Web3 是一個充滿活力的生態系，創辦人、代幣持有者、開發者與用戶齊聚一堂，共同打造真正由用戶主導的去中心化網路。短短數年間，Web3 已從單純的基礎設施與願景，發展出橫跨金融、藝術、供應鏈管理（如自動化資產管理、參數型保險與房地產代幣化）等多元垂直領域的創新應用。
本文首先將探討 Web3 衡量指標為何需要與時俱進，以及建立更完善的指標體系能為生態帶來哪些價值。接著，我們將深入介紹各類 Web3 指標，它們可用來評估協議的採用情況、比較不同開發者社群的成長、分析用戶行為，並估算 Web3 的潛在價值。隨著 Web3 經濟與現實世界的連結日益緊密，這些新興指標也應運而生。
重點摘要
依當前趨勢，預計到 2031 年 Web3 用戶將突破十億。
Web3 系統創造的總價值預估將達 827 兆美元。
加密貨幣用戶支付的費用，以及實現的交易價值（TVE），正逐漸成為新的關鍵指標，幫助我們更深入地洞察 Web3 生態的實際運作。
Web3 的衡量指標正在如何演變？
現有的 Web3 指標（如總鎖倉量 TVL）雖能有效追蹤生態成長，但也可能導致專案方過度依賴。由於市場常根據這類指標來激勵專案，團隊容易將重���放在衝高數字，而非打磨產品與市場的契合度，或推動實際應用落地。因此，我們需要建立更扎實的衡量體系，例如關注 dApp 收入、日活躍用戶（DAU）和實現的交易價值（TVE）等，這些指標更能真實反映協議的基本面健康狀況。
如今，各種創新指標不斷湧現，讓我們能更全面地觀察動態發展的 Web3 生態。要完整描繪 Web3 的發展全貌，必須從投資、開發者、用戶及整體生態等多個維度，採用一系列不同的指標進行交叉分析。
以下是推動 Web3 衡量指標變革的幾個主要趨勢：
資本視角轉變——隨著 Web3 生態日益成熟，加上利率持續走高，資本方開始更關注那些能體現經濟永續性的指標，例如協議收入、成本效益以及整體的價值捕獲能力。
開發者——開發者工具的完善，能更有效地協助 Web2 開發者進入 Web3 生態。
使用者——隨著各類擴容方案發展至關鍵轉折點，交易費用將大幅降低，足以與更多 Web2 服務一較高下。
生態系——Chainlink 等核心 Web3 基礎設施，正將 Web3 生態與現實世界的資產連接起來。
儘管以下衡量指標無法完整呈現 Web3 生態的全貌，卻能為我們勾勒出發展方向，並提供一個更穩健的框架，用以評估新興的 Web3 經濟。
衡量協議經濟實力的關鍵指標
總鎖倉量（TVL）
總鎖倉量（TVL）指的是鎖定在某一協議中的數位資產總價值，通常以美元計價。它與「用戶數量」這類衡量應用程式使用情況的指標不同，TVL 更側重於反映協議所管理的資產總規模，其中也包括「巨鯨」為協議注入的大量流動性。
收益耕作（Yield farming）在 2020 年「DeFi 之夏」期間興起，並讓 TVL 成為比較各 Web3 專案的主要指標。舉例來說，2020 年 10 月 21 日，Aave 的 TVL 為 8.99 億美元；一年後，這個數字已飆升至 189.7 億美元。
在 DeFi 之夏期間，Aave 的 TVL 增長了超過 20 倍。
隨著 Web3 持續發展，越來越多的現實世界資產被儲存在鏈上。因此，「現實世界價值」（Real World Value）這項指標，能有效反映 Web3 與實體經濟的融合程度。它指的是全球經濟中所有已上鏈資產的總價值，涵蓋房地產、美元抵押的穩定幣、碳信用額度以及大宗商品等。
根據世界經濟論壇（World Economic Forum）估計，Web3 系統有望在全球經濟中撬動高達 827 兆美元的價值。隨著 Web3 與現實世界的連結日益緊密，並透過安全可靠的低信任基礎設施來強化傳統後端系統，未來將有更多現實世界資產遷移至鏈上，不僅能更安全地儲存，還能應用於 DeFi 及其他去中心化應用中。
Web3 將承載數百兆美元的鏈上價值。
以太坊 L2 的總鎖倉價值 (TVL)
以太坊正從單一的區塊鏈，逐步轉型為模組化系統。過去，所有交易都在底層主鏈上執行；如今，越來越多 dApp 選擇在 Arbitrum、Optimism、zkSync 和 Starknet 等 L2 網路上運行。觀察 L2 TVL 的增長速度，有助於判斷以太坊擴容方案的發展進度與生態流動性。
以太坊 L2 網路的總鎖倉價值 (TVL)
dApp 收入
dApp 收入指的是協議向用戶收取的費用。這項指標可用來評估 L1 區塊鏈、基礎設施服務以及各類 dApp 的表現。
雖然對於早期的 Web3 新創公司或成長階段的專案來說，dApp 收入並非首要的衡量指標，但如今許多成熟專案已開始重視這項數據。正如 Synthetix 創辦人 Kain Warwick 所言：「在我看來，加密貨幣用戶支付的費用，將是下一個階段的關鍵指標。」
dApp 收入之所以成為 Web3 生態系的關鍵指標，主要有以下原因：
首先，它能直接反映終端用戶對 Web3 服務的真實需求，有助於識別出哪些商業模式具備長期的可持續性。
其次，隨著 L2 擴容方案大幅降低交易費用，目標是與 Web2 服務競爭，在這種情況下，dApp 收入就成為一項至關重要的比較指標。
在傳統投資領域，收入是衡量估值的重要指標。一個生態系統若能創造高收入，自然能吸引更多資本投入。
在 Web3 世界，dApp 產生的收入能為底層區塊鏈和基礎設施帶來收益，因此是決定一個生態能否成功的關鍵因素。
衡量 Web3 生產力的開發者指標
GitHub 星標數量
開發者可以在 GitHub 上為程式碼庫「加星標」，以便收藏或單純表示支持。除了星標數，專案的 Fork（分支）數和貢獻者人數，也是衡量其影響力的有效指標。
作為首個區塊鏈，比特幣的 GitHub 程式碼庫星標數遙遙領先，約為其他專案的三倍，這充分彰顯了其地位。近期，其他公鏈也備受關注。例如，Solana 程式碼庫擁有約 9300 顆星，在過去一年發展迅速，其星標數已達到 Solidity 程式碼庫（約 18100 顆星）的一半左右。
Web3.js 程式庫的星標（Star）數量增長同樣值得關注，這能反映出有多少 Web3 前端開發者正在該生態系中耕耘。
圖為 Bitcoin、Solidity、Web3.js、Solana 與 AvalancheGo 等專案在 GitHub 上的星標數量。
月活躍開發者人數
開發者總人數，指的是實際參與某個區塊鏈網路開發工作的程式設計師數量。
Ethereum 作為首個智慧合約平台，催生了區塊鏈產業早期大量的創新與發展。它不僅建立了一個龐大的開發者社群，更提供了豐富的工具與資源，持續推動生態系前進。從下圖可以看出，Solana 的發展軌跡與早期的 Ethereum 頗為相似。
上圖顯示了從2020年12月到2021年12月，每月活躍開發者數量的增長趨勢。
用戶使用指標
獨立鏈上地址
獨立鏈上地址，指的是區塊鏈上所有不重複地址的總數。這是一個至關重要的指標，它能反映出推動Web3快速成長的網路效應，以及有多少人正透過區塊鏈技術獲得新的可能性。
觀察所有區塊鏈上的獨立地址總數，有助於我們掌握Web3的整體使用規模；而比較不同鏈上的活躍地址數量，則能分析出各區塊鏈生態系統的發展差異。
以太坊上獨立地址的增長趨勢。
此外，我們也可以將鏈上獨立地址數量與網路用戶數進行對比。由於 Web3 被視為網際網路的進化，因此可以將當前活躍的鏈上地址數，與網際網路發展初期的用戶規模進行比較。
a16z 在《2022 加密貨幣現狀報告》中指出，目前以太坊的活躍用戶估計在 700 萬至 5000 萬之間。這意味著，當前 Web3 的應用普及度，大致相當於 1995 年的網際網路水準。若按此趨勢發展，預計到 2031 年，Web3 用戶將突破十億大關，達到網際網路在 2005 年的發展規模。
Web3 的應用普及軌跡，與早期網際網路驚人地相似。
日活躍用戶
日活躍用戶（DAU）指的是單一應用程式每日的活躍用戶數量。鏈上活躍地址能反映整個網路的成長狀況，而日活躍用戶則是衡量特定應用是否成功的關鍵指標。
這個指標能幫助我們辨識哪些服務正獲得實際採用，讓開發者可以優先投入資源，支援並擴展這些成功的應用場景。
圖為 NFT 平台 OpenSea 的日活躍用戶趨勢。
衡量 Web3 對現實世界影響的生態指標
加密貨幣總市值
加密貨幣總市值，指的是整個 Web3 生態系統中所有代幣的總價值。這個指標不僅能衡量 Web3 產業的整體財務健康狀況，也是判斷市場處於牛市或熊市的重要依據。回顧 Web3 產業市值的成長軌跡，可以發現其增長速度相當驚人：從 2017 年初的約 170 億美元，一路攀升至 2021 年 11 月的 2.9 兆美元高峰。
2019年9月以來的加密貨幣總市值走勢圖。
比特幣主導地位
下方的比特幣主導地位圖，展示了比特幣市值在整個加密貨幣市場中的占比變化。從中可以看出，雖然比特幣的價值持續成長，但整個加密生態的擴張速度更快，市場也愈發活躍。隨著這種多元發展的趨勢持續，未來我們將更需要一個高度安全、去中心化且可靠的跨���互操作性協議。
儘管比特幣（BTC）仍佔據最大的市場份額，但其主導地位已逐漸下滑。
穩定幣（Stablecoin）總供應量
穩定幣是支撐整個 DeFi 生態系成長的關鍵鏈上金融基礎元件。這類與法幣掛鉤的代幣，讓鏈上用戶能持有價格穩定的資產，不僅在整個 Web3 生態中作為交易媒介，也常被用作收益農耕（Yield Farming）及其他 DeFi 應用中的抵押品。
交易量
交易量指的是特定時間內完成的交易總數。以以太坊生態為例，其日交易量從2020年初的50萬筆，成長至2022年8月的100萬筆，成長了一倍。
Crypto 市值能更準確地反映生態系統的財務健康狀況，而交易量則體現了其處理交易規模的擴張能力。隨著生態持續發展，L2 網絡上的交易量將成為一項關鍵的衡量指標。
整體來看，以太坊的總交易量在過去兩年間大約成長了一倍。
保障總價值（TVS）
TVS 指的是由預言機等關鍵基礎設施所保障的市場中，所有存入資產以美元計算的總價值。例如，Chainlink 預言機會向鏈上智能合約提供價格數據、天氣資訊、體育賽事統計或儲備證明等資料。以2022年10月17日為例，Chainlink Price Feeds 為 Compound 保障了價值超過10億美元的穩定幣，這筆金額便會計入 Chainlink 的 TVS 之中。
TVS（總擔保價值）是一項關鍵指標。預言機網路負責將封閉的區塊鏈世界與外部系統及現實經濟連接起來，同時必須維持高度的「免信任」與安全性，而 TVS 正是衡量其規模與重要性的核心標準。
以 Chainlink 為例，其 TVS 從 2020 年 12 月的 70 億美元，大幅成長至 2022 年 10 月的 200 億美元，增幅高達 300%。
已實現交易價值（TVE）
TVE（已實現交易價值）是另一個重要的 Web3 指標，用來衡量協議在一段時間內完成的交易總價值。計算方法是將該時段內透過該協議執行的每筆交易，按其美元價值進行加總。舉例來說，如果某用戶在 Aave 上借入價值 100 美元的 ETH，並使用 Chainlink 的價格資訊源來獲取報價，那麼這筆交易的 TVE 就是 100 美元。
簡單來說，TVS 反映的是 Web3 關鍵基礎設施在「某個時間點」所保障的價值規模；而 TVE 則呈現「某段時間內」實際發生的經濟活動總量。TVE 是一個更為動態的進階指標，能幫助我們更深入地洞察 Web3 生態的實際運作與活躍程度。
Chainlink 在 2022 年實現的交易價值（TVE）已突破 6 兆美元。
崛起的 Web3 經濟體
隨著 Web3 持續演進，各專案紛紛透過多元激勵機制吸引開發者、推動生態成長，藉此打造下一代應用，吸引更多用戶，最終創造更大價值。這種正向循環，正是 Web3 生態系不斷前進的動力。從宏觀角度看，Web3 的發展路徑與新興經濟體有異曲同工之妙：產業透過吸引資金來建構核心基礎設施、提升生產力。如今，整個產業已蓄勢待發，準備開拓新市場。
在此過程中，Chainlink 的去中心化預言機網路扮演了關鍵角色，它安全、流暢地將智慧合約與現實世界連接起來，讓 Web3 生態系得以與全球成熟市場中的既有產業進行交易。隨著 Chainlink 的信任最小化服務逐步覆蓋更多 Web3 經濟領域，其「實現的交易價值」（TVE）也將成為一項關鍵指標，幫助我們更深入理解 Web3 對全球經濟的影響力。