博鏈 BroadChain 消息，4月4日，據 CoinDesk 報導，CryptoQuant 分析報告指出，2026年第一季，比特幣市場的內部需求已明顯萎縮。
整體30天淨需求為-6.3萬枚 BTC。儘管機構買盤加速（ETF約買入5萬枚，Strategy產品約買入4.4萬枚），市場仍面臨來自散戶、長期持有者（老鯨魚）與礦工約15.7萬枚 BTC的拋售壓力。
大額持倉地址（持有1000至1萬枚 BTC）已從最大買家轉為最大賣家，過去一年累計釋出約18.8萬枚 BTC；中等持倉地址（100至1000枚 BTC）雖仍在買入，但自2025年10月以來，其買入增速已下降超過60%。
目前比特幣現貨價格維持在6.7萬至6.8萬美元區間，相較於54286美元的加權平均成本，仍有約21%的溢價，這表明多數持幣者仍處於盈利狀態，市場尚未觸及底部。
當前市場情緒與資金流向出現背離：恐懼與貪婪指數處於極度恐懼區間（8-14），但ETF在三月份卻錄得超過10億美元的淨流入；同時，Coinbase Premium Index持續為負值，反映美國機構的參與度仍然有限。
地緣政治波動導致價格反覆震盪，市場策略趨向觀望，整體需求正緩慢消退，而非出現恐慌性拋售。
儘管比特幣價格已從2025年10月的歷史高點12.6萬美元下跌約47%，但跌幅遠低於2013年與2017年超過85%的崩盤幅度。分析師Zack Wainwright指出，這顯示比特幣市場正逐漸成熟，價格波動幅度逐步收斂。
潛在的市場催化劑包括：摩根士丹利獲批推出低費率比特幣ETF，將為其1.6萬名理財顧問所管理的6.2兆美元資金提供投資入口；此外，Strategy STRC優先股產品持續每月買入4.4萬枚 BTC，可能為市場提供穩定的買盤支撐。短期技術指標顯示，若伊朗緊張局勢緩解，比特幣價格可能反彈至7.15萬至8.12萬美元區間。
CryptoQuant 總結認為，比特幣市場內部需求正在收縮，當前價格的支撐主要依賴機構ETF、Strategy產品以及新管道持續吸收來自散戶與大額持倉者的賣壓。