資本市場對區塊鏈的關注熱度不減。
12月24日，深交所發布了深證區塊鏈50指數（指數代碼399286），成為滬深兩市首個以區塊鏈為主題的指數。同日，鵬華基金提交了「鵬華深證區塊鏈50交易型開放式指數證券投資基金」的申報材料；若成功發行，這將是首檔名稱中直接包含「區塊鏈」的公募基金。
市場上打著區塊鏈旗號炒作的不僅限於虛擬貨幣，而這項「官方」指數的推出，有助於引導投資者正確理解區塊鏈的實際應用，也為產業界提供了一條「區塊鏈+實體產業」的參考路徑。業內普遍認為，資本參與渠道的拓寬，將加速相關技術的產業化落地。隨著區塊鏈指數及相關基金產品問世，這一領域有望吸引更多資金關注。但需要注意的是，目前大部分成分股中，區塊鏈技術尚未對公司業績產生實質性影響。
導正市場，「官方」指數出爐
從資本市場表現來看，自今年10月底以來，A股區塊鏈概念板塊經歷了百股齊漲，隨後又多次分化回調。《中國經營報》記者透過同花順iFinD資料庫查詢發現，目前滬深兩市與區塊鏈概念相關的股票約有140檔。Choice資料顯示，今年以來，已有超過4300家機構對97家區塊鏈概念上市公司進行了調研。
此前，萬得（Wind）、同花順、東方財富等證券分析軟體雖曾推出區塊鏈概念板塊，但其權威性相對不足。
根據深交所公告，深證區塊鏈50指數旨在反映深圳證券市場中區塊鏈產業相關公司的整體表現，為投資者提供更多元的指數化投資工具。在選樣範圍上，該指數從深交所上市公司中，選取業務涵蓋區塊鏈產業上、中、下游的公司，並按最近半年日均總市值由高到低排序，選取前50名股票作為成分股。
近年來，隨著A股市場交易結構與投資者偏好的變化，指數化投資已逐漸成為市場的重要模式。
通證通研究院分析師宋雙傑受訪時表示，指數是市場的「晴雨表」與「風向標」，行業指數則是進行細分行業投資分析、業績評估、資產配置及指數化投資的關鍵工具。區塊鏈作為新興領域，長期缺乏科學的行業分類標準與專業的行業指數。深交所此時推出區塊鏈50指數，顯示其看好區塊鏈產業及相關應用的長期發展。
國盛證券區塊鏈研究院院長宋嘉吉分析指出，區塊鏈50指數為資本市場參與和支持區塊鏈行業發展提供了平台與工具。「目前，資本參與區塊鏈行業發展的途徑與工具仍相當有限。可以預期，未來將有更多區塊鏈相關板塊指數產品，甚至ETF等加速落地，為資本進入提供便利；行業也將借助資本力量，持續推動應用落地。」
根據中國證監會官網顯示，在指數推出當天，鵬華基金已遞交《公開募集基金募集申請註冊－鵬華深證區塊鏈50交易型開放式指數證券投資基金》的申請，顯示相關指數產品進程正在加快。
不過，大多數基金公司仍持觀望態度。有基金經理坦言：「看不懂、不敢進。」他認為，目前區塊鏈對上述標的公司的業績貢獻極小，投資時仍需結合基本面與實際業績審慎評估。
在北京郵電大學區塊鏈實驗室主任馬兆豐看來，區塊鏈50指數的關鍵價值在於其對資本市場的指引與示範作用。「雖然目前區塊鏈應用多處於起步階段，但預計資本參與途徑的擴充，將吸引更多針對相關概念的投融資及併購活動。」
對業績的實際帶動效應尚待觀察
國內資本市場更關注區塊鏈技術在相關產業的實際落地，但由於技術仍處發展早期，需要社會多方要素協同推進，成效顯現週期較長。
記者梳理發現，深交所公布的50檔指數成分股，涵蓋金融、軟體開發、文化傳媒、通訊運營、物流、IT服務等行業。其中，區塊鏈應用較集中的領域包括金融、版權、醫療、溯源、政務等。
記者查閱部分成分股年報，以平安銀行（000001.SZ）為例，其2018年年報顯示，落地業務主要為供應鏈應收賬款服務平台，旨在解決鏈上企業的碎片化金融需求，並實現交易資訊的精準溯源與不可篡改。安妮股份（002235.SZ）則已建立基於區塊鏈技術的版權交易平台，為海量作品提供版權存證，並進行侵權監測與維權。
值得注意的是，今年以來區塊鏈50指數中多檔成分股走勢強勁，不少個股在2019年內股價翻倍。金溢科技（002869.SZ）股價漲幅超過300%，同花順（300033.SZ）也接近翻倍。然而整體來看，上述「區塊鏈+產業」的發展方向仍處於起步階段，對公司主營業務尚未構成明顯影響；更多公司的區塊鏈業務仍處於研究探索期，尚未有成熟的落地項目。
針對入選區塊鏈50指數成分股，金溢科技回應表示，公司目前在智慧交通領域的區塊鏈理論與應用研究尚未進行重大投入，未形成相關業務，也未產生直接經濟收益，對公司財務狀況與經營成果不會產生重大影響。
而另一些入選公司甚至深陷商譽減值與業務糾紛。記者注意到，12月22日晚間，眾應互聯（002464.SZ）公告指出，受全球產業趨勢影響，預計對子公司香港摩伽科技有限公司與北京新彩量科技有限公司共計計提商譽減值準備人民幣10億至13億元。而根據眾應互聯2018年年報，其2359萬元的研發投入，主要方向正是數位貨幣交易所與礦池管理系統。
鏈塔智庫首席分析師於睿認為，當前A股區塊鏈概念公司的一個關鍵問題，在於區塊鏈業務與業績之間的邏輯尚不明確，「如何變現」還沒有可靠的解釋。
也有業內人士指出，目前交易所指數眾多，部分指數存在交叉情況，例如金融科技與區塊鏈概念就有不少重疊，因此該指數的熱度與資金吸引力仍有待觀察。
此外，值得注意的是，目前區塊鏈領域公認的兩股重要代表力量，分別是原生區塊鏈公司（以趣鏈、複雜美、布比區塊鏈等為代表）與網際網路科技巨頭（以阿里、騰訊、華為等為代表）。而在A股市場中，相關公司區塊鏈技術的含金量與代表性也存在爭議。部分公司甚至選擇透過與原生區塊鏈公司「策略合作」的方式快速切入市場。
火幣中國CEO袁煜明受訪時透露，上市公司是火幣中國重要的技術輸出與合作對象；區塊鏈技術與某些領域契合度很高，例如金融、供應鏈、智慧製造、數據產業、存證防偽等，但也存在契合度較低的領域。因此，企業主營業務與區塊鏈技術的契合程度，是評估合作的重點。
不過，與所有指數一樣，區塊鏈50指數也將進行定期動態調整，其成分股將於每年6月及12月的第二個星期五的下一個交易日進行定期調整。
事實上，對於上述指數成分股的代表性與業績驅動價值，部分業內人士傾向於「讓子彈再飛一會兒」。袁煜明指出，深交所曾於2010年發布TMT50指數，重點強調網際網路、技術硬體等對企業的賦能與革新，該指數當時也未涵蓋所有主流網際網路公司，但仍具備其自身價值。與此類似，儘管區塊鏈50指數目前尚不夠全面，但隨著區塊鏈技術發展，預計未來2到3年內將看到該技術的廣泛落地與應用；屆時成分股可能會有所更替，其含金量也有望隨之提升。