原文作者：Miles Deutscher
編譯：TechFlow intern
美國經濟已正式陷入技術性衰退。此前公佈的第二季 GDP 增長率為負值：-0.9%。讓我們回顧一下近五次經濟衰退，並探討本次衰退可能有何不同。
經濟衰退的定義是：「一段暫時性的經濟萎縮期，其間貿易與工業活動減少，通常表現為國內生產總值（GDP）連續兩個季度下滑」。
經濟衰退主要分為兩種類型：
經濟衰退：持續時間較長的經濟萎縮。
技術性衰退：GDP 連續兩個季度出現負增長。
根據今日公佈的 GDP 數據，美國目前已符合「技術性衰退」的定義。
1. 1980–1982
這段期間共經歷了兩次衰退，其中以1982年那次最為嚴重。
• 持續時間：22個月
• 標普500指數表現：-25%
• 復甦時間：15個月
這次衰退的導火線，是聯準會（Fed）為抑制通膨而大幅升息。高利率對製造業、營建業等依賴借貸的經濟部門造成沉重壓力，最終引發衰退。聽起來，這與當前的情勢頗為相似。
2. 1990–1991年衰退
這次衰退被視為一場「閃電式衰退」，呈現快速的V型反轉（類似2020年COVID-19引發的市場崩盤）：
• 持續時間：9個月
• 標普500指數表現：-25%
• 復甦時間：9個月
3. 2001年（網際網路泡沫）
1990年代美國科技股狂熱，導致市場出現嚴重高估，最終在2001年泡沫破裂。
• 持續時間：8 個月
• 納斯達克指數跌幅：-71%
• 復甦時間：14 年（標準普爾 500 指數：7 年）
2001 年的崩盤相當慘烈，標準普爾 500 指數和納斯達克指數分別花了 7 年和 14 年才收復失地。有評論認為，當前加密貨幣的高估值，與 90 年代末的科技股泡沫頗為相似。
4. 2008年（金融海嘯）
這場史上最嚴重的金融危機之一，源自 2006 年的次貸風暴。
• 持續時間：18 個月
• 標準普爾 500 指數跌幅：-55%
• 恢復時間：4 年
危機導致銀行、對沖基金和保險公司陷入嚴重的流動性困境。2008 年 10 月，美國國會通過了 7000 億美元的銀行紓困方案，隨後又推出 7870 億美元的經濟刺激計畫，以避免全球經濟陷入大蕭條。
5. 2020年（新冠疫情危機）
全球疫情曾引發市場短暫崩盤，但史無前例的貨幣政策刺激，最終帶來了 V 型反轉。
• 持續時間：4 個月
• 標普 500 指數跌幅：-35%
• 復甦時間：6 個月
疫情後激進的貨幣政策，讓當前局勢顯得格外特殊。歷史數據顯示，在過去的經濟衰退中，若在 GDP 負成長的季度進場投資，並於 GDP 開始復甦時出場，平均報酬率可達 31%。
就目前來看，貨幣政策與經濟衰退持續時間及嚴重程度的組合，與 1982 年的衰退最為相似，而那次衰退花了 15 個月才完全恢復。
參考數據：截至當前，距離 2022 年 1 月的上一個高點已過去 6.8 個月。
Gareth Soloway 指出，經濟衰退一旦確認，短期內反而可能利好股市與 Bitcoin，因為聯準會（Fed）屆時將難以大幅升息。然而，這並不意味著我們可以忽視經濟衰退對宏觀經濟的根本損害，尤其是從長期角度來看。