博链 BroadChain 获悉，4月25日 20:02，4月25日，火币集团首席经济学家傅鹏在 X 平台发文指出，商品 ETF 的实质是将“长期持有商品并持续获取租赁收益”的商业模式包装为合规金融产品。基金管理人关注的核心并非商品市场走势，而是资产产生稳定“租金”的能力。
自 2016 年 5 月 13 日 BitMEX 推出全球首个 BTC 永续合约并引入资金费率机制以来，长期持有者可通过套期保值策略赚取租赁收益。由此，BTC 从纯粹的信仰型投机资产转变为具备稳定正现金流逻辑的“租赁资产”。散户在衍生品交易中支付的成本，构成了大仓位持有者无风险套期保值租赁收益的基础。
该收益被进一步打包为 ETF 类产品，出售给流动性提供方（LP），所募资金再用于购入比特币，形成降低波动性并强化 BTC 收益属性的正向循环。