備持續下降，淨持倉變化保持負值，但關鍵信號在於近期流動動態：儘管礦工持倉指數仍為負值，但礦工拋售能力已急劇下降，表明拋售強度正在減弱，市場不再面臨持續增加的強制供應壓力。分析師認為，這種演變的結構創造了雙階段動態：一方面，由獎勵減少和成本上升驅動的結構性拋售已持續一段時間；另一方面，當前數據顯示此階段可能接近完成。歷史上，比特幣週期通常從供應擴張過渡到供應枯竭，再轉向需求驅動增長。因此，隨著礦工驅動的供應限制緩解，未來價格方向可能更依賴於需求側催化劑，包括ETF資金流入、機構參與和更廣泛的宏觀經濟條件。截至發稿，比特幣交易價格為77,169美元，24小時內上漲2.69%。