博鏈 BroadChain 獲悉，Blockworks 聯合創始人 Michael Ippolito 於4月5日指出，加密行業正面臨一個「生存級」的難題：代幣供給的增速已遠超其創造的實際價值，導致投資回報被稀釋，價格與基本面嚴重脫鉤。
DWF Labs 披露的數據顯示，超過80%的項目代幣價格已跌破發行時的水平，且多數在三個月內暴跌50%至70%，這表明市場的拋售壓力是結構性問題。
Michael Ippolito 進一步分析，雖然整體市場市值仍保持相對穩定，但單個代幣的平均價值表現疲軟，相較2021年已下跌約50%。大多數代幣從高點回撤了約80%，收益高度集中在 BTC、ETH 等少數頭部資產上。
此外，代幣價格與鏈上收入的關聯性已顯著減弱。即使協議收入回升，代幣價格也未隨之上漲，反映出市場對其價值捕獲能力信心不足。因此，必須盡快修復代幣經濟機制，否則資金將進一步向頭部資產集中，削弱整個生態系統的活力。