導語：

近期，受業內黑天鵝事件影響，加密市場瀰漫著恐慌情緒。許多人也開始擔憂其他交易所的營運狀況，紛紛啟動提幣。

儘管利空消息不斷，但11月4日傳來一則好消息：幣安安全團隊成功協助用戶追回跑路DeFi項目WineSwap造成的資金損失，金額高達34.4萬美元，追回比例達99.9%。此次事件共涉及119個地址。據悉，幣安安全團隊通過追蹤資金流向，凍結了幾乎全部涉案資產，並憑藉多種技術手段與細微線索，最終鎖定詐騙團隊，成功追回資金。

事實上，追回跑路項目資金並非幣安的核心業務，但秉持「用戶至上」原則，每當發生類似事件，幣安總是主動承擔責任，竭力為用戶挽回損失。正是這些看似微小的舉措，打動了用戶，最終讓幣安在加密市場贏得了大批忠實支持者。

無獨有偶，據博鏈財經觀察，在此次提幣潮中，有一家交易所的資金儲備不降反升，那就是幣安。在恐慌情緒下，用戶為何首選幣安？表面上是品牌影響力，但核心關鍵在於幣安的安全性及其在交易層面提供的完善服務。另據TokenInsight研究報告顯示，幣安是目前全球取得合規許可最多的交易所。

一、合規

風乍起，吹皺一池春水。備受關注的暫停提幣事件引發連鎖反應，包括DragonEx在內的多家交易所也相繼限制提幣。中心化交易所接連暴雷，加劇了市場恐慌，不少用戶開始自發從交易所提領資產。

Cryptoquant數據顯示，自頭部交易所暫停提幣後，幣安平均每日BTC淨流入超過2000枚，不降反升。11月3日，北京鏈安Chainsmap監測系統也發現，儘管市場出現一系列負面傳言，引發對中心化交易所的討論，但從數據來看，週一（11月2日）頭部交易所的用戶充幣行為並未出現大幅波動。以幣安的比特幣資產為例，11月2日當天流入11,126.82 BTC，高於前一日的7,090.12 BTC，也高於前一週一的6,480.56 BTC。

用戶為何如此信賴幣安？自2017年成立以來，幣安便定位為國際化交易平台，將目標用戶拓展至全球，避開國內存量市場的激烈競爭；同時僅支持幣幣交易，避免觸及法幣監管紅線。

兩個月後，「九四」強監管風暴來襲。當國內眾多交易所紛紛關停之際，幣安推行的全球化戰略使其得以獨善其身，為後續發展奠定了用戶基礎。然而，搶佔先機並不等於最終勝出。在監管日益嚴格的今天，交易所的合規性尤為重要。

（1）擁抱監管，積極爭取合規

幣安早已意識到合規的重要性，在北美、歐洲、亞洲、澳洲、非洲等多地設立合規主體，遵守當地反洗錢規定及監管要求，並成功取得多個地區的牌照，為全球化布局奠定了堅實基礎。

在美國，幣安與當地合作夥伴共同設立Binance US，不僅取得聯邦級MSB牌照，也獲得多州的加密貨幣監管牌照；在新加坡，幣安也已取得最新的虛擬資產監管牌照。

全球化與合規，是用戶對幣安最深刻的印象，也構成了其核心競爭力。尤其在當前許多地區監管趨嚴的背景下，幣安恰好成為用戶的理想選擇。

本次業內出現的提幣故障，也暴露出不少中心化交易所的營運問題，即創始人一家獨大，掌握私鑰的絕對權力。這正是中心化交易所長期以來被詬病的一點。

在私鑰安全性方面，幣安表示，不存在任何單點故障的可能。在系統層面，幣安長期堅持綜合運用多重簽名、門限簽名（TSS）等技術，不依賴任何單一個人。此外，為讓用戶更深入了解TSS，幣安早在一年前就已開源相關資料庫。

（2）密鑰管理人失聯「消防演習」

不久前，幣安創始人CZ表示，幣安團隊再次成功進行了一場密鑰管理人失聯的「消防演習」，以確保所有用戶資產安全。這類演習過去也定期進行，只是未曾對外公開。「在人員架構方面，無論誰失聯，幣安的資金都不會被凍結。從一開始，我們就專門確保幣安資金『不依賴於CZ』，因為我經常出差，很多時候甚至在飛機上。」CZ直言。

除了私鑰管理，幣安的用戶資產防護水準也處於行業領先地位。自成立至今，幣安僅在2019年發生過一次駭客攻擊丟幣事件。相較於其他交易所選擇隱瞞不報，幣安基於透明度要求主動公開，並承擔了全部損失。此外，幣安還設立了SAFU基金，以備未來賠償之需。經此一役，幣安的安全防護等級大幅提升，此後再未發生任何丟幣事件。就連CZ本人，也已失去對系統的絕對控制權。

「作為幣安CEO，我雖然管理冷錢包，但實際權限還不到五分之一；最近我在幣安後台的管理權限也被刪除了。因為我平時直接在後台操作的機會越來越少，經常一兩個月都不登入。既然如此，不如直接刪除權限以降低風險——這也是我們風險機制設計的一部分。」CZ表示。

二、硬核

安全與合規，只是幣安構築的護城河之一，形成了最堅固的盾牌。在防守綽綽有餘的同時，幣安也主動出擊，憑藉領先的用戶交易服務，贏得了市場認可。

（1）交易量、用戶量穩居第一

2017年誕生之初，幣安全力主打現貨服務。僅用一年時間，幣安的現貨交易量便躋身頭部交易所行列。

隨後，幣安首創IEO模式，拉開了2019年牛市的序幕。雖然引發其他交易所跟進模仿，但迄今為止，幣安IEO項目的回報率仍然最高，幣安也始終堅持嚴格甄選項目。

即便今年夏季DeFi熱潮對中心化交易所造成衝擊，幣安的現貨交易量仍穩居第一。根據TokenInsight第三季度研究報告，幣安現貨交易總額達2,707.3億美元，超過第二名與第三名的總和。如下圖所示：

從業務增長來看，幣安現貨市場佔有率從2.69%提升至7.66%，實現了全市場中心化交易所中最大的市場佔有率增幅，火幣與OKEx緊隨其後。如下圖所示：

在現貨領域取得成就後，幣安也同步加碼衍生品交易。2019年9月，幣安正式推出合約產品。尤其在今年，幣安以每週上線一款合約的速度持續完善合約交易；並推出期權交易，進一步豐富了衍生品品類。

幣安的這一系列動作，再次成功吸引了流量。Skew數據顯示，目前幣安比特幣合約日交易量達14億美元，位居全球第一；幣安合約綜合交易量則持續穩居全球前三。除了衍生品，作為全金融服務平台的幣安也陸續推出了OTC、借貸等服務，增強了網絡效應，既提升了效率，也強化了安全性。

事實上，在交易類產品上，幣安並非第一個推出，卻總能在前人基礎上迭代優化，最終成就自身。良好的深度、完善的服務，最終讓用戶用腳投票，選擇幣安。TokenInsight數據顯示，第三季度，幣安、Coinbase、OKEx與Kraken等共佔據受調研交易所82%的獨立訪客量，其中幣安佔比超過50%，達1.06億次，而其他交易所均未超過2000萬次。與上一季度相比，幣安與Coinbase增長較為明顯，本季度分別增加31%與29%。

（2）用戶至上，始終將用戶放在第一位

除了在交易層面服務用戶，幣安也長期默默扮演著「守護者」的角色。9月26日，KuCoin平台資產遭竊，駭客將資產轉移至多家交易所企圖變現，幣安出手協助凍結了駭客資金。

CZ發推表示，一如往常，幣安持續積極協助其他遭駭交易所，並進一步說明可提供的協助包括：凍結流向幣安的存款、協助區塊鏈分析、安全審計／建議，甚至協助聯絡其他交易所或全球各地的執法機構。

今年夏天，DeFi流動性挖礦熱潮興起。但DeFi項目良莠不齊，充斥大量詐騙項目，許多用戶因此損失慘重。據業內消息，有用戶投資的DeFi項目跑路，項目方將資產轉入幣安企圖變現。受害者抱著試試看的心態報案後聯繫幣安，最終成功凍結了項目方資產。在幣安與警方的共同努力下，受害者成功追回了資金。

「當時我還跟警察說，這筆錢追回來的可能性只有0.1%，沒想到在幣安的協助下竟然真的追回來了。」受害者表示。

事實上，除了WineSwap等近期兩起案例，幣安曾多次承擔這類「份外」的重任。幣安曾多次默默協助用戶找回遺失的代幣，社群中數不勝數的用戶感謝幣安讓他們『失而復得』。

幣安也是首家投入大量人力物力，協助用戶找回轉錯幣種之資產的平台。但幣安所做的絕不僅止於「找回資產」，為了用戶利益甚至可謂「殫精竭慮」。

回顧歷史，2017年「94」清退期間，幣安是唯一補貼差價退幣的平台，期間BNB也是唯一以高於發行價3倍完成清退的代幣。此外，幣安還推出了BNB反黑洞計畫，協助用戶挽回因轉錯合約等自行操作所造成的損失。

正如社群所言，幣安費力為用戶的錯誤「買單」，將「用戶至上」的精神展現得淋漓盡致。

（3）從交易到綜合性區塊鏈企業

幣安不僅是一家交易平台，在交易業務之外，也積極拓展多元業務線。2月17日，幣安推出「開放式平台」計畫，其中重點項目就是「幣安雲」。

幣安雲是針對特定領域的一站式雲解決方案，通過向合作夥伴與客戶提供幣安的尖端技術、安全性以及全站高深度與高流動性，使合作夥伴能藉此平台啟動獨立的數位資產交易平台。

就在幣安雲如火如荼推廣之際，幣安又打出一記重拳——上線幣安礦池，正式進軍礦業。4月24日，趙長鵬發文曬圖，宣佈幣安礦池正在內測並成功挖出首個比特幣區塊。三天後，幣安礦池正式上線。

作為最早一批聚焦區塊鏈技術的企業，幣安在公鏈開發上已走在前列。早在去年4月，幣安鏈就宣佈主網正式上線，同期基於幣安鏈的DEX也同步上線。今年5月，幣安鏈再次發布幣安智能鏈（BSC），支援EVM、相容以太坊、支援跨鏈互通，並與幣安DEX完全打通；今年9月，幣安智能鏈正式上線主網，並扶持多個DeFi項目發展。

為推動中國區塊鏈核心技術研究、產業應用發展、生態建設，並聚焦中國區塊鏈人才培育與知識普及，今年，幣安區塊鏈技術研究院聯合上海臨港新業坊、臨港創新管理學院成立了「臨港區塊鏈技術產業研究院」。

凡此種種，不勝枚舉，幣安已真正成為加密市場綜合性的區塊鏈企業。

而相關業務線的發展，最終也反哺了幣安生態通證BNB。10月17日，幣安完成第13次BNB季度銷毀，共計銷毀2,253,888 BNB（幣安銷毀2,253,021 BNB＋BNB反黑洞計畫中使用的867 BNB），本次銷毀的BNB價值6800萬美元。相較上一季度，銷毀價值環比上升12.3%。

三、引領

今年，DeFi的蓬勃發展對不少中心化交易所造成衝擊。但對幣安這類頭部交易所而言，DeFi似乎影響有限，難以撼動其霸主地位。面對DeFi，作為CeFi代表的幣安又如何看待？

「在CeFi方面，我們將持續把DeFi的應用創新融入其中，並開啟更多法幣通道，搭建CeFi與DeFi之間的橋樑，讓更多人能藉此橋樑走進加密資產世界。」CZ表示，DeFi與CeFi互為補充。

對幣安而言，在此波DeFi熱潮中，率先啟動了交易所聚合挖礦，協助更多用戶降低門檻，參與流動性挖礦以獲取收益。

此外，幣安智能鏈（BSC）的出現，也滿足了DeFi龐大的交易需求；其原生跨鏈機制可打通各類公鏈，促進DeFi融合。幣安還設立了一億美元種子基金，扶持行業生態建設，打造CeFi與DeFi生態協同發展。

當前行業正處於新一輪變革之中，業內人士判斷，頭部交易所格局將發生改變。但對幣安而言，似乎無須擔憂——其所構築的多重護城河，足以確保根基穩固，不被撼動。

隨著全球合規化進程加速，已處於領先地位的幣安，未來與其他交易所的差距，有望持續擴大。