博鏈 BroadChain 獲悉，4月24日 02:16，隨著 AI 產業高速擴張，從 NVIDIA GPU 到數據中心，整個基礎設施領域正經歷前所未有的資本開支週期。但 GPU 這類資產存在內在矛盾：現金流產生快，貶值同樣迅速。一款熱門的 GPU 可能在三年後大幅過時，而傳統銀行體系對高折舊、高波動、技術迭代快的資產往往持謹慎態度。
在此背景下，一批試圖將 AI 基礎設施融資引入區塊鏈的項目開始湧現。USD.AI 是其中較為獨特的一個——它不構建模型或 AI 代理，而是圍繞 GPU 融資搭建了一個鏈上信貸協議。其治理代幣 CHIP 已獲得幣安、Bybit、Coinbase、Upbit 等主流交易所支持。據 CoinGecko 數據，截至今日，CHIP 流通市值約 2.15 億美元，FDV 達 10.8 億美元，上線後漲幅約 57.7%。
USD.AI 由 Permian Labs 開發，USD.AI 基金會提供鏈下治理和法律基礎設施。其核心邏輯可概括為「鏈下組織、鏈上借貸」，即將鏈上美元流動性引導至 GPU、服務器機架和數據中心擴容等資本密集型支出。借款人需先向 OEM 下採購訂單並設立 SPV，GPU 交付數據中心安裝後生成電子收據，這些收據被代幣化為 ERC-721 NFT，最終作為抵押品在協議中獲取 USDC 貸款。
公開可驗證的案例尚不多，但已有涉及硬件的貸款披露。2026年4月，Crucible Capital 提取了 2682 萬美元貸款，抵押品為 72 台（共 576 塊）NVIDIA B300 GPU，部署在美國華盛頓州。不過，項目方並未完全公開 OEM、數據中心運營商或借款人名單。目前可確認的實體包括 QumulusAI、Quantum Solutions、Sharon AI 和 Crucible，它們並非消費級 AI 產品，而是算力基礎設施提供商。
USD.AI 的創新型 GPU 穩定幣借貸模式也獲得了機構支持。去年8月，USD.AI 宣布完成 1300 萬美元 A 輪融資，由 Framework Ventures 領投，Bullish、Dragonfly、Arbitrum 等參投。但值得注意的是，官方雖反覆強調注重審查承購協議質量，卻尚未公開客戶名單、合同數量或實際租賃規模——外界目前難以獨立驗證這些 GPU 能否產生穩定可持續的現金流。
USD.AI 的結構分為三層：USDai 是流動性層，sUSDai 是收益層，CHIP 是治理層。USDai 作為鏈上融資的「基礎層」，與美元 1:1 錨定，旨在實現與 DeFi 協議的最大兼容性，不產生收益。用戶可通過存入 PYUSD 挖礦 USDai，並隨時贖回。sUSDai 則對應長期 GPU 貸款頭寸，涉及異步贖回、退出隊列和流動性限制，風險與 USDai 完全不同。CHIP 持有者則通過質押 sUSDai 獲得投票權，參與協議治理。