來源：星球日報 作者：王也
什麼是區塊鏈概念股？
所謂「區塊鏈概念股」，是指那些業務與區塊鏈技術存在某種關聯，因而被市場歸入此一概念的上市公司。成為「概念股」本身也有門檻；從比特幣（BTC）、代幣（Token）、首次代幣發行（ICO）到區塊鏈，許多投資者還沒來得及弄清這些概念的真正內涵，市場熱潮便已湧現，不少人冒險投身這場「財富遊戲」。必須明確的是，區塊鏈不等於比特幣，不等於代幣或Token，也不等於ICO；它之所以備受關注，更多是源於人們對其可能顛覆傳統經濟模式的想像。
若用計算機術語來解釋，區塊鏈本質上是一種去中心化的分散式電子帳本。它透過雜湊函數（Hash Function）、非對稱加密演算法與共識機制來實現，並基於點對點（P2P）網路架構，由多個節點共同維護，形成一個分散式儲存的鏈狀資料庫。簡單來說，這就像一個由多方電腦自動維護、可在多地同步保存副本、完整記錄所有歷史交易原始憑證的電子檔案櫃。櫃中整齊排列著依序編號、名為「區塊（Block）」的憑證簿，每本憑證簿有序裝訂著多筆被稱為「交易記錄（Transaction Record）」的原始會計憑證；為了確保區塊編號不會混亂，系統採用一種加密演算法將它們串聯起來，從而形成一條只能從尾端新增、無法在中間插入、刪除或修改的單向邏輯鏈條。
區塊鏈概念股所涉及的「區塊鏈」應用，可能涵蓋九個發展階段：數位貨幣、數位公證、數位資產、去中心化數位交易所、數位身分認證、價值中介、智慧合約（Smart Contract）、去中心化自治組織（DAO）以及可程式化社會。目前區塊鏈技術仍處於發展初期，尚難形成穩定的營收業務。它不僅是一項技術，更是對人類社會組織與協作方式的一次深刻探索。
區塊鏈概念股已成為全球資本市場的「寵兒」——無論是美股、港股還是A股，資金持續湧入相關概念股，掀起一波又一波炒作熱潮。區塊鏈迄今最顯著的成果，是催生了「數位代幣經濟（Digital Token Economic）」。這個方向代表了一類極具前景的區塊鏈應用項目，主要解決那些在數位經濟發展中真實存在、卻因現行法規、激勵機制、交易成本或支付方式限制而難以有效開展的交易需求。
A股市場中，不少上市公司也紛紛「蹭熱點」，主動為自己貼上「區塊鏈」標籤；在各路遊資與機構的推��助瀾下，投資者對區塊鏈概念股的炒作熱情高漲。然而，這些標榜區塊鏈概念的上市公司，普遍缺乏相應的業績支撐。隨著炒作升溫，涉足區塊鏈的上市公司數量急速增加。在概念炒作初期，區塊鏈概念股僅有10隻左右；如今，整個板塊已快速擴容至118隻個股。
值得注意的是，在這118家區塊鏈概念股中，有66家未在財報中提及區塊鏈業務。因此，巴比特特別針對其餘52家進行了統計分析。
流通市值逾6400億元，蘇寧易購居首
這52家區塊鏈概念股的總市值達6443.53億元，其中蘇寧易購以835.06億元的市值位居榜首。
在區塊鏈業務佈局方面，根據蘇寧易購2019年半年度報告顯示：報告期內，蘇寧金融上線了區塊鏈福費廷業務；其「區塊鏈＋物聯網汽車庫融系統」榮獲CITE 2019區塊鏈應用創新優秀案例獎；智能催收平台則獲得中國銀保監會2018年風險管理課題二類成果獎。
此外，在這52家公司中，流通市值低於100億元的有34家，佔比65.38%；流通市值在100億至200億元之間的有10家；200億至500億元的有5家；超過500億元的則有3家。
總營收近2900億元，新晨科技增速領跑
52家公司2019年上半年總營收為2895.22億元，較2018年同期增長12.8%。其中，新晨科技以131.64%的同比增速位居第一。
值得關注的是，新晨科技是對區塊鏈業務「著墨較多」的14家企業之一。我們在上一篇文章中曾指出，該公司在半年報中提及「區塊鏈」的次數較去年同期翻了一倍。
從區塊鏈業務落地情況來看，新晨科技已有實際應用案例：報告期內，公司成功實施了某大型金融集團基於區塊鏈技術的客戶資訊共享系統；同時完成了某股份制銀行基於區塊鏈技術的供應鏈項目。此外，公司在2019年持續關注區塊鏈、雲端運算及大數據等新技術的產業應用落地與創新研發，並加大了在區塊鏈領域的研發投入；持續跟進主流區塊鏈平台及其開源社群版本；憑藉公司在貿易融資領域的業務優勢，推動創新應用落地；同時積極開展共識演算法、加密演算法及跨鏈技術等領域的研究；透過組建區塊鏈團隊及推出自主研發的BaaS平台，進一步夯實了公司在區塊鏈領域的發展基礎。
總利潤155億元，三六零貢獻四分之一
52家區塊鏈概念股在2019年上半年共實現利潤155.11億元，較去年同期下降9.91%。其中，三六零以40.32億元的利潤成為最賺錢的區塊鏈概念股，佔52家公司總利潤的26%。
然而，三六零在財報中僅兩次提及區塊鏈：第一次是在報告的「常用詞釋義」部分指出，公司使用的主要核心技術包括：I-IoT智能感知、M-行動通訊、A-人工智慧、B-區塊鏈、C-雲端運算、D-大數據、E-邊緣運算，這些技術被統稱為「IMABCDE」；第二次則是提到公司投入497.5萬元研發基於區塊鏈的可信電子存證系統關鍵技術。
總體來看，在2019年半年報中提及區塊鏈的這52家概念股，營收雖較去年同期增長12.8%，淨利潤卻下降了9.91%，其未來發展值得持續觀察。