博鏈BroadChain獲悉，4月22日 17:16，全球M2創下13.44萬億美元歷史新高，比特幣ETF資金流14個月來首次轉為淨流入，但伊朗衝突推高3月CPI至3.3%，收窄了聯準會降息路徑。宏觀環境仍具支持性，只是節奏放緩。
比特幣鏈上指標已走出第一季度恐慌區域，進入早期均衡階段。當前價格7.05萬美元，較長期持有者平均入場成本7.8萬美元低約13%。突破該水平將是短期趨勢反轉的關鍵信號。14.3萬美元目標價和2倍上漲空間依然成立，基於13.25萬美元中性基準，疊加基本面-10%和宏觀+20%的調整。
全球流動性處於歷史峰值，但傳導至比特幣的渠道受限。中國貢獻了四大經濟體M2增長的60%以上，但國內加密交易限制使流動性難以有效進入市場。美元流動性仍是主要驅動因素，但伊朗衝突延緩了聯準會降息步伐。3月點陣圖將2026年降息預期縮減至僅一次，但寬鬆方向未變。
機構資金流開始逆轉，比特幣現貨ETF自3月以來月度淨流入轉為正值，年內累計資金流轉正，總資產管理規模回升至965億美元。Strategy單週斥資25.4億美元買入34,164枚BTC，總持倉增至815,061枚。鏈上指標顯示，短期持有者平均成本基礎逐步下降，投機資金退出，新買家在更低價位積累。
關鍵風險位為5.4萬美元全網平均成本基礎，若跌破將觸發極端底部。最強阻力位在7.8萬美元，與長期持有者平均入場成本重合。交易量表面增長37.9%，但活躍地址數同比下降13.2%，單筆轉賬規模下降34.1%，反映真實網絡擴張停滯。BTCFi生態TVL年內下跌74%，基本面指標下調至-10%。
三個短期觀察點：突破7.8萬美元中期均衡位、ETF持續淨流入、地緣政治風險緩解後聯準會政策轉向。若同時兌現，14.3萬美元目標仍具可實現性。